担保情况 - 公司为子公司提供担保额度预计不超4亿，新增为通达宏基担保不超2.3亿[1][2] - 为工商银行与通达宏基授信融资提供2.3亿连带责任保证[3] - 为广发银行与通达新材料融资提供1000万连带责任保证[4] 子公司数据 - 通达宏基2024年6月30日资产2639.62万、负债4万、净资产2635.62万[5][6][7] - 通达新材料2024年6月30日资产48650.94万、负债34691.05万、净资产13959.89万[9][10] - 通达新材料2024年6月30日营业收入124923.73万、净利润835.91万[9][10] 担保额度数据 - 截至2024年9月18日，经审议批准的对子公司有效担保总额度63000万[16] - 截至2024年9月18日，对子公司担保余额20799.56万，占2023年经审计净资产8.07%[16] - 截至2024年9月18日，对子公司剩余可担保额度42200.44万[16]

股东大会信息 - 股东大会通知于2024年8月17日在巨潮资讯网公告[2] - 股权登记日为2024年9月3日[2] - 现场会议于2024年9月6日14:30开始，地点为公司董事会办公室[3] 出席情况 - 现场出席股东及代理人6人，代表股份97,070,091股，占比18.6088%[4] - 网络投票股东311人，代表股份3,441,623股，占比0.6598%[4] - 出席中小股东及代表311人，代表股份3,441,623股，占比0.6598%[4] 分红预案表决 - 《关于2024年中期现金分红预案的议案》总表决同意100,022,591股，占比99.5134%[8] - 《关于2024年中期现金分红预案的议案》中小股东表决同意2,952,500股，占比85.7880%[9]

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会于9月6日14:30现场召开，网络投票9:15 - 15:00[2] - 出席会议股东317人，代表股份100,511,714股，占比19.2686%[3] 分红预案表决 - 《2024年中期现金分红预案》总表决，同意100,022,591股，占99.5134％[5] - 中小股东表决，同意2,952,500股，占85.7880％[6]

回购方案 - 2023年12月14日通过回购方案，金额1000 - 2000万元，价格不超11.26元/股[1] 回购进展 - 截至2024年8月31日，累计回购1770600股，占总股本0.34%[2] - 最高成交价5.57元/股，最低4.83元/股，成交9233213元[2] 后续计划 - 后续根据市场和资金情况继续实施回购方案[4] - 回购期间及时履行信息披露义务[4]

担保情况 - 2024年为子公司提供不超4亿及新增不超2.3亿担保额度[1][2] - 为通达新材料商票提供不超2000万票面保证[3][4] - 截至9月2日，担保总额度6.3亿，余额22054.56万，占比8.56%，剩余可担保40945.44万[7] 子公司情况 - 通达新材料注册资本1亿，公司持股60%[5] - 截至6月30日，资产48650.94万，负债34691.05万，净资产13959.89万[5] - 2024年1 - 6月，营收124923.73万，营业利润1113.39万，净利润835.91万[5][6]

业绩相关 - 中标物资总价值14080.083362万元，约占2023年度营业总收入2.53%[2] 未来展望 - 项目中标预计对未来经营及业绩产生积极影响，提升电线电缆业务[4] - 中标有助于增加盈利能力和核心竞争力，不影响经营独立性[4] 新策略 - 秉承“立足主业，深耕军工”战略，坚持“以研发促发展”拓展布局[4] 其他 - 为国家电网2024年第五十七批采购多包推荐中标候选人，物资为导地线[2] - 获得中标通知书及后续合同签订、执行日期和条款存在不确定性[5]

会议信息 - 公司第六届董事会第二次会议2024年8月25日发通知，8月27日召开[1] - 会议应到董事7人，实到7人[1] 议案情况 - 会议全票通过《关于增加2024年度为子公司提供担保额度预计的议案》[2] - 担保对象为合并报表内子公司，公司有实质控制权[2] - 子公司资信好，无贷款逾期情况[2]

担保额度 - 2024年原审议为子公司担保不超4亿元[1] - 新增通达宏基担保不超2.3亿元[2] - 截至披露日预计担保总额不超6.3亿元[2] 财务数据 - 通达宏基6月30日资产2639.62万元，负债4万元[8] - 通达宏基1 - 6月营业利润 - 64.37万元，净利润 - 64.38万元[8] 担保情况 - 担保期限自董事会通过起12个月内[10] - 预计担保占净资产24.44%，实际余额占8.56%[11] - 无逾期、涉诉及败诉担行情形[11]

会议信息 - 公司第六届监事会第二次会议2024年8月25日发通知，8月27日召开[1] - 会议应出席监事3人，实到3人[1] 议案情况 - 会议以3票同意通过《关于增加2024年度为子公司提供担保额度预计的议案》[2] 公告信息 - 公告日期为2024年8月28日[5]

