公司对保理业务减值的说明与处理 - 公司本次保理业务减值计提严格遵循《企业会计准则》及公司会计政策，基于谨慎性原则，旨在真实、准确反映公司资产负债状况与经营成果 [2] - 相关数据为财务部初步核算结果，尚未经审计机构审计，2025年年度业绩最终数据以公司后续披露的年度报告为准 [2] 公司已采取及计划采取的措施 - 公司已制定专项回款措施，并积极推进款项催收 [2] - 后续将审慎调整保理业务规模、严格客户准入标准、完善风控体系，以切实防范同类风险 [2] 公司信息披露承诺 - 公司将严格按照监管规定及时履行信息披露义务 [2]

公司投资动态 - 公司拟参与投资杭州国科创业投资合伙企业（有限合伙）[1] - 该基金暂未进入实质投资运作阶段[1] - 基金设立的实际进度及结果存在不确定性[1] 基金运作与管理 - 基金的日常管理及项目投资运作均由基金管理人负责[1] - 投资落地时间将根据基金设立进展、市场环境及项目储备情况统筹确定[1] - 相关投资标的研究由管理人按照市场化、专业化原则推进[1] 对公司的影响 - 本次拟参投基金不会对公司财务及经营状况产生重大不利影响[1]

物流板块市场表现 - 2024年1月29日，物流板块整体上涨0.68%，表现强于上证指数（上涨0.16%）和深证成指（下跌0.3%）[1] - 板块内领涨个股为天顺股份，当日涨幅为3.86%，收盘价为16.68元[1] - 建发股份、恒基达鑫、密尔克卫、嘉友国际等个股涨幅居前，分别上涨3.21%、2.82%、2.62%、2.07%[1] - 板块内亦有部分个股下跌，其中长江投资跌幅最大，为-9.94%，*ST原尚、普路通分别下跌-3.69%、-3.26%[2] 板块资金流向 - 当日物流板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入的格局[2] - 板块主力资金净流出2794.64万元，游资资金净流出1.99亿元，散户资金净流入2.27亿元[2] - 顺丰控股获得主力资金净流入最多，达7841.63万元，主力净占比为5.65%[3] - 建发股份、中国外运分别获得主力资金净流入4633.56万元、3942.17万元，主力净占比分别为10.02%、20.76%[3] - 顺丰控股同时遭遇游资净流出9463.06万元，游资净占比为-6.82%[3] 重点公司交易情况 - 顺丰控股成交活跃，成交量为36.73万手，成交额为13.88亿元，股价上涨1.17%[1] - 建发股份成交量为48.25万手，成交额为4.62亿元，是当日板块内成交额较高的公司之一[1] - 圆通速递股价上涨1.32%，收盘价为16.93元，获得主力资金净流入1144.74万元[1][3] - 申通快递股价上涨1.16%，收盘价为13.04元，成交额为1.85亿元[1]

