业绩总结 - 科伦药业预计抗生素原料药及中间体市场需求旺盛，特别是硫氰酸红霉素和青霉素板块市场价格持续上涨[1] - 国泰医疗在肿瘤药物开发和创新药领域取得显著进展，重点研发了多款前景良好的药物[2] - 公司仿制药板块收入增速约10%，主要依靠新品种市场放量，预计全年增长40%-50%[3] - 医药企业2023年主要聚焦产品创新、国际市场拓展和高效运营，以提升竞争力[4] 未来展望 - 川宁生物2023年硫氰酸红霉素和青霉素产品销售情况良好，价格高位盘整，预计青霉素价格将保持坚挺[6] - 印度计划建立青霉素生产项目，但可能面临技术和成本等挑战，全球青霉素生产仍以中国为主[6] - 川宁生物通过优化生产线，成功化解头孢类中间体产能压力，预计头孢类中间体价格将回升到合理利润水平[6] 新产品和新技术研发 - 投资人关注三期注册临床研究进展和初创阶段的投融资数据披露[1] - BD收入确认方式包括里程碑收款、合作研发收入和分期确认[2] - 国泰计划下半年有创新产品上市，博泰将扩大销售团队并增加销售费用[3] 市场扩张和并购 - 南科销售团队调整后实现销售收入和利润增长，未来将升级产品以应对市场竞争[5] - 全年预期将根据市场需求二季度业绩表现后再做决定，研发费用稳定在10亿人民币左右[6]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2023年实现收入214.54亿元，同比增长12.69%，归母净利润24.56亿元，同比增长44.03%；2024年一季度实现收入62.19亿元，同比增长10.32%，归母净利润10.26亿元，同比增长26% [1] - 输液持续超预期，需求旺盛且结构优化，未来仍将快速增长；2023年输液板块收入101.09亿元，同比增长6.96%，销量43.78亿瓶/袋，同比增长10.60%，毛利率63.99%，同比增长0.23pct；密闭式输液占比提升4.25个百分点；重点品种左氧氟沙星氯化钠注射液、盐酸莫西沙星氯化钠注射液表现良好；肠外营养板块部分产品销售增长 [1] - 量价齐升且降本增效，抗生素龙头有望持续快速增长；2023年抗生素中间体及原料药实现收入48.43亿元，同比增长23.78%；2024年Q1抗生素中间体和原料药实现收入15.33亿元，同比增长19.96%，净利润翻倍增长；盈利能力提升得益于市场需求恢复、工艺技术提升和财务费用率下降 [1] - 科伦博泰里程碑收入持续兑现，SKB264上市在即备战商业化；2023年营收15.40亿元，同比增长91.62%，来自默沙东的许可及合作协议收入为15.32亿元；全年归母净利润 -5.74亿元，同比减亏6.81%；SKB264多个适应症推进临床研究，获批后创新板块将贡献更多利润 [1][2] - 预计公司2024 - 2026年归母净利润28.82/33.32/38.22亿元，同比增长17.35%/15.62%/14.70%，EPS分别为1.80/2.08/2.39元，当前股价对应2024 - 2026年PE为17/14/13倍 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司财务预测表 - 2023 - 2026年预计营业收入分别为21453.93、23176.39、25516.53、28508.52百万元，收入增长率分别为12.69%、8.03%、10.10%、11.73% [3] - 2023 - 2026年预计归母净利润分别为2456.11、2882.27、3332.43、3822.24百万元，利润增速分别为44.03%、17.35%、15.62%、14.70% [3] - 2023 - 2026年预计毛利率分别为52.43%、55.14%、54.18%、56.06% [3] - 2023 - 2026年预计摊薄EPS分别为1.53、1.80、2.08、2.39元，PE分别为19.60、16.70、14.45、12.60，PB分别为2.45、2.00、1.75、1.54，PS分别为2.10、2.08、1.89、1.69 [3] 资产负债表 - 2023 - 2026年预计流动资产分别为18290.03、22110.67、26748.30、31740.44百万元，非流动资产分别为18164.87、18386.04、18573.24、18743.44百万元，资产总计分别为36454.90、40496.71、45321.54、50483.88百万元 [4] - 2023 - 2026年预计流动负债分别为9993.11、10199.89、10872.09、11352.28百万元，非流动负债分别为3446.20、2603.14、3153.14、3703.14百万元，负债合计分别为13439.31、12803.04、14025.24、15055.43百万元 [4] - 2023 - 2026年预计少数股东权益分别为3343.22、3576.91、3847.11、4157.02百万元，归属母公司股东权益分别为19672.38、24116.76、27449.19、31271.43百万元，负债和股东权益总计分别为36454.90、40496.71、45321.54、50483.88百万元 [4] 利润表 - 2023 - 2026年预计营业收入分别为21453.93、23176.39、25516.53、28508.52百万元，营业成本分别为10205.53、10398.01、11691.39、12527.43百万元 [4] - 2023 - 2026年预计营业利润分别为3654.14、3924.88、4448.53、5090.93百万元，利润总额分别为3580.43、3846.88、4370.53、5012.93百万元，净利润分别为2646.64、3115.97、3602.62、4132.15百万元 [4] - 2023 - 2026年预计归属母公司净利润分别为2456.11、2882.27、3332.43、3822.24百万元，少数股东损益分别为190.53、233.70、270.20、309.91百万元 [4] 现金流量表 - 2023 - 2026年预计经营活动现金流分别为5337.07、3218.83、3691.93、4051.25百万元，投资活动现金流分别为 -3370.32、 -1300.20、 -1295.30、 -1295.30百万元，筹资活动现金流分别为 -2058.77、379.65、470.00、470.00百万元 [4] - 2023 - 2026年预计现金净增加额分别为 -86.83、2300.09、2866.63、3225.95百万元 [4] 主要财务比率 - 2023 - 2026年预计营业收入增长率分别为12.69%、8.03%、10.10%、11.73%，营业利润增长率分别为66.46%、7.41%、13.34%、14.44%，归属母公司净利润增长率分别为44.03%、17.35%、15.62%、14.70% [4] - 2023 - 2026年预计毛利率分别为52.43%、55.14%、54.18%、56.06%，净利率分别为11.45%、12.44%、13.06%、13.41%，ROE分别为12.49%、11.95%、12.14%、12.22%，ROIC分别为8.72%、9.98%、10.21%、10.35% [4] - 2023 - 2026年预计资产负债率分别为36.87%、31.62%、30.95%、29.82%，净负债比率分别为10.71%、 -3.68%、 -10.92%、 -17.42%，流动比率分别为1.83、2.17、2.46、2.80，速动比率分别为1.27、1.56、1.82、2.13 [4] - 2023 - 2026年预计总资产周转率分别为0.61、0.60、0.59、0.60，应收帐款周转率分别为4.13、4.71、4.72、4.75，应付帐款周转率分别为4.89、4.65、4.76、4.66 [4] - 2023 - 2026年预计每股收益分别为1.53、1.80、2.08、2.39元，每股经营现金分别为3.33、2.01、2.31、2.53元，每股净资产分别为12.28、15.06、17.14、19.53元 [4] - 2023 - 2026年预计P/E分别为19.60、16.70、14.45、12.60，P/B分别为2.45、2.00、1.75、1.54，EV/EBITDA分别为9.54、8.97、7.72、6.51，PS分别为2.10、2.08、1.89、1.69 [4]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司业绩符合预期,主业高增长、国际化创新持续推进,三驱动加快转型 [1] - 收入端,公司输液产品销量增加、原料药中间体价格和市场恢复、与MSD合作项目实现多笔合作款收入 [1] - 利润端,产品结构优化、成本管理加强、控制财务费用,整体盈利水平持续提升 [1] - 公司全球3期临床接连开展,国内TROP2 ADC、HER2 ADC等创新品种上市申请获受理,创新转型步伐稳健 [1] 财务指标分析 - 2023年公司销售费用率下降4.09个百分点,管理费用率上升0.44个百分点,研发费用率下降0.37个百分点 [1] - 2023年公司经营性现金流同比增长70.68% [1] - 公司2023年每股股利同比增长30%,股息率达到2.75%,并拟于中期分配20%-40%现金股利 [1] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为27.7亿元、32.2亿元、38.2亿元,对应EPS分别为1.73元、2.01元、2.39元 [2] - 对应PE分别为17X、15X、13X [2] 风险提示 - 行业政策变化风险 [1] - 川宁项目不达预期风险 [1] - 仿制药一致性评价进度滞后风险 [1] - 新药研发失败风险 [1]

