金新农（002548）公告，2025年5月生猪销量8.11万头，其中商品猪5.44万头、仔猪2.65万头、种猪0.02 万头，销售收入1.12亿元，商品猪销售均价14.92元/公斤。 ...

股东大会信息 - 2025年5月16日14:30现场召开股东大会，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[3] - 现场3人代表260,393,572股占比32.3433％，网络214人代表4,915,777股占比0.6106％，合计217人代表265,309,349股占比32.9538％[5] 议案审议情况 - 《2024年度董事会工作报告》整体同意股数263,846,082占比99.4485％，中小投资者同意股数3,452,510占比70.2333％[8] - 《2024年年度报告全文及其摘要》整体同意股数263,859,082占比99.4534％，中小投资者同意股数3,465,510占比70.4977％[10] - 《关于未弥补亏损达到实收股本总额三分之一的议案》整体同意股数263,222,462占比99.2134％，中小投资者同意股数2,828,890占比57.5472％[11] - 《2024年度募集资金存放与使用情况的专项报告》整体同意股数263,860,082占比99.4537％，中小投资者同意股数3,466,510占比70.5180％[12] - 《关于2024年年度利润分配方案的议案》整体同意股数263,874,882占比99.4593％，中小投资者同意股数3,481,310占比70.8191％[13] - 《关于公司董事2024年薪酬情况及2025年薪酬方案的议案》整体同意股数263,752,682占比99.4133％，中小投资者同意股数3,359,110占比68.3332％[14] - 《关于续聘会计师事务所的议案》整体同意股数263,855,182占比99.4519％，中小投资者同意股数3,461,610占比70.4184％[15] - 《关于提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票的议案》整体同意股数263,145,662占比99.1845％，中小投资者同意股数2,752,090占比55.9848％[16]

股东大会信息 - 公司2025年04月15日刊登召开2024年年度股东大会通知，05月16日下午14:30召开[4] - 现场出席股东及代理人3名，代表股份260,393,572股，占比32.3433％[6] - 网络投票股东214名，代表股份4,915,777股，占比0.6106％[6] - 现场和网络投票股东共217名，代表股份265,309,349股，占比32.9538％[6] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》整体同意股数263,846,082，占比99.4485％；中小投资者占比70.2333％[9] - 《2024年度监事会工作报告》整体同意股数263,850,382，占比99.4501％；中小投资者占比70.3207％[10] - 《2024年年度报告全文及其摘要》整体同意股数263,859,082，占比99.4534％；中小投资者占比70.4977％[11] - 《关于未弥补亏损达到实收股本总额三分之一的议案》整体同意股数263,222,462，占比99.2134％；中小投资者占比57.5472％[13] - 《2024年度募集资金存放与使用情况的专项报告》整体同意股数263,860,082，占比99.4537％；中小投资者占比70.5180％[14] - 《关于2024年年度利润分配方案的议案》整体同意股数263,874,882，占比99.4593％；中小投资者占比70.8191％[15] - 《关于公司董事2024年薪酬情况及2025年薪酬方案的议案》整体同意股数263,752,682，占比99.4133％；中小投资者占比68.3332％[16] - 《关于续聘会计师事务所的议案》整体同意股数263,855,182，占比99.4519％，反对股数1,302,867，占比0.4911％，弃权股数151,300，占比0.0570％[19] - 《关于提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票的议案》整体同意股数263,145,662，占比99.1845％，反对股数2,011,387，占比0.7581％，弃权股数152,300，占比0.0574％[20] 其他 - 本次股东大会共10个议案，议案10属特别决议事项，其余为普通决议事项[21] - 股东大会表决程序、票数及决议合法有效[21][22] - 广东华商律所对本次股东大会出具法律意见书，日期为2025年5月16日[25]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [2] 报告的核心观点 - 4月猪价淡季不淡，5月供给缺口传导将至叠加需求边际向好，猪价中枢或进一步抬升，2025年猪价中枢有支撑；生猪出栏均重或逐步下行，标肥价差收窄对猪价压制有限；4月生猪养殖利润及行业能繁存栏环比均增加；4月上市猪企生猪出栏均价环比分化，出栏均重环比分化 [6][7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 行业：4月猪价淡季不淡，5月猪价中枢或进一步抬升 - 4月全国生猪销售均价14.80元/公斤，环比+1.33%，同比-1.95%；涌益监控样本4月屠宰量421.30万头，环比-4.54%，同比+6.76%；涌益样本5月计划出栏较4月实际出栏+1.98% [6][18] - 后市供给端前期能繁淘汰缺口及冬春季腹泻病毒变异流行仔猪损失缺口传导将至，5月生猪出栏增量有限，需求端猪肉消费边际向好；外围中美贸易摩擦谈判互征关税下降但实际关税仍高于贸易摩擦前，饲料原料及替代肉类成本抬升 [6][18] - 截至5月15日，涌益样本生猪出栏均重129.71公斤/头，周环比持平，周同比+3.99公斤/头，150kg肥猪较120kg标猪溢价收窄至0.04元/公斤，后市或逐步倒挂；受气温升高及标肥价差收窄乃至倒挂影响，生猪出栏均重或逐步下行 [7][22] - 5月1 - 10日行业销至二育生猪占实际销量比重降至2.83%（同比-2.97pct，环比-0.68pct），二育栏舍利用率至44%；后市生猪仍存在阶段性供给缺口，标肥价差收窄及二育出货冲击对猪价压制有限 [7][22] - 截至5月15日，涌益监控样本毛白价差4.35元/公斤，低于2024年同期但高于2023年同期；全国冻品库容率为16.38%，同比-0.80pct，冻品库存仍处偏低水平 [24] - 行业4月自繁自养头均盈利69.44元/头（月环比+63.63%），涌益样本4月能繁存栏环比+0.96%；预计5月能繁补栏及配种提升有限；截至5月15日，规模场15kg仔猪价格达630元/头（同比-59元/头），仔猪仍处补栏旺季，价格或维持相对高位运行 [8][26] 4月上市猪企生猪出栏均价环比分化，出栏均重环比分化 - 截至5月9日，12家上市猪企4月合计出栏生猪1623.68万头，同比+37.22%；牧原股份、温氏股份等12家企业4月出栏量分别为811.10、317.57等万头，同比分别+48.8%、+27.9%等 [9][28] - 温氏股份、正邦科技、大北农4月商品猪出栏均重分别为117.0、132.8、124.3公斤/头，环比变动-1.2、+2.50、+0.34公斤/头 [9][34] - 牧原股份、温氏股份等9家上市猪企4月商品猪销售均价分别为14.66、14.92等元/公斤，环比变动+2.5%、+0.3%等 [9][35]

