公司股权结构变动 - 吉宏股份拟转让其持股85%的子公司深圳吉客拓的股权，旨在建立健全子公司长效激励机制并优化其股权结构 [1] - 公司将深圳吉客拓40%股权以约259.89万元转让给控股子公司西安丹骏数字科技有限公司，20%股权以约129.94万元转让给王亚朋，15%股权以约97.46万元转让给窦剑，10%股权以约64.97万元转让给李柯莹 [1] 核心业务战略与人事安排 - 此次股权转让符合公司未来战略规划与业务发展需求，旨在引进更多管理人才、整合积累更多资源以促进子公司经营业务的长足发展 [1] - 王亚朋在卸任公司第五届董事会董事长后，将专注全面负责公司核心业务板块之一的跨境社交电商业务，并担任多家子公司董事、总经理及法定代表人职务 [1] - 王亚朋未来的工作重心将聚焦于带领公司跨境社交电商业务进行深度改革与创新，结合受让子公司股权，全力推动业务规模扩张与业绩提升 [1]

公司战略与投资 - 吉宏股份下属全资子公司香港朱雀国际有限公司拟使用自有资金在深圳设立全资子公司深圳吉宏包装有限公司 [1] - 深圳子公司注册资本为港币6,000万元至8,000万元 [1] - 本次对外投资旨在进一步完善公司包装业务布局，符合公司整体发展战略及实际经营需要 [2] 新设子公司业务范围 - 子公司主要经营范围包括包装装潢印刷品印刷、食品用纸包装及容器制品生产、纸和纸板容器制造、纸制品制造与销售等 [1] - 业务范围还包括包装材料及制品销售、商品商标的设计与印刷、包装服务、平面及专业设计服务等 [1] - 子公司将从事技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广以及货物和技术的进出口业务 [1] 投资目的与预期效益 - 深圳子公司除生产销售外，还将负责公司国内外包装生产基地研发设计中心主要工作 [2] - 研发设计中心工作内容包括包装材料研发、包装方案设计、工艺创新及技术支持 [2] - 设立子公司有利于实现研发资源的集中管理与高效配置，缩短决策流程，提高研发成果转化效率 [2] - 本次投资预计将对公司包装业务的拓展产生积极推动作用 [2]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持（维持）[2] 报告的核心观点 - 2026年全国卫生健康工作会议定调，提出积极推进中医药服务全面发展，中医药服务渗透率有望在各级医疗机构持续提升[8] - 维持行业“增持”评级，建议关注价格治理、消费复苏、国企改革三大投资主线[9][10] - 投资标的建议关注具有较强研发实力和独家品种的企业、受集采影响较小的企业、“医保+非基药+独家”品种、品牌中药龙头企业以及国企改革受益企业，重点推荐佐力药业、以岭药业，关注片仔癀、寿仙谷[11] 根据相关目录分别进行总结 板块及个股表现 - 市场表现：上周（2026.01.04-2026.01.10）中药Ⅱ板块报收6414.65点，上涨2.89%，涨幅在医药二级子板块中最小[4] - 医药生物板块整体报收8716.3点，上涨7.81%，其他子板块涨幅分别为：化学制药上涨7.17%，生物制品上涨7.16%，医药商业上涨5.82%，医疗器械上涨9.42%，医疗服务上涨12.34%[4] - 个股表现：上周表现居前的公司有维康药业（周涨幅38.49%）、沃华医药（17.95%）、众生药业（14.91%）、盘龙药业（11.45%）、粤万年青（11.35%）[5][18] - 个股表现：上周表现靠后的公司有*ST长药（周跌幅-6.90%）、ST百灵（-1.84%）、白云山（-1.63%）、江中药业（-0.95%）、ST葫芦娃（-0.79%）[5][20] - 相对收益：中药板块近1个月、3个月、12个月的相对收益（与沪深300相比）分别为-3%、-8%、-24%[4] 行业估值 - 估值水平：上周中药板块PE（ttm）为27.39X，环比上升0.76X，近一年PE最大值为30.26X，最小值为24.72X，处于2013年以来29.03%分位数[6] - 估值水平：上周中药板块PB（lf）为2.3X，环比上升0.06X，近一年PB最大值为2.52X，最小值为2.17X，处于2013年以来5.74%分位数[6] - 横向比较：在医药各子板块中，中药板块当前PE（27.4X）低于医疗服务（34.9X）、生物制品（48.7X）、化学制药（48.8X）等板块[24] 重点中药材数据跟踪 - 价格指数：中药材周价格（2025.12.30-2026.01.05）总指数为227.06点，较前一周下跌0.6%[7] - 价格结构：十二个中药材大类同比呈现“4涨8跌”态势，全草类药材价格指数跌幅居于榜首[7] - 市场状况：近期中药材市场人流量有所减少，商家购销较为谨慎[7] - 月度趋势：2025年12月全月，中药材价格总指数为226.90点，月价格定基总指数较上月相比上涨0.8%，主要受冬至节气及流感多发带动需求增加[7] 投资建议 - 主线一：价格治理。在集采、医保谈判、药价比等政策降价大方向下，关注具备竞争优势、能实现以价换量的品种及企业[9] - 集采：关注价格降幅、院端市场份额及研发创新能力，独家品种且在院端销售规模较大、研发能力较强的企业更易实现以价换量[9] - 医保谈判/目录调整：关注价格降幅和新增进入医保目录的品种及企业，研发创新能力强的企业和独家品种有望获得更大增量市场[9] - 基药目录调整：2025年基药目录调整有望推进，关注“医保+非基药+独家”品种，已纳入医保的非基药有望率先入基[9][10] - 价格联动：“四同”“三同”等政策在横向纵向、线上线下形成价格联动，拥有渠道和产品优势的龙头企业有望以价换量，提升市占率[10] - 主线二：消费复苏。看好宏观经济回暖及内需刺激带来的消费类中药销量恢复，人口老龄化和居民健康意识提升是长期驱动力[10] - 看好拥有配方、原材料、品牌优势的品牌中药龙头企业，以及产业链延伸的消费中药[10] - 主线三：国企改革。中药行业国资控股企业占比较高，国企改革深化带来的提质增效及业绩增量是投资机会[10]

