每经AI快讯，1月22日，以岭药业（002603）(002603.SZ)发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司 股东的净利润为12.00亿元~13.00亿元，上年同期为亏损7.25亿元。报告期内，公司营业收入同比实现恢 复性增长，外拓市场、内抓管理，全面强化预算管理，建立全链条成本控制体系，提质增效，利润率水 平提升明显。 ...

财务数据关键指标变化：利润 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为盈利120,000万元至130,000万元，相较上年同期亏损72,451.56万元实现扭亏为盈[3] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为盈利120,000万元至130,000万元，相较上年同期亏损79,249.97万元实现扭亏为盈[3] - 预计2025年度基本每股收益为盈利0.72元/股至0.78元/股，上年同期为亏损0.43元/股[3] 财务数据关键指标变化：收入 - 公司2025年营业收入同比实现恢复性增长[5] 成本和费用 - 公司通过全面强化预算管理和全链条成本控制，利润率水平提升明显[5] 管理层讨论和指引 - 本次业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日[3] 其他重要内容 - 本次业绩预告为公司财务部门初步测算结果，未经会计师事务所审计[4][7]

公司研发与产品管线进展 - 以岭药业全资子公司以岭万洲国际制药有限公司的苯胺洛芬注射液上市许可申请获得国家药品监督管理局批准，并取得药品注册证书 [1] - 苯胺洛芬注射液是以岭万洲首个获批上市的化药专利新药 [1] - 苯胺洛芬是一种芳基烷酸类非甾体类镇痛抗炎药，在体内分解为联苯乙酸，其镇痛作用机制可能与抑制前列腺素合成有关 [1] 产品市场定位与适应症 - 苯胺洛芬注射液主要用于腹部开放与腹腔镜手术以及胸腔镜手术的术后镇痛 [1]

公司动态 - 以岭药业全资子公司以岭万洲国际制药的苯胺洛芬注射液（商品名：万舒安）上市许可申请获国家药监局批准，取得药品注册证书 [1] - 该注射液是化药专利新药，用于术后镇痛 [1] - 该药品获批将丰富公司化药管线 [1] 产品与市场 - 获批的苯胺洛芬注射液为临床术后镇痛提供了新选择 [1] - 2024年我国手术人次达1.04亿次，同比增长8% [1]

中药板块市场表现 - 2024年1月20日，中药板块整体上涨0.54%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.01%，深证成指下跌0.97% [1] - 板块内领涨个股为*ST长药，单日涨幅达20.45%，收盘价0.53元，成交量为52.88万手，成交额为2681.35万元 [1] - 涨幅居前的个股还包括ST香雪（涨7.05%）、佐力药业（涨3.18%）、以岭药业（涨2.03%）、众生药业（涨1.80%）和云南白药（涨1.73%） [1] - 板块内部分个股出现下跌，其中沃华医药跌幅最大，为-6.01%，盘龙药业下跌-3.65%，珍宝岛下跌-2.06% [2] 个股交易活跃度 - 众生药业成交额最高，达到18.80亿元，成交量84.77万手 [1] - 以岭药业成交额次之，为5.74亿元，云南白药成交额为7.75亿元，佐力药业成交额为4.70亿元 [1] - 成交额较低的个股包括康惠股份（2926.33万元）、古汉医药（4210.58万元）和寿仙谷（8145.16万元） [2] 板块资金流向 - 当日中药板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为2325.16万元 [2] - 游资资金净流入230.5万元，散户资金净流入2094.66万元 [2] - 个股方面，众生药业获得主力资金净流入最多，达1.09亿元，主力净占比5.80% [3] - 以岭药业主力资金净流入6943.56万元，主力净占比12.10%，云南白药主力资金净流入5352.12万元，主力净占比6.91% [3] - ST香雪获得主力资金净流入4162.55万元，但其主力净占比高达22.79%，为列表内最高 [3] - 部分个股主力资金为净流出，但原文表格中仅列出了净流入排名靠前的个股，未提供净流出具体数据 [3]

