调研活动整体情况 - 8月14日至20日期间共有111家公司接受机构调研 [1] - 证券公司参与度最高 调研107家公司 参与比例达96.40% [1] - 基金公司调研覆盖91家企业 [1] - 阳光私募机构调研72家上市公司 [1] 调研集中度特征 - 水晶光电获得231家机构调研 位列关注度榜首 [3] - 德赛西威获157家机构深度调研 [3] - 百亚股份和壹石通分别获得154家和137家机构关注 [3] - 67家公司获得20家以上机构扎堆调研 [3] - 兰剑智能在5交易日内接受3次调研 频次最高 [3] - 友发集团和骏鼎达均获得2次调研机会 [3] 资金流向表现 - 29只获密集调研个股实现资金净流入 [4] - 海能达5日内净流入资金7.75亿元 位列第一 [4] - 欧菲光和水晶光电分别净流入5.79亿元和3.98亿元 [4] 股价市场表现 - 50只个股在调研期间实现上涨 [4] - 海能技术涨幅达62.96% 表现最突出 [4] - 汇嘉时代和建邦科技分别上涨17.08%和16.41% [4] - 17只个股出现下跌 玉马科技跌7.18% 微芯生物跌6.41% 华锐精密跌5.25% [4]

主力资金流出情况 - 截至8月21日午后一小时，主力资金流出前20的股票中，卧龙电驱以-13.40亿元居首 [1] - 胜宏科技和浪潮信息分别以-12.94亿元和-12.51亿元位列第二、第三 [1] - 北方稀土和工业富联主力资金流出分别为-12.31亿元和-8.81亿元 [1] - 东芯股份、东方财富、长电科技主力资金流出分别为-7.37亿元、-7.18亿元、-6.99亿元 [1] - 恒宝股份、中际旭创、金田股份主力资金流出分别为-6.39亿元、-6.33亿元、-5.86亿元 [1] - 三安光电、英维克、云南锗业主力资金流出分别为-5.78亿元、-5.69亿元、-5.48亿元 [1] - 领益智造、东方精工、利欧股份主力资金流出分别为-5.42亿元、-5.09亿元、-5.07亿元 [1] - 西藏天路、海能达、沪电股份主力资金流出分别为-4.66亿元、-4.65亿元、-4.57亿元 [1]

主力资金流出情况 - 胜宏科技主力资金流出11.08亿元，位列首位 [1] - 卧龙电驱主力资金流出10.14亿元，位列第二 [1] - 工业富联主力资金流出8.80亿元，位列第三 [1] - 浪潮信息主力资金流出8.58亿元，位列第四 [1] - 北方稀土主力资金流出7.94亿元，位列第五 [1] - 恒宝股份主力资金流出5.98亿元，位列第六 [1] - 长电科技主力资金流出5.69亿元，位列第七 [1] - 金田股份主力资金流出5.64亿元，位列第八 [1] - 中际旭创主力资金流出5.50亿元，位列第九 [1] - 云南锗业主力资金流出5.40亿元，位列第十 [1] - 英维克主力资金流出4.88亿元，位列第十一 [1] - 海能达主力资金流出4.87亿元，位列第十二 [1] - 东芯股份主力资金流出4.80亿元，位列第十三 [1] - 东方精工主力资金流出4.77亿元，位列第十四 [1] - 东方财富主力资金流出4.43亿元，位列第十五 [1] - 江淮汽车主力资金流出4.04亿元，位列第十六 [1] - 四川长虹主力资金流出4.01亿元，位列第十七 [1] - 沪电股份主力资金流出3.92亿元，位列第十八 [1] - 利欧股份主力资金流出3.88亿元，位列第十九 [1] - 阳光电源主力资金流出3.84亿元，位列第二十 [1]

主力资金流向 - 截至8月21日开盘一小时 主力资金净流出前三位公司为胜宏科技(-10.00亿元) 工业富联(-8.76亿元) 卧龙电驱(-6.91亿元) [1] - 资金流出规模超5亿元公司包括北方稀土(-5.98亿元) 云南锗业(-5.38亿元) 金田股份(-5.29亿元) 东方财富(-5.21亿元) [1] - 通信设备行业多只个股出现资金撤离 海能达(-4.98亿元) 中际旭创(-4.97亿元) 天孚通信(-3.72亿元) 光迅科技(-3.28亿元)均位列流出榜 [1][3] 股价表现与资金流向关联 - 胜宏科技在资金流出10亿元同时股价下跌5.02% 显示资金撤离与价格下跌呈正相关 [2] - 金田股份出现显著价量异动 资金流出5.29亿元伴随股价大幅下跌9.97% [2] - 恒宝股份呈现资金流出与股价背离 主力净流出3.60亿元情况下股价逆势上涨2.28% [3] 行业分布特征 - 电子元件行业有多家公司遭遇资金流出 包括胜宏科技(-10.00亿元) 沪电股份(-4.65亿元) 方正科技(-3.42亿元) [1][2][3] - 小金属板块资金流出明显 北方稀土(-5.98亿元)和云南锗业(-5.38亿元)合计流出超11亿元 [1][2] - 通信设备行业成为资金流出重灾区 四家公司合计流出超16亿元 显示板块整体承压 [1][3]

