征收补偿 - 公司与嘉兴南湖万通签订征收补偿协议，金额916.0008万元[2] - 预计增加2025年度利润总额911.32万元[12] 资产情况 - 交易对方注册资本12000万元[3] - 处置国有土地3448平方米，房屋3913.3平方米[6] - 标的资产账面净值46766.30元[6] 支付安排 - 甲方收产权资料30个工作日付550万[9] - 乙方移交不动产30个工作日付366.0008万[9] 交付与违约 - 乙方2025年2月28日前腾空交付不动产[10] - 逾期以补偿总额为基数按LPR1.5倍/360天算违约金[11]

担保情况 - 公司审议通过对外担保议案，总额度不超7.7亿元[1] - 2025年2月5日为子公司在兴业银行借款提供不超1000万元担保[2] - 截至披露日，对外担保总余额16175万元，占净资产7.89%[5] - 对合并报表外单位担保余额10251万元，占净资产5%[5] - 无逾期、涉诉及败诉担保损失金额[5]

业务概况 - 公司从事丝绸外贸业务40余年，拥有600平米研发中心和百人研发团队，3D设计占总设计量比例不断提高 [2][3] - 内销产品主要是自有丝绸服饰品牌“金三塔”和茧丝绸供应链平台“金蚕网”的茧丝原料销售业务 [3] 业务表现 - 2024年内外贸业务销售额均有增长，但外贸业务毛利率受国际供应链重塑影响有所下降 [3] - “金三塔”四季度销售及后续趋势呈增长态势，解决了丝绸服饰冬季销售问题 [3] - 受益于“国潮风”，2024年“金蚕网”发展态势良好 [6][7] - 目前订单已到6月，在手订单较上年同期增长，欧美订单占比超80% [8] 业务渠道与规划 - “金三塔”采用全方位新零售模式，毛利率在55%左右，公司将以文化为切入点发展该品牌 [3][5] - “金蚕网”规划成为数字化运营综合服务平台，巩固行业价格风向标作用 [6][7] 产品相关 - 丝绸原料价格40 - 50万元一吨，客户群体为中高端消费群体，淡旺差距逐渐缩小 [4] 关税与产能 - 目前关税平均达22.5%左右，影响总体有限 [9] - 2024年柬埔寨产能增加，公司总产能达2000万件，海外产能从25%左右提升到40% - 45% [10] 红利政策 - 公司上市以来分红率持续较高，后期延续高股息政策 [11]

企业资质 - 公司控股孙公司浙江嘉兴太和新能源科技于2024年12月26日列入高新技术企业备案名单[1] - 高新技术企业证书编号GR202433004450，有效期三年[1] 税收政策 - 企业重新认定后，2024 - 2026年按15%税率缴纳企业所得税[1]

保荐相关 - 公司收到东兴证券变更非公开发行股票项目持续督导保荐代表人说明[1] - 东兴证券持续督导期至2019年12月31日，因募资未完结仍需履职[1] - 原保荐代表人罗书洋工作变动，蒋卓征接替[1] 新保荐人信息 - 蒋卓征为东兴证券高级经理，有金融学硕士学位[3] - 蒋卓征负责或参与大胜达（603687）IPO等项目[3]

文章核心观点 - 嘉欣丝绸预计2025年一季度出口形势好于上年同期，外贸订单毛利率在人民币贬值趋势下高于上年同期 [1] 分组1：出口形势 - 嘉欣丝绸从目前订单情况判断，预计2025年一季度出口形势好于上年同期 [1] 分组2：外贸订单毛利率 - 嘉欣丝绸外贸订单毛利率受人民币汇率走势影响，贬值趋势下毛利率高于上年同期 [1]