报告公司投资评级 - 买入 (维持) [1] 报告的核心观点 - 中报业绩不及预期，经营拐点有望出现 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 发布日期：2024年08月22日 [1] - 收盘价：5.26元 [1] - 一年内最高/最低：8.17元/5.24元 [1] - 沪深300指数：3,321.64 [1] - 市净率：1.06倍 [1] - 流通市值：23.82亿元 [1] 基础数据 - 每股净资产：4.95元 [1] - 每股经营现金流：-0.51元 [1] - 毛利率：8.46% [1] - 净资产收益率(摊薄)：1.41% [1] - 资产负债率：44.14% [1] - 总股本/流通股：52,573.86万股/45,292.22万股 [1] - B股/H股：0.00万股/0.00万股 [1] 个股相对沪深300指数表现 - 通达股份相对沪深300指数表现：2% [1] 相关报告 - 《通达股份(002560)年报点评：聚焦主业电缆业务稳健增长，航空零部件加工需求有望回》2024-05-31 [1] - 《通达股份(002560)公司深度分析：分析报告》2013-04-02 [1] - 《通达股份(002560)公司点评报告：点评报告》2012-08-21 [1] 联系人 - 联系人：马嶔琦 [1] - 电话：021-50586973 [1] - 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 [1] - 邮编：200122 [1] 中报业绩 - 2024年上半年公司实现营业收入26.35亿元，与去年持平 [1] - 归母净利润3677.75万元，同比下降59.38% [1] - 扣非净利润3197.3万元，同比下降63.29% [1] - 2024年Q1、Q2营业收入分别为10.57亿、15.78亿，分别同比增长-12.07%、10.13% [1] - Q1、Q2归母净利润分别为0.15亿、0.22亿，分别同比增长-58.06%、-60.2% [1] - Q2单季度营业收入同比增长10%，净利润环比增长53% [1] 分业务表现 - 电线电缆营业收入12.04亿，同比下滑7.04%，占营收比例为45.7% [1] - 航空零部件加工营业收入0.76亿，同比下滑23.67%，占营收比例为2.87% [1] - 铝板带营业收入12.47亿，同比增长1.56%，占营收比例为47.3% [1] - 贸易业务营业收入1.09亿，同比增长10倍，营业利润1024万，占总营业利润比例为4.59% [1] 毛利率下滑 - 2024年中报公司毛利率为8.46%，同比下滑1.35个百分点 [1] - 电线电缆毛利率14.11%，同比下滑1.05个百分点 [1] - 航空零部件加工毛利率21.51%，同比大幅降低了16.97个百分点 [1] - 铝板带毛利率2.13%，同比提升0.3个百分点 [2] 电线电缆需求稳健增长 - 电线电缆作为国民经济中最大的配套行业之一，产业规模超过万亿 [3] - "十四五"期间，国家电网计划投入电网投资2.4万亿元，南方电网计划投入电网投资6700亿元 [3] - 国家电网预计2024年电网建设投资总规模超5000亿元 [3] - 我国电线电缆行业内企业数量众多，产业集中度较低，前十名电线电缆企业占国内市场份额尚不足12% [3] - 公司电线电缆业务新签订单创历史新高，存货中在产品1.2亿，同比增长近50%，库存商品3.49亿，同比增长69.79% [3] 十四五下半场军工需求释放 - 随着航空工业"小核心，大协作"的发展战略不断深化，民营零部件加工企业向产业链下游拓展 [4] - 子公司成都航飞主要从事飞机结构零部件及大型关键结构件的高端精密加工制造与部组件装配服务 [4] - 十四五规划进入下半场收尾阶段，军工需求有望加速释放带动军工配套行业迎来底部反转 [4] - 国产大飞机C919进入放量阶段，未来20年我国客机市场将接收50座以上客机9000余架，金额达1.4万亿美元 [4] 盈利预测与估值 - 下调公司2024年-2026年营业收入预期分别至61.75亿、68.96亿、75.59亿 [5] - 下调2024年-2026年归母净利润预期分别至1.42亿、2.1亿、2.67亿 [5] - 对应的PE分别为19.3X、13.09X、10.27X [5] - 继续维持公司"买入"评级 [5] 财务报表预测和估值数据汇总 - 2022A-2026E营业收入分别为5,504百万元、5,573百万元、6,175百万元、6,896百万元、7,559百万元 [6] - 2022A-2026E净利润分别为122百万元、83百万元、142百万元、210百万元、267百万元 [6] - 2022A-2026E每股收益分别为0.23元、0.16元、0.27元、0.40元、0.51元 [6] - 2022A-2026E市盈率分别为22.46倍、33.21倍、19.30倍、13.09倍、10.27倍 [6] 财务报表预测和估值数据汇总 - 2022A-2026E营业收入分别为5,504百万元、5,573百万元、6,175百万元、6,896百万元、7,559百万元 [6] - 2022A-2026E净利润分别为122百万元、83百万元、142百万元、210百万元、267百万元 [6] - 2022A-2026E每股收益分别为0.23元、0.16元、0.27元、0.40元、0.51元 [6] - 2022A-2026E市盈率分别为22.46倍、33.21倍、19.30倍、13.09倍、10.27倍 [6] 财务报表预测和估值数据汇总 - 2022A-2026E营业收入分别为5,504百万元、5,573百万元、6,175百万元、6,896百万元、7,559百万元 [6] - 