股东减持计划 - 公司董事、副总经理张治中计划减持不超过132,500股，占总股本比例0.0253% [1][2] - 公司副总经理、董事会秘书、投资总监刘志坚计划减持不超过19,525股，占总股本比例0.0037% [1][2] - 减持时间为2025年7月9日至2025年10月8日，通过集中竞价方式实施 [1][2] 股东持股情况 - 张治中当前持股530,000股，占总股本比例0.1012% [2] - 刘志坚当前持股78,100股，占总股本比例0.0149% [2] - 两位股东所持股份均无质押冻结情况 [2] 减持股份来源 - 张治中减持股份来源于股权激励获授已解除限售的限制性股票（含资本公积转增部分） [2] - 刘志坚减持股份来源于股权激励获授股份及二级市场增持股份 [2] 股东承诺履行情况 - 张治中与刘志坚均遵守了任职期间每年转让股份不超过25%的承诺 [3] - 两位股东未出现违反离职后半年内不转让股份的承诺 [3] 减持计划实施说明 - 减持计划将根据市场情况、股价等因素决定是否实施 [4] - 公司声明本次减持不会导致控制权变更或对公司治理结构产生重大影响 [4]

高管减持计划 - 公司董事、副总经理张治中计划在2025年7月9日至2025年10月8日期间通过集中竞价方式减持不超过13.25万股，占总股本的0.0253% [1] - 公司副总经理、董事会秘书、投资总监刘志坚计划减持不超过19525股，占总股本的0.0037% [1] - 两位高管的减持原因均为个人资金需求 [1]

高管持股 - 张治中持股530,000股，占总股本0.1012%[3][4] - 刘志坚持股78,100股，占总股本0.0149%[3][4] 减持计划 - 张治中计划减持不超132,500股，占总股本0.0253%[3][6] - 刘志坚计划减持不超19,525股，占总股本0.0037%[3][6] 减持信息 - 原因是个人资金需求，期间为2025年7 - 10月[6] - 张治中减持为已解限股权激励股，刘志坚含增持股份[6] - 减持方式为集中竞价，价格依市场定[6][7]

中标信息 - 公司成为国家电网2025年第十五批采购(特高压项目第二次材料招标采购)包9推荐的中标候选人 [1] - 中标物资为导地线 [1] - 中标物资总价值共计人民币1 76亿元 [1] - 中标金额约占公司2024年度营业总收入的2 83% [1] 项目相关方 - 项目单位为国网冀北电力有限公司 [1] - 招标人为国家电网有限公司 [1] - 招标代理机构为国网物资有限公司 [1] 行业动态 - 国家电网正在进行2025年特高压项目第二次材料招标采购 [1] - 特高压项目材料采购涉及导地线等物资 [1]

业绩相关 - 中标物资总价值17561.430234万元，约占2024年度营业总收入2.83%[2] 中标信息 - 为国家电网2025年第十五批采购特高压项目第二次招标采购包9推荐中标候选人，物资为导地线[2] - 公示于国家电网电商平台，5月27日开始，公示期3日[1][3] - 项目单位为国网冀北电力，招标人为国家电网，代理为国网物资[3] 未来影响 - 正式中标预计对未来经营及业绩有积极影响，利于电线电缆业务提升[3] - 获中标通知书及后续合同签订、执行有不确定性[5]

担保情况 - 公司为子公司提供担保额度不超73000万元[1] - 为通达久通融资提供最高1000万元连带责任保证[2] - 截至2025年5月27日，对子公司担保余额33747.78万元，占2024年经审计净资产13.30%，剩余可担保额度39252.22万元[9] 通达久通情况 - 通达久通注册资本10000万元，公司持股100%[3][4] - 2024年末资产17601.12万元，负债5738.98万元，净资产11862.14万元[4] - 2025年3月末资产17186.30万元，负债5326.06万元，净资产11860.24万元[4] - 2024年营收40757.50万元，营业利润1031.48万元，净利润910.56万元[4] - 2025年1 - 3月营收5358.03万元，营业利润1.61万元，净利润 - 1.90万元[4]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予通达股份“增持”评级 [6][8][15] 报告的核心观点 - 通达股份作为国内特高压线缆核心供应商，深耕军民机零部件加工及装配业务，业绩有望持续增长，2025 年一季度营收和归母净利润稳步增长，下游需求改善，有望实现年度营收 100 亿元目标 [8] 根据相关目录分别进行总结 特高压线缆核心供应商，深耕军民机零部件打开新增长极 - 公司主营业务分三部分，电线电缆业务是主导，2024 年贡献 52%营收及 82%毛利，航空零部件加工及装配业务有望受益于军机需求抬升和国产大飞机放量，铝基复合新材料业务产品应用广泛 [9][11] 盈利预测与投资建议 盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年公司营业收入为 69.57 亿元、77.04 亿元、83.21 亿元，归母净利润分别为 1.19 亿元、1.52 亿元、1.88 亿元，对应 EPS 分别为 0.23 元、0.29 元、0.36 元 [6][8][15] - 预计 2025 - 2027 年电线电缆业务收入增速分别为 18%、15%、10%，毛利率分别为 12.5%、13.0%、13.5%；机械制造加工业务收入增速分别为 30%、20%、15%，毛利率分别为 15.0%、16.0%、17.0%；有色金属铝加工业务收入增速分别为 5%、5%、5%，毛利率分别为 2.0%、2.2%、2.4% [13][14] 投资建议 - 选取万马股份、华菱电缆、广联航空作为可比公司，公司有望享受一定估值溢价，首次覆盖给予“增持”评级 [15]

