会议相关 - 公司第七届董事会第二次会议于2025年10月29日召开，8位董事全出席[1] - 以8票赞成通过《2025年第三季度报告》[1] - 公司定于2025年11月14日召开2025年第四次临时股东大会[28] 议案相关 - 提名肖浩如为非独立董事候选人，待股东大会审议[3] - 拟修订《公司章程》并办工商变更，待股东大会审议[5] - 部分治理制度修订，4.01 - 4.07子议案待审议[6][27] 公告相关 - 《2025年第三季度报告》公告编号2025 - 084[2] - 《补选非独立董事公告》编号2025 - 086[4] - 《修订章程及制度公告》编号2025 - 085[5][26] - 《召开临时股东大会通知》编号2025 - 082[28]

收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入7154.11万元，同比增长279.03%；年初至报告期末营业收入2.78亿元，同比增长126.15%[5] - 公司营业总收入为2.78亿元，同比增长126.1%[26] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为-2461.79万元，同比下降399.56%；年初至报告期末为-9036.64万元，同比下降115.32%[5] - 公司净亏损为9036.64万元，亏损同比扩大115.4%[27] - 基本每股收益为-0.3476元，同比下降115.4%[27] 成本和费用（同比环比） - 营业总成本为3.51亿元，同比增长82.9%[26] 各条业务线表现 - （注：提供的原文关键点中未明确提及具体业务线表现，此主题暂缺） 各地区表现 - （注：提供的原文关键点中未明确提及各地区表现，此主题暂缺） 管理层讨论和指引 - （注：提供的原文关键点中未明确提及管理层讨论和指引，此主题暂缺） 资产与负债变化 - 报告期末总资产7.96亿元，较上年度末减少8.66%；归属于上市公司股东的所有者权益1.93亿元，较上年度末减少33.57%[5] - 公司总资产为7.96亿元，较期初下降8.7%[25] - 归属于母公司所有者权益合计为1.93亿元，较期初下降33.6%[25] - 报告期末应收账款较期初增加43.91%，主要因销售收入增加[9] - 报告期末存货较期初减少30.29%，主要因销售出货量增加及处置全资子公司[10] - 报告期末长期借款较期初增加401.23%，主要因收到银行借款增加[10] - 报告期末预计负债较期初增加8858.81%，主要因未决诉讼预计负债增加[14] - 公司期末货币资金为18,075,279.61元，较期初13,528,488.58元增长33.6%[23] - 期末应收账款为112,401,547.75元，较期初78,103,906.34元增长43.9%[23] - 期末存货为90,403,609.44元，较期初129,682,172.34元下降30.3%[23] - 期末短期借款为45,441,590.60元，较期初74,384,522.21元下降38.9%[24] - 期末应付账款为255,856,176.56元，较期初192,124,032.16元增长33.2%[24] - 期末长期借款为69,200,000.00元，较期初13,806,000.00元大幅增长401.1%[24] - 期末资产总计为796,271,992.62元，较期初871,787,343.08元下降8.7%[24] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为946.62万元，同比增长151.66%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为946.62万元，同比由负转正[29] - 投资活动产生的现金流量净额为606.24万元，同比下降69.9%[29] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1172.90万元，同比净流出减少5.4%[29] - 期末现金及现金等价物余额为780.78万元，较期初增长94.8%[30] 其他重要事项与变动 - 投资收益较上年同期减少135.19%，主要因处置全资子公司福建省海源智能装备有限公司股权所致[16] - 营业外支出较上年同期增加369.94%，主要因涉讼合同赔偿款增加[19] - 报告期末普通股股东总数为20,396户[21] - 第一大股东新余金紫欣企业管理中心持股比例为14.30%，持股数量为37,175,000股[21] - 第二大股东江西赛维电力集团有限公司持股比例为3.85%，持股数量为10,000,000股[21] - 公司2025年起首次执行新会计准则，调整首次执行当年年初财务报表相关项目[31] - 公司第三季度财务会计报告未经审计[31]

