股东大会出席情况 - 出席股东大会股东及代理人894人，代表股份966,713,271股，占总股本57.8626%[4] - 出席现场会议股东及代理人13人，代表股份918,062,500股，占总股本54.9506%[5] - 参加网络投票股东881人，代表股份48,650,771股，占总股本2.9120%[6] - 出席投票中小投资者886人，代表股份48,669,891股，占总股本2.9131%[6] 议案表决情况 - 《关于修改<公司章程>的议案》同意964,526,171股，占比99.7738%[7] - 《关于制定<独立董事专门会议制度>的议案》同意964,524,271股，占比99.7736%[10] - 《关于制定<会计师事务所选聘制度>的议案》同意964,525,271股，占比99.7737%[11] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意945,285,600股，占比97.7835%[12] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》同意945,321,500股，占比97.7872%[14] - 《关于修订<独立董事制度>的议案》同意945,312,400股，占比97.7862%[15] - 《融资与对外担保管理办法》修订议案同意945,188,900股，占比97.7734%[19] - 《融资与对外担保管理办法》修订议案中小股东同意27,145,520股，占比55.7748%[19] - 《关于募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》同意964,383,471股，占比99.7590%[19] - 《关于募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》中小股东同意46,340,091股，占比95.2131%[20][21] 其他 - 北京国枫律师事务所认为股东大会召集、召开及表决合法有效[22] - 备查文件含公司2025年第二次临时股东大会决议[23] - 备查文件含北京国枫律师事务所法律意见书[23] - 公司董事会于2025年12月23日发布公告[25]

股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会由董事会12月6日决定召开并召集[4] - 现场会议12月22日在以岭健康城会议室召开，网络投票当天9:15 - 15:00[5][6] 参会股东情况 - 本次会议通过现场和网络投票的股东（股东代理人）共894人，代表股份966,713,271股，占比57.8626%[7] 议案表决情况 - 《关于修改<公司章程>的议案》同意964,526,171股，占比99.7738%[9] - 《关于制定<独立董事专门会议制度>的议案》同意964,524,271股，占比99.7736%[10] - 《关于制定<会计师事务所选聘制度>的议案》同意964,525,271股，占比99.7737%[11] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意945,285,600股，占比97.7835%[12][13] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》同意945,321,500股，占比97.7872%[14] - 《关于修订<独立董事制度>的议案》同意945,312,400股，占比97.7862%[15] - 《关于修订<关联交易管理制度>的议案》同意945,287,500股，占比97.7836%[16] - 《关于募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》同意964,383,471股，占比99.7590%，反对2,115,040股，占比0.2188%，弃权214,760股，占比0.0222%[20] 会议结果 - 特别决议议案经三分之二以上同意通过，其余议案过半数同意通过[20] 会议合规性 - 本次会议召集、召开、表决程序及相关人员资格合法有效[21]

公司公告核心事件 - 公司实际控制人吴瑞于2025年12月19日通知公司，其持有的部分公司股份已办理质押展期 [1] 股东股份质押详情 - 本次质押展期的具体情况以表格形式列示，但公告中未提供具体数字数据 [1] - 截至公告披露日，实际控制人吴瑞及其一致行动人吴相君所持股份累计质押情况以表格形式列示，但公告中未提供具体股份数量及比例数据 [1] - 吴相君与吴瑞所持限售股份性质为高管锁定股，因此相关表格中“已质押股份限售和冻结数量”及“未质押股份限售和冻结数量”均指高管锁定股 [1] 公司对质押展期的评估与说明 - 公司评估吴瑞女士资信状况良好，具备良好的资金偿还能力，质押风险可控，不存在实质性资金偿还风险 [1] - 公司声明上述质押展期行为不会导致公司实际控制权发生变更 [1] - 公司声明上述质押展期行为不会对公司生产经营和公司治理产生影响 [1] - 公司说明若出现平仓风险，吴瑞女士将采取补充质押、提前购回被质押股份等措施应对风险 [1] 公告文件与日期 - 备查文件包括广发证券股份有限公司股票质押交易确认书及中国证券登记结算有限责任公司股份冻结明细 [2] - 本公告由石家庄以岭药业股份有限公司董事会于2025年12月20日发布 [4]