春节消费趋势变革 - 春节消费逻辑发生根本转变，从注重外在形式的“面子消费”全面转向注重内在实用价值的“里子消费” [1] - 健康关怀成为春节礼赠首要考量，58%的消费者将其列为首要因素，体面因素退居次要 [1] - 74%的受访者存在春节健康焦虑，主要诱因为饮食油腻和作息紊乱 [2] 健康年货市场机遇 - 具备实用健康属性的产品正逐步占据春节消费市场主导地位 [2] - 聚焦精准健康需求的功能性产品，正快速渗透春节餐桌与礼赠两大核心场景 [2] - 植物饮料凭借天然属性、健康基底与功能导向优势，与传统含糖饮料形成差异化竞争 [2] 以岭健康科技产品策略 - 公司旗下多款药食同源植物饮料，凭借现代科学技术结合中医组方特色，精准契合节日健康场景 [1] - 产品矩阵精准覆盖餐桌与礼赠双重需求，包括津力旺饮料、怡梦饮料和连花清菲植物饮料 [2][3] - 津力旺饮料作为获得权威蓝帽认证的调理型饮品，精准切入糖友及控糖人群细分市场 [3] 核心产品价值主张 - 津力旺饮料以国家级非物质文化遗产中医络病诊疗方法为指导，遵循“健脾运津、益气养阴”理念，精选6种植物成分科学组方 [3] - 该产品兼具调节血糖与自然口感的差异化优势，改变了糖友在春节团聚时只能“以茶代饮”的局面 [3] - 连花清菲植物饮料主打0糖0脂0能量，适配聚餐解腻需求；怡梦植物饮料兼顾调节血脂与改善睡眠功效 [3] 公司核心竞争力 - 产品的市场认可源于其“通络、养精、动形、静神”养生八字经理论与健康需求的深度契合 [4] - 作为创新中医药企业，公司深度融合千年中医智慧与现代科技，产品经过严格科学验证并获得权威认证 [4] - 通过蓝帽认证或国家发明专利，构建了坚实的品牌信任壁垒 [4]