行业核心观点 - 热塑性复合材料凭借轻量化、可回收和安全性等优势，正从辅助材料发展为新能源汽车不可或缺的核心材料体系[1] - 2024年中国新能源汽车热塑性复合材料行业市场规模达139.47亿元，同比增长13.4%，预计2025年将增至167.16亿元[1][9] - 2024年全球新能源汽车热塑性复合材料行业市场容量为52.11万吨，同比增长38%，预计2025年将达58.28万吨，2030年将增长至94.35万吨[8] 材料性能优势 - 材料具有高比强度和低密度特性，能大幅降低电池包壳体、车身结构件等关键部件重量，有效提升车辆续航里程[1][9] - 材料具备可重复加工特性，通过加热熔融实现再成型，符合新能源汽车全生命周期环保要求，推动汽车产业向循环经济转型[1][9] - 材料具有卓越的抗冲击性和耐腐蚀性能，为电池组等核心系统提供可靠保护，其灵活的设计自由度支持零部件集成化创新[1][9] 市场规模与驱动因素 - 新能源汽车整备质量每降低10%，续航里程可提高5%-8%，轻量化需求直接驱动热塑性复合材料应用[8] - 2015-2024年中国新能源汽车产量从34.05万辆增长至1288.8万辆，年复合增长率达49.74%，销量从33.11万辆增长至1286.6万辆，年复合增长率达50.18%[6] - 2025年1-8月中国新能源汽车产销量分别为962.5万辆和962万辆，同比分别增长37.3%和36.7%，为行业带来持续扩大的市场需求[6] 产业链分析 - 产业链上游为纤维材料和热塑性树脂等原材料供应，碳纤维行业市场规模从2018年47.6亿元增长至2024年171.4亿元，年复合增长率达23.8%[5][6] - 产业链中游为材料制造与零部件加工，将原材料加工成预浸料、复合材料板材等中间产品，并制造车身、底盘等结构部件[5] - 产业链下游为汽车制造商和最终用户，新能源汽车产销量的快速增长推动材料在电池包、车身结构件等领域的创新应用[5][6] 政策环境 - 2024年7月上海市发布低空经济产业行动方案，提出研制高弹性模量碳纤维、热塑性复合材料等先进材料[4] - 2025年9月工信部等六部门印发建材行业稳增长工作方案，支持复合材料在光伏、汽车车身等领域的应用[5] - 国家和地方政策为行业技术创新、应用拓展与产业链协同注入强劲动力，开辟更广阔市场空间[4][5] 竞争格局 - 国外领先企业包括杜邦、塞拉尼斯、索尔维、东丽、威格斯和朗盛等跨国公司，在国际高端市场占据重要地位[10] - 中国本土企业已形成以金发科技、聚石化学、南京聚隆等为代表的一批行业骨干力量，构成多元化竞争格局[2][10] - 金发科技2025年上半年营业收入达316.36亿元，同比增长35.5%，是全球化工新材料行业产品种类最为齐全的企业之一[11] 重点企业分析 - 金发科技主营业务为化工新材料研发、生产和销售，产品涵盖9大类，是全球规模最大、种类最全的改性塑料生产企业[11] - 公司研发的多基材高强度轻量化热塑性复合材料整体解决方案，实现了动力电池PACK系统核心结构件的产业化应用[11] - 南京聚隆2025年上半年营业收入为12.57亿元，同比增长25.75%，专注于高分子新材料及其复合材料的技术创新[12] 未来发展趋势 - 材料体系将向分子级定制设计发展，研发具有自修复功能和形状记忆效应的智能复合材料，提升安全性能和使用寿命[12] - 制造技术将深度融合数字化与生物制造，利用4D打印实现部件可控形变，引入生物合成技术培育新型生物复合材料[13][14] - 循环体系将构建全新经济模式，开发可编程降解材料，建立区块链溯源系统，实现碳纤维与树脂的高效分离和再利用[15]

