证券代码：002567 证券简称：唐人神 公告编号：2024-107 唐人神集团股份有限公司 关于回购公司股份方案的公告暨回购报告书 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 唐人神集团股份有限公司（以下简称"公司"）拟使用自有资金或自筹资金以集中 竞价交易的方式回购公司股份，具体内容如下： 1、回购股份的种类：公司发行的人民币普通股（A 股）。 2、回购股份的用途：本次回购的股份将全部用于实施股权激励或员工持股计划； 3、回购股份的价格：本次回购价格不超过7.8元/股（含），该价格不超过董事会 通过回购决议前30个交易日公司股票交易均价的 150%。 4、回购的资金总额及资金来源：不低于人民币5,000万元（含），不超过人民币 10,000万元（含），资金来源于公司自有资金或自筹资金。 5、回购股份的数量、占公司总股本的比例：按照本次回购金额上限人民币 10,000 万元、回购价格上限7.8元/股进行测算，回购数量约为12,820,512股,回购股份约占公司 总股本的 0.89%。按照本次回购金额下限人民币 5,000万元、回购价格上限 ...

报告投资评级 - 报告给予报告研究的具体公司“增持”评级且维持该评级 [1][2] 报告核心观点 - 随着猪价高位震荡以及公司养殖成本改善，预计Q4公司养猪业务仍有较好盈利，且随着存栏回升，饲料业务经营有望回暖，预计2024 - 2026年公司EPS分别为0.29、0.38、0.49元，对应PE为18.7、14.2、11.0倍 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件相关 - 2024年前三季度报告研究的具体公司实现营收170.7亿元（同比 - 18.2%），归母净利润2.5亿元，扣非净利润2.4亿元，同比均扭亏为盈，单三季度营收62.3亿元（同比 - 15.6%），归母净利润2.5亿元，扣非净利润2.4亿元，同比均扭亏为盈 [3] 猪价与业务相关 - 猪价景气上行，Q3养猪业务大幅扭亏，前三季度生猪出栏279.1万头（同比 + 6.1%），其中肥猪出栏247.8万头（同比 + 3.9%），单Q3生猪出栏约90.9万头（同比 - 6.5%），预计Q3肥猪销售均价超19元/kg，叠加养殖成本同比改善，估计Q3公司肥猪头均盈利300 - 350元，同比大幅扭亏，饲料业务受生猪存栏下滑影响，前三季度销量同比小幅下降，营收同比下降 [3] - 出栏稳步增长，成本仍有下降空间，Q3末固定资产80.2亿元（同比 - 3.6%），在建工程9.5亿元（同比 - 2.9%），生产性生物资产4.5亿元（较年初 - 0.4%），2024年公司生猪出栏有望超400万头，长期扩张目标为1000万头，未来加大高繁殖率新丹系种猪补充及提升生猪产能利用率，养殖成本有望继续下降 [4] - 猪价高位震荡，预计四季度行业仍保持盈利，自2024Q2起猪价周期上行，Q3国内生猪均价约19.4元/kg（同比 + 21.6%），8月最高涨至20元/kg以上，带动产能略恢复，截至Q3末，全国能繁母猪存栏4062万头（环比 + 0.6%，同比 - 4.2%），全国生猪存栏4.27亿头（环比 + 2.8%，同比 - 3.5%），随着Q4消费季节性转好和行业整体养殖成本继续下降，预计猪价仍有望维持在盈利区间 [4] 财务相关 - 报告给出了报告研究的具体公司2023 - 2026年的主要财务指标预测，包括营业收入、同比增长、归母净利润、同比增长、毛利率、ROE、每股收益、市盈率等数据 [5] - 详细列出了报告研究的具体公司2023 - 2026年的资产负债表和利润表各项数据，如流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债、营业收入、营业成本等众多财务数据 [6]

