公司创新成果 - 以岭药业自主研发的专利创新中药芪防鼻通片在澳门成功注册上市，成为澳门首款获批上市的中成药创新药，这是公司上市的第17个专利中药 [2][3] - 芪防鼻通片已获国家药监局批准上市，成分包括黄芪、白术、防风等11种中药，剂型为片剂，类别为非处方中成药(OTC) [3] - 公司过去五年成功推出五款中药创新药，包括连花清咳片(2020年)、通络明目胶囊(2021年)、益肾养心安神片(2022年)、解郁除烦胶囊(2022年)和芪防鼻通片(2024年)，年均一款新药 [3][5] 行业地位与研发能力 - 2020-2024年间全国获批上市的1.1类中药新药数量平均每年不到10个，以岭药业"五年五新药"的成绩显著高于行业均值 [4][5] - 国际上每年获批的植物药(botanical drug)仅个位数，且多为单味或单体制剂，以岭药业五年推出5个复方制剂显示出强大的循证医学能力与全产业链支撑 [5] - 公司在研品种储备充足，2个中药已申报生产，6个中药处于临床阶段，还有上百个院内制剂作为新药研发的"储备军" [5] 产品战略布局 - 从连花清瘟到芪防鼻通片，公司构建了覆盖感冒、流感、咳嗽、鼻炎等多发病种的"大呼吸"产品矩阵，实现"多病种联合治疗" [6] - 益肾养心安神片和解郁除烦胶囊的上市标志着公司切入精神心理健康这一高速增长的蓝海市场，从传统心脑血管治疗转向关注"情志健康" [7][8] - 通络明目胶囊被《中国糖尿病防治指南(2024版)》推荐用于糖尿病视网膜病变的内科治疗，丰富了络病理论在微血管病变领域的应用 [9] 业务多元化发展 - 公司积极布局化生药和健康业务板块，苯胺洛芬注射液已申报生产，另有三个一类创新药品种进入临床阶段 [11] - 健康产业板块已研发上市系列产品，包括通络健康心脑系列、养精抗衰老增强免疫力系列、动形抗疲劳护关节系列等，覆盖多领域、多场景需求 [11] - 形成中药、化生药、大健康三管齐下的发展新格局，实现"一核两翼"的战略布局 [12]

公司创新成果 - 芪防鼻通片在澳门成功注册上市，成为澳门首款获批上市的中成药创新药，也是公司上市的第17个专利中药[1][3] - 公司五年内成功推出五款中药创新药，包括连花清咳片（2020年）、通络明目胶囊（2021年）、益肾养心安神片（2022年）和解郁除烦胶囊（2022年），年均一款新药的速度在中药行业表现突出[1][2] - 公司已形成覆盖多领域、满足多元健康需求的创新版图，在研品种储备充足，2个中药已申报生产，6个中药处于临床阶段，还有上百个院内制剂作为新药研发的"储备军"[2] 研发体系与理论支撑 - 公司创新体系基于"理论—临床—科研—产业—教学"的闭环，首先提出的络病理论为研发提供框架[4] - 公司拥有强大的循证医学能力与全产业链支撑，包括药材种植基地、智能制造车间以及院外零售终端[2][4] - 通络明目胶囊的上市是络病理论在现代疾病治疗中的成功拓展，被《中国糖尿病防治指南（2024版）》推荐用于糖尿病视网膜病变的内科治疗[6] 产品战略布局 - 在大呼吸领域形成"感冒—咳嗽—鼻炎"多病种联合治疗的产品梯队，包括连花清瘟、连花清咳片和芪防鼻通片，实现从"已病"向"未病"前移的战略布局[4][5] - 通过益肾养心安神片和解郁除烦胶囊切入精神心理健康蓝海市场，从传统心脑血管治疗框架转向关注情志健康[6] - 形成中药、化生药、大健康三管齐下的发展格局，化生药板块有苯胺洛芬注射液已申报生产，三个一类创新药进入临床阶段[8][9] 行业地位与影响 - 2020—2024年间全国获批上市的1.1类中药新药数量平均每年不到10个，公司"五年五新药"的成绩在行业中尤为突出[2] - 国际上每年获批的植物药（botanical drug）为个位数，且多为单味或单体制剂，公司五年推出5个复方制剂的表现罕见[2] - 公司创新速度高于行业均值，展现出基于深厚研发积淀和清晰战略布局的精准落子[2]