市场整体表现 - A股主要指数集体上涨 沪指创十年新高 两市成交额达2.4万亿元 超3600只个股上涨 86只非ST股涨停[1] - 半导体和白酒板块领涨 市场呈现显著结构性行情[1] 人气个股热度排名 - 浪潮信息以9.75热度值位列榜首 属中国AI 50和英伟达概念 首板涨停[2] - 三安光电以8.75热度值排名第二 属MicroLED概念和第三代半导体 首板涨停[2] - 领益智造以8.25热度值排名第三 属同花顺果指数和AI PC概念 3天2板[2] - 利欧股份以8.25热度值并列第三 属多模态AI和ChatGPT概念 3天2板[2] - 华胜天成以8.25热度值并列第三 属无线耳机和东数西算概念 持续上榜[2] 个股核心驱动因素 - 浪潮信息受AI算力需求爆发推动 全球AI基础设施投入达万亿级别 国内百模大战进入规模化阶段 公司一季度营收同比增长165% 拥有亚洲最大液冷研发基地和技术优势[3] - 三安光电以2.39亿美元收购Lumileds强化汽车LED布局 一季度营收同比增长21.23% 净利润增长78.46% 碳化硅MOSFET产品批量供货AI服务器电源客户[3] - 领益智造通过收购江苏科达布局汽车零部件 拓展AI硬件及人形机器人领域 获得苹果iPhone 17结构件大额订单 半年度净利润预增31.57%-66.66%[3] - 利欧股份涉及多模态AI和ChatGPT概念 液冷服务器业务取得突破 中报业绩净利润同比翻倍 数字营销业务与华为深度合作[4] - 华胜天成中报净利润预计同比增长148%-173% 作为华为昇腾芯片金牌合作伙伴参与智算中心项目 契合东数西算战略[4] - 华映科技车载显示屏等高毛利产品收入增长9.73% 获控股股东超34亿元资金支持 作为华为供应商和国企改革概念受消费电子板块带动[4] - 四川长虹作为华为生态链合作伙伴 控股的华鲲振宇为国产算力龙头 AI TV接入DeepSeek大模型 启动2.5-5亿元股份回购计划[4] - 海能达推出专网通信+机器狗方案拓展AI应用场景 研发投入占营收超20% 子公司股权转让获6.28亿元现金 经营性现金流净额同比激增525%[4] - 金田股份高精密液冷铜管技术应用于头部企业GPU散热 稀土永磁材料打入人形机器人供应链 中报净利润同比暴增203.86% 控股股东增持6498万元[5] - 南方精工作为RV减速机轴承核心供应商 受益于上海AI+制造政策推动 上半年净利润预增超286倍 新能源车滚珠丝杠订单同比激增1061%[5] 行业概念分布 - AI相关概念占据主导地位 包括中国AI 50、英伟达概念、多模态AI、ChatGPT概念等[2][3][4] - 半导体产业链概念集中涌现 包括MicroLED概念、第三代半导体、碳化硅技术等[2][3] - 高端制造与新材料概念突出 涵盖液冷服务器、PEEK材料、稀土永磁材料等技术领域[2][4][5] - 消费电子概念持续活跃 涉及无线耳机、华为手机、AI PC等终端产品[2][3][4]