长江证券承销保荐有限公司 四川科伦博泰生物医药股份有限公司境外上市 之持续督导核查意见 关于四川科伦药业股份有限公司分拆所属子公司 四川科伦药业股份有限公司（以下简称"公司"、"上市公司"、"科伦药 业"）将其所属子公司四川科伦博泰生物医药股份有限公司（以下简称"科伦博 泰生物"）分拆在境外上市（以下简称"本次分拆上市"、"本次分拆"），长 江证券承销保荐有限公司作为本次分拆上市的独立财务顾问，根据中国证监会 《上市公司分拆规则（试行）》（以下简称"《分拆规则》"），对本次分拆后 上市公司核心资产与业务的独立经营状况及持续经营能力、科伦博泰生物是否发 生对上市公司权益有重要影响的资产和财务状况变化、科伦博泰生物是否存在其 他对上市公司股票价格产生较大影响的重要信息以及上市公司是否依法履行相 关信息披露义务等持续督导事项进行了专项核查，发表核查意见如下： 一、本次分拆上市概况 2023 年 1 月 13 日，公司召开第七届董事会第二十三次会议、第七届监事会 第十五次会议，审议通过了《关于分拆所属子公司四川科伦博泰生物医药股份有 限公司至香港联合交易所有限公司主板上市符合相关法律、法规规定的议案》等 与本次分拆上 ...

