会议信息 - 公司第六届董事会第五十五次会议通知于2025年4月19日送达全体董事[1] - 会议于2025年4月29日以现场结合通讯方式召开[1] - 应到董事7人，实际到会7人[1] - 会议由董事长周一峰女士主持[1] 表决结果 - 董事会表决通过《2025年第一季度报告》，同意7票，反对0票，弃权0票[1]

整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入79.7952519386亿元，较上年同期增长12.18%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润5258.501626万元，较上年同期下降5.68%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3124.642362万元，较上年同期增长23.16%[5] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额1.8598457526亿元，较上年同期增长185.15%[5] - 本报告期末总资产417.631838408亿元，较上年度末下降1.84%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益111.2186395422亿元，较上年度末增长0.23%[5] - 营业总收入本期为79.80亿美元，上期为71.13亿美元，同比增长12.18%[18] - 营业总成本本期为79.45亿美元，上期为70.85亿美元，同比增长12.19%[18] - 营业利润本期为6893.50万美元，上期为7576.03万美元，同比下降9.01%[19] - 净利润本期为5845.80万美元，上期为6181.09万美元，同比下降5.42%[19] - 综合收益总额本期为2724.04万美元，上期为3632.79万美元，同比下降25.01%[20] - 基本每股收益本期为0.0334美元，上期为0.0354美元，同比下降5.65%[20] - 经营活动现金流入小计本期为89.19亿美元，上期为77.68亿美元，同比增长14.82%[21] - 经营活动现金流出小计本期为87.33亿美元，上期为79.86亿美元，同比增长9.35%[21] - 经营活动产生的现金流量净额本期为1.86亿美元，上期为 - 2.18亿美元[21] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数27166人，表决权恢复的优先股股东总数为0人[10] - 前10名无限售条件股东中，东华石油（长江）有限公司持股325,360,000股，优尼科长江有限公司持股131,296,700股[12] - 深圳亿库资本管理有限公司－亿库创赢一号私募投资基金持股比例2.52%，对应金额39,683,265元[12] - 上海胜帮私募基金管理有限公司－共青城胜帮凯米投资合伙企业（有限合伙）持股比例2.41%，对应金额38,020,467元[12] 特定资产及收益指标变化 - 报告期末衍生金融资产较期初减少3524.03万元，下降59.52%[11] - 报告期内投资收益同比增加1458.83万元，增长140.70%[11] 现金流量指标变化 - 报告期内筹资活动产生的现金流量净额同比减少9.803358亿元，下降557.99%[11] - 处置子公司及其他营业单位收到现金净额为5080万美元[22] - 收到其他与投资活动有关的现金为3587.772853万美元[22] - 投资活动现金流入小计为9704.593278万美元[22] - 购建固定资产等长期资产支付现金为10.6191933895亿美元[22] - 投资活动现金流出小计为10.6191933895亿美元[22] - 投资活动产生的现金流量净额为 -9.6487340617亿美元[22] - 取得借款收到的现金为78.4853076303亿美元[22] - 筹资活动现金流入小计为79.8659946303亿美元[22] - 筹资活动现金流出小计为78.1090776998亿美元[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为1.7569169305亿美元[22] 资产负债项目余额变化 - 2025年3月31日，公司货币资金期末余额7,381,605,487.03元，期初余额7,622,803,040.54元[14] - 衍生金融资产期末余额23,965,967.83元，期初余额59,206,232.76元[14] - 应收账款期末余额5,176,119,297.04元，期初余额5,040,441,313.23元[14] - 流动资产合计期末余额20,006,867,051.21元，期初余额20,712,253,346.35元[14] - 非流动资产合计期末余额21,756,316,789.59元，期初余额21,834,598,488.81元[15] - 资产总计期末余额41,763,183,840.80元，期初余额42,546,851,835.16元[15] - 流动负债合计期末余额19,001,368,234.24元，期初余额19,771,942,520.73元[15] - 负债合计本期为286.78亿美元，上期为294.94亿美元[16]

