股东会信息 - 公司2025年7月15日通知召开第二次临时股东会，7月31日下午14:45召开[4] - 现场与网络投票股东合计代表股份267,004,260股，占比33.1644％[6] - 本次股东会采取现场与网络投票结合方式，召集人为董事会[4][7] 议案表决 - 《2025年股票期权与限制性股票激励计划（草案）》等议案整体同意比例超99%[12][11][18] - 《关于公司为广州金农现代农业有限公司提供担保的议案》中小投资者同意比例63.4313％[18]

参会情况 - 现场出席股东及代表2人，代表股份260,231,672股，占比32.3232％[5] - 网络投票参会股东及代表230人，代表股份6,772,588股，占比0.8412％[5] - 合计出席股东及代表232人，代表股份267,004,260股，占比33.1644％[5] 表决情况 - 整体表决《2025年股票期权与限制性股票激励计划（草案）》及摘要议案，同意股数265,344,877，比例99.3785％[6] - 中小投资者表决《2025年股票期权与限制性股票激励计划实施考核管理办法》议案，同意股数5,110,725，比例75.4608％[8] - 整体表决《关于提请股东会授权董事会办理2025年股票期权与限制性股票激励计划相关事项的议案》，同意股数265,277,377，比例99.3532％[11] - 中小投资者表决《关于公司为广州金农现代农业有限公司提供担保的议案》，同意股数4,296,005，比例63.4313％[11] 其他 - 25名关联股东回避表决，合计持有公司股份1,289,525股不计入有表决权股份总数[6][8][9] - 律师认为公司本次股东会决议合法有效[10]

浓缩饲料行业概述 - 浓缩饲料是一种水分含量低于12%的加工饲料，提供蛋白质、矿物质、维生素等营养物质，具有高营养密度和高能量含量的特点[1][3] - 浓缩饲料由蛋白质饲料、矿物质饲料及添加剂预混料配制而成，蛋白质含量在30%～50%之间，在全价配合饲料中占比20%～40%[3] - 浓缩饲料具有营养均衡、提高生产性能、降低成本、易于储存运输、环保可持续等优点[5] 行业发展现状 - 2024年中国浓缩饲料行业产量为1294.2万吨，同比下降8.8%，2025年上半年产量为614万吨，同比下降1.5%，行业处于调整期[1][11] - 产量下降主要受下游养殖需求减少和原材料价格上涨影响，养殖户转向配合料[1][11] - 2025年上半年浓缩饲料平均价格同比下降：育肥猪饲料5元/公斤（-4.4%）、蛋鸡高峰饲料3.54元/公斤（-4.4%）、肉大鸡饲料4.13元/公斤（-5.5%）[13] 行业产业链 - 上游包括玉米、高粱、大麦、鱼粉、豆饼、骨粉、石粉等原材料，其质量和价格直接影响浓缩饲料成本和品质[7] - 中游为浓缩饲料生产制造，企业通过优化配方、提升工艺和质量控制生产高质量产品[7] - 下游为养殖行业，包括生猪、家禽、水产养殖等，2024年生猪存栏量42742.9万头，同比下降1.56%，影响浓缩饲料需求[9] 行业竞争格局 - 大型饲料企业凭借品牌、规模、技术优势占据主导地位，中小企业因技术短板和客户群体限制市场份额较小[15] - 主要企业包括湖南正虹科技、新希望六和、广东海大集团、北京大北农科技、唐人神集团等[15][17][19] - 2024年湖南正虹科技饲料营业收入9.38亿元，同比上涨3.05%，新希望六和饲料营业收入686.98亿元，同比下降15.48%[17][19] 行业政策支持 - 2023年《关于加快推进深远海养殖发展的意见》提出推行健康养殖，规范使用饲料和饲料添加剂[5][6] - 2024年《关于落实乡村全面振兴工作部署的实施意见》提出推进农产品加工副产物综合利用，开发蛋白饲料等产品[5][6] - 2025年《关于实施养殖业节粮行动的意见》支持新饲料资源挖掘提效利用，加快地源性饲料资源发酵、酶解等加工利用[5][6] 行业发展趋势 - 技术进步与产品创新：企业需持续研发保持竞争优势，聚焦个性化、高端化市场需求[21] - 推动绿色发展：企业需减少污染物排放，提高资源利用效率，研发环保型产品[22] - 国际化进程加速：随着"一带一路"倡议深入实施，浓缩饲料产品出口额有望保持两位数增长[23][24]