行业投资评级 - 报告对工业行业给予“推荐”评级，并维持该评级 [6] 核心观点 - 报告认为出口稳步增长，低空经济持续推进是机械行业当前的主要特征 [2] - 在机械设备板块，国内龙头企业无论从供给端还是需求端看仍具备较强竞争优势，工程机械行业有望维持稳步增长态势 [3] - 在低空经济板块，政策支持与技术创新同步推进，为持续发展注入活力 [3] 周度行情回顾 - 2025年10月13日至10月17日，申万机械设备指数下跌5.84%，跑输沪深300指数3.62个百分点，在31个申万一级行业中排名第27 [2][11] - 细分行业中，轨交设备Ⅱ跌幅最小为2.22%，自动化设备跌幅最大为9.06% [2][11] - 周内个股表现分化，长江能科涨幅最大达246.90%，绿岛风跌幅最大为20.57% [19][20] 重点板块跟踪 - 低空经济：苏州发改委发布首批低空经济“能力+需求”双清单，包含100项能力清单和24项需求清单 [3] - 低空经济：VOLANT沃兰特VE25-100 AC101架机完成首轮有人驾驶操纵试飞；时的科技E20 eVTOL完成载多人飞行试验 [3] - 机械设备：2025年9月挖掘机销售19858台，同比增长25.4%，其中国内销量9249台增长21.5%，出口量10609台增长29% [3] 行业重要动态 - 中欧班列中通道进出境班列货运量突破2000万吨，达2057.2万吨，开行近2.1万列 [22] - “十四五”期间“6轴7廊8通道”国家综合立体交通网主骨架建成率超90% [23] - 9月份中国电商物流指数为112.7点，较上月上升0.4点，继续刷新年内新高 [24] - 前三季度工业企业采购机械设备类金额同比增长9.4% [24] - “玲龙一号”全球首堆冷试成功；中国高温气冷堆装机容量十年内有望增长十倍 [29] 投资建议 - 低空经济基建方面建议关注深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达 [4] - 低空经济整机方面建议关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充 [4] - 低空经济核心零部件方面建议关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔 [4] - 低空经济空管及运营方面建议关注中信海直、中科星图及四川九洲 [4] - 机械设备出口链板块建议关注巨星科技、泉峰控股、九号公司等 [4] - 机械设备工程机械板块建议关注三一重工、徐工机械、安徽合力等 [4] - 机械设备工业母机板块建议关注华中数控、科德数控、恒立液压等 [4]

市场扩张和并购 - 2025年8月22日公司董事会通过转让海源智能装备100%股权议案[1] - 公司以1000万元对价转让海源智能装备100%股权[1] - 近日海源智能装备100%股权过户至德兴市中灏新能源有限公司名下[2] - 公司不再持有海源智能装备股权[2]

公司变更 - 公司于2025年10月14日完成办公地址、联系电话及传真变更[1][3] - 变更前地址在福建福州，电话0591 - 83855031，传真0591 - 83855071[1] - 变更后地址在江西新余，电话和传真均为0790 - 6861052[1]

公司人事变动 - 公司董事张奇彦因个人原因辞去第七届董事会董事职务，辞职后不再担任公司任何职务 [1] 公司经营与财务 - 2025年1至6月，公司营业收入全部来源于工业业务，占比为100.0% [2] - 截至新闻发稿时，公司总市值为19亿元 [3] 公司股票信息 - 公司股票简称为*ST海源，股票代码为SZ 002529，新闻发布时的收盘价为7.31元 [1]

人员变动 - 公司董事张奇彦因个人原因提请辞职[2] - 辞职申请自报告送达董事会时生效[2] - 张奇彦未持股且无未履行承诺[2] 后续安排 - 公司将尽快完成补选董事工作[2]

公司治理动态 - 公司于2025年9月25日召开第七届第一次董事会临时会议 会议采用现场结合通讯方式在公司会议室举行[1] - 会议审议《关于选举公司第七届董事会董事长的议案》等文件[1] 资本市场生态变化 - A股总市值突破116万亿元 该数据发布于"9·24"一周年之际[1] - 四大变革正在重塑中国资本市场新生态[1]

公司治理 - 2025年9月25日召开第三次临时股东大会，选举第七届董事会成员及监事会股东代表监事[2] - 近日召开职工代表大会，选举第七届监事会职工代表监事[2] - 第七届董事会非独立董事6人、独立董事3人，任期三年[2] - 第七届监事会股东代表监事2人、职工代表监事1人，任期三年[5] - 聘任总经理1人、副总经理2人等，任期与第七届董事会相同[6] - 第六届董事会、监事会及部分高管任期届满离任[7] 人员情况 - 刘浩等为公司共同实际控制人，间接持有3717.5万股股份[9] - 唐茂辉曾任职深圳市紫光照明制造交付中心总经理[10] - 肖浩如2025年8月入职任副总经理兼子公司法定代表人[11] - 程锦利任财务总监，兼任高校职务，未持股且无关联关系[12][13]