公司表现 - 4月28日收盘价8 41元 下跌2 89% 滚动市盈率29 86倍 总市值132 55亿元 [1] - 2024年年报显示营业收入309 38亿元 同比增长14 06% 净利润4 44亿元 同比增长194 92% 销售毛利率4 28% [1] - 主力资金4月28日净流出350 31万元 近5日累计净流出796 73万元 [1] 行业对比 - 石油行业平均市盈率12 36倍 行业中值25 88倍 公司PE排名第15位 [1] - 公司市净率1 19倍 略低于行业平均1 21倍 远低于行业中值1 56倍 [1][2] - 中国海油和中国石油PE分别为8 87倍和8 91倍 显著低于公司29 86倍 [2] 财务数据 - 公司PE(TTM)和静态PE均为29 86倍 与行业中值29 67倍接近 [1][2] - 行业总市值平均1686 39亿元 中值51 94亿元 公司132 55亿元处于中游 [2] - 沈阳化工等6家同行企业PE为负值 显示行业盈利分化明显 [2] 业务构成 - 主营业务需遵守深交所化工行业信息披露要求 核心产品为聚丙烯 [1]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [9][12] 报告的核心观点 - 2024年公司实现营业收入309.38亿元，同比增长14.06%；归母净利润4.44亿元，同比增长194.92%；扣非归母净利润0.85亿元，同比下降29.34% [2][6] - 2024年第四季度营业收入72.05亿元，同比增长6.37%，环比下降23.01%；归母净利润3.13亿元，同比增长819.88%，环比增长1388.33%；扣非归母净利润0.01亿元，同比下降98.01%，环比下降97.14% [2][6] - PDH目前景气度处于历史底部，公司PDH产能及PP产能位居国内前列，未来茂名项目建成后将成为全球最大PP生产商，2024年氢气销售增长有效缓解了PDH - PP价差收窄对业绩的承压 [12] - 公司以C3产业链为基础，发展以碳纤维为核心的复合材料和氢能产业链，与山东大学团队共建研究院，打造全产业链闭环布局，万吨级T1000碳纤维项目已开工建设 [12] - 公司立足茂名绿色化工和氢能产业园，园区资源构筑成本护城河，茂名基地有显著先天优势，公司是全球领先的LPG交易商和PDH生产商 [12] - 假设股本不变，预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为3.2亿元、4.7亿元和7.2亿元，对应2025年4月22日收盘价PE分别为40.8X、27.5X、18.2X [12] 根据相关目录分别进行总结 公司基础数据 - 2025年4月22日收盘价8.27元，总股本157,613万股，流通A股146,089万股，每股净资产7.04元，近12月最高/最低价10.79/7.34元 [10] 财务报表及预测指标 利润表 - 2024 - 2027E营业总收入分别为309.38亿元、268.31亿元、248.55亿元、256.36亿元 [20] - 2024 - 2027E归母净利润分别为4.44亿元、3.20亿元、4.74亿元、7.17亿元 [20] 资产负债表 - 2024 - 2027E资产总计分别为425.47亿元、466.38亿元、524.32亿元、578.55亿元 [20] - 2024 - 2027E负债合计分别为294.94亿元、332.43亿元、385.30亿元、431.85亿元 [20] 现金流量表 - 2024 - 2027E经营活动现金流净额分别为5.22亿元、24.35亿元、24.62亿元、24.20亿元 [20] - 2024 - 2027E投资活动现金流净额分别为1.42亿元、10.00亿元、9.75亿元、9.85亿元 [20] - 2024 - 2027E筹资活动现金流净额分别为2.11亿元、30.53亿元、39.28亿元、24.65亿元 [20] 基本指标 - 2024 - 2027E每股收益分别为0.28元、0.20元、0.30元、0.45元 [20] - 2024 - 2027E市盈率分别为33.70X、40.77X、27.47X、18.18X [20] - 2024 - 2027E市净率分别为1.35X、1.14X、1.10X、1.03X [20]

