业绩总结 - 2024年1 - 10月营业总收入832,779,333.77元，2023年度为788,601,427.36元[1] - 2024年1 - 10月营业总成本948,901,806.04元，2023年度为906,237,089.24元[1] - 2024年1 - 10月营业利润亏损150,326,758.33元，2023年度亏损143,480,635.10元[1] - 2024年1 - 10月净利润亏损156,716,141.98元，2023年度亏损145,657,707.25元[1] 资产负债情况 - 2024年10月31日货币资金为128,196,500.37元，较2023年12月31日的379,153,896.03元减少[13] - 2024年10月31日存货为108,132,535.03元，较2023年12月31日的25,621,531.25元大幅增加[13] - 2024年10月31日公司负债合计27.19亿元，较2023年12月31日的28.57亿元下降4.81%[15] - 2024年10月31日公司股东权益合计17.70亿元，较2023年12月31日的19.57亿元下降9.55%[15] 现金流情况 - 2024年1 - 10月公司经营活动现金流入小计1126050915.96元，2023年度为961639164.84元[24] - 2024年1 - 10月公司经营活动现金流出小计1153849212.48元，2023年度为859892190.27元[24] - 2024年1 - 10月公司经营活动产生的现金流量净额为 - 27798296.52元，2023年度为101746974.57元[24] 股东权益情况 - 2024年1 - 10月归属于母公司股东权益年初余额为1,796,435,736.73元，年末余额为1,644,602,220.23元[29] - 2024年1 - 10月少数股东权益年初余额为160,233,022.66元，年末余额为125,076,755.15元[29] - 2024年1 - 10月股东权益合计年初余额为1,956,668,759.39元，年末余额为1,769,678,975.38元[29] 公司历史变更 - 2013年1月8日公司成立，成立时注册资本金3000万元，11月增资7000万元，增资后注册资本及实收资本为1亿元[34] - 2014年2月公司增资9600万元，9月增资3.04亿元，增资后注册资本及实收资本为5亿元[35] - 2015年1月公司增资5亿元，增资后注册资本及实收资本为10亿元[36] - 2016年4月15日，云南省国资委同意云南盐化以部分资产与云南省能源投资公司持有的云南能投天然气产业发展有限公司100%股权进行等值置换，置换差额以现金支付[37] 财务政策 - 发生外币交易时按交易日即期汇率折算为人民币金额[64] - 外币货币性项目采用资产负债表日即期汇率折算，汇兑差额除特定情况外计入当期损益[65] - 同一控制下企业合并，合并日按相关规定确定长期股权投资初始投资成本，差额调整资本公积等[54] - 非同一控制下企业合并，个别报表按原投资账面价值加新增成本确定初始投资成本，合并报表对原股权重新计量[56]

公司概况 - 公司类型为有限责任公司(非自然人投资或控股的法人独资)[13] - 公司注册资本100000万元人民币[14] - 公司成立于2011年6月23日，营业期限至无固定期限[14] 股权变更 - 2011年6月21日云南省电力投资有限公司出资1500万元设公司，持股100%[15][17] - 2012年12月18日公司注册资本由1500万元增至3000万元[17] - 2013年10月股权转给云南省能源投资集团有限公司[17] - 2019年7月25日股东变更为云南能投资本投资有限公司，持股100%[19] - 2023年11月17日资本金增至100000万元，云南省能源投资集团有限公司持股100%[20][21] 财务数据 - 截至2022年12月31日，资产总额2089.25万元，负债总额1.85万元，净资产2087.40万元[20] - 截至2024年10月31日，资产总额7456.23万元，负债203.39万元，净资产7252.84万元[22] - 