证券代码：002567 证券简称：唐人神 公告编号：2024-104 唐人神集团股份有限公司 关于为子公司担保的进展公告 二、被担保人基本情况 | | 公司 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 唐人神 | 重庆湘 | 重庆银行股份 | | | 连带责 | | 主合同项下 | 债权本金、利息、 | | 集团股 | 大生物 | | | | | 2024.10.15- | 债务履行期 | 罚息、复利、违约 | | 份有限 | 科技有 | 有限公司秀山 | 1,000 | 2024.10.23 | 任保证 | 2025.10.15 | 届满之日起 | 金、损害赔偿金、 | | | | 支行 | | | 担保 | | | | | 公司 | 限公司 | | | | | | 三年 | 实现债权的费用等 | | 担保方 | 被担 | 债权人/原料 | 担保金额 | 担保文件 | 担保 | 主合同期限 | 保证期间 | 担保内容 | | | 保方 | 供应商 | （万元） | 签署日 | 方式 | | | | | 唐 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"的投资评级 [1] 报告核心观点 - 2024年前三季度,公司营收同比下降18.2%至170.71亿元,归母净利润同比扭亏至2.54亿元 [7] - 公司生猪养殖业务盈利显著受益于猪价景气上行及养殖成本改善,2024年前三季度生猪出栏279.14万头,同比增长6.10% [7] - 公司资产负债率稳步下降,2024Q3末达65.1%,环比下降0.82个百分点,现金储备充裕 [7] 公司营收及利润情况 - 2024年前三季度,公司营业收入同比下降18.2%至170.71亿元 [7] - 2024年前三季度,公司归母净利润同比扭亏至2.54亿元 [7] - 2024年第三季度,公司营业收入同比下降15.64%至62.34亿元,归母净利润同比扭亏至2.49亿元 [7] 养殖业务情况 - 2024年前三季度,公司生猪出栏279.14万头,同比增长6.10%,其中肥猪出栏247.84万头,同比增长3.92% [7] - 公司养殖成本有望保持下降趋势,一方面持续优化种猪体系,另一方面随着产能利用率提升,头均摊销费用有望下降 [2] - 公司发挥规模采购优势,在饲料营养配方上更加灵活,有望进一步降低饲料成本 [2] 财务指标 - 2024年前三季度,公司毛利率同比提升6.3个百分点至9.09%,净利率同比提升6.15个百分点至1.25% [12] - 2024年前三季度,公司销售费用率同比下降0.1个百分点至1.87%,管理及研发费用率同比上升0.51个百分点至4.24%,财务费用率同比上升0.25个百分点至1.39% [12] - 2024年前三季度,公司经营性现金流净额同比增长84.3%至4.24亿元,占营业收入比例达2.48% [13] - 2024年前三季度,公司应收周转天数同比增加18.8%至5.13天,存货周转天数同比增加27.3%至56.06天 [13] 未来展望 - 公司作为全产业链一体化的养殖新秀,饲料和种猪优势明显,养殖指标领先同行,养殖产能稳步释放,底部成长性充足 [14] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.02亿元、9.20亿元和6.15亿元,对应当前股价PE为18倍、8倍和12倍 [14]

报告投资评级 - 报告未给出公司的具体投资评级 [4] 报告核心观点 - 公司2024年前三季度营收为170.71亿元,同比减少18.2%;归母净利润为2.54亿元,同比增加127.86% [6] - 第三季度营收为62.34亿元,同比下降15.64%;归母净利润为2.49亿元,同比增长200.91% [6] - 公司生猪业务发展良好,饲料业务同比小幅下降 [6] - 公司资信条件良好,融资渠道畅通,未来扩张相对稳健 [7] - 预计2024-2026年公司营收分别为310.18/347.90/391.49亿元,同比增速分别为15.10%/12.16%/12.53%;归母净利润分别为7.30/7.84/16.69亿元,同比增速分别为扭亏为盈/7.36%/112.89% [7] 财务数据总结 - 2024-2026年EPS分别为0.51/0.55/1.16元/股 [7] - 2024-2026年市盈率分别为10.5/9.8/4.6 [8] - 2024-2026年市净率分别为1.2/1.1/0.9 [8] - 2024-2026年EV/EBITDA分别为6.4/5.6/3.1 [8] 风险提示 - 出栏不及预期 [9] - 生猪价格长期处于低位的风险 [9] - 原材料价格波动风险 [9]

报告公司投资评级 公司维持"增持-B"评级[4] 报告的核心观点 1) 公司2024年前3季度实现营业收入170.71亿元,同比下滑18.20%,归属净利润2.54亿元,同比增长127.86%[2] 2) 2024年Q3单季度实现营业收入62.34亿元,同比下滑15.64%,归属净利润2.49亿元,同比增长200.91%[2] 3) 2024年前3季度生猪销量279.14万头,同比增长6.1%,实现营业收入49.13亿元,同比增长17.89%[3] 4) 2024年Q3国内生猪价格环比2季度出现进一步上行,平均价格约19.6元/公斤,大幅高于2季度的16.3元/公斤[3] 5) 受益于上游豆粕等原料价格的下行,国内自繁自养和外购仔猪养殖的行业平均单头盈利水平分别从2季度的109元/头和198元/头上升至3季度的500元/头和346元/头[3] 财务数据总结 1) 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.46/7.05/6.98亿元,对应EPS为0.24/0.49/0.49元[4] 2) 目前股价对应2024/2025年PE为22倍/11倍[4] 3) 公司2024年前3季度资产负债率约为65.1%[2]

