证券时报·数据宝统计显示，涨停个股中，主板有58只，创业板4只，科创板1只。以所属行业来看，上 榜个股居前的行业有电子、汽车、医药生物行业，上榜个股分别有11只、10只、5只。 涨停股中，ST中迪、*ST兰黄等10只股为ST股。连续涨停天数看，ST华鹏、科森科技等已连收4个涨停 板，连续涨停板数量最多。从上午收盘涨停板封单量来看，合力泰最受资金追捧，上午收盘涨停板封单 有11112.09万股，其次是三安光电、华映科技等，涨停板封单分别有11041.17万股、8083.08万股。以封 单金额计算，三安光电、海能达、云南锗业等涨停板封单资金最多，分别有15.93亿元、9.82亿元、9.11 亿元。（数据宝） 截至上午收盘，上证指数报收3725.22点，下跌0.06%；深证成指收于11743.76点，下跌0.66%；创业板 指下跌1.71%；科创50指数上涨0.38%。 两市涨停股一览 不含当日上市新股，今日可交易A股中，上涨个股有1820只，占比33.82%，下跌个股有3386只，平盘个 股175只。其中，收盘股价涨停的有63只，跌停股有10只。 | 代码 | 简称 | 收盘价（元） | 换手率（%） | 涨停板 ...

海能达触及涨停，成交额14.96亿元。 ...

投资评级 - 维持"增持"评级 目标估值未提供 当前股价12 57元 [4][7] 核心观点 - 短期业绩承压：2025H1营收22 59亿元（同比-17 50%） 归母净利润9358 18万元（同比-42 37%） 扣非净利润7901 75万元（同比-46 83%）[1] - 海外市场占比提升至51 23%（同比+2 28pct） 覆盖120+国家地区 深化公共安全/交通/能源行业布局 [7] - 供应链聚焦高端制造：新能源车电子合作特斯拉/宝马等头部厂商 机器人领域实现工业无人机量产 AI服务器延伸至终端应用 [7] 财务数据 成长性 - 2025-2027年营收CAGR 12% 2025E营收69 01亿元（同比+12%）[3][14] - 归母净利润2025E扭亏为5 42亿元 2026-2027年增速33%/20% [7][14] 盈利能力 - 毛利率稳定在49%左右（2025E 49 3%） 净利率从2024年-56 7%回升至2025E 7 9% [14] - ROE显著改善：从2024年-84 4%提升至2025E 20 4% [14] 资本结构 - 资产负债率从2024年77 3%降至2027E 63 5% 流动比率从1 5提升至2 3 [14] 业务亮点 - EMS业务布局三大领域：新能源车电子/机器人/AI服务器 合作车企包括特斯拉/理想/小鹏等 [7] - 研发投入持续：2025E研发费用10 7亿元 占营收比重15 5% [13][14] 市场表现 - 12个月绝对涨幅216% 显著跑赢沪深300指数189个百分点 [6] - 当前估值：2025E PE 42 2X PB 7 8X [3][4]

行业与公司 - 海能达专注于专网通信领域，涉及公共安全、应急消防、电力等行业[2][4][6][7][9][10][11][12][15][17][18][19][20][21][22][23][24][25] 财务表现 - 2025年上半年营收22.6亿元，同比下降17.5%（减少4.8亿元），主要因EMS业务下降3.3亿元及海外项目收入延迟确认1亿元[4] - 上半年净利润9400万元，同比减少6000万元，但二季度归母净利润6300万元，同比增长26%[4] - 毛利率显著提升5个百分点至51%，因EMS业务占比下降及主营业务毛利率维持55%高位[2][4][21] - 经营现金流达2.4亿元，为近五年最佳[2][5] 市场表现 - 国内市场同比增长28%至5-6亿元，创历史新高，受益于应急特别国债及渠道业务增长[2][6] - 海外市场签单量增长60%，但收入确认延迟，预计三四季度体现，重点关注"一带一路"地区[2][6][10][11][19] - 海外业务毛利率比国内高约10个百分点，部分国家达60-70%[19] 产品与技术 - 系统产品取得进展，基于SDR的一体化基站降低客户成本，提升竞争力[7][21] - 主导EPTD 2.0标准制定，应用于电力控制和采集业务[2][7] - 战略布局AI专网，结合大模型和行业小模型构建智能指挥中枢[8][9][15][23] - 推出全国产化终端产品，与陈新合作国产芯片预计下半年至明年上半年量产[3][16][17] 管理变革 - 研管销费用率从52.7%降至42.7%，主营业务费用率更低至30%左右[5][15] - 压缩非主营方向研发，聚焦专用通信、融合通信及新型无人装备[15] 子公司与业务调整 - 天海子公司重心转向海外，在"一带一路"地区获过亿美金特种通信订单[11][12] - OEM及其他业务收入同比下降53%，因EMS业务会计方法变更及改装车业务战略调整[12][18] 诉讼与风险 - 与摩托罗拉诉讼二审判决已下达，计提30多亿预计负债，上半年支付6000多万元赔款[13][14] - 与美国司法部和解金额不超过6000万美元，已全额计提[14] 研发投入 - 研发投入同比增长8%，重点投向AI专网、四足机器人及芯片领域[15][17][23] - 全年预计研发费用继续增长几个百分点[15] 未来展望 - 目标海外窄带业务市占率从10-15%提升至15-20%，通过渠道建设有望实现30-40%增长[10] - 预计三季度为全年拐点，全年营收目标建立在顺利交付基础上[20][24] - 市值稳定在200多亿元，步入健康发展阶段[25]