公司业绩预期 - 公司预期2025年报告期内取得净利润3.31亿元至3.49亿元人民币，同比增长79.40%至89.26% [1] - 公司预期2025年报告期内归属于上市公司股东的净利润为2.73亿元至2.91亿元人民币，同比增长50.00%至60.00% [1] - 报告期内公司营业收入和利润均实现较大幅度增长 [1] 业务驱动因素 - 纸制快消品包装业务增长得益于消费市场持续复苏，带动下游客户包装需求稳步增长 [1] - 纸制快消品包装业务受益于与快消品细分领域行业龙头企业的长期战略合作基础 [1] - 通过集团化精细管理，公司运营和资源利用效率不断提高，盈利能力显著提升 [1] - 跨境社交电商业务坚持技术驱动，不断完善供应链管控系统，保持高水平的数字化运营能力 [1] - 跨境社交电商业务继续深化销售区域拓展及业务模式复制，营收规模与利润实现较大幅度增长 [1]

地缘政治与宏观经济 - 特朗普拒绝说明是否会对格陵兰岛使用武力 称“无可奉告” [2] - 国际货币基金组织总裁认为格陵兰紧张局势可能成为经济增长阻力 但目前评估经济影响为时尚早 [2] - 特朗普对欧洲的关税威胁引发避险需求 导致黄金和白银价格双双触及历史新高 [2] - 现货黄金一度上涨2% 达到4690美元/盎司 现货白银涨超5% 达到94.7美元/盎司 [2] - 美欧贸易紧张局势升级 导致美股期指下跌 道指期货跌0.83% 标普500指数期货跌0.88% 纳斯达克100指数期货跌1.09% [3] 中国政策与高层动态 - 李强总理主持召开今年首场座谈会 与会者认为去年国家在稳增长、调结构、惠民生等方面推出务实举措 发展中的积极因素不断积累 [2] - 最高检提出要依法维护经济金融安全 严惩走私出口战略矿产等犯罪 治理金融领域非法中介乱象 打击金融“黑灰产” [2] 金融市场与交易创新 - 纽约证券交易所正在构建基于区块链的全新交易平台 以实现代币化股票和ETF的全天候交易 [3] - 新平台计划年内推出 尚待监管部门批准 将支持资金实时到账和实时结算 [3] - 港股三大指数集体收跌 恒生指数跌1.05%至26563.90点 科技指数跌1.24%至5749.98点 国企指数跌0.94%至9134.45点 [4] 行业与板块表现 - 航空、电力设备、核电股走强 [5] - 医药、互联网医疗、AI应用股走低 [5] 公司业绩与预测 - 中国太平预计2025年净利润同比增加约215%至225% 上一年同期为84.32亿港元 [6] - TCL电子预计2025年经调整归母净利润约23.3亿至25.7亿港元 同比增长约45%至60% [6] - 吉宏股份预计2025年净利润约2.73亿-2.91亿元 同比增长50.00%—60.00% 主要因包装业务随消费市场复苏及跨境社交电商业务营收与利润大幅增长 [6] - 国联民生预计2025年度实现归母净利润20.08亿元 同比增长406%左右 [6] - 中国中铁2025年第四季度新签合同额11659.8亿元 2025年累计新签合同额27509.0亿元 同比增长1.3% [7] - 顺丰控股12月速运物流业务、供应链及国际业务合计收入为273.39亿元 同比增长3.41% [8]

公司业绩预期 - 公司预期2025年实现净利润约3.31亿-3.49亿元人民币，同比增长79.40%—89.26% [1] - 公司预期2025年实现归属于上市公司股东的净利润约2.73亿-2.91亿元人民币，同比增长50.00%—60.00% [1] - 公司预期2025年实现扣除非经常性损益后的净利润约2.4亿-2.58亿元人民币，同比增长49.98%—61.35% [1] 业绩增长驱动因素 - 包装业务方面，消费市场持续复苏带动下游客户包装需求稳步增长 [1] - 包装业务受益于与快消品细分领域行业龙头企业的长期战略合作，并通过集团化精细管理提升运营和资源利用效率，盈利能力显著提升 [1] - 跨境社交电商业务方面，公司坚持技术驱动与创新赋能，不断完善供应链管控系统并保持高水平的数字化运营能力 [1] - 跨境社交电商业务通过深化销售区域拓展及业务模式复制，实现营收规模与利润较大幅度增长，促进公司整体业绩提升 [1]