市场整体表现 - 2025年1月27日，物流板块整体表现疲软，较上一交易日下跌1.27% [1] - 当日上证指数上涨0.18%，报收于4139.9点，深证成指上涨0.09%，报收于14329.91点，两大指数均小幅上涨，与物流板块走势形成反差 [1] 领涨个股表现 - 恒基达鑫领涨物流板块，收盘价为9.14元，涨幅达5.91%，成交量为41.38万手，成交额为3.69亿元 [1] - *ST海钦涨幅为3.80%，收盘价8.75元，海晨股份涨幅为2.05%，收盘价24.88元，宏川智慧涨幅为1.45%，收盘价11.21元 [1] - 当日涨幅居前的物流板块个股还包括永泰运（涨1.16%）、浙商中拓（涨1.13%）、普路通（涨1.06%）等 [1] 领跌个股表现 - 长江投资领跌物流板块，收盘价为8.11元，跌幅达4.25%，成交量为13.98万手，成交额为1.14亿元 [2] - 嘉友国际跌幅为2.63%，收盘价13.32元，申通快递跌幅为2.47%，收盘价13.02元，天顺股份跌幅为2.34%，收盘价16.70元 [2] - 行业龙头顺丰控股当日下跌2.30%，收盘价为37.86元，成交量为39.90万手，成交额达15.22亿元 [2] 板块资金流向 - 从资金流向看，当日物流板块整体呈现主力与游资净流出、散户净流入的格局，主力资金净流出2.38亿元，游资资金净流出3265.54万元，散户资金净流入2.7亿元 [2] - 个股层面，恒基达鑫在股价上涨的同时获得主力资金净流入4247.31万元，主力净占比达11.51% [3] - 中国外运获得主力资金净流入3975.96万元，主力净占比高达20.37% [3] - 领跌的长江投资未出现在资金流入前十榜单中，而跌幅较大的嘉友国际却获得主力资金净流入2056.07万元，主力净占比为9.05% [3]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度净利润为负值，主要原因是计提了总额为**17,034.38万元**的资产减值准备及信用减值损失，这导致归属于上市公司股东的净利润减少**14,707.31万元**[1][3][17] - 公司主营业务运营平稳，营业收入保持稳定，核心经营能力未发生重大变化，减值计提不影响主营业务的持续经营能力[3] - 业绩预告数据为初步测算结果，具体数据以最终审计的2025年年度报告为准[4] 业绩变动具体原因 - 业绩变动主因是公司基于谨慎性原则，对报告期内各类资产全面开展核查与减值测试，并计提了相应减值准备[3] - 减值主要源于商业保理业务应收款项出现逾期，其中针对关联方商业保理应收款项计提信用减值准备**5,810.54万元**，针对非关联方商业保理应收款项计提**12,441.48万元**[3] - 计提减值后，相关资产预计可回收金额为**63,061.15万元**，公司已制定专项回款措施积极推进催收[3] - 商业保理业务计提的信用减值准备未对日常经营性现金流构成重大影响，现有现金流可足额覆盖亏损[3] 计提资产减值准备详情 - 本次计提减值准备涉及应收款项、应收票据、其他应收款、一年内到期的应收账款及长期股权投资等资产[9][16][17] - 报告期内具体计提与转回情况包括：计提应收款项坏账准备**16,644.43万元**、转回应收账款坏账准备**6.85万元**、计提应收票据坏账准备**0.06万元**、计提其他应收账款坏账准备**113.53万元**、转回其他应收账款坏账准备**678.75万元**、转回一年内到期应收账款坏账准备**0.65万元**、计提长期股权投资减值准备**962.64万元**[16][17] - 公司遵循《企业会计准则》，采用预期信用损失模型对金融资产进行减值测试，方法包括评估信用风险是否显著增加、识别已发生信用减值的资产以及确定预期信用损失[11][12][13][14][15] - 对于应收账款，公司根据信用风险特征划分为不同组合（如账龄组合、逾期账龄组合）或进行单项评估来计算预期信用损失[15][16] 减值计提对财务报表的影响 - 2025年度计提的资产减值准备总额为**17,034.38万元**，将减少2025年1-12月合并报表利润总额**17,034.38万元**[17] - 该计提将减少2025年度归属于上市公司股东的净利润**14,707.31万元**，同时减少归属于上市公司股东的所有者权益**14,707.31万元**[17] - 公司审计委员会认为本次计提减值的标准和依据合理、充分，符合相关会计准则，能使财务信息更客观、公允地反映公司资产状况[17] 与会计师事务所的沟通 - 公司就本次业绩预告与会计师事务所进行了沟通，双方在业绩预告方面不存在重大分歧[2] - 本次计提资产减值事项及业绩预告数据均未经会计师事务所审计，最终数据以经审计的年度报告为准[4][17]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损7,500万元至5,800万元 [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为亏损9,321.58万元至7,621.58万元 [1] 业绩变动原因 - 公司主营业务运营平稳，营业收入保持稳定，核心经营能力未发生重大变化 [1] - 商业保理业务应收款项出现逾期 [1] - 公司基于谨慎性原则，对报告期内各类资产全面开展核查与减值测试，并据此计提各项资产减值准备及信用减值损失 [1] - 计提减值事项不影响公司主营业务的持续经营能力 [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为-7,500万元至-5,800万元 [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-9,321.58万元至-7,621.58万元 [1] 业绩变动核心原因 - 净利润较上年同期变动主要系公司基于谨慎性原则，对报告期内各类资产全面开展核查与减值测试，并据此计提各项资产减值准备及信用减值损失 [1] - 该减值计提事项不影响公司主营业务的持续经营能力 [1] 主营业务运营状况 - 2025年度公司主营业务运营平稳，营业收入保持稳定，核心经营能力未发生重大变化 [1] - 商业保理业务计提信用减值准备未对日常经营性现金流构成重大影响，现有现金流可足额覆盖亏损，不影响日常经营业务的正常开展 [1] 资产减值具体情况 - 报告期内公司资产减值项目期末账面余额为70,142.55万元 [1] - 各项资产减值准备及信用减值损失变动金额合计为17,034.38万元 [1] - 针对关联方商业保理应收款项计提信用减值准备累计金额为5,810.54万元 [1] - 针对非关联方商业保理应收款项计提信用减值准备累计金额为12,441.48万元 [1] - 上述减值相关资产预计可回收金额为63,061.15万元 [1] 商业保理业务风险与应对 - 商业保理业务应收款项出现逾期 [1] - 公司已制定专项回款措施积极推进款项催收 [1]