股东持股 - 以岭医药科技有限公司持股526,775,963股，比例31.53%[2] - 吴相君持股347,728,119股，比例20.81%[3] - 吴瑞持股39,096,008股，比例2.34%[3] - 股东及其一致行动人合计持股913,600,090股，比例54.68%[3] 股份质押 - 吴瑞办理质押展期股份260万和466万股，占比6.65%和11.92%[1] - 吴相君质押股份15,000,000股，占其所持4.31%[3] - 吴瑞质押股份8,990,000股，占其所持22.99%[3] - 展期后质押股份23,990,000股，占比2.63%[3] 股份限售冻结 - 已质押股份限售和冻结6,390,000股，占已质押26.64%[3] - 吴相君未质押限售和冻结260,796,089股，占78.38%[3] - 吴瑞未质押限售和冻结22,932,006股，占76.17%[3]

公司实际控制人股份质押展期 - 公司实际控制人吴瑞于12月19日办理了部分股份质押展期，涉及股份数量为726万股 [1] - 截至公告日，吴相君累计质押公司股份1500万股，占其个人所持股份比例为4.31% [1] - 截至公告日，吴瑞累计质押公司股份899万股，占其个人所持股份比例为22.99% [1] 公司近期经营与市场数据 - 公司2025年1至6月份的营业收入全部来源于医药制造业，占比为100.0% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为293亿元 [1]

核心观点 - 以岭药业凭借在中医药领域的持续研发创新获得行业认可 荣获2025【常春奖】年度中医药创新杰出企业 [1] - 评选旨在致敬大健康领域为改善人类健康而进取的公司与个人 [3] 公司研发投入与成果 - 2025年前三季度 公司研发费用达5.44亿元 占营业收入比重9.27% [1] - 2019至2024年间 公司累计研发投入已超过50亿元 持续处于行业领先水平 [1] - 高强度研发投入已转化为丰硕成果 公司已研发上市17个专利中药 覆盖心脑血管 呼吸系统 内分泌系统等重大疾病领域 [1] 公司近期研发进展与管线 - 2025年 公司中药1.1类新药芪防鼻通片获国家药监局批准上市 并成功在澳门注册上市 成为澳门首个注册上市的中成药创新药 且已被纳入国家新版医保目录 [1] - 包括芪桂络痹通片 小儿连花清感颗粒在内的多款中药新药已进入申报或临床研究阶段 研发管线储备丰富 [1] 行业评选背景 - 评选聚焦大健康行业的升级和变化 围绕业务标准 市场占比 模式创新 品牌美誉等维度 [3] - 评选涵盖制药 医疗器械 互联网医疗 医疗机构 消费保健等领域 [3]