核心观点 - 240家公司公布2024年年报 其中115家净利润同比增长 125家同比下降 145家营业收入同比增长 95家同比下降 净利润和营业收入同时增长公司90家 均下降公司70家 业绩增幅翻倍公司35家 [1] 财务表现优异公司 - 春秋电子净利润21131.33万元 同比增长690.05% 营业收入394504.00万元 同比增长21.11% [1] - 道氏技术净利润15685.73万元 同比增长662.33% 营业收入775182.38万元 同比增长6.25% [1] - 南华仪器净利润1476.66万元 同比增长455.96% 营业收入12431.53万元 同比增长10.79% [1] - 深南电A净利润2190.88万元 同比增长426.81% 营业收入44297.20万元 同比下降24.89% [1] - 淳中科技净利润8580.00万元 同比增长390.75% 营业收入49489.01万元 同比下降0.82% [1] - 瑞芯微净利润59486.22万元 同比增长341.01% 营业收入313637.07万元 同比增长46.94% [1] - 新农股份净利润5772.76万元 同比增长327.50% 营业收入96226.68万元 同比增长17.20% [1] - 金发拉比净利润5215.06万元 同比增长321.97% 营业收入22468.85万元 同比增长10.05% [1] - 金利华电净利润3206.88万元 同比增长318.60% 营业收入27278.00万元 同比增长48.89% [1] - 新易盛净利润283781.36万元 同比增长312.26% 营业收入864683.11万元 同比增长179.15% [1] - 世纪瑞尔净利润3417.28万元 同比增长295.29% 营业收入84726.16万元 同比增长5.42% [1] - 吴通控股净利润9229.95万元 同比增长265.47% 营业收入435526.09万元 同比增长18.25% [1] - 拓山重工净利润2025.65万元 同比增长261.83% 营业收入60126.94万元 同比增长22.54% [1] - 联特科技净利润9295.26万元 同比增长250.99% 营业收入89105.27万元 同比增长47.11% [1] - 东华能源净利润44390.45万元 同比增长194.92% 营业收入3093770.37万元 同比增长14.06% [1] - 顺鑫农业净利润23117.11万元 同比增长178.20% 营业收入912583.25万元 同比下降13.85% [1] - 甬矽电子净利润6632.75万元 同比增长171.02% 营业收入360917.94万元 同比增长50.96% [1] - 远信工业净利润4835.74万元 同比增长164.10% 营业收入61638.28万元 同比增长26.31% [2] - 益客食品净利润10016.94万元 同比增长158.59% 营业收入2083727.00万元 同比下降4.80% [2] - 德尔股份净利润3242.75万元 同比增长151.73% 营业收入451348.48万元 同比增长4.98% [2] - 宝利国际净利润2230.22万元 同比增长149.91% 营业收入196947.19万元 同比下降8.23% [2] - 诺泰生物净利润40439.00万元 同比增长148.19% 营业收入162480.19万元 同比增长57.21% [2] - 普元信息净利润654.66万元 同比增长141.79% 营业收入41983.35万元 同比下降12.63% [2] - 索通发展净利润27241.29万元 同比增长137.69% 营业收入1374982.58万元 同比下降10.19% [2] - 德宏股份净利润4613.11万元 同比增长131.13% 营业收入70703.46万元 同比增长9.09% [2] - 华峰超纤净利润7101.55万元 同比增长130.69% 营业收入458175.73万元 同比下降0.12% [2] - 咸亨国际净利润22293.06万元 同比增长130.67% 营业收入360561.70万元 同比增长23.15% [2] - 飞凯材料净利润24652.68万元 同比增长119.42% 营业收入291753.92万元 同比增长6.92% [2] - 腾亚精工净利润1039.37万元 同比增长118.09% 营业收入60663.42万元 同比增长31.14% [2] - 劲拓股份净利润8317.20万元 同比增长110.98% 营业收入72874.64万元 同比增长1.19% [2] 业绩增长特征 - 35家公司业绩增幅翻倍 春秋电子以690.05%增幅居首 [1] - 90家公司实现净利润与营业收入双增长 [1] - 70家公司出现净利润与营业收入双下降 [1]

一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易概述 东华能源股份有限公司 关于 2025 年度日常关联交易预计的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：002221 证券简称：东华能源 公告编号：2025-023 为满足东华能源股份有限公司（以下简称"公司"）日常生产经营需要，公 司及下属子公司 2025 年预计与实际控制人控制的其他企业、公司参股公司等关 联方发生采购、销售、提供或接受劳务等各类日常关联交易合计金额约 108.82 亿元。 （二）2025 年度日常关联交易类别与金额 单位：万元 | 关联 | 关 | 关联交易 | 关联交易 | | 截至披露日已 | 上年发生金 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易 | 联 | 内容 | 定价原则 | 预计金额 | 发生的金额 | 额 | | 类别 | 人 | | | | | | | 销售 | 马 森 | 公司向其销 | 执行（采购价格 | | | | | | | 售富余丙烷 | | 700,000.00 | 136,471. ...