行业与理论创新 - 由北京银发健康长寿研究院主办、清华大学基础医学院与北京老年医院协办的“2025长寿医学十大进展发布会”在清华大学举行，标志着中医药在抗衰老基础研究与转化应用领域取得引领性突破[1] - “气络学说精气神理论指导中医药抗衰老研究”入选2025年度长寿医学十大进展，该理论由络病理论创新转化全国重点实验室系统构建，首次将中医气络学说精气神理论与现代衰老生物学前沿发现深度融合[3] - 研究明确提出“肾精虚衰-元气亏虚-形神耗损”为衰老的核心病机，并确立了“补肾填精-燮理阴阳-温扶元气-充养形神”的整合干预策略[3] - 研究团队承担了国家重点研发计划，汇聚了来自5个院士团队、3家国家级重点实验室及5家教育部重点实验室的跨学科力量[3] - 研究系统构建了多种动物模型及多层次评价体系，通过多系统、多组学的整合分析，揭示了以八子补肾胶囊为代表的补肾填精类方药在干预整体衰老及多器官功能衰退中的系统生物学机制[3] 基础研究进展 - 针对八子补肾胶囊的抗衰老机制研究取得了系统性、原创性成果，覆盖了国际公认的多个衰老标志，相关研究发表于多个国际权威期刊[4] - 一项发表于Biomedicine&Pharmacotherapy的研究显示，八子补肾胶囊能显著改善自然衰老小鼠的记忆力和肌肉耐力，并通过全基因组DNA甲基化分析发现其能逆转衰老相关的甲基化变化，显著降低小鼠的“表观遗传年龄”[4] - 系列研究证实，八子补肾胶囊能减少脑内衰老细胞堆积，通过增加海马区新生神经元、改善突触可塑性、抑制神经元凋亡等多重机制有效改善认知功能[5] - 针对阿尔茨海默病模型小鼠的研究进一步揭示，该药可通过增强细胞自噬、改善血脑屏障功能和脑血流灌注，显著减轻病理损害，提升学习记忆能力[5] - 研究证实，八子补肾胶囊能抑制骨髓间充质干细胞的衰老，促进其向成骨细胞分化，同时抑制成脂分化，从而延缓骨流失、提高骨质量[5] - 在肌肉衰老方面，该药可促进肌肉卫星细胞向肌细胞分化，增加肌纤维体积与数量，有效对抗肌肉萎缩，显著提升衰老个体的肌力、抓力与运动耐力[5] - 在皮肤衰老研究中，八子补肾被证实可通过激活KEAP1-NRF2抗氧化通路，减轻紫外线诱导的氧化应激、炎症与细胞衰老[6] - 在血管方面，研究揭示其能上调主动脉长寿蛋白SIRT3的表达，减少血管内皮衰老细胞，改善血管重构与内皮功能，并显著抑制动脉粥样硬化斑块的形成[6] - 研究还发现，八子补肾胶囊能改善衰老相关的能量代谢紊乱，促进更健康的脂肪分布，并通过调节肠道菌群稳态、增强肠道屏障功能，延缓肠道衰老并影响全身免疫与代谢[6] - 该药在改善心肌线粒体功能、抑制肺纤维化、调节免疫衰老及保护生殖功能等方面均展现出明确效应[6] 临床研究证据 - 一项由中国中医科学院西苑医院牵头，共8家机构参与的大型随机、双盲、安慰剂对照、多中心临床研究，为八子补肾胶囊的抗衰老功效提供了高级别临床循证证据[7] - 该研究共纳入530例早衰人群，经过3个月干预，八子补肾组受试者在畏寒肢冷、腰膝酸痛、失眠乏力等核心衰老症状的评分上，较基线下降约40%～60%[7] - 生活质量(SF-36)评分显著提升16%，且效果均优于安慰剂组[7] - 服用八子补肾胶囊的受试者，其端粒酶含量较安慰剂组显著提升76.7%[7] - 在老年亚组中，该药显示出提升躯体功能的明确益处：握力平均增强12%，肌肉质量增加8%，步行速度加快15%[7] - 针对皮肤衰老的女性亚组，干预后皮肤皱纹深度、弹性及含水量等客观指标均获显著改善[7] - 在国家体育总局运动医学研究所等单位开展的研究中，八子补肾胶囊展现出对运动机能的提升作用，能帮助运动员降低体脂率、提高无氧运动功率并稳定激素水平[7] - 在针对肾虚型功能障碍的临床观察中，也显示出较高的改善率[7] 行业影响与战略意义 - 此次入选“2025长寿医学十大进展”，是对该研究方向前瞻性、科学性与转化价值的权威认可[8] - 它标志着中医药在抗衰老这一国际前沿领域，正从传统的经验传承，迈向理论与实证驱动的新阶段[8] - 为在全球范围内展示中医药的独特价值与贡献提供了强有力的科学注脚，也为实现健康老龄化的国家战略贡献了独具特色的中西医结合解决方案[8]