今日聚焦 - 中芯国际一季度营业收入163.01亿元，同比增长29.4%，净利润13.56亿元，同比增长166.5%，主要由于晶圆销量上升和产品组合变化 [1] - 招商银行拟出资150亿元设立全资金融资产投资公司，初始注册资本150亿元，旨在完善投商行一体化经营 [2] - 中信银行拟以自有资金100亿元设立全资子公司信银金融资产投资有限公司，支持科创企业和民营经济 [3] - 国科恒泰四位股东拟合计减持不超过4.7%公司股份 [4] 投资与合作 - 宁波华翔与象山工投、上海智元签订战略合作协议，拟在机器人等领域加强合作，协议有效期三年 [3][13] - 金诚信拟投资2.31亿美元建设Alacran铜金银矿项目，项目税后净现值3.6亿美元，内部收益率23.8% [14] - 耐普矿机拟认购瑞士Veritas Resources AG 22.5%股权，间接参与哥伦比亚San Matias项目开发 [13] 股权变动与增减持 - 东华软件实控人及其一致行动人拟减持不超过1%公司股份 [11] - 致尚科技股东拟合计减持不超过4%公司股份 [12] - 山东墨龙股东累计减持H股1.07亿股，占总股本13.3866% [10] 经营与业绩 - 金新农4月生猪销售收入1.39亿元，商品猪销售均价15.05元/公斤 [15] - 立华股份4月销售肉鸡收入11.25亿元，毛鸡销售均价11.2元/公斤 [15] - 中芯国际一季度产能利用率上升至89.6%，环比增长4.1个百分点 [1] 合同与项目中标 - 国网信通全资子公司合计中标4.77亿元国家电网采购项目 [18] 股价异动 - 中航成飞股票交易异常波动，公司称不存在未披露重大事项 [6] - 中毅达股价累计涨幅达226.55%，公司称股价严重脱离基本面 [7] 定增与回购 - 四川长虹拟2.5亿元-5亿元回购股份用于股权激励，回购价格不超过14元/股 [8] - 长虹华意拟1.5亿元-3亿元回购股份，回购价格不超过9.8元/股 [9] 其他 - 中国船舶重大资产重组申请获上交所受理，拟换股吸收合并中国重工 [16] - 众生药业控股子公司RAY1225项目核心专利获日本授权，该药物处于III期临床试验阶段 [17]