公司产品管线进展 - 全资孙公司万洋衡水制药有限公司的化学原料药“达格列净”上市申请已获国家药监局批准，可销售至国内市场 [1] - 全资子公司以岭万洲国际制药有限公司的“盐酸伐昔洛韦片”获得国家药监局颁发的药品注册证书，具备国内市场销售资格 [7][8] - 公司中药新药“芪龙定喘片”的药物临床试验申请已获得国家药监局受理 [13] 获批药品“达格列净”详情 - 达格列净是一种钠-葡萄糖协同转运蛋白2抑制剂，通过促进尿糖排泄来降低血糖，用于治疗2型糖尿病 [2] - 该药品已纳入第十一批国家集采目录，降价幅度达90%以上 [3] - 公司计划以国内获批为契机，加速推进该原料药的国际注册和海外销售，进一步打开欧美等海外市场 [3] 获批药品“盐酸伐昔洛韦片”详情 - 盐酸伐昔洛韦片是伐昔洛韦作为阿昔洛韦的前体药物，通过抑制病毒DNA聚合酶达到抗病毒效果 [9] - 该药品主要适应症为治疗带状疱疹、治疗单纯疱疹病毒感染及预防其复发，并已进入2025年版国家医保目录乙类品种 [9] - 该药品为公司中美双报品种，已于2020年3月获得美国FDA批准 [10] 糖尿病药物市场情况 - 中国糖尿病患者超过1.18亿人，占全球22%的比例 [3] - 2024年中国糖尿病用药市场规模达527亿元，其中达格列净市场份额占12.83% [3] - 2025年中国达格列净市场容量预计达73.8亿元，同比增长35%，销售量预计达17.8亿片，同比增长38% [3] - 2024年中国达格列净原料药用量为17.48吨，同比增长38.51% [3] 抗病毒药物市场情况 - 全球普通人群带状疱疹发病率为（3-5）/1000人年，亚太地区为（3-10）/1000人年，并逐年递增2.5%-5.0% [9] - 中国现存带状疱疹患者1500万人，总体患病率为6.15% [9] - 2024年中国抗病毒药物市场规模为151.5亿元，其中伐昔洛韦市场份额为3.17% [9] - 预计2025年中国伐昔洛韦市场容量达到4.5亿元，销售量达1.3亿片 [9] 新药研发进展 - 中药新药“芪龙定喘片”拟用于慢性阻塞性肺疾病稳定期心肺气虚、痰瘀阻滞证 [16] - 该药物临床试验申请受理后，若在60日内未收到药审中心否定或质疑意见，可按提交方案开展临床试验 [14] 公司业务影响 - 达格列净原料药的获批丰富了公司产品线，拓展了业务领域，但目前不会对公司当期经营业绩产生重大影响 [4] - 盐酸伐昔洛韦片的获批丰富了公司的化药产品管线，拓展了业务领域，但目前不会对公司当期经营业绩产生重大影响 [11] - 随着中国老龄化进程加剧，伐昔洛韦的市场需求预计将稳步提升 [10]

公司研发与产品进展 - 公司全资子公司以岭万洲的盐酸伐昔洛韦片获得药品注册证书 [1] - 公司全资孙公司衡水万洋的达格列净原料药上市申请获得批准 [1] - 公司提交的中药新药芪龙定喘片临床试验申请获得国家药监局受理 [1][2] - 三项成果分别覆盖抗病毒、糖尿病治疗、呼吸系统疾病三大治疗领域 [1] 公司战略与行业影响 - 公司在抗病毒、糖尿病治疗及呼吸系统疾病三大领域同步取得进展，体现了公司从中药优势领域向化药与创新中药多元拓展的战略布局 [1] - 一系列突破反映了公司依托研发平台推进产品矩阵多元化，逐步构建覆盖多治疗领域的综合型药企格局 [1] - 盐酸伐昔洛韦片的中美双报优势、达格列净原料药的成本控制潜力，以及芪龙定喘片在中药慢病治疗领域的差异化定位，形成了互补的产品矩阵 [3] - 在医药行业政策趋严、市场竞争加剧的背景下，多管线、全产业链的布局能够有效分散单一领域的政策和竞争风险，提升企业抗周期能力 [3] 产品市场前景与数据 - 盐酸伐昔洛韦片是《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2025年版）》乙类品种，具备广阔的市场需求基础 [1] - 2024年中国抗病毒药物市场规模达151.5亿元，伐昔洛韦系列产品占据3.17%的市场份额 [1] - 预计2025年伐昔洛韦细分市场容量将达到4.5亿元，销售量有望突破1.3亿片 [1] - 2024年中国糖尿病用药市场规模达527亿元，其中达格列净市场份额占12.83% [2] - 2025年中国达格列净市场容量预计达73.8亿元，同比增长35%；销售量17.8亿片，同比增长38% [2] - 达格列净已纳入第十一批国家集采目录，降价幅度90%以上 [2] 产品具体信息与规划 - 盐酸伐昔洛韦片临床主要用于治疗带状疱疹、单纯疱疹病毒感染及预防复发 [1] - 达格列净同时兼具肾脏保护和心血管获益的优势 [2] - 公司将以达格列净原料药国内获批为契机，加速推进该原料药的国际注册和海外销售，进一步拓展欧美等海外市场 [2] - 慢性阻塞性肺疾病患者群体规模庞大，存在巨大的未被满足的治疗需求 [2] - 芪龙定喘片临床试验申请受理后，将在60日内等待药审中心反馈，若未收到否定或质疑意见，公司将按提交方案开展临床试验 [2]