报告公司投资评级 - 报告给出"买入"评级 [9] 报告核心观点 - 公司生猪出栏量稳步增加,养殖成本有望持续优化,在生猪价格表现较好的背景下,预计公司未来将实现较好盈利 [3][4] - 公司资金储备和造血能力优秀,未来有望稳健扩张 [3] 业绩分析 营收情况 - 前三季度公司实现营收170.71亿元,同比下降18.20% [2] - 单Q3实现营收62.34亿元,同比下降15.64% [2] 利润情况 - 前三季度公司实现归母净利润2.54亿元,同比扭亏为盈 [2] - 单Q3实现归母净利润2.49亿元,同比扭亏为盈 [2] 生猪业务 - 公司前三季度实现生猪出栏279.14万头,同比增长6.10% [3] - 生猪业务实现销售收入49.13亿元,同比增长17.89% [3] - 预计公司全年生猪出栏量有望超过400万头,目前生猪价格处于较好盈利区间 [3] 成本管控 - 公司养殖成本有望保持下降趋势,一方面Q4出栏量增加,头均费用下行,另一方面公司持续优化种猪体系和养殖管理水平 [3] - 饲料原材料价格有望维持低位,公司充分发挥采购优势,积极优化饲料配方结构,饲料成本有望持续降低 [3]

公司经营情况 - 公司从1988年至今一直坚持"饲料、养殖、肉品"三大主营业务，坚持生猪全产业链经营[1] - 2024年前三季度，公司实现营业收入170.71亿元，同比增长127.86%[1] - 公司前三季度实现利润大幅增长的主要原因是生猪销售价格同比大幅增长，公司养殖成本下降[1] 生猪养殖情况 - 2024年前三季度，公司实现生猪出栏279.14万头，同比增长6.10%，其中肥猪出栏247.84万头，同比增长3.92%，占比88.79%[2] - 公司加快生猪出栏结构的改善，具有低成本优势的"公司+农户"育肥规模快速增加，出栏规模占比达到72.89%，育肥增重成本可以做到5.10-5.20元/斤[1] - 公司将通过改善生产成绩指标、提升产能利用率等方式进一步实现养猪成本下降[1] 财务情况 - 截止2024年三季度末，公司资产负债率65.10%，账面货币资金18.63亿元[2] - 2024年1-3季度，公司实现经营活动现金流净额4.24亿元[2] - 公司将通过提升盈利能力等方式，促使资产负债率持续下降，生猪养殖业务将倾向于优先采用租赁、合作、"公司+农户"等轻资产运营模式[2] 饲料业务 - 2024年前三季度，公司饲料销量同比小幅下降，其中猪料约占销量的40%，禽料约占55%，水产及其他饲料约占5%[2] - 公司将通过产品+服务的模式进一步加大规模猪场的开发力度，通过养猪助养模式等提升下游饲料客户粘性，预计直销客户占比将持续提升[2]

唐人神集团股份有限公司 章 程 二〇二四年十月 | | | | --- | --- | | | 1 | | | > | | • | | | 第一章 | 总 | 则 3 | | --- | --- | --- | | 第二章 | | 经营宗旨和范围 4 | | 第三章 | 股 | 份 4 | | 第一节 | | 股份发行 4 | | 第二节 | | 股份增减和回购 5 | | 第三节 | | 股份转让 6 | | 第四章 | | 股东和股东大会 7 | | 第一节 | | 股 东 7 | | 第二节 | | 股东大会的一般规定 9 | | 第三节 | | 股东大会的召集 12 | | 第四节 | | 股东大会的提案与通知 13 | | 第五节 | | 股东大会的召开 15 | | 第六节 | | 股东大会的表决和决议 17 | | 第五章 | | 董事会 21 | | 第一节 | | 董 事 21 | | 第二节 | | 董事会 24 | | 第三节 | | 独立董事 28 | | 第四节 | | 董事会秘书 31 | | 第六章 | | 总裁及其他高级管理人员 33 | | 第七章 | | 监事会 35 | ...

世纪证券有限责任公司 关于唐人神集团股份有限公司 终止部分募投项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的 核查意见 世纪证券有限责任公司（以下简称"世纪证券"或"保荐机构"）作为唐人 神集团股份有限公司（以下简称"唐人神"或"公司"）2023 年度以简易程序向 特定对象发行股票持续督导的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市 公司规范运作》等有关规定，对唐人神终止部分募投项目并将剩余募集资金永久 补充流动资金的事项进行了审慎核查，发表核查意见如下： 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会《关于核准唐人神集团股份有限公司非公开发 行股票的批复》（证监许可〔2022〕2670 号）核准，截至 2022 年 12 月 5 日止， 公司本次非公开发行 A 股股票实际募集资金总额为人民币 1,139,619,299.00 元， 扣 除 承销 、保 荐 费用 、审 计等 相关 发 行费 用后 ，实 际 募集 资金 净额 为 1,112,479,228.56 ...