2022A-2026E净利润分别为122百万元、83百万元、142百万元、210百万元、267百万元 [6] - 2022A-2026E每股收益分别为0.23元、0.16元、0.27元、0.40元、0.51元 [6] - 2022A-2026E市盈率分别为22.46倍、33.21倍、19.30倍、13.09倍、10.27倍 [6] 财务报表预测和估值数据汇总 - 2022A-2026E营业收入分别为5,504百万元、5,573百万元、6,175百万元、6,896百万元、7,559百万元 [6] - 2022A-2026E净利润分别为122百万元、83百万元、142百万元、210百万元、267百万元 [6] - 2022A-2026E每股收益分别为0.23元、0.16元、0.27元、0.40元、0.51元 [6] - 2022A-2026E市盈率分别为22.46倍、33.21倍、19.30倍、13.09倍、10.27倍 [6] 财务报表预测和估值数据汇总 - 2022A-2026E营业收入分别为5,504百万元、5,573百万元、6,175百万元、6,896百万元、7,559百万元 [6] - 2022A-2026E净利润分别为122百万元、83百万元、142百万元、210百万元、267百万元 [6] - 2022A-2026E每股收益分别为0.23元、0.16元、0.27元、0.40元、0.51元 [6] - 2022A-2026E市盈率分别为22.46倍、33.21倍、19.30倍、13.09倍、10.27倍 [6] 财务报表预测和估值数据汇总 - 2022A-2026E营业收入分别为5,504百万元、5,573百万元、6,175百万元、6,896百万元、7,559百万元 [6] - 2022A-2026E净利润分别为122百万元、83百万元、142百万元、210百万元、267百万元 [6] - 2022A-2026E每股收益分别为0.23元、0.16元、0.27元、0.40元、0.51元 [6] - 2022A-2026E市盈率分别为22.46倍、33.21倍、19.30倍、13.09倍、10.27倍 [6] 财务报表预测和估值数据汇总 - 2022A-2026E营业收入分别为5,504百万元、5,573百万元、6,175百万元、6,896百万元、7,559百万元 [6] - 2022A-2026E净利润分别为122百万元、83百万元、142百万元、210百万元、267百万元 [6] - 2022A-2026E每股收益分别为0.23元、0.16元、0.27元、0.40元、0.51元 [6] - 2022A-2026E市盈率分别为22.46倍、33.21倍、19.30倍、13.09倍、10.27倍 [6] 财务报表预测和估值数据汇总 - 2022A-2026E营业收入分别为5,504百万元、5,573百万元、6,175百万元、6,896百万元、7,559百万元 [6] - 2022A-2026E净利润分别为122百万元、83百万元、142百万元、210百万元、267百万元 [6] - 2022A-2026E每股收益分别为0.23元、0.16元、0.27元、0.40元、0.51元 [6] - 2022A-2026E市盈率分别为22.46倍、33.21倍、19.30倍、13.09倍、10.27倍 [6] 财务报表预测和估值数据汇总 - 2022A-2026E营业收入分别为5,504百万元、5,573百万元、6,175百万元、6,896百万元、7,559百万元 [6] - 2022A-2026E净利润分别为122百万元、83百万元、142百万元、210百万元、267百万元 [6] - 2022A-2026E每股收益分别为0.23元、0.16元、0.27元、0.40元、0.51元 [6] - 2022A-2026E市盈率分别为22.46倍、33.21倍、19.30倍、13.09倍、10.27倍 [6] 财务报表预测和估值数据汇总 - 2022A-2026E营业收入分别为5,504百万元、5,573百万元、6,175百万元、6,896百万元、7,559百万元 [6] - 2022A-2026E净利润分别为122百万元、83百万元、142百万元、210百万元、267百万元 [6] - 2022A-2026E每股收益分别为0.23元、0.16元、0.27元、0.40元、0.51元 [6] - 2022A-2026E市盈率分别为22.46倍、33.21倍、19.30倍、13.09倍、10.27倍 [6] 财务报表预测和估值数据汇总 - 2022A-2026E营业收入分别为5,504百万元、5,573百万元、6,175百万元、6,896百万元、7,559百万元 [6] - 2022A-2026E净利润分别为122百万元、83百万元、142百万元、210百万元、267百万元 [6] - 2022A-2026E每股收益分别为0.23元、0.16元、0.27元、0.40元、0.51元 [6] - 2022A-2026E市盈率分别为22.46倍、33.21倍、19.30倍、13.09倍、10.27倍 [6] 财务报表预测和估值数据汇总 - 2022A-2026E营业收入分别为5,504百万元、5,573百万元、6,175百万元、6,896百万元、7,559百万元 [6] - 2022A-2026E净利润分别为122百万元、83百万元、142百万元、210百万元、267百万元 [6] - 2022A-2026E每股收益分别为0.23元、0.16元、0.27元、0.40元、0.51元 [6] - 2022A-2026E市盈率分别为22.46倍、33.21倍、19.30倍、13.09倍、10.27倍 [6] 财务报表预测和估值数据汇总 - 2022A-2026E营业收入分别为5,504百万元、5,573百万元、6,175百万元、6,896百万元、7