公司研发进展 - 公司全资子公司以岭万洲国际制药有限公司的盐酸伐昔洛韦片上市许可申请获得国家药品监督管理局批准，并取得药品注册证书 [1] 产品管线动态 - 盐酸伐昔洛韦片的新药上市申请获得国家药监局药品审评中心受理并最终获批 [1]

公司ESG成就与认可 - 以岭药业成功入选新浪财经发布的“2025中国企业ESG百强”榜单，凭借其在环境、社会及治理（ESG）领域的系统性卓越实践 [1][6] - 该榜单的评价对象覆盖超过5000家A股及在港上市内地企业，通过搭建18套行业ESG评价模型进行综合定量评价 [4][9] - 评级体系基于企业可持续发展报告及第三方数据，纳入超过150项ESG指标，排名前100的企业入选百强榜 [5][9] 公司核心运营模式与研发实力 - 公司历经30余年稳健发展，构建了“理论—临床—新药—产业—教学”五位一体的独特运营模式，为ESG实践奠定基础 [3][8] - 公司先后承担了60余项国家及省部级科研计划项目，并获得6项国家科技大奖 [3][8] - 公司成功研发了17个创新专利中药，覆盖心脑血管疾病、呼吸系统疾病、肿瘤、糖尿病、神经系统疾病、泌尿系统疾病等重大疾病领域 [3][8] - 公司在科技中药、化生药、健康产业等核心业务板块持续突破并取得重要成果 [3][9] 公司ESG实践的具体举措 - 在环境保护方面，公司积极践行绿色发展战略，通过推进节能减排、建设绿色工厂、创新绿色技术等一系列举措，展现环保担当 [3][9] - 在社会责任领域，公司致力于研发生产高品质药品，并积极参与捐资助教、助力乡村振兴、开展捐医送药等公益事业 [3][9] - 在公司治理层面，公司持续完善现代企业制度，强化合规经营，注重股东权益保护，并通过健全的治理结构和透明的信息披露为可持续发展奠定基础 [3][9]

获批情况 - 公司全资子公司以岭万洲获得盐酸伐昔洛韦片（0.5g）药品注册证书 [1] - 该药品注册分类为化学药品4类 已具备国内市场销售资格 [1] 产品情况 - 产品适应症为治疗带状疱疹 单纯疱疹病毒感染及预防复发 [3] - 该产品已纳入国家医保目录乙类品种 [3] - 该产品为中美双报品种 已于2020年3月获得美国FDA批准 [2] - 2025年国内伐昔洛韦市场容量预计达4.5亿元 销售量预计为1.3亿片 [3] - 伐昔洛韦在抗病毒药物市场占比为3.17% [3] 其他信息 - 公司提示该产品目前不会对当期业绩产生重大影响 [2]

公司动态 - 以岭药业全资孙公司万洋衡水制药有限公司收到国家药品监督管理局下发的《化学原料药上市申请批准通知书》[1] - 衡水万洋提交的"达格列净"化学原料药上市申请已获批准[1] 产品信息 - 达格列净是一种高选择性、可逆性的钠-葡萄糖协同转运蛋白2抑制剂[1] - 该药物通过阻断肾脏近曲小管对葡萄糖的重吸收，促进尿糖排泄以降低血糖[1] - 达格列净用于治疗2型糖尿病[1]