2024年1 - 10月营业收入5.08万元，净利润119.77万元[22] - 2021 - 2024年10月31日，总资产从2023.58万元增至7456.23万元[24] 评估信息 - 评估基准日为2024年10月31日，评估目的为增资扩股及实缴出资提供价值参考[9][28][29] - 评估对象是股东全部权益价值，范围为经审计后的全部资产及负债[30] - 价值类型为市场价值，采用资产基础法评估[36][50] - 评估结果使用有效期自2024年10月31日至2025年10月30日[10] - 股东全部权益账面值7252.84万元，评估值7253.18万元，增值0.34万元，增值率0.005%[9] 项目进展 - 2023年1月31日，云南省能源投资集团以60103万元竞得大关木杆 - 寿山区块页岩气勘查探矿权[32] - 探矿权有效期限5年，自2023年5月22日至2028年5月22日[33] - 云南大关木杆 - 寿山区块页岩气勘查面积为332.562km²，未来预测累计部署实施27个开发井平台，约198口井，30年累计产气量约158.24亿立方米[58] - 截至评估基准日两口评价井钻前工程完工比例为60%，预计整体完工时间为2025年3月[61] 其他事项 - 2024年5月取得项目临时用地批复，同意临时使用集体土地4.3482公顷，使用期限4年[62][63] - 2024年6月取得林木采伐许可证，杉木采伐599株，蓄积24.50立方米，出材量20.30立方米[63] - 评估人员于2024年11月29日至2024年12月3日进行现场评估[68]

财务数据 - 2024年10月31日公司资产总计74,562,271.07元，较年初增长约249.41%[13] - 2024年1 - 10月营业收入为50,762.16元，净利润为1,197,665.98元[17] - 2024年1 - 10月经营活动现金流量净额197,366.02元，上年为 - 64,200.92元[19] - 2024年所有者权益年末余额为72,528,383.35元，较年初增长约240.02%[15] - 2024年实收资本年末为80,000,000.00元，较年初增长约166.67%[15] 资产情况 - 2024年10月31日固定资产期末余额为898,451.05元，较年初增长约39436.36%[13] - 2024年10月31日在建工程期末余额为16,038,370.94元，较年初增长约1784.96%[13] - 期末其他应收款合计53,016,550.96元，较年初增长约167.44%[99] - 期末货币资金合计1,706,182.45元，较年初增长约190.01%[97] 负债与权益 - 2024年10月31日公司负债合计2,033,887.72元，较年初增长约23078.68%[15] - 未分配利润年初为 - 8,976,826.26元，年末为 - 7,779,160.28元[21] 公司信息 - 公司成立于2011年6月23日，注册资本100,000.00万元，实缴资本8,000.00万元[25][27] - 控股股东及实际控制人为云南省能源投资集团有限公司，最终控制方为云南省国资委[29] 项目进展 - 云南大关木杆 - 寿山页岩气勘探开发项目预算数为224,845,300.00元，工程累计投入占预算比例为7.13%[102] 关联交易 - 向云南能投财务服务有限公司购买商品本期金额28301.89元，上年金额20158.49元[120] - 向云南能投物业服务有限公司购买商品本期金额108962.26元[120] - 归集至云南省能源投资集团有限公司资金期末余额53010280.11元，资金归集收益43771.45元[120]