公司业务与市场表现 - 公司外贸出口产品主要为丝类产品、面料和服装，出口占比分别为 10%、10%、80% [3] - 服装出口客户多为国际知名品牌，公司结合自主设计与智能制造，附加值较高 [3] - 预计 2025 年一季度出口形势好于上年同期，外贸订单毛利率受人民币汇率贬值影响，应高于上年同期 [5] 品牌发展与市场策略 - 金三塔品牌 2025 年发展展望：持续加强品牌推广，塑造品牌心智，提升销售规模和市场占有率 [2] - 金三塔品牌近期销售势头良好，特别是丝针织类产品，消费者以一二线城市轻熟女性为主 [5] - 公司加强送礼场景，将节日融入消费节点，赋予消费者更多情绪价值 [2] 供应链与产能布局 - 公司自 2019 年开始海外供应链布局，累计投入超过 1 亿元，拥有 5 家海外工厂，达产后海外产能将占 40% 以上 [2] - 金蚕网业务未来规划：打造以行业信息为引领、交易为基础、渠道为核心、融资为支撑、仓储为保障的数字化运营综合服务平台 [2] 技术创新与研发能力 - 公司拥有 300 余人的外贸业务团队和百余人的研发团队，具备丰富的业务接洽和品控管理能力 [5] - 近年来运用服装 3D 数字化、AI 设计等工具，提高设计效率和市场接受度，对开拓新客户和市场起到重要作用 [5]

担保额度 - 公司对外担保总额度不超过7.7亿元，有效期至2024年度股东大会召开之日[1] - 截至公告披露日，公司及控股子公司对外担保额度总计不超过77000万元[8] 具体担保事项 - 2024年12月20日为银茂进出口提供1000万元连带责任保证[2] - 2024年12月20日为嘉兴市浙宇丝绸有限公司提供3000万元连带责任保证[2] - 宁波银行《最高额保证合同》担保最高债权本金限额1000万元及相应费用[4] - 嘉兴银行《仓单保购协议》担保融资金额3000万元及相应利息等[6] 担保余额 - 截至公告披露日，公司对外担保总余额为26115万元，占净资产12.74%[8] - 截至公告披露日，对合并报表外单位担保余额为7430万元，占净资产3.62%[8] 其他情况 - 公司不存在逾期、涉诉及败诉应承担损失的担保金额[8]

员工持股计划 - 第一期8953904股于2022年12月5日非交易过户，占总股本1.55%[2] - 存续期48个月，分三期解锁，比例40%、30%、30%[2] - 截至2024年12月5日，第二期可解锁2686171股，占0.48%[3] 业绩考核 - 第二批次解锁以2019 - 2021年平均值为基数，2023年营收或扣非净利润增长率不低于60%[4] - 2023年营收4291479122.34元，较均值增长32.23%[4] - 2023年扣非净利润（扣除股份支付费用前）174385722.92元，较均值增长79.12%[4] 其他 - 个人绩效考核分四档，解锁系数不同[5] - 业绩考核目标达成，将出售第二批股份并分配资金[7] - 特定期间不得买卖公司股票[8] - 存续期届满经同意可延长，期满或售完股票可终止[9]