报告行业投资评级 - 行业评级为“增持”，且维持该评级 [6][10] 报告核心观点 - 全国医疗保障工作会议的召开，明确了以集采为核心的中药行业供给侧改革将持续深化，价格与市场格局重塑是2026年中药行业的大方向 [4] - 政策在推动价格下行的同时，也支持产业创新发展，具备临床价值、质量可控、成本优势的独家及创新品种将更具议价优势，行业集中度有望提升 [4][9] - 长期护理保险制度的推进，将在老龄化背景下催生对老年病、慢性病等服务的巨大需求，中医药“防治养”的特有优势有望带来增量需求空间 [9] - 投资建议围绕三大主线展开：价格治理、消费复苏、国企改革 [10][11] 市场表现总结 - 上周（2025.12.07-2025.12.13）中药Ⅱ指数报收6372.09点，下跌2.03%，跌幅在医药生物二级子板块中相对较大，同期医药生物指数下跌1.04% [1] - 医药子板块中仅医疗服务上涨1.67%，其余均下跌，其中医药商业板块跌幅最大，为4.26% [1][19] - 上周表现居前五的公司为：佐力药业、江中药业、葵花药业、东阿阿胶、马应龙 [1][17] - 上周表现靠后五的公司为：粤万年青、太龙药业、信邦制药、益盛药业、维康药业 [1][17] - 2025年以来（截至报告期），中药Ⅱ指数累计下跌3.54%，而同期化学制药和医疗服务指数分别上涨31.23%和29.71% [19] 行业估值总结 - 上周中药板块PE（ttm）为27.17X，环比下降0.55X，近一年PE最大值为30.26X，最小值为24.72X，当前PE处于2013年以来28.41%的分位数 [2] - 上周中药板块PB（lf）为2.29X，环比下降0.04X，近一年PB最大值为2.52X，最小值为2.17X，当前PB处于2013年以来5.56%的分位数 [2] - 在医药各子板块中，中药板块当前PE（27.2X）低于医疗服务（39.0X）、生物制品（31.7X）和化学制药（47.3X） [22] - 在医药各子板块中，中药板块当前PB（2.3X）低于医疗服务（3.2X）、化学制药（3.5X）和生物制品（2.4X） [26] 上游中药材价格总结 - 上周（2025.12.02-2025.12.08）中药材价格总指数为225.57点，较前一周上涨0.4% [3] - 中药材十二大类价格呈现7涨5跌的态势，其中全草类药材价格指数涨幅居首 [3] - 近期中药材市场行情震荡上行，主要由于流感高发且提前，拉动了流感相关药材的实际需求，同时冬季滋补类药材需求亦上涨 [3] - 预计后期中药材价格指数将继续小幅上涨 [3] 行业政策与趋势总结 - 2025年12月13日召开的全国医疗保障工作会议，明确了2026年八大医保重点工作，其中提到将继续推进中成药、中药饮片全国联盟采购，并发挥医保战略购买作用以支持医药产业创新发展 [4] - 政策推动的集采意味着集采范围、规模、规则及议价能力将不断优化和加强，行业价格体系面临调整，价格下行压力增加 [4] - 在集采和医保谈判中，临床价值明确、循证医学充分、质量可控、成本具优势的品种，尤其是独家品种及真创新品种，将更具议价优势，实现“优质优价” [9] - 随着价格与市场格局重塑，中药行业集中度有望持续提升 [9] - 长期护理保险制度的推进，有望在老龄化背景下拉动对老年病、慢性病、康复护理等服务及产品的需求，从而增加中药行业的需求空间 [9] 投资建议总结 - 报告维持行业“增持”评级，并建议关注三大投资主线 [10] - **主线一：价格治理**。在集采、医保谈判等政策下，具备竞争优势的品种及企业有望实现以价换量 [10] - 集采方面：建议关注价格降幅、院端市场份额及研发创新能力，独家品种且在院端销售规模较大、企业研发能力较强的公司更易实现以价换量 [10] - 医保谈判方面：建议关注价格降幅和新增进入医保目录的品种及企业，研发创新能力强的企业和独家品种有望获得更大增量市场 [10] - 基药目录调整方面：建议关注调整进度，已纳入医保的非基药（尤其是“医保+非基药+独家”品种）有望率先入选 [10] - 药价比政策方面：拥有渠道和产品优势的龙头企业有望在价格联动中提升市占率 [10] - **主线二：消费复苏**。看好宏观经济回暖及内需刺激带来的消费类中药销量恢复，人口老龄化和健康意识提升是长期驱动力，看好拥有配方、原材料、品牌优势的品牌中药龙头企业及产业链延伸的消费中药 [11] - **主线三：国企改革**。中药行业国资控股企业占比较高，国企改革深化带来的提质增效及业绩增长是投资机会所在 [11] - 投资标的建议关注：具有较强研发实力、独家品种较多的企业；受集采影响较小的企业；“医保+非基药+独家”品种；品牌力、产品力强的品牌中药龙头企业；国企改革带来业绩增长的企业 [11] - 重点推荐佐力药业、以岭药业，关注片仔癀、寿仙谷 [11]