担保额度 - 2025年度公司为下属担保不超29亿，子公司为公司不超50亿，为养殖户不超1亿[1] - 公司及控股子公司担保额度总金额为30亿（不含子公司为公司担保）[8] 担保余额 - 公司及控股子公司实际对外担保余额为15.873428亿，占净资产比例104.81%[8] - 公司子公司为公司提供的担保余额为14.772429亿[8] 代偿情况 - 公司及控股子公司代偿款余额为4761.03万，本年度代偿款金额为0万[8] 额度调剂 - 南平市金新农生态养殖融资担保额度从1.5亿调剂为1.4亿[7] - 韶关天种生态养殖融资担保额度从0调剂为1000万[7] 特定担保 - 自2025年6月27日至公告日，为韶关天种担保1000万，余额0万[4] - 为长沙成农饲料担保700万，余额700万[5] - 为哈尔滨远大牧业担保1000万，余额1000万[5]

饲料板块市场表现 - 7月29日饲料板块整体下跌1 07%，跑输大盘（上证指数+0 33%，深证成指+0 64%）[1] - 路德环境领跌板块，跌幅达2 58%，收盘价20 02元，成交额6987 03万元[1] - 板块内10只个股全部收跌，跌幅区间1 29%-2 58%，其中路斯股份（-2 18%）、中宠股份（-1 95%）、邦基科技（-1 86%）跌幅居前[1] 个股交易数据 - 天康生物成交量最高达29 34万手，成交额1 90亿元，但股价仍下跌1 66%[1] - 乖宝宠物股价91 37元为板块最高，成交额2 71亿元，跌幅1 76%[1] - 佩蒂股份成交额9514 58万元，股价下跌1 32%至15 74元[1] 资金流向 - 饲料板块主力资金净流出2 01亿元，但游资和散户分别净流入1 04亿元和9648 62万元[1] - 金新农主力净流入1017 87万元（占比10 04%），但遭散户净流出1042 31万元[2] - 禾丰股份主力净流入569 40万元（占比12 48%），游资净流入172 43万元[2] - 路德环境主力净流出679 64万元（占比-9 73%），但获游资净流入470 03万元[2] - 邦基科技主力净流出661 45万元，但游资净流入899 78万元（占比10 14%）[2]

核查范围与程序 - 核查对象为2025年股票期权与限制性股票激励计划的激励对象及内幕信息知情人 [1] - 核查期间为激励计划公开披露前6个月内 [1] - 公司通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司查询核查对象的股票买卖情况 [2] 核查对象买卖公司股票情况 - 公司对内幕信息知情人采取严格保密措施，未发现信息泄露情况 [2] - 自查期间的交易变动为个人基于二级市场判断及自有资金安排的操作，不存在内幕交易 [2] - 其余核查对象在自查期间均未买卖公司股票 [2] 结论意见 - 激励对象及内幕信息知情人不存在因知悉内幕信息而进行内幕交易的情况 [2] 备查文件 - 信息披露义务人持股及股份变更查询证明 [2] - 股东股份变更明细清单 [2]

激励计划公示 - 2025年7月15 - 24日内部OA系统公示激励对象名单[1] - 公示内容为姓名和职务，员工可邮件反馈[1] - 公示期满未收到对拟激励对象的异议[1] 激励对象核查 - 董事会薪酬与考核委员会核查激励对象信息[2] - 信息属实，符合任职资格和激励条件[3] - 激励对象参与计划主体资格合法有效[4]

激励计划公示 - 2025年股票期权与限制性股票激励计划激励对象名单公示时间为7月15日至24日[1] - 公示方式为内部OA系统，内容为姓名和职务[1] - 公示期间员工可邮件反馈，期满无异议[1] 激励对象核查 - 监事会核查激励对象相关信息属实[2] - 激励对象符合任职资格及激励条件[3] - 激励对象为董事、高管及核心人员，主体资格合法有效[4]