财务表现 - 2025年中报营业总收入22.59亿元，同比下降17.5% [1] - 归母净利润9358.18万元，同比下降42.37% [1] - 第二季度归母净利润6645.07万元，同比上升32.57% [1] - 毛利率51.01%，同比增11.3%，净利率3.74%，同比减28.03% [1] - 三费占营收比27.98%，同比增12.15% [1] - 每股收益0.05元，同比减42.33%，每股经营性现金流0.13元，同比增525.53% [1] 财务指标变动 - 货币资金16.27亿元，同比增55.61%，受限资金增加 [1][3] - 应收账款22.11亿元，同比减13.5%，收回前期应收款项及收入同比下降 [1][3] - 有息负债24.99亿元，同比增10.53% [1] - 存货同比增29.56%，EMS存货增加 [3] - 财务费用变动幅度-158.75%，汇率变动导致汇兑收益增加 [5] 现金流与投资活动 - 经营活动现金流净额同比增525.66%，去年同期支付诉讼担保金 [6] - 投资活动现金流净额同比减63.3%，基建投资增加 [7] - 筹资活动现金流净额同比增94.78%，去年同期偿还到期公司债券 [8] - 现金及现金等价物净增加额同比增118.08%，综合诉讼担保金、基建投资等因素影响 [8] 其他财务项目 - 信用减值损失同比增351.03%，公司加强回款，长账龄应收账款占比下降 [8] - 资产减值损失同比减186.92%，存货计提坏账增加 [8] - 营业外收入同比增222.53%，违约金收入增加 [8] - 营业外支出同比减69.43%，预计负债减少 [8] 商业模式与业务评价 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [9] - 近10年中位数ROIC为3.6%，2024年ROIC为-51.87%，投资回报极差 [8] - 上市以来13份年报中亏损3次，生意模式较脆弱 [8] 海外业务发展 - 海外业务覆盖120多个国家，战略重心向"一带一路"发展中国家加大投入 [10] - 欧洲为重要渠道市场，拉美业务快速增长，北美聚焦小型行业市场 [10]

财务表现 - 2025年上半年营业收入22.6亿元同比下降17.5% 净利润9358万元同比下降42.4% [1] - 综合毛利率51%同比提升5个百分点 其中国内销售毛利率同比提升11个百分点 [1] - 经营活动现金流净额2.4亿元创近五年新高 同比增长526% [1] - 单独二季度净利润6300万元同比提升26% 环比一季度提升130% [1] - 财务费用同比减少1.07亿元 受益于负债结构优化及汇兑收益增加 [1] 运营效率 - 主营毛利率从2021年49.6%提升至2025年上半年56.2% [2] - 运营费用率从2021年46.8%降至2024年40.9% [2] - 经营性现金流连续七年保持为正 [2] - 销售费用及研发费用同比增长8% [2] 业务发展 - 专用通信窄带领域完善二代标准产品布局 终端侧重点布局铁路行业 [3] - 系统侧扩展SDR基站频段至150/400兆 降低用户建网成本 [3] - 公专融合业务升级MCX平台 全球部署11套PoC平台 [3] - 智能指调与应急通信推出四足机器人解决方案 整合APP与多形态终端 [3] - 移动宽带聚焦"一带一路" 采用"4G底座+5G高地"策略 [3] 市场拓展 - 国内市场在公共安全 轨道交通 应急领域斩获重要订单 [3] - 海外市场在哥伦比亚 南非 克罗地亚等地举办合作伙伴峰会 [3] 技术创新 - 提出"AI专网"理念 构建智能行业专网与公网融合 [4] - 终端侧融合四足机器人接入指挥调度系统 [4] - 应用侧打造多种AI专网解决方案 从基础通信转向智能基础设施 [4] - 未来将推动AI技术融入更广泛行业专网生态 [4]