关于四川科伦药业股份有限公司分拆所属子公司 伊犁川宁生物技术股份有限公司至创业板上市 长江证券承销保荐有限公司 的持续督导核查意见暨持续督导总结报告 四川科伦药业股份有限公司（以下简称"公司"、"上市公司"、"科伦药 业"）将其所属子公司伊犁川宁生物技术股份有限公司（以下简称"川宁生物"） 分拆至深圳证券交易所（以下简称"深交所"）创业板上市（以下简称"本次分 拆上市"、"本次分拆"），长江证券承销保荐有限公司作为本次分拆上市的独 立财务顾问，根据中国证监会《上市公司分拆规则（试行）》（以下简称"《分 拆规则》"），对本次分拆后上市公司核心资产与业务的独立经营状况及持续经 营能力、川宁生物是否发生对上市公司权益有重要影响的资产和财务状况变化、 川宁生物是否存在其他对上市公司股票价格产生较大影响的重要信息以及上市 公司是否依法履行相关信息披露义务等持续督导事项进行了专项核查，发表核查 意见如下： 一、本次分拆上市概况 2021 年 6 月 17 日，科伦药业召开第六届董事会第四十四次会议，审议通过 了《关于审议<四川科伦药业股份有限公司分拆所属子公司伊犁川宁生物技术股 份有限公司至创业板上市的预案>的议案》等本 ...

证券代码：002422 证券简称：科伦药业 公告编号：2024-058 四川科伦药业股份有限公司 关于续聘公司2024年度会计师事务所的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏。 天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"天健会计师事务所"）为 四川科伦药业股份有限公司（以下简称"公司"）2023年度审计机构，该事务所 具有会计师事务所执业证书以及证券、期货相关业务资格，具备从事上市公司审 计工作的丰富经验和职业素养，在担任公司审计机构期间，坚持独立审计准则， 能够认真履行其审计职责，并通过实施审计工作，客观评价公司财务状况和经营 成果，独立发表审计意见，保证了公司各项工作的顺利开展，较好地履行了审计 机构的责任与义务，不存在损害公司及股东利益的情形。为保持公司财务审计的 稳定性、连续性，根据深圳证券交易所的有关规定及公司业务发展的需要，公司 于2024年4月23日召开第七届董事会第三十六次会议，审议通过了《关于续聘2024 年度会计师事务所的议案》，同意继续聘请天健会计师事务所（特殊普通合伙） 担任公司2024年度的财务审计机构及内部控制审计机构，具 ...