股票交易自查 - 公司对2025年激励计划相关人员股票买卖自查[1] - 核查对象为激励对象及内幕信息知情人[1] - 核查期间为激励计划公开披露前6个月内[1] 自查结果 - 31名核查对象自查期有股票买卖，无内幕交易[2][3] - 其余核查对象自查期无股票买卖[3] - 激励对象及知情人无内幕交易情况[4] 备查文件 - 备查文件为持股及变更证明和股份变更明细清单[5]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 6月以来生猪超卖强化供给收缩之势，猪价新一轮上行或开启；6月上市猪企生猪出栏均价环比下跌，出栏均重环比下跌[4][34] 根据相关目录分别进行总结 行业：6月以来生猪超卖强化供给收缩之势，猪价新一轮上行或开启 - 6至7月中旬生猪超卖，2025Q3供给收缩背景下猪价抬升幅度或更可观；2025年6月全国生猪销售均价14.28元/公斤，环比-2.28%，同比-21.99%；涌益监控样本6月屠宰量431.68万头，环比-6.20%，同比+12.22%；6月生猪超卖，涌益样本6月生猪出栏较计划完成率102.29%，7月计划出栏较6月实际出栏-1.20%；6至7月中旬行业生猪存在两轮超卖，7月处于供给收缩窗口核心时段，散户后市低价接猪企图或落空并助推猪价上行；2025Q3生猪供给收缩已至，猪价中枢有望逐月上移[4][15] - 散户大猪出栏步入阶段尾声，二育入场仍谨慎；截至7月17日，涌益样本生猪出栏均重128.83公斤/头，周环比-0.20公斤/头，同比+3.44公斤/头，150kg肥猪较120kg标猪溢价0.18元/公斤；7月1 - 10日行业销至二育生猪占实际销量比重1.35%，二育栏舍利用率52%；伴随散户大猪出栏步入阶段尾声，生猪出栏均重再度回落，肥猪有溢价反映市场大猪供给紧平衡[16] - 存出栏结构方面，大猪出栏占比同环比提升，存栏占比环比持平；截至7月17日，涌益样本生猪出栏结构中150kg以上占比5.16%，周环比+0.04pct，同比+0.16pct；从My steel样本生猪月度存栏结构看，2025年6月行业140kg以上生猪存栏占比月环比持平，同比+0.09pct[19] - 供需格局改善，毛白价差环比走强，冻品入库进行对猪价形成支撑；截至7月17日，涌益监控样本毛白价差4.71元/公斤，较6月同期+0.45元/公斤，低于2024年同期但高于2023年同期；全国冻品库容率为16.85%，同比-0.03pct；当前虽为猪肉消费淡季但供给步入2025Q3收缩阶段，供需双弱供给更弱，毛白价差环比走强反映供需格局真实改善[5][27] - 6月生猪养殖利润环比收窄，行业能繁存栏同环比均微增；受猪价下行影响，行业6月自繁自养头均盈利25.15元/头，月环比-62.35%；2025年6月我国生猪能繁存栏4043万头，同比+0.12%，环比+0.02%；截至7月17日，规模场15kg仔猪价格环比小幅增至542元/头，同比-103元/头，较2023年同期+91元/头，养殖户博弈春节前猪价行情对仔猪价格形成支撑[5][29] 6月上市猪企生猪出栏均价环比下跌，出栏均重环比下跌 - 截至7月10日，12家上市猪企发布6月生猪销售数据；生猪养殖上市企业6月合计出栏生猪1614.81万头，同比+45.98%；牧原股份等12家企业6月出栏量分别为836.70、300.73等万头，分别同比+65.1%、+28.9%等[6][34] - 出栏均重方面，温氏股份、大北农6月商品猪出栏均重分别为113.7、125.9公斤/头，环比变动-1.2、-1.5公斤/头[6][40] - 销售均价方面，主要10家上市猪企销售均价环比下跌，牧原股份等10家企业6月商品猪销售均价分别为14.08、14.39等元/公斤，分别环比变动-3%、-2%等[7][41]