公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入22.59亿元，同比下滑17.5% [1] - 归母净利润0.94亿元，同比下滑42.37% [1] - 净利率从5.20%下滑至3.74%，下降1.46个百分点 [3] - 毛利率从45.83%提升至51.01%，上升5.18个百分点 [3] 经营稳健性 - 存货周转天数303.23天，较2024年上半年增长88.94% [6] - 经营活动现金流净额2.39亿元，较2024年同期0.38亿元显著改善 [6] - 资产负债率77.52%，同比增长30.98个百分点 [6] 市场表现与投资者信心 - 当前股价12.1元，总市值220.05亿元 [1] - 机构持股家数从112家减少至6家，减少106家 [8] - 历史最高市值564.01亿元（2024年11月1日），当前市值需上涨156.31%才能达到 [8] 行业地位 - 公司是全球主要专业无线通信设备提供商之一 [1] - 中国专业无线通信行业龙头企业 [1] - 在专业无线通信领域保持技术优势和市场地位 [8]

截至上半年末，海能达总资产为11,849,597,255.43元，同比增长5.97%；归属于上市公司股东的净资产为2,520,683,400.71元，同比增长5.62%。 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(元) | 2, 259, 104, 655. 12 | 2,738,347,806.51 | -17. 50% | | 归属于上市公司股东的净利 润(元) | 93,581,832.60 | 162, 388, 501, 23 | -42. 37% | | 归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润 | 79, 107, 468. 36 | 148, 795, 781. 17 | -46, 83% | | (元) | | | | | 经营活动产生的现金流量净 | 239, 390, 007, 78 | 38,261,703.76 | 525. 66% | | 额(元) | | | | | 基本每股收益(元/股) | 0. 0515 | 0. 0893 | -42. 33% | | 稀释每股收益(元/股) | ...

上半年全球市场捷报频传 未来，海能达将围绕"AI + 通信"核心，通过技术创新与生态整合，推动 AI技术融入更广泛行业专网生 态，加速行业专网进入 AI专网时代。 公告显示，报告期内海能达在专用通信窄带领域持续发力，完善二代标准产品布局，并在终端侧重点布 局铁路行业，推出安全通信新品；系统侧将 SDR 基站频段扩展至150/400兆，有效降低用户建网成本， 此外还针对电力行业加大投入，推进 EPDT1.0 及 2.0 标准与产品开发。成长型业务方面，公专融合升级 了 MCX平台，并在全球部署11套PoC平台，推出新型多模终端及政务安全终端，优化多款产品性能； 智能指调与应急通信创新采用 "国产大模型+行业小模型" 提升 AI能力，推出四足机器人解决方案用于 巡检、救援，深度整合 APP 与多形态终端实现智能调度；移动宽带聚焦"一带一路"，以"4G底座+ 5G高 地" 助力海外运营商，产品已在多区域规模部署。 责任编辑：郭栩彤 分市场来看，海能达在国内市场深耕多重点领域，公共安全行业助力陕西子长市创新模式，轨道交通保 障深圳地铁新线段开通，应急领域交付多省级项目，并在能源、司法领域斩获重要订单，还亮相十余场 展 ...

2025年8月15日，海能达(002583.SZ)发布2025年半年度报告。截至2025年8月14日，共有6个机构投资者 披露持有海能达A股股份，合计持股量达3989.43万股，占海能达总股本的2.19%。其中，机构投资者包 括香港中央结算有限公司、招商银行股份有限公司-南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、招 商银行股份有限公司-华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金、中国工商银行股份有限公司-广发 中证1000交易型开放式指数证券投资基金、中国工商银行股份有限公司-国泰中证全指通信设备交易型 开放式指数证券投资基金、山东领锐私募基金管理有限公司，机构投资者合计持股比例达2.19%。相较 于上一季度，机构持股比例合计上涨了0.32个百分点。 外资态度来看，本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股增加占比 小幅上涨。 公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计3个，包括南方中证1000ETF、华夏中证 1000ETF、广发中证1000ETF，持股增加占比达0.24%。本期较上一季度持股减少的公募基金共计1个， 即国泰中证全指通信设备ETF，持股减少占比小幅下跌。 ...