海外业务增长驱动 - 海外销售占收入比重约50%，除欧洲市场承压外，美洲、中东、非洲及南亚地区增长较好，新兴市场和一带一路地区签单规模显著增长 [2] - 窄带产品通过渠道建设和全球市场份额提升仍有较大空间，公司持续构建公共安全生态体系以增强客户粘性 [2] - 战略重心向一带一路及金砖国家发力，欧洲北美保持渠道深耕 [2] 研发投入与方向 - 研发投入同比增长8%，资源优化后聚焦盈利性强及投资回报高的产品线，缩减非主营及低盈利项目 [3] - 重点投入窄带产品、公专融合、智能指调及应急自组网领域，前瞻性布局AI专网包括无人装备和四足机器人等行业应用 [3] 供应链与国产化进展 - 已具备全国产化方案产品能力，关键器件国产化兼顾供应链安全与降本需求 [4] - 与合作伙伴推动自研芯片方案，计划推出纯国产化信创产品 [4] 汽车电子与机器人布局 - OEM汽车电子业务收入基本持平，重点拓展新能源新势力重卡公司 [5] - 未来通过战略合作或资本运作实现产品升级，并向机器人领域延伸布局 [5] 毛利率变动分析 - 上半年整体毛利率提升约5个百分点，主因OEM业务毛利提升且收入占比下降 [6] - 窄带业务毛利率持平，宽带产品毛利理想但收入因部分国家项目交付延迟下降，新产品初期毛利低但预计后续显著提升 [6] 财务表现与展望 - 2025年上半年主营收入22.59亿元（同比下降17.5%），归母净利润9358.18万元（同比下降42.37%），毛利率51.01% [8] - 第二季度单季收入12.56亿元（同比下降14.7%），归母净利润6645.07万元（同比上升32.57%） [8] - 公司对下半年业务机会保持乐观，AI专网领域应用场景丰富，财务数据将呈现稳健变化 [7] 机构预测与市场数据 - 多家机构预测2025年净利润范围5.59亿至7.84亿元，2026年预测范围7.02亿至7.56亿元 [9] - 近3个月融资净流出910.43万元，融券净流出84.29万元 [9]

公司投资者关系活动 - 公司于2025年8月18日至20日接受招商证券等投资者调研 由副总经理兼董事会秘书周炎等人参与接待并回答问题[2] 公司营业收入构成 - 2025年1至6月通信及相关设备制造业收入占比86.73%[2] - 同期OEM及其他业务收入占比13.27%[2]

市场整体表现 - 沪指8月20日上涨1.04% [1] - 申万行业分类中30个行业上涨 涨幅最高为美容护理2.42%和石油石化2.36% [1] - 医药生物行业下跌0.07% [1] 通信行业整体资金动向 - 通信行业上涨0.58% 主力资金净流入18.61亿元 [1] - 行业125只个股中82只上涨 4只涨停 40只下跌 1只跌停 [1] - 49只个股获资金净流入 7只净流入超亿元 8只净流出超亿元 [1] 通信行业资金流入个股 - 中兴通讯净流入13.74亿元 涨幅5.66% 换手率8.39% [1] - 光迅科技净流入8.75亿元 涨停 换手率10.86% [1] - 海能达净流入7.99亿元 涨停 换手率12.03% [1] - 通宇通讯净流入3.63亿元 涨停 换手率27.17% [1] - 恒宝股份净流入3.40亿元 涨幅3.52% 换手率45.86% [1] 通信行业资金流出个股 - 楚天龙净流出2.50亿元 跌幅4.44% 换手率14.57% [2] - 光库科技净流出2.29亿元 跌幅6.74% 换手率13.29% [2] - 剑桥科技净流出2.14亿元 涨幅2.81% 换手率23.99% [2] - 太辰光净流出2.11亿元 跌幅2.92% 换手率9.95% [2] - 中际旭创净流出2.04亿元 跌幅2.80% 换手率3.69% [2] 相关ETF表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日涨2.77% 市盈率20.65倍 份额增加4050万份 资金净流入1908.5万元 [4] - 游戏ETF(159869)近五日涨2.13% 市盈率45.76倍 份额增加1900万份 资金净流入2384.8万元 [4] - 科创半导体ETF(588170)近五日涨5.51% 份额增加3000万份 资金净流入544.5万元 [4] - 云计算50ETF(516630)近五日涨6.06% 市盈率130.08倍 份额增加700万份 资金净流出124.4万元 [5]

财务表现 - 上半年整体营业收入22.6亿，同比下降4.8亿，主要因OEM业务收入减少3.4亿和主营业务收入减少1.4亿 [2] - 归属于母公司股东的净利润9,358万，同比减少6,881万，但第二季度单季度净利润6,645万，同比提升33%，环比提升145% [2] - 整体毛利率51%，同比提升5个百分点，主要因OEM业务毛利提升且收入占比下降 [2][12] - 经营性现金流2.4亿，创近五年来最佳水平 [2] 业务分地区表现 - 国内主营业务收入达历史较好水平，渠道业务增长强劲，公共安全、应急、消防等行业持续拓展 [3] - 海外业务稳中向好，签单金额增长显著，占收入比重50%，未来核心增长驱动为新兴市场和一带一路地区 [7] - 欧洲市场面临压力，美洲、中东、非洲、南亚整体增长较好 [7] 产品与技术发展 - 窄带业务稳健发展，完善产品型号并参与公安、应急等行业标准制定 [4] - 公专融合产品逐步打开市场，推出MCX平台、PoC平台等解决方案，支持多层次深度融合 [5] - AI专网结合机器狗、AI指调等功能，与行业头部机器人公司合作推出四足机器人解决方案 [6] - 研发投入同比增长8%，重点投向窄带产品、公专融合、智能指调、应急自组网等领域 [9] - 关键原材料国产替代进展顺利，将推出纯国产化信创产品 [10] 战略与未来展望 - 管理变革成效显著，2024年研发、管理、销售三项费用率较2021年显著下降 [2] - 2025年起加大投入，为明后年业绩增长奠定基础 [2] - 战略重心向一带一路、金砖国家发力，欧洲北美保持渠道深耕 [8] - OEM汽车电子业务持平，未来将向新能源重卡和机器人领域延伸布局 [11] - 对下半年业务机会保持乐观，AI专网应用场景丰富，目标实现高质量发展 [13]

