大模型投资趋势 - 大模型在中国市场受到资本“冷落”，投资反应不如预期[1] - 2023年中国AI领域投融资数量同比下降38%，融资总额同比下降70%[2] - 投资人对大模型变得更加审慎，观望态度增加，担心估值虚高形成泡沫[3] - 中国市场大模型数量增加，但投资力度并没有同步增长[7] - 大模型投资变得高度集中，流向头部大模型项目，市场呈现马太效应[8] 大模型商业化挑战 - 大模型商业化处于早期阶段，盈利模式不清晰[19] - 大模型商业化主要在C端和B端进行，B端更具付费意愿[20] - B端商业化难度大，需要大量投入和实际效果才愿意付费[21] - 大模型的成本和收益具有较大不确定性，投资机构持观望态度[21] 大模型企业发展策略 - 科大讯飞、百度和商汤等国内大模型企业在研发投入方面表现出舍得的态度，追求长期主义，为未来发展打下基础[23][24] - 这些企业在大模型发展方向上存在差异，科大讯飞偏向智能硬件和独立软件，百度偏向支撑原生应用的开发和产业的AI赋能，商汤偏向拓宽边界，让不同行业企业能随取随用AI能力[25] - 长期的大力研发投入对企业业绩也带来一定压力，科大讯飞和商汤的净利润出现下滑或亏损，百度则需要优化收入结构以应对市场压力[26][27] 大模型创业者挑战与建议 - 创业者应当回归理性，不要盲目追随大模型风口[36] - 大模型创业者面临盈利困难，资本观望态度明显[37] - 大模型创业者需正确认识自身能力和资本市场现状[38]

数字经济、AI、高端制造 - 数字经济、AI、高端制造是未来增长空间最为广阔的领域[1] - 算力是数字时代的新生产力，AI发展主要依赖模仿人脑的数学模型和算法，以及支持AI训练计算的半导体芯片[2] - 海外头部AI芯片厂商之间的激烈竞争推动产业发展，英伟达和AMD在算力方面取得显著进展[3] - 由于美国对芯片的出口禁令，国产AI芯片厂商正在崛起，华为在国产算力领域处于领先地位[4] - 国产AI芯片正在加速追赶，性能发展空间巨大，技术前景广阔[5] - 全球AI芯片市场规模预计持续扩大，我国自主可控的AI芯片发展势头迅猛，市场规模增速预计将快于全球水平[6] 大模型应用 - 人工智能大模型正带来新一轮科技发展热潮，全球大语言模型的行业发展进入加速期[7] - 海外公司如OpenAI和谷歌率先推出了具有视觉、语音合成等新能力的大模型产品，国内公司也迅速推出了自己的大模型[8] - 大模型已经进入产业印证期，实现了办公、教育、搜索引擎、金融、医疗、酒店差旅等各类场景的应用[9] - 国内大模型正处于成长期，数量和质量逐步提升，国内官方也积极布局大模型领域，引导行业正向发展[10] - 国内首个官方“大模型标准符合性评测”揭晓，阿里云、百度、360、腾讯旗下的大模型产品成功通过评测，标志着它们在通用性和智能性等维度已达到国家相关标准要求[11] 智能手机与AI - 基于AI的消费电子产品已开始商业化落地，AI PC有望率先成为大批量落地的AI终端[13] - 英伟达推出了GeForce RTX 40 SUPER系列显卡，支持500多种RTX游戏和App，实现性能翻倍式增长[14] - 英伟达发布了多个生成式AI驱动的PC应用和服务，包括ACE支持玩家与NPC进行自然语言交互，实现实时反馈[15] - TensorRT显著提升了文生图AIGC应用Stable Diffusion的出图速度，让每秒百图成为现实[15] - Chat with RTX技术Demo可将PC端侧大模型与本地数据进行连接，更好地理解用户[15] 智能驾驶与新能源汽车 - 中国新能源汽车销量持续超预期，市占率稳居全球第一，预测2024年销量将达1150万辆左右[28] - 新能源汽车的强劲需求构筑汽车智能化基础，智能网联汽车作为重要载体，市场规模有望快速扩张[29] - 政策为智能驾驶行业提供重要引导和规范，有望持续推动商业化加速落地[30][31] - 多家厂商已取得L3智能驾驶测试牌照，消费者对自动驾驶持有更开放的态度，为高级别智能驾驶落地商业化提供了市场环境[32] - 智能驾驶技术有望持续实现重大突破，整车厂有望推出具备高级别智能驾驶功能的新车型，车联网将为智能驾驶提供落地空间[33] 人形机器人与卫星通信 - 2023年11月2日工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，提出到2025年，人形机器人创新体系初步建立，关键技术取得突破[36] - 2023年是多家机器人企业集中发布人形机器人产品的产业元年，预计2024年或将进入小批量量产元年，带动全产业链受益[37] - 中国智能服务机器人及其解决方案市场规模预计将达到1832亿元，2022年至2028年的CAGR为23.5%[37] - 低轨卫星通信用途横跨军、民等多领域，战略意义重大，现金流盈亏平衡证实商业模式可行性[39] - 国内卫星通信应用领域不断拓展，商业化进程加快，C端应用空间广阔[40]