资产减值数据 - 应收账款期初35791.32万元，本期计提16644.43万元，期末54107.45万元[4] - 应收票据期初82.05万元，本期计提0.06万元，期末149.53万元[4] - 其他应收款期初4970.04万元，本期计提113.53万元，转回678.75万元，期末1363.50万元[4] - 一年内到期的非流动资产 - 长期应收账款期初216.00万元，本期转回0.65万元，期末无余额[4] - 长期股权投资期初13588.53万元，本期计提962.64万元，期末14522.07万元[4] - 各项资产减值准备合计期初3048.01万元，本期计提17720.66万元，转回686.25万元，期末20082.39万元[4] 坏账准备情况 - 报告期内计提应收款项坏账准备16644.43万元，转回应收账款坏账准备6.85万元[21] - 报告期内计提应收票据坏账准备0.06万元，计提其他应收账款坏账准备113.53万元[21] - 报告期内转回其他应收账款坏账准备678.75万元，转回一年内到期的应收账款坏账准备0.65万元[21] - 报告期内计提长期股权投资减值准备962.64万元，其他变动 - 0.03万元[21] 业绩影响 - 2025年度计提资产减值准备金额合计17034.38万元[22] - 2025年1 - 12月合并报表利润总额减少17034.38万元[22] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润减少14707.31万元[23] - 2025年归属于上市公司股东的所有者权益减少14707.31万元[23] 其他要点 - 公司对截至2025年12月31日的应收款项等进行减值测试并计提资产减值准备[2] - 本次计提拟计入2025年1月1日至2025年12月31日报告期间[6] - 公司对金融资产以预期信用损失为基础进行减值会计处理并确认损失准备[7] - 公司评估金融工具信用风险考虑债务人经营成果等多方面因素[13] - 逾期账龄组合不同类应收账款预期信用损失率分别为0.30%、3.00%、25.00%、50.00%、100.00%[21] - 账龄组合不同年限应收账款预期信用损失率分别为0.10%、20.00%、50.00%、100.00%[21]

财务数据关键指标变化：预计净利润与每股收益 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，区间为-7,500万元至-5,800万元[3][4] - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润同比下降189.08%至215.19%[4] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为-9,321.58万元至-7,621.58万元，同比下降242.42%至274.19%[4] - 预计2025年基本每股收益为-0.19元/股至-0.14元/股[4] 财务数据关键指标变化：资产减值与信用减值 - 报告期内资产减值项目期末账面余额为70,142.55万元[7] - 计提的各项资产减值准备及信用减值损失变动金额合计为17,034.38万元[7] - 针对关联方商业保理应收款项计提信用减值准备累计5,810.54万元[7] - 针对非关联方商业保理应收款项计提信用减值准备累计12,441.48万元[7] - 上述减值相关资产预计可回收金额为63,061.15万元[7] 管理层讨论和指引：业绩变动原因说明 - 业绩变动主因是计提各项资产减值准备及信用减值损失，不影响主营业务持续经营能力[6]

物流板块市场表现 - 2024年1月23日，物流板块整体下跌0.23%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.33%，深证成指上涨0.79% [1] - 板块内个股表现分化，炬申股份领跌，跌幅达8.60%，恒基达鑫领涨，涨幅为9.99% [1][2] 领涨个股详情 - 恒基达鑫收盘价9.03元，上涨9.99%，成交18.13万手，成交额1.59亿元 [1] - 传化智联收盘价7.11元，上涨4.56%，成交123.68万手，成交额8.87亿元 [1] - 龙洲股份收盘价7.48元，上涨3.03%，成交53.11万手，成交额3.94亿元 [1] - 天顺股份收盘价16.98元，上涨2.78%，成交6.67万手，成交额1.13亿元 [1] - 永泰运收盘价30.62元，上涨2.65%，成交4.89万手，成交额1.51亿元 [1] 领跌个股详情 - 炬申股份收盘价20.30元，下跌8.60%，成交36.06万手，成交额7.47亿元 [2] - ST雪发收盘价4.37元，下跌2.67%，成交7.77万手，成交额3457.05万元 [2] - 厦门象屿收盘价8.40元，下跌1.64%，成交32.12万手，成交额2.71亿元 [2] - 顺丰控股收盘价39.15元，下跌1.31%，成交40.63万手，成交额15.96亿元 [2] - 圆通速递收盘价17.54元，下跌1.18%，成交19.35万手，成交额3.39亿元 [2] 板块资金流向 - 当日物流板块整体呈现主力资金净流出态势，主力资金净流出2.92亿元，游资资金净流出1.81亿元，散户资金净流入4.72亿元 [2] - 恒基达鑫获得主力资金净流入6826.49万元，主力净占比达42.80%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 龙洲股份获得主力资金净流入2676.24万元，主力净占比6.79%，同时获得游资净流入1120.62万元 [3] - 部分个股如韵达股份、普路通、天顺股份等，虽然获得主力资金净流入，但金额相对较小，市场资金分歧明显 [3]