板块整体表现 - 通信设备板块较上一交易日上涨0.62% [1] - 上证指数报收3766.21点，上涨1.04%；深证成指报收11926.74点，上涨0.89% [1] - 板块主力资金净流入22.48亿元，游资资金净流出11.43亿元，散户资金净流出11.04亿元 [2] 领涨个股表现 - 光迅科技（002281）领涨，收盘价60.50元，涨幅10.00%，成交量84.63万手，成交额48.57亿元 [1] - 海能达（002583）收盘价13.86元，涨幅10.00%，成交量154.31万手，成交额20.64亿元 [1] - 通宇通讯（002792）收盘价19.29元，涨幅9.98%，成交量85.27万手，成交额16.14亿元 [1] - 中兴通讯（000063）收盘价39.94元，涨幅5.66%，成交量337.92万手，成交额132.23亿元 [1] 跟涨个股情况 - 长芯博创（300548）收盘价106.32元，涨幅6.04%，成交量30.67万手，成交额31.15亿元 [1] - *ST精伦（600355）收盘价3.48元，涨幅5.14%，成交量48.45万手，成交额1.66亿元 [1] - 并进股份（603118）收盘价13.67元，涨幅4.67%，成交量129.95万手，成交额17.08亿元 [1] - 长飞光纤（601869）收盘价61.58元，涨幅3.97%，成交量20.48万手，成交额12.03亿元 [1] - 恒宝股份（002104）收盘价29.40元，涨幅3.52%，成交量274.99万手，成交额79.89亿元 [1] - 东软载波（300183）收盘价18.38元，涨幅3.49%，成交量20.34万手，成交额3.66亿元 [1] 下跌个股表现 - 光库科技（300620）收盘价92.89元，跌幅6.74%，成交量32.84万手，成交额30.45亿元 [2] - *ST高鸿（000851）收盘价1.47元，跌幅5.16%，成交量2.09万手，成交额307.95万元 [2] - 楚天龙（003040）收盘价26.50元，跌幅4.44%，成交量66.57万手，成交额17.75亿元 [2] - 南京熊猫（600775）收盘价12.91元，跌幅3.87%，成交量84.53万手，成交额10.89亿元 [2] - 兆龙互连（300913）收盘价57.71元，跌幅3.49%，成交量20.91万手，成交额12.00亿元 [2] - 鼎通科技（688668）收盘价109.19元，跌幅3.09%，成交量6.78万手，成交额7.26亿元 [2] - 太辰光（300570）收盘价124.40元，跌幅2.92%，成交量19.12万手，成交额23.65亿元 [2] - 中际旭创（300308）收盘价267.79元，跌幅2.80%，成交量40.82万手，成交额107.74亿元 [2] - 仕佳光子（688313）收盘价62.79元，跌幅2.36%，成交量34.48万手，成交额21.08亿元 [2] - 有方科技（688159）收盘价71.20元，跌幅2.35%，成交量6.72万手，成交额4.73亿元 [2] 资金流向分析 - 中兴通讯（000063）主力净流入14.67亿元，占比11.09%；游资净流出4.35亿元，占比3.29%；散户净流出10.32亿元，占比7.81% [3] - 光迅科技（002281）主力净流入8.53亿元，占比17.57%；游资净流出4.43亿元，占比9.13%；散户净流出4.10亿元，占比8.44% [3] - 海能达（002583）主力净流入7.20亿元，占比34.87%；游资净流出3.63亿元，占比17.59%；散户净流出3.57亿元，占比17.29% [3] - 通宇通讯（002792）主力净流入3.40亿元，占比21.06%；游资净流出1.56亿元，占比9.67%；散户净流出1.84亿元，占比11.38% [3] - 恒宝股份（002104）主力净流入3.32亿元，占比4.15%；游资净流出2.21亿元，占比2.76%；散户净流出1.11亿元，占比1.39% [3]