公司业绩 - 公司营收增长超过76倍，市值增长超过78倍，近三年现金分配利润占比达118%[2] - 公司预计2023年营收超200亿元，同比增长约7%，归母净利润同比增长15-30%[3] - 公司发布的“星火大模型V3.5”在语言理解、数学能力超过GPT-4Turbo，估值潜在空间广阔[4] - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为7.00/13.62/20.11亿元，维持“买入”评级[10] - 2025年预测归母净利润增长率为48%，P/E为48.36，P/B为4.86[12] - 2025年预计每股收益为0.87元，较2022年增长263.75%[13] - 2024年销售净利率预计为6%，较2022年增长100%[13] - 2025年预计营业收入为33613百万元，较2022年增长78.2%[13] - 2024年资产负债率预计为56%，较2022年增长14%[13] 公司战略 - 公司制定并发布了“质量回报双提升”行动方案，提振投资者信心[1] - 公司发布的“星火大模型V3.5”在语言理解、数学能力超过GPT-4Turbo，估值潜在空间广阔[4] - 公司预计2023年开放平台及消费者业务占总营收约30%以上，同比显著增长[7] - 教育业务占比仍超过30%，智慧城市业务占比约20%[7] - 星火大模型在金融/汽车/运营商/工业等领域逐步落地，开发者数量超过35万[8] - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为7.00/13.62/20.11亿元，维持“买入”评级[10] 风险提示 - 风险提示包括宏观经济影响、大模型迭代不及预期、市场竞争加剧等[11]

证券代码：002230 证券简称：科大讯飞 公告编号：2024-009 科大讯飞股份有限公司 关于"质量回报双提升"行动方案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 科大讯飞股份有限公司（以下简称"科大讯飞"或"公司"）为践行"以投资者为 本"的上市公司经营理念，维护投资者利益，基于对人工智能产业及公司未来持续发展 前景的信心以及对公司价值的认可，制定了"质量回报双提升"行动方案，扎实提升公 司质量和投资价值，切实履行上市公司责任。具体举措如下： 科大讯飞始终坚持用踏实的企业发展和业绩增长为投资者谋求长期回报，让投资 者实现真正意义上的长期价值投资。自 2008 年上市至 2023 年底，公司营收增长超过 76 倍，公司市值较发行市值增长超过 78 倍。公司将进一步积极施展价值经营拳脚，持 续强化企业核心竞争力，提升主营业绩，让投资者实现真正意义上的价值投资。 同时，公司在兼顾可持续发展的前提下，积极实施稳定的利润分配。公司上市十五 年来，坚持一年不落地实施现金分红。最近三年公司以现金累计分配的利润占最近三年 实现的年均可分配利润的比例达 118 ...

侵权责任纠纷一审判决书公布 - 苏炳添与北京中科大讯飞信息科技有限公司网络侵权责任纠纷一审判决书公布[1] - 讯飞公司未经苏炳添许可，在案涉文章中使用了其肖像照片，并宣传了讯飞公司经营的业务等[3] - 法院判决讯飞公司在案涉微信公众号上公开致歉，并赔偿苏炳添经济损失3000元[3]

业绩总结 - 公司2023年预计实现营业收入超过200亿元，同比增长约7%[1] - 公司2023年预计实现归母净利润6.45-7.30亿元，同比增长15%-30%[1] - 公司Q4预计实现营业收入超过75亿元，同比增长超20%[1] - 公司Q4预计实现归母净利润5.46-6.31亿元，同比增长287.29%-347.58%[1] - 公司Q4实现毛利超32亿元，同比增长超25%[3] - 公司2023-2025年预计实现营业收入202.21/242.36/296.24亿元，归母净利润6.78/8.47/10.92亿元，维持“买入”评级[6] - 公司2021-2025年营业收入和归母净利润呈现逐年增长趋势，2025年预计营业收入和净利润分别为29,624百万元和1,092百万元[8] - 公司2021-2025年P/E比率分别为61.0、169.1、140.0、112.1、86.9倍，P/B比率分别为5.7、5.8、5.6、5.5、5.2倍，净利率分别为8.5%、3.0%、3.4%、3.5%、3.7%[8] 新产品和新技术研发 - 公司2023年发布了星火认知大模型V3.5，七大核心能力均有所提升[3] 市场扩张和并购 - 公司开放平台大模型开发者数量增长迅猛，企业开发者超过22万[5] 未来展望 - 公司2025年的营业收入将达到29624百万元，较2021年增长约61.8%[9] - 公司2023年的净利率为3.4%，2024年和2025年分别为3.5%和3.7%[9] - 公司2021年的ROE为9.3%，2022年下降至3.0%，但在2025年有望达到5.6%[9]