公司概况 - 公司向投资者介绍了历史沿革、主营业务构成、市场分布、内销品牌"金三塔"、茧丝绸行业供应链平台"金蚕网"、供应链布局等情况 [2] 外贸业务 - 公司深耕丝绸行业四十余年，以外贸业务为龙头，生产制造为基础，拥有完整的丝绸产业链，建立了本地、内地和海外三大供应链基地，工贸一体优势和多年积累的优质客户群体，为公司主要的竞争优势 [2] - 公司具备较强的营销能力和生产能力，拥有一支超过 300 人员的营销队伍，和单一的外贸公司或生产型企业相比，工贸一体的优势非常明显 [3] - 在研发设计上，公司会参与到客户的产品开发中去，近年来将 AI、3D 等技术运用到设计中，开发的环保面料、新型交织面料、抗菌面料受到了客户的欢迎，随着设计能力和面料开发能力的提升，与客户合作的深度不断加深 [3] - 公司从事进出口贸易近四十年，与客户的合作年份较长，产品定位"高端化、时装化、差异化"，多年来积累了一大批欧美发达国家的品牌时尚女装客户，客户主要集中在欧洲和美国，其他还有日本、澳大利亚等一些发达国家和地区的客户 [3] 海外供应链 - 公司从 2019 年开始在柬埔寨和缅甸进行产能布局，前期已建产能 300 万件，今年投产的柬埔寨服装生产基地将新增产能 600 万件，柬埔寨基地的年目标产能可达到 1000 万件，未来海外的产能占比将达到 40% [3] 供应链平台 - 中国茧丝绸市场（金蚕网）为茧丝绸行业的供应链平台，茧丝绸价格的"风向标"。金蚕网主要为丝绸行业企业提供安全、便捷的线上交易和全方位的茧丝绸供应链服务体系，为产业链上下游中小微企业提供融资、仓储物流、信息服务，通过开展茧丝原料贸易和供应链融资，助力行业发展的同时，取得了不错的效益 [3] - 金蚕网的供应链融资业务，由于茧丝绸行业的产业链长，季节性强，原料价格高，上游企业多为中小企业，生产周转资金占用量大，且银行难以评估茧丝价值，具有融资难的问题。金蚕网凭借在行业内的核心地位，与行业内众多企业建立起了长期稳定的合作关系，紧密度较高，公司通过金蚕网的信息优势，利用在广西等原料端的自有仓储基地，开展茧丝原料的质押监管业务，较好地把控了融资业务的风险，从而搭建起企业与银行等金融机构之间的桥梁，帮助上游中小企业解决融资难、融资贵问题，助力行业发展的同时取得了不错的效益 [4] 内销品牌 - 内销品牌"金三塔"是拥有近百年历史的"中华老字号"，定位纯真丝产品，产品包括真丝内衣内裤、真丝家居服、真丝礼品、真丝文创产品等，致力于成为大众都消费得起的国民丝绸品牌，越来越受到年轻消费者的欢迎，近年来保持了不错的发展势头，在主流电商平台的单品排名中靠前。近年来国潮服饰的流行，对"金三塔"品牌有不错的带动作用，"金三塔"国风系列产品得到了市场的良好反馈。通过设计提升和营销渠道优化，"金三塔"品牌的影响力不断提升，盈利能力稳定 [4] 财务与分红 - 公司非常重视对投资者的回报，上市以来累计分红金额超过了募集资金总额，股息率亦在浙江辖区上市公司中排名靠前。未来也会延续高现金分红的利润分配政策，让投资者分享到公司发展的成果。除了高分红，公司近年来用于回购的资金超过 1.5 亿元，公司基于提高每股收益和投资价值的考虑，将其中的 1762 万股（占总股本的 3.05%，回购金额超过 1 亿元）进行了注销减资。提高了每股收益，和现金分红一样，也是提高公司投资价值的重要举措 [4] 投资性房地产 - 投资性房地产收入主要为公司的自有房屋租赁收入。公司总部所在的嘉欣丝绸广场总面积 7 万余平方米，其中自用 1.3 万平方米，其余以出租为主；公司拥有占地 500 余亩的嘉欣丝绸工业园，除自用外可供出租的厂房面积超过 5.5 万平方米；公司在嘉兴城区周边还有大量仓库茧站，在"东桑西移"后空置，目前也以对外出租为主。大量的房屋出租也为公司带来一块稳定的收益，是公司的安全垫 [5] 实际控制人增持 - 公司实际控制人周国建先生的一致行动人晟欣实业在前 期增持 750 万股的基础上，在 9 月 2 日披露增持计划后拟继续增持 2,000 万元— 4,000 万元，截至 12 月 2 日（增持时间过半），晟欣实业累计增持 388 万股，增持金额约 2190 万元 [5]