电商税收服务优化 - 辉南县税务局通过专项巡查辅导帮助长龙药业等电商企业理清电商收入确认规则并简化销售真实性核查流程[1] - 税务局组建专业服务团队利用税收大数据调取销售数据、支付结算流水等关键信息与企业纳税申报表交叉比对以核实线上销售收入真实性[1] - 大数据分析企业电商运营成本数据评估成本支出与收入规模匹配情况[1] 流程精简与电子化 - 税务局精简电商销售真实性核查资料认可订单详情页截图、批量发货单、平台结算单等电子证据链替代非核心材料[2] - 针对电子发票管理规范和收入确认时点问题提供专题讲解和实操培训[2] - 通过系统后台数据和关键凭证帮助企业规范操作减少业务办理麻烦[2] 风险防控与服务前移 - 基于大数据分析向企业提示虚假交易、关联交易、资金回流等潜在涉税风险[2] - 指导企业建立内部控制机制并开通税务专员常态化联系渠道提供线上答疑和远程帮办支持[2] 服务模式推广 - 税务局计划将"数据筛查为主、精简资料为辅、精准辅导为本"的服务模式推广至全县重点电商企业[3] - 通过降低合规成本和提升税法遵从度优化电商税收营商环境助力地方电商经济发展[3]

科技创新与研发成果 - 公司以络病理论为核心竞争力，研发上市17个创新专利中药，涵盖心脑血管、呼吸、肿瘤、泌尿、精神卫生等领域 [1] - 11个创新专利中药进入国家医保目录，5个列入国家基药目录，12个列入专家共识、诊疗指南、高校教材推荐用药 [1] - 秉持"继承创新，造福人类"宗旨，以临床需求为导向，依托强大创新能力促进中药普惠可及 [1] 乡村振兴与产业链 - 形成"四带一推"五位一体中药材产业带动乡村振兴新模式，包括产业、技术、就业、产品增值、企业推动致富 [1] - 在全国创建60个中药材种养殖基地，遍布20个省区，总面积数十万亩 [1] - 2024年入选"人民企业社会责任乡村振兴案例" [1] 人才发展与员工关怀 - 2024年员工培训投入1,780.7万元，覆盖率100%，总培训893,955人次，人均培训时长38.77小时 [2] - 公司工会获评"全国模范职工之家"，积极构建和谐劳动关系 [2] 社会责任与公益事业 - 支持应急救灾工作，向受灾地区捐赠药品和物资 [2] - 设立"中国医师协会以岭关爱医师健康专项基金"，开展公益医师培训及义诊活动 [2] 公司治理与合规经营 - 持续提升公司治理能力和水平，强化董事会建设，规范信息披露 [2] - 加强投资者关系管理和股东权益保障，强化风险管理和内部控制 [2] 绿色发展与环境管理 - 2024年环保总投入190.13万元，用于提升环境管理水平和节能减排 [3] - 建设能源管理平台优化能源使用效率，新能源光伏发电量达302万kW·h，节约电费96.4万元 [3] - 衡水以岭药业入选河北省绿色制造名单，获评"河北省绿色工厂" [3] 未来发展战略 - 坚持"科技创新、成果转化、产业发展"总体发展战略 [3] - 践行可持续发展理念，推动中医药传承创新发展，助力"健康中国"建设 [3] - 推动公司"七五"目标实现，谱写可持续发展新篇章 [3]