东华能源股份有限公司 2024 年度财务决算报告 二、2024 年经营完成情况 （一）主要经营指标 （单位：元） | 项目 | 2024 年 | 2023 年 | 本年比上年增减（%） | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 30,937,703,713.91 | 27,123,098,303.36 | 14.06% | | 利润总额 | 549,612,636.23 | 216,231,535.05 | 154.18% | | 归属于上市公司股东的净利润 | 443,904,523.86 | 150,516,687.55 | 194.92% | | 归属于上市公司股东的扣除非经 | 85,139,328.46 | 120,498,170.90 | -29.34% | | 常性损益的净利润 | | | | | 经营活动产生的现金流量净额 | 521,815,669.10 | 2,618,407,367.35 | -80.07% | | 项目 | 2024 年 | 2023 年 | 本年末比上年末增 | | | | | 减（%） | | 总资产 | 42,546,851,83 ...

东华能源股份有限公司 2024年度内部控制评价报告 东华能源股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要 求（以下简称"企业内部控制规范体系"），结合东华能源股份有限公司（以下简 称公司）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项监督的基础上， 我们对公司2024年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行 了评价。 第 1 页 共 4 页 自内部控制评价报告基准日至内部控制评价报告发出日之间未发生影响内 部控制有效性评价结论的因素。 一、重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其 有效性，并如实披露内部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建 立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织领导企业内部控制的日常运行。公 司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及 相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进实现发展战略。由 ...

东华能源股份有限公司 ORIENTAL ENERGY CO.,LTD. 二○二四年董事会工作报告 证券代码：002221 股票简称：东华能源 二○二五年四月 1 / 6 东华能源股份有限公司 二〇二四年董事会工作报告 2024年，公司董事会依照《中华人民共和国公司法》（简称"《公司法》"）、《东华 能源股份有限公司章程》（简称"《公司章程》"）以及《董事会议事规则》等相关要求， 本着恪尽职守与勤勉尽责的工作态度，依法行使职权，较好保障了公司、员工与公众股东的 合法权益。 一、公司经营情况 （一）公司报告期内行业概况 2024年全球经济延续"低增长、高波动"模式，地缘政治和债务风险深刻影响全球经济 一体化进程，随着美国新政实施，未来存在巨大不确定风险。中国延续稳中求进的发展态势， 但部分涉及全球分工的行业不可避免地受到冲击，公司所处的丙烷脱氢行业需向国外采购原 材料，面临多重挑战：成本端，LPG原料价格受海外综合因素影响，持续高位运行；需求端， 中国作为全球最大的聚丙烯消费国，需求总量仍将保持增长，但受经济结构调整、房地产行 业调整及终端消费复苏力度影响，增速放缓。 （二）主营经营指标及经营情况 1、主要经营指 ...

证券代码：002221 证券简称：东华能源 公告编号：2025-025 东华能源股份有限公司 关于召开 2024 年年度股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《公司法》与《公司章程》的有关规定，经公司第六届董事会第五十四 次会议审议通过，提请召开 2024 年年度股东大会，有关事项刊登于 2025 年 4 月 23 日的《证券时报》与巨潮资讯网 www.cninfo.com.cn。本次会议采取现场投票 与网络投票相结合的方式。现将本次会议的相关事项公告如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：东华能源股份有限公司2024年年度股东大会。 2、召集人：公司董事会。 3、会议召开的合法、合规性：召开本次股东大会的议案已经公司2025年4月 22日召开的第六届董事会第五十四次会议审议通过，符合相关法律、深圳证券交 易所业务规则以及《公司章程》规定。 4、召开的日期、时间： 现场会议时间：2025 年 5 月 16 日下午 14:30—16:00。 网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为： 2025年5月 ...