证券代码：002422 证券简称：科伦药业 公告编号：2024-056 四川科伦药业股份有限公司 未来三年股东回报规划（2024-2026） 公司的利润分配应重视对投资者的合理投资回报，保持利润分配的连续性和 稳定性，并符合法律、法规的相关规定；公司利润分配不得超过累计可供分配利 润的范围，不得损害公司持续经营能力。 第三条 公司未来三年（2024-2026）的股东回报规划 （一）公司未来三年的利润分配政策 1．利润分配的形式 公司可以采用现金、股票、现金与股票相结合或者法律、法规允许的其他方 式分配利润；公司具备现金分红条件的，应当采用现金分红进行利润分配。利润 分配中，现金分红优先于股票股利。其中，现金股利政策目标为固定股利支付率。 为保护投资者的合法权益，健全现金分红制度，为股东提供科学、持续、稳 定的投资回报，根据《中华人民共和国公司法》《关于进一步落实上市公司现金 分红有关事项的通知》《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》等相关 法律、法规、规范性文件以及《公司章程》的规定，并综合考虑公司盈利能力、 经营发展规划、股东回报以及外部融资环境等因素，特制定《未来三年股东回报 规划（2024-20 ...

上市公司独立董事提名人声明与承诺 提名人四川科伦药业股份有限公司董事会现就提名任 世驰为四川科伦药业股份有限公司第八届董事会独立董事 候选人发表公开声明。被提名人已书面同意作为四川科伦 药业股份有限公司第八届董事会独立董事候选人（参见该 独立董事候选人声明）。本次提名是在充分了解被提名人职 业、学历、职称、详细的工作经历、全部兼职、有无重大失 信等不良记录等情况后作出的，本提名人认为被提名人符 合相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和深圳证券 交易所业务规则对独立董事候选人任职资格及独立性的要 求，具体声明并承诺如下事项： 一、被提名人已经通过四川科伦药业股份有限公司 第八届董事会提名委员会或者独立董事专门会议资格审查， 提名人与被提名人不存在利害关系或者其他可能影响独立 履职情形的密切关系。 是 □ 否 如否，请详细说明：______________________________ 二、被提名人不存在《中华人民共和国公司法》第一百 四十六条等规定不得担任公司董事的情形。 是 □ 否 如否，请详细说明：______________________________ 三、被提名人符合中国证监会《上市公司独立董 ...

目 录 一、募集资金年度存放与使用情况鉴证报告………………………第 1—2 页 二、关于募集资金年度存放与使用情况的专项报告 ……………第 3—10 页 三、资质附件………………………………………………………第 11—15 页 募集资金年度存放与使用情况鉴证报告 天健审〔2024〕8-169 号 四川科伦药业股份有限公司全体股东： 我们鉴证了后附的四川科伦药业股份有限公司（以下简称科伦药业公司）管 理层编制的 2023 年度《关于募集资金年度存放与使用情况的专项报告》。 一、对报告使用者和使用目的的限定 本鉴证报告仅供科伦药业公司年度报告披露时使用，不得用作任何其他目的。 我们同意将本鉴证报告作为科伦药业公司年度报告的必备文件，随同其他文件一 起报送并对外披露。 二、管理层的责任 科伦药业公司管理层的责任是提供真实、合法、完整的相关资料，按照《上 市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求（2022 年 修订）》（证监会公告〔2022〕15 号）和《深圳证券交易所上市公司自律监管指 引第 1 号——主板上市公司规范运作（2023 年 12 月修订）》（深证上〔2023〕1145 号）的规 ...

四川科伦药业股份有限公司2023年度内部控制自我评价报告 四川科伦药业股份有限公司 2023年度内部控制自我评价报告 四川科伦药业股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称"企业内 部控制规范体系"），结合本公司（以下简称"公司"）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常 监督和专项监督的基础上，我们对公司2023年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效 性进行了自我评价。 一、重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实 披露内部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。经理 层负责组织领导企业内部控制的日常运行。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本 报告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担 个别及连带法律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整， 提高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在固有局限性，故仅能为实现上述目标提供 合理保证。此 ...