公司概况 - 以岭药业在第三届中国国际供应链促进博览会上展示"医—药—健—养"全场景产品体系，以"通络养生八字"理论为指导 [1] - 北京以岭药业成立于2006年，为石家庄以岭药业全资子公司，定位为集团科研创新、市场拓展及国际合作的核心平台 [3] - 公司是国内创新中药领军企业，通过"药品研发+理论创新"双轮驱动推动中医药高质量发展 [3] 理论创新与研发成果 - 首创"络病理论"体系，填补中医络病学科空白，为重大疑难病提供新诊疗思路 [4] - 基于络病理论开发通心络胶囊等十余种创新专利中药，覆盖心脑血管病等重大疾病领域，其中5款入选国家基药目录、11款入选医保目录 [6] - 开创"理论+临床+新药+实验+循证"一体化研发模式，开展40余项国际标准循证研究，成果发表于《JAMA》等顶级期刊 [6][9] 智能制造与产能提升 - 完成连花清瘟颗粒生产线智能化改造，集成生产数据采集、智慧能源管理等系统，实现"智能制造+质量大数据"双升级 [13] - 新增8条颗粒背封包装线，产能从3.6亿袋提升至10.8亿袋，增幅达200% [16] 战略布局与未来发展 - 北京以岭药业作为大兴生物医药产业基地标杆企业，推动"疫苗+中药+高端医疗器械"三大支柱产业发展 [17] - 连花御屏颗粒已进入临床试验筹备阶段，预计2025年8月启动病例入组 [20] - 公司计划深化产学研合作，加速科技成果转化，强化生物医药领域核心竞争力 [20] 技术融合与产业生态 - 推动中医药与AI数智技术深度融合，构建中药企业新特色 [10] - 依托大兴区"全链条服务+集群化产业"模式，形成从理论原创到新药创制的完整价值链 [17]

报告行业投资评级 - 超配（维持）[1] 报告的核心观点 - SW医药生物行业跑赢同期沪深300指数，多数细分板块录得正收益，行业内约91%个股录得正收益，行业估值有所上升但处于相对低位区域 [4][14][15][16][22] - 维持对行业的超配评级，建议关注创新药产业链等板块投资机会，如医疗设备、医药商业、医美等板块 [5][30] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - SW医药生物行业跑赢沪深300指数，2025年7月11日 - 2025年7月24日上涨7.84%，跑赢约4.13个百分点 [4][14] - 多数细分板块均录得正收益，医疗研发外包和原料药板块涨幅居前，分别上涨14.23%和9.30%，线下药店板块跌幅居前，下跌2.97% [4][15] - 行业内约91%个股录得正收益，涨幅榜博瑞医药涨幅最大为78.98%，跌幅榜江苏吴中跌幅最大为36.63% [16][19] - 截至2025年7月24日，SW医药生物行业指数整体PE（TTM，整体法，剔除负值）约52.93倍，相对沪深300整体PE倍数为4.13倍，估值处于相对低位区域 [22] 行业重要新闻 - 国家卫生健康委印发医养结合示范项目工作方案（2025年版），继续开展医养结合示范项目创建，每2年评估一次，2030年完成创建工作 [24][27] - 7月22日上海药事所介绍第十一批集采，开标前10天关闭线上填报系统，7月31日后新获批批文可报名但不在医疗机构报量范围，7月15日发布集采药品信息填报通知及拟纳入目录 [4][28] 上市公司重要公告 - 悦康药业子公司YKYY029注射液获FDA临床试验批准，该注射液是自主开发的靶向AGT基因的小干扰核糖核酸药物 [29] 行业周观点 - 维持对行业的超配评级，建议关注创新药产业链等板块投资机会，如医疗设备、医药商业、医美等板块 [5][30] - 给出部分建议关注标的理由，如通策医疗是国内领先口腔医疗服务平台，业绩有望疫后修复等 [33]