经营业绩 - 公司一季度营业收入14.74亿元，同比增长39.35%；一季度新签订单同比增长61.98% [2] - 2024年通达股份基本每股收益降至0.05元/股，下降了68.75% [3] 业务客户与规划 - 公司将航空零部件产业作为核心战略方向之一，全资子公司成都航飞已进入西南、东北及西北片区主要飞机生产厂及商飞等主机厂供应链，承担主战机型钛、铝合金及复合材料结构件及C919等飞机结构件的研发及生产加工业务 [3] 子公司经营 - 公司全资子公司成都航飞经营模式以来料加工为主，目前在手订单饱满 [3] 提升股东回报措施 - 通过工艺优化与成本管控，推动铝板带业务产品结构升级以提升附加值；铝板带业务应收账款周转率高，净资产收益率持续保持高位 [3] - 电缆板块执行“材料成本 + 加工费”定价模式，用套期保值工具平滑原料波动风险，保持合理盈利水平 [3] - 公司核心竞争优势体现在特高压导线技术领先性、航空器精密加工及装配业务稀缺资质及智能产线规模效应 [3] - 管理层重视市值维护，已通过股份回购、强化投资者交流等方式传递经营信心，后续结合市场环境运用合规工具提升股东回报 [3] 公司战略布局 - 响应国家“军民融合”“一带一路”发展战略，服务一带一路国家电网建设，各业务板块根据客户订单规模增长适时扩大产能 [4] 产品研发与应用 - 公司已研发、试制机器人用电缆样品，正在进行第三方测试，未来相关产业发展会提高对相应领域电缆的需求 [4] 业务订单情况 - 全资子公司成都航飞目前订单饱满，具体业务数据关注公司定期报告 [4]

担保情况 - 公司为子公司提供不超73000万元担保额度[1] - 为通达新材料融资提供最高3000万元连带责任保证[2] - 截至2025年5月20日，对子公司担保余额33747.78万元，占2024年经审计净资产13.30%，剩余可担保额度39252.22万元[8] 通达新材料情况 - 公司持股60%，注册资本10000万元[4] - 2024年12月31日资产总额59825.09万元，负债46144.32万元，净资产13317万元[4] - 2025年3月31日资产总额57127.77万元，负债43409.15万元，净资产13718.62万元[4] - 2024年1 - 12月营业收入264955.48万元，营业利润711.38万元，净利润563.06万元[4] - 2025年1 - 3月营业收入64438.89万元，营业利润508.74万元，净利润381.55万元[4] 其他 - 通达新材料股东河南浩达铝业持股40%，为公司担保提供反担保[2] - 公司及子公司无逾期、涉诉及因担保败诉担损情况[8]

股价表现 - 该股盘中涨停 已连续3个涨停板 最新股价报10.00元[2] - 连续涨停期间累计上涨33.16% 累计换手率达55.13%[2] - 涨停板封单金额为2.27亿元 当日成交金额7604.91万元 成交量760.49万股[2] 市值与资金流向 - 最新A股总市值达52.57亿元 A股流通市值45.29亿元[2] - 近三日主力资金净流入呈现波动 5月15日净流入28018.08万元 5月16日净流入1488.92万元[2] - 龙虎榜数据显示营业部席位合计净买入69.69万元[2] 融资交易数据 - 最新两融余额为1.93亿元 其中融资余额1.93亿元[2] - 融资余额较前一个交易日增加3268.43万元 环比增长20.39%[2] - 近3日融资余额累计增加639.89万元 环比增长3.43%[2] 财务业绩 - 一季度营业总收入14.74亿元 同比增长39.36%[2] - 一季度净利润0.16亿元 同比增长9.87%[2]