行业背景与市场需求 - 近期呼吸道疾病高发，密闭的车内环境成为病毒传播的潜在风险点 [1] - 长时间佩戴口罩会带来不适感，大众对出行防护的需求日益攀升 [1] - 年末出行场景下，消费者对筑牢健康防线的需求明确 [1] 公司战略与合作动态 - 以岭健康与神州租车于12月11日携手，正式启动“跨年之旅”主题活动 [1] - 合作通过神州车友会小程序为用户提供连花呼吸健康系列产品专属福利 [1] - 合作旨在为广大用户的年末出行筑牢健康防线 [1] 核心产品与技术 - 活动主推连花呼吸健康系列产品，其核心为创新专利技术——连花HAbO精油 [1] - 该精油传承连花清瘟经典组方，提取连翘、金银花等中药的抗菌抗病毒成分 [1] - 该技术能有效抑制多种细菌病毒，被广泛应用于连花消杀、防护系列产品 [1] 具体产品线与功能 - 连花口罩爆珠：在佩戴口罩时使用，可释放连花HAbO精油，驱散口罩内憋闷感与异味，解决“口罩戴久了像呼吸汽车尾气”的痛点 [2] - 连花清咽抑菌喷剂：为长途驾驶中的咽喉提供即时舒缓 [2] - 连花清菲无糖清爽糖：包含10种植物成分，为咽喉提供舒缓 [2] - 连花清菲植物饮料：以金银花、百合、胖大海等8种草本植物为原料，0糖0脂0能量，作为旅途补水、清新呼吸的健康饮品 [2] - 连花免洗手抑菌凝胶与清肤卫生湿巾：提供便捷的手部清洁，打造洁净安全的乘车环境 [2] 市场定位与未来规划 - 连花呼吸健康系列产品旨在满足租车出行、长途旅行、上班族通勤、学生上下学等不同人群的出行需求 [4] - 公司未来将持续聚焦大众不同生活场景的防护需求 [4] - 公司战略是以中医药智慧结合现代科技，为消费者的呼吸健康保驾护航 [4]

公司战略 - 石家庄以岭药业股份有限公司强调坚持研发创新力度 [2] - 公司认为需要将更多创新药物投入市场 [2] - 创新药物需在临床上取得良好治疗效果并有充分完整的证据支持 [2] - 具备上述特质的创新产品有可能穿越行业周期 [2] 行业观点 - 医药行业的发展变化是常态 [2] - 无论行业如何变化，创新药物的投入都是关键 [2]

沪深两市主力资金持续净流出概况 - 截至12月10日收盘，沪深两市共有553只个股连续5日或5日以上主力资金净流出 [1] 主力资金净流出持续时间最长的公司 - ST京蓝连续23日主力资金净流出，持续时间排名第一 [1][3] - 爱尔眼科连续22日主力资金净流出，持续时间位列第二 [1] 主力资金净流出总规模最大的公司 - 长城军工连续12天累计净流出21.23亿元，净流出总规模最大 [1] - 爱尔眼科连续22天累计净流出17.06亿元，净流出总规模位列第二 [1] - 赛力斯连续7天累计净流出13.70亿元 [1] - 科大讯飞连续12天累计净流出12.09亿元 [1] - 东方精工连续7天累计净流出11.71亿元 [1] 主力资金净流出占成交额比例最高的公司 - *ST正平主力资金净流出占成交金额的比例排名居首，该股近5日下跌26.44% [1] 部分持续净流出且累计跌幅较大的公司 - *ST东易连续16天净流出7.80亿元，期间累计下跌42.02% [1] - 昀冢科技连续7天净流出5.60亿元，期间累计下跌36.65% [1] - 冀凯股份连续16天净流出1.79亿元，期间累计下跌24.68% [4] - 祥源文旅连续8天净流出2.01亿元，期间累计下跌20.16% [3] - 浪潮软件连续6天净流出4.65亿元，期间累计下跌18.17% [2] - 英杰电气连续9天净流出2.79亿元，期间累计下跌18.20% [2] - 酒鬼酒连续19天净流出4.41亿元，期间累计下跌16.42% [2] - 清水源连续6天净流出2.16亿元，期间累计下跌16.45% [3] - 森马服饰连续7天净流出1.80亿元，期间累计下跌15.87% [4] 部分持续净流出但期间股价上涨的公司 - 上海瀚讯连续5天净流出7.15亿元，期间累计上涨8.03% [1] - 盛屯矿业连续5天净流出3.53亿元，期间累计上涨9.49% [2] - 赛轮轮胎连续6天净流出2.44亿元，期间累计上涨9.66% [3] - 富春股份连续8天净流出1.97亿元，期间累计上涨7.98% [3] - 三环集团连续7天净流出5.80亿元，期间累计上涨4.94% [1] - 天山铝业连续7天净流出2.21亿元，期间累计上涨3.99% [3] - 江龙船艇连续6天净流出2.85亿元，期间累计上涨1.42% [2] - 中泰证券连续8天净流出2.01亿元，期间累计上涨1.51% [3] - 英科医疗连续9天净流出2.39亿元，期间累计上涨0.55% [3]