科大讯飞发布新模型 - 科大讯飞发布了星火大模型3.5版本，与GPT-4模型进行了比较[2] - 星火V3.5在语言理解、数学能力和代码能力方面超过了GPT-4 Turbo，多模态理解达到了GPT-4V的91%[3] - 科大讯飞在“飞星一号”平台的基础上，开启了星火大模型对标GPT-4的更大规模训练[12][13] - 讯飞在语音、教育和医疗领域发力，推出了多项大模型产品，包括多语种语音合成模型和新一代智慧黑板[22] 科大讯飞的合作与发展 - 科大讯飞强调了国产自主可控的算力平台，并与华为合作开发了大模型算力平台“飞星一号”[5][6][9] - 科大讯飞和华为已经将昇腾910B的能力提升到了90%[10][11] - 刘庆峰表示，讯飞今年上半年“还会有非常大的提升”，并强调了公司与华为的深度联手[15][16] - 刘庆峰在发布会上强调了讯飞的大模型落地产业化的迫切性[21] 公司业绩与股价波动 - 科大讯飞发布了2023年度业绩预告，预计实现营业收入200亿人民币以上，同比增长约7%；归母净利润6.45至7.3亿元，同比增长15%-30%；扣除非经常性损益后的净利润8000万元至1.2亿元，同比骤降71%-81%[18][19] - 公司过去一年的股价也是大起大落，2023年6月一度涨至每股81.88元高位，最新收盘价仅为41.14/股，近乎腰斩[20] 行业趋势与分析师观点 - 公司在核心技术自主可控和产业链可控的国产化替代方面坚定投入，抢抓通用人工智能的历史新机遇，在自主可控平台上加大认知大模型研发投入[19] - 讯飞医疗在过去几年录得了不小的净亏损，AI医疗的效果和变现能力还有待时间检验[23][24] - 分析师预测通用大模型供大于求，讯飞需要找到高回报的途径并验证可行性[25] - 科大讯飞追大模型风口追到了一个无退路的程度[26]

证券代码：002230 证券简称：科大讯飞 公告编号：2024-008 科大讯飞股份有限公司 并上市申请的公告 董 事 会 本公司及其董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 科大讯飞股份有限公司（以下简称"科大讯飞"或"公司"）控股子公司讯飞医疗科 技股份有限公司（以下简称"讯飞医疗"）于近日向香港联合交易所有限公司（以下简称 "香港联交所"）递交了首次公开发行境外上市外资股（H 股）并在香港联交所主板上市 （以下简称"本次发行上市"）的申请，并在香港联交所网站（www.hkexnews.hk）刊登 了本次发行上市的申请资料。 讯飞医疗本次发行上市事项的相关申请资料是按照香港证券及期货事务监察委员会 （以下简称"香港证监会"）和香港联交所的要求编制和刊发，为草拟版本，且所载资料 可能会适时作出更新及修订。 本次发行上市事项尚须取得中国证监会的备案、香港联交所及其他有关监管机构的 批准，并须综合考虑市场情况以及其他因素方可实施，尚存在一定不确定性。公司将按照 相关法律法规的规定，根据本次发行上市事项的进展情况，及时履行信息披露义务。敬请 广大投资者注意投资风险。 ...

一、会议召开和出席情况 证券代码：002230 证券简称：科大讯飞 公告编号：2024-006 科大讯飞股份有限公司 2024年第一次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 特别提示 1.本次股东大会未出现否决议案的情形。 2.本次股东大会未涉及变更前次股东大会决议。 1、会议召开时间： 现场会议开始时间：2024 年 1 月 25 日（星期四）14:30； 网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为 2024 年 1 月 25 日的交易时间，即 9:15—9:25，9:30—11:30 和 13:00—15:00；通过深圳证券交易所 互联网投票系统进行网络投票的具体时间为 2024 年 1 月 25 日 9:15 至 15：00 期间的任意 时间。 2、现场会议召开地点：安徽省合肥市高新开发区望江西路 666 号公司 A1 楼会议室 3、会议召开方式：本次股东大会采取现场投票表决与网络投票表决相结合的方式 4、会议召集人：公司董事会 5、会议主持人：董事长刘庆峰先生 6、本次会议的召集、召开与表决程序符合《 ...

天禾律师事务所 股东大会法律意见书 安徽天禾律师事务所 关于科大讯飞股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的法律意见书 天律意 2024 第 00235 号 致：科大讯飞股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（下称"《公司法》"）、《中华人民共和 国证券法》（下称"《证券法》"）、中国证券监督管理委员会《上市公司股东 大会规则》（下称"《股东大会规则》"）以及《科大讯飞股份有限公司章程》 （下称"《公司章程》"）的有关规定，安徽天禾律师事务所接受科大讯飞股份 有限公司（下称"公司"）的委托，指派本所费林森、盛建平律师（下称"天禾 律师"）出席公司 2024 年第一次临时股东大会（下称"本次股东大会"），并 对本次股东大会相关事项进行见证，出具法律意见。 本法律意见书是天禾律师根据对本次股东大会事实的了解及对我国现行法 律、法规和规范性文件的理解而出具的。 天禾律师同意将本法律意见书作为本次股东大会的法定必备文件予以公告， 并依法对所出具的法律意见书承担责任。 天禾律师根据《证券法》相关规定的要求，按照律师行业公认的业务标准、 道德规范和勤勉尽责精神，对本次股东大会的召集、召开、与会人员资格、表决 程 ...