公司业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 456,209.91 万元，同比增长 12.91%；归属于上市公司股东的净利润 3,015.77 万元，同比增长 104.57%；经营活动产生的现金流量净额 42,142.92 万元，同比增长 238.85% [2] - 2025 年第一季度，公司实现营业收入 116,850.84 万元，同比增长 11.22%；实现归属于上市公司股东的净利润 -2,577.79 万元，同比增长 50.48% [6] - 2025 年公司营业收入目标为 55 亿元，饲料业务外销目标为 110 万吨，养殖业务出栏目标为 130 万头，饲料收入占比预计 65%左右，生猪收入占比预计 30%左右，其他业务占比预计 5%左右 [8] 生猪养殖成本 - 公司 2025 年第一季度商品猪销售成本 14.15 元/公斤，2025 年商品猪销售成本目标为 13 元/公斤 [3] - 公司有 10%左右的场线商品猪销售成本已做到 13 元/公斤 [3] - 未来降本增效措施包括饲料降本（成本控制、集中采购、饲料代工）、生产效能提升（种猪改良、健康管理、自动化升级）、管理效率优化（强化批次化生产） [3] 财务相关 - 生猪养殖为重资产投入及周期性行业，历史固定资产投入高及累积亏损造成公司有息负债余额较大，2024 年有息负债余额及资产负债率已有较大幅度下降，预计 2025 年财务费用将有较大幅度下降 [4] - 降低资产负债率措施包括加强核心能力建设、积极调整融资结构、探索新业务的交易性机会 [4] - 2025 年第一季度净利润为负，主要系饲料及养殖业务利润未能覆盖研发费用、财务费用及管理费用支出，其中饲料业务盈利 771 万元、养殖业务盈利 1,970 万元，总部研发及管理费用 1,945 万元，公司及控股子公司财务费用 3,610 万元 [5][6] 猪场情况 - 2022 年底收购的广州增城猪场暂未完全满产，投产后暂未实现盈利，管理层正积极筹划满产并将生猪供港澳区域 [4] - 子公司铁力金新农猪场蓝耳病毒传播得到有效控制，生产成绩好转，成本降低，生产性能趋于稳定 [4] - 近年来公司持续处置低效猪场，这是养殖业务持续降本的重要因素之一 [4] 行业与市场 - 2024 年大宗农产品原料价格下行对养殖行业盈利起到支撑作用，叠加生猪养殖产能去化，生猪养殖行业盈利情况明显好转 [2] - 生猪价格受供应、需求、成本、市场与政策等多重因素影响，2025 年下半年价格能否达到 20 元难以确定 [6] - 特朗普关税战可能使豆粕价格上涨推高养殖成本，但我国采取多元化进口渠道等措施缓解了压力，当前实际影响有限 [14] 公司战略与发展 - 公司未来会创新业务模式，拓展市场边界，传统业务突破地域限制，创新业务探索新增长点，同时围绕“大饲料”业务整合上下游资源 [10] - 自新任董事长履新以来，公司推动多项革新，包括聚焦长期价值、数据化治理、创新业务模式、强调合规经营 [9] 控股股东相关 - 公司控股股东粤港澳大湾区产融投资有限公司是综合性投资平台，已在人才、资金等方面持续赋能上市公司 [11] - 控股股东在 2024 年 2 月至 5 月期间增持公司股票 953.21 万股，截至目前，公司尚未收到控股股东关于进一步增持计划的通知 [12] 其他 - 公司及子公司共有 6 家获评国家高新技术企业，每年投入大量研发支出用于饲料新产品研发等方面 [3] - 公司目前经营状况良好，根据监管规则，不存在退市风险 [13]

业绩总结 - 2025年4月生猪销量10.65万头，销售收入13,879.47万元[3] - 2025年4月商品猪销售均价15.05元/公斤[3] - 2024年4月生猪销售数量10.56万头，销售收入14,476.93万元[4] 数据对比 - 2025年1 - 4月各月生猪销售数量及收入有波动[4] - 2025年1 - 4月各月商品猪价格有波动[4] 风险提示 - 生猪市场价格大幅波动或影响公司经营业绩[6]