接待原则与负责人 - 接待工作遵循合规、平等、主动、诚实守信原则[3] - 接待调研事务第一负责人为董事会秘书[5] 信息披露与沟通 - 不透露未公开重大信息，以已公开披露信息交流[9] - 涉及未公开重大信息提问，告知关注公告并解释规则[6] 接待安排与限制 - 特定对象来访需预约登记，核实身份并签《承诺书》[6] - 年报、半年报披露前三十日等时段不进行现场调研[13] - 接待安排时间为工作日9:00 - 12:00，14:00 - 17:00[21] 其他规定 - 业绩说明会等可网上直播[16] - 特定对象相关文件发布或使用前董事会秘书核查[18] - 公司建立投资者关系档案并报告披露情况[15] - 违规致损害或损失相关人员担责[17] - 制度依规定执行修订，解释权归董事会[19] 联系方式 - 预约联系人是董事会秘书[20] - 联系地址为昆明市官渡区春城路276号[20] - 联系电话是0871 - 63126346[20] - 电子邮箱为310944181@qq.com[20]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告的核心观点 - 公用事业行业本周重点关注个股组合为佛燃能源、东方电子和中国核电；环保行业本周重点关注个股组合为景津装备、伟明环保和三峰环境 [3][5] - 未来1 - 2个季度环保行业将由普涨过渡到精选个股，可能围绕成长和并购两条主线 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周公用事业板块指数上涨2.19%，在31个申万一级行业中排第11，跑赢沪深300指数0.61%；环保板块指数上涨2.53%，在32个申万一级行业中排第9，跑赢沪深300指数0.94% [1][10] - 公用事业行业细分子行业中，火电、地方电网、燃气、清洁能源发电、水电本周涨跌幅分别为3.11%、2.6%、1.64%、1.06%、0.97%；环保行业细分子行业中，固废治理、水务及水治理、综合环境治理、环保设备、大气治理本周涨跌幅分别为3.17%、2.88%、2.08%、1.54%、 - 0.66% [11] - 本周公用行业涨幅前五为甘肃能源、明星电力等，跌幅前五为梅雁吉祥、安科瑞等；环保行业涨幅前五为大地海洋、高能环境等，跌幅前五为仕净科技、武汉控股等 [12] - 截至2025年3月7日，公用事业（申万）PE（TTM）为16.87倍，PB（LF）为1.48倍；环保（申万）PE（TTM）为21.60倍，PB（LF）为1.48倍 [1][21] 行业数据 能源 - 2025年3月CCTD秦皇岛动力煤（Q5500）年度长协价为686元/吨，较上月 - 0.72%；3月14日，秦皇岛港动力末煤（Q5500）平仓价为681元/吨，较3月7日环比 - 1.02%；广州港5500印尼煤（库提价）为788.43元/吨，较3月7日持平；广州港5500澳洲煤（库提价）为757.32元/吨，较3月7日环比 - 0.43% [29] - 2025年3月15日，秦皇岛煤炭库存为715万吨，周环比 - 4.41%；3月7日，煤炭重点电厂库存9866万吨，较3月2日 - 6.58% [33] - 2025年3月14日，中国LNG出厂价格指数为4557元/吨，较3月7日环比 - 1.41%；中国LNG到岸价为13.24美元/百万英热，较3月7日环比 + 7.68% [38] - 2025年3月14日，布伦特原油期货结算价为70.58美元/桶，较上周 + 0.22美元/桶；WTI原油期货结算价为67.18美元/桶，较上周 + 0.14美元/桶 [39] 碳市场 - 本周中国碳市场碳排放配额总成交量为42.43万吨，成交总金额为3687.84万元，成交均价为86.93元/吨 [41] - 2025年3月，全国CCER买入价为82.93元/吨，较2月减少4.8元/吨；卖出价为86.25元/吨，较2月下跌3.38元/吨；中间价为84.59元/吨，较2月下跌4.09元/吨 [41] - 本周欧盟碳排放配额期货成交量为1.90亿吨二氧化碳当量，同比 - 23.71%，环比 - 22.47%；3月14日结算价为69.56欧元/吨二氧化碳当量，较上周下降2.35欧元/吨二氧化碳当量 [45] 光伏 - 2025年3月12日，多晶硅致密料现货均价为40元/千克，较3月5日持平；单晶硅片 - 182/单晶硅片 - 210现货均价分别为1.15/1.55元/片，较3月5日持平；单晶电池片 - 182/单晶电池片 - 210现货均价分别为0.32/0.30元/瓦，较3月5日持平；单晶组件 - 182/单晶组件 - 210现货均价分别为0.65/0.70元/瓦，较3月5日持平 [49] 电池 - 2025年3月14日，LME镍现货报价16450美元/吨，较3月7日 + 400美元/吨；期货报价16550美元/吨，较上周 + 145美元/吨 [57] - 2025年3月14日，111型前驱体报价8.05万元/吨，523型前驱体报价7.9万元/吨，622型前驱体报价8.1万元/吨，811型前驱体报价8.9万元/吨，较3月7日分别变化 + 1.05/+0.60/+0.60/+0.30万元/吨 [57] 上市公司动态 - 甘肃能源全资子公司投资建设庆阳绿电聚合试点项目一期工程，规模100万千瓦，动态总投资448360.74万元 [61] - 深圳能源环保公司增资扩股引进战略投资者，释放股份比例31.18%，募集资金50亿元 [61] - 晶科科技全资子公司与上海晶坪共同投资设立合资公司，注册资本22627万元 [62] - 重庆水务与股东合资新设公司拓展重庆主城区市政排水管网运营业务，注册资本50000万元 [62] - 协鑫能科与专业投资机构共同投资设立基金，规模5000万元，投资新能源产业项目 [62] 行业重要动态 海南等地探索绿电直供，强调电力绿色属性 - 3月10日海南计划推进售电侧改革，探索绿电直供模式，实现工商业电价稳中有降，打造新型电力系统省级标杆，探索新能源参与电力市场交易 [63] - “绿电直供”有助于降低企业碳排放，体现新能源环境价值，提高绿电终端消费比例 [65] 清洁能源迎来专项资金 - 3月13日财政部印发管理办法，专项资金用于清洁能源关键技术示范、规模化开发等，对非常规天然气开采利用给予奖补，实施期限为2025 - 2029年 [4][66][67] 核心观点与投资建议 公用事业板块 - 绿电运营板块：政策推动绿证绿电交易，绿电环境价值有望兑现，新能源入市或带动电价下行，国补欠补问题有望改善，关注中闽能源、福能股份等，以及港股龙源电力（H）等 [3] - 火电板块：年后煤炭“供大于求”，煤价对火电企业盈利有修复，高库存下煤价或走低，关注国电电力、大唐发电等 [3] - 燃气板块：全球一次能源价格下降，供给有望宽松，关注佛燃能源、深圳燃气等 [3] - 水核板块：长债利率下行，水电基本面稳定，核电审批常态化，关注长江电力、中国核电等 [5] - 电网板块：政策推动零碳园区等发展，AI助力电网，关注东方电子、朗新集团等 [5] 环保板块 - 环保装备板块：推荐景津装备、盈峰环境 [6] - 固废治理板块：推荐伟明环保、瀚蓝环境、三峰环境 [6]

股权增资 - 公司筹划与云南能投资本投资有限公司以所持云南省天然气有限公司100%股权对云南省页岩气勘探开发有限公司增资，增资后页岩气公司预计成参股公司，天然气公司成其全资子公司，不再纳入公司合并报表范围，目前增资事项有序推进 [1] 新能源装机 - 截至2024年底，公司已投产发电的新能源总装机194.64万千瓦，其中风电182.04万千瓦，光伏12.6万千瓦 [2] - 2025年公司将推进67万千瓦风电扩建项目以及竹园5万千瓦、会泽8.5万千瓦光伏等项目建设 [2] 新能源风光比例 - 风电约占已有装机的93.5%，光伏仅占6.5%左右 [2] 工业盐需求 - 工业盐行业周期性显著，主要受下游两碱行业景气度影响 [2] 天然气供气商 - 天然气上游供气商主要来自中石油中缅管道 [2] 新能源交易机制 - 云南省自2014年率先启动电力市场化交易，建立以中长期交易为主、短期交易为补充的电力市场体系，年度中长期交易电量一般不低于上一年度电量的80%，当月交易电量达当月实际电量的90%以上 [2] 新能源产业链拓展 - 公司做强做优做大绿色能源核心主业，培育拓展储能、新能源制氢、生物质能及综合能源服务等新赛道业务 [2] 新能源项目资金 - 新能源项目资本金占比20%，项目贷款占比80% [3] 大股东增持 - 截至2024年7月31日，控股股东能投集团累计增持公司股份14,178,320股，累计增持金额约1.4亿元，增持计划已完成 [3] 公司分红 - 公司将考虑盈利、现金流、发展阶段、项目投资资金需求等因素，实施积极、持续、稳定的分红政策 [3]