报告行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [6] 报告核心观点 - 报告关注基药目录调整最新进展，认为2026年基药目录调整有望迎来实质性进展，政策协同性有望加强，基层市场或迎来快速扩容 [5] - 报告建议关注三大投资主线：价格治理、消费复苏、国企改革 [6][9][10] - 在投资标的上，建议关注具有较强研发实力和独家品种的企业、受集采影响较小的企业、“医保+非基药+独家”品种、品牌力强的龙头企业以及国企改革标的，重点推荐佐力药业、以岭药业，关注片仔癀、寿仙谷 [10] 市场表现与估值 - **市场表现**：上周（2026.01.11-2026.01.17）中药Ⅱ指数报收6350.32点，下跌1%，在医药生物（下跌0.68%）的二级子板块中表现居中，仅医疗服务板块上涨3.29% [2] - **个股表现**：上周表现居前的公司有万邦德（涨13.02%）、寿仙谷（涨9.56%）、盘龙药业（涨6.49%）、天目药业（涨5.38%）、康惠股份（涨2.98%）；表现靠后的公司有*ST长药（跌33.33%）、ST葫芦娃（跌8.73%）、维康药业（跌7.05%）、中恒集团（跌5.78%）、达仁堂（跌4.37%） [2][17] - **板块估值**：上周中药板块PE（ttm）为27.11X，环比下降0.28X，处于2013年以来28.25%分位数；PB（lf）为2.28X，环比下降0.02X，处于2013年以来5.37%分位数 [3] 上游中药材价格 - **短期价格**：中药材周价格（2026.01.06-2026.01.12）总指数为227.02点，较前一周基本持平，十二个大类同比呈现“4涨8跌”态势，植物皮类药材价格指数跌幅居首，市场人流量减少，商家购销谨慎 [4] - **全年走势**：2025年全年，中药材价格指数从年初的256.21点下跌至年末的226.90点，全年下跌29.31点，整体震荡下跌，主要因前期牛市催生产能无序扩张导致供需错配 [4] - **未来展望**：中药材行业有望加速向规模化、标准化、品牌化转型 [4] 政策关注点：基药目录调整 - **历史沿革**：基药目录自1982年首版发布以来共经历8轮调整，目前使用2018版，目录总数685个品种，其中中成药268个品种，占比39.12% [5] - **最新进展**：2024年国家卫健委等六部门发布相关改革意见，2025年3月全国药政工作会议明确了基药目录调整大方向，2026年调整有望迎来实质性进展 [5] - **政策影响**：基药目录与医保、集采、基层配备联动等政策协同性有望加强，基层用药可及性及“1+X”用药模式有望深入推进，基层市场或快速扩容 [5] 投资主线分析 - **主线一：价格治理**：在集采、医保谈判、药价比等降价政策大方向下，行业分化将更明显，具备竞争优势的品种及企业有望以价换量 [6][9] - **集采**：关注价格降幅、院端市场份额及研发创新能力，独家品种且在院端销售规模较大、研发能力较强的企业更易实现以价换量 [9] - **医保谈判**：关注价格降幅和新增进入医保目录的品种及企业，研发创新能力强的企业和独家品种有望获得更大增量市场 [9] - **基药目录**：关注调整进度，已纳入医保的非基药有望率先入基，建议重点关注“医保+非基药+独家”品种 [9] - **价格联动**：“四同”“三同”等政策在横向纵向、线上线下形成价格联动，拥有渠道和产品优势的龙头企业有望提升市占率并获得增量需求 [9] - **主线二：消费复苏**：看好宏观经济回暖及内需刺激带来的消费类中药销量恢复，人口老龄化和居民健康意识提升是长期驱动力，看好拥有配方、原材料、品牌优势的品牌中药龙头企业及产业链延伸的消费中药 [10] - **主线三：国企改革**：中药行业国资控股企业占比较高，国企改革深化带来的投资机会来自提质增效取得的业绩增量 [10]