公司生猪销售情况 - 2025年04月生猪销量10.65万头，其中商品猪6.57万头、仔猪4.03万头、种猪0.05万头 [1] - 生猪销售收入13,879.47万元（约1.39亿元） [1] - 商品猪销售均价15.05元/公斤 [1] 销售结构分析 - 商品猪占比61.69%（6.57万头/10.65万头） [1] - 仔猪占比37.84%（4.03万头/10.65万头） [1] - 种猪占比0.47%（0.05万头/10.65万头） [1]

转自：前瞻产业研究院 饲料行业主要上市公司：新希望(000876)、海大集团(002311)、通威股份(600438)、大北农(002385)、粤 海饲料(001313)、神农集团(605296)、唐人神(002567)、金新农(002548)、天康生物(002100)、禾丰股份 (603609)等 本文核心数据：中国饲料行业投融资规模;中国饲料行业投融资轮次;中国饲料行业投融资区域;中国饲料 行业投资主体分布 1、饲料行业投融资规模大 根据IT桔子数据库，2015年以来，我国饲料行业投融资数量以及投融资金额波动较大。2024年我国饲料 投融资数量最多，达7起;2022年我国饲料投融资金额最高，为30亿元。 注：上述统计时间截止2025年2月5日，下同。 2、饲料行业投融资处于发展阶段 2014-2024年我国饲料行业投融资单笔融资金额呈波动变化，2023年单笔最大融资金额达30亿元，2017 年最大单标投资金额为16.2亿元，排名第二。 3、饲料行业投融资集中在北京、广东和上海 从饲料行业的企业融资区域来看，目前广东、北京和江苏的融资数量最多，广东投融资数量累计达到11 起，北京和江苏投融资数量分别为7件。 ...

2024年经营情况 - 公司秉持“稳盘子、谋发展、可持续”理念，在多方面取得成效 [3] - 年末总资产54.10亿元，较年初减少9.58%；总负债38.07亿元，较年初减少14.08%；所有者权益16.03亿元，归属于母公司所有者权益15.14亿元，较期初增长2.28%；期末资产负债率70.37%，较期初下降3.7个百分点 [3] - 实现营业收入45.62亿元，同比增长12.91%；归属于上市公司股东的净利润3,016万元，扭亏为盈 [3] - 饲料业务销量88.08万吨（不含内销26.28万吨），同比增长29.51%，销售收入27.68亿元，同比增长6.54%，盈利0.65亿元 [3] - 生猪养殖出栏量120.10万头，同比增长14.73%，销售收入16.48亿元，同比增长44.12%，盈利1.99亿元 [3] - 总部管理及研发费用0.81亿元，公司及控股子公司财务费用1.62亿元 [3] - 经营活动产生的现金流量净额4.23亿元，同比增长238.85% [3] 2025年经营规划 - 秉持“稳存量、促增量”战略，强化核心技术与运营效能，构建轻资产合作生态 [3] - 目标实现营业收入55亿元以上，降本增效，追求利润最大化 [4] 问答环节 营收目标路径 - 通过扩大生猪出栏量和饲料外销量实现，饲料外销量目标未提及，生猪出栏量目标110 - 130万头 [4] 成本相关 - 2025年第一季度商品猪销售成本约14.15元/公斤，断奶仔猪销售成本约331元/头；2025年商品猪销售成本目标是13元/公斤 [4] 能繁母猪情况 - 目前约7.3万头（含后备母猪），后续根据市场调整 [4] 生猪产能 - 母猪栏位约8.7万头，对应生猪出栏产能220万头左右；2024年商品猪场产能利用率不到70%；2025年内部提升产能利用率，外部发展“公司 + 农户”业务 [4] “公司 + 农户”出栏目标 - 2025年出栏目标10万头左右，根据市场调整 [5] 募投项目 - 目前无重新启动计划 [5] 资产负债率 - 2025年计划降至69%，通过经营性现金净流入、每年超3亿元折旧；开展资本市场股权融资可降更低，但有不确定性 [5] 资本开支预算 - 2025年预算5,000万元左右，主要用于增城和铁力等猪场环保改造 [5] 饲料业务 - 直销占比计划提升至70%，深入发展，在西南、西北区域适当发展反刍料、禽料等 [5]