公司股权 - 天然气公司注册资本19.045135亿元，云南能投持股52.51%，云南能投资本持股47.49%[6][7] - 玉溪公司注册资本25000万元，天然气公司持有其100%股权[8] 财务数据 - 截至2024年9月30日，玉溪公司总资产104836.48万元，负债86881.53万元，净资产17954.95万元[11] - 2024年1 - 9月，玉溪公司营收16369.66万元，利润总额 - 1245.84万元，净利润 - 1239.39万元[11] 担保情况 - 玉溪公司向光大银行申请1000万元贷款，天然气公司提供连带责任担保[4] - 担保期限三年，担保金额1000万元[9] - 公司及控股子公司已获批担保额度337861.57万元，占2023年净资产49.11%[11][12] - 公司及控股子公司对外担保余额186867.80万元，占2023年净资产27.16%[12] - 公司对外担保均为对子公司担保，无逾期等情形[12]

公司财务 - 新能源公司注册资本185550.77万元[5] - 2024年9月30日总资产445316.78万元，负债249135.7万元，净资产196181.08万元[10] - 2024年1 - 9月营收1746.68万元，利润总额12344.42万元，净利润12344.42万元[10] - 2023年度营收12090.51万元，利润总额5680.93万元，净利润5602.18万元[10] - 2025年初至公告日关联交易总金额4459.92万元[18] 股权与项目 - 2013年初云南电投转让新能源公司61.39%股权给农银国际[6] - 新能源公司持股202649230股，占总股本22.01%[11] - 大姚县博厚村光伏电站项目规划用地约1491亩，规模45MW，投资2.5亿元[12] - 石林云电投光伏电站扩建项目因土地政策无法落地[15] 公司决策 - 2025年3月11日董事会通过《代为培育协议之补充协议》议案[3] - 2025年3月5日独立董事通过关联交易议案[19] - 2025年3月11日监事会通过关联交易议案[20] 策略优势 - 代为培育可发挥控股股东优势，锁定优质项目资源[16] - 有利于聚焦优质项目，缓解资金压力[16] - 能控制项目前期成本和风险，避免直接开发潜在风险[16]

公司架构 - 天然气公司注册资本19.045135亿元，云南能投持股52.51%，云南能投资本持股47.49%[6][7] - 玉溪公司注册资本25000万元，天然气公司持有其100%股权[8] 业绩总结 - 2024年9月30日玉溪公司总资产104836.48万元，负债总额86881.53万元，净资产17954.95万元[10] - 2024年1 - 9月玉溪公司营业收入16369.66万元，利润总额 - 1245.84万元，净利润 - 1239.39万元[10] 担保情况 - 玉溪公司向邮储银行申请10238.30万元项目贷款，天然气公司提供连带责任担保[4] - 担保方式为连带责任保证，期限三年，金额10238.30万元[11] - 截至公告披露日，已获批担保额度337861.57万元，占2023年净资产49.11%[14] - 截至公告披露日，对外担保余额186867.80万元，占2023年净资产27.16%[14] 其他 - 玉溪公司资产负债率超70%，本次担保需股东会审议批准[3][4] - 公司对外担保均为对子公司担保，无逾期等情形[14]

股东会信息 - 公司2025年第二次临时股东会于3月28日召开[2] - 董事会第二次临时会议9票同意通过召开议案[2] - 现场会议下午2:30，网络投票9:15 - 15:00[2] - 会议股权登记日为3月24日[3] - 登记时间为3月26日9:30 - 17:00[8] - 网络投票代码362053，简称为能投投票[14] - 深交所交易系统投票9:15 - 15:00[15] - 深交所互联网投票系统9:15 - 15:00[16] 贷款担保 - 玉溪能投天然气向光大银行申请1000万贷款，云南天然气担保[6] - 玉溪能投天然气向邮储银行申请10238.30万贷款，云南天然气担保[6]