创新药概念行情 - 7月22日早盘创新药概念再度活跃 丽珠集团一度触及涨停 博瑞医药涨超7% 中药板块同步走强 以岭药业涨超5% [1] - 药ETF（562050）盘中放量冲高逾2% 该ETF聚焦A股50大龙头药企 重仓创新药且不含医疗和CXO [3][4] 政策支持与行业趋势 - 国家医保局召开创新药械座谈会 讨论医保综合价值评价 旨在优化集采规则 引导企业从低价竞争转向质量竞争+成本控制+合理利润 [3] - 2024年医保谈判创新药成功率超90% 国产占比达70%以上 商保政策为支付端提供增量 《支持创新药高质量发展的若干措施》对研发到支付全流程进行顶层设计 [3] - 国内创新药企国际化竞争力提升 新技术推动行业快速发展 仿制药市场生态向健康方向发展 [3] 投资工具建议 - 药ETF（562050）为国内首只聚焦龙头药企的ETF 覆盖创新药和中药 [4] - 医疗器械和CXO领域可关注医疗ETF（512170） 该ETF覆盖6只CXO龙头股且与AI医疗高相关 场外联接基金代码A类162412/C类012323 [4]

链博会展示中医药抗衰老成果 - 第三届中国国际供应链促进博览会在北京开幕 汇聚全球供应链领域企业与机构[1] - 以岭药业旗下八子补肾胶囊作为中医药抗衰老明星产品亮相 展示最新研究成果[1][2] - 产品定位为全球高品质健康服务 专注抗衰老领域研究[1] 八子补肾胶囊产品技术 - 配备魔镜AI肤龄检测技术 可视化皮肤深层衰老问题 提升公众对抗衰关注度[2] - 配方含菟丝子、五味子等八味种子药及鹿茸、人参 通过填补肾精干预十大生物学衰老标志物[2] - 国际实验室研究证实其可减少衰老细胞、维持线粒体稳态和干细胞活力 成果发表于多本国际权威期刊[2][7] 临床研究数据 - 针对530例早衰人群的临床研究显示 服用组端粒酶活性提升76.7%[2] - 显著改善神经、骨骼、皮肤等多系统衰老症状及心理衰弱状态[2] - 动物实验证实可改善脂代谢（降血脂23%）、抑制炎症 减少主动脉斑块面积 降低心血管风险[3] 市场表现与战略 - 产品已进入加拿大、新加坡等8个国家和地区市场[7] - 国内累计服用量达2.26亿粒 覆盖超200万用户 35岁以上为主力客群[7] - 公司计划通过链博会扩大中医药抗衰影响力 未来将加大研发投入推动行业发展[7]

第三届中国国际供应链促进博览会概况 - 本届链博会以"链接世界共创未来"为主题，设置六大链条和供应链服务展区，包括先进制造链、清洁能源链、智能汽车链、数字科技链、健康生活链、绿色农业链 [2] - 75个国家和地区651家企业和机构参展，境外参展商占比达35% [2] - 以岭药业携中医药创新链条最新成果亮相健康生活链展馆，展现中医药现代化、国际化发展新格局 [2] 中医药产业链建设 - 公司以新版GAP为指引，建立从种子种苗到产品终端的全链条管理网络，在巨鹿金银花种植基地实施严格SOP/SMP标准及追溯体系 [3] - 通过"公司+基地+农户"模式在全国建成60余个道地中药材基地，覆盖7大产区总面积达数十万亩，涉及40余个品种，多个获评"三无一全"优质药材基地 [3] - 中药配方颗粒智能化调剂设备实现20秒完成一付药调剂，已研发生产560余个配方颗粒品种完成上市备案 [4] 中医药理论创新与科研转化 - 首次系统构建络病理论体系，基于该理论研发17个创新中药包括通心络胶囊、参松养心胶囊等 [5] - 创立"理论-临床-科研-产业-教学"五位一体模式，承担国家级课题60余项，获国家科技进步一等奖等6项大奖及800余项专利 [5] - 完成40余项循证医学研究，通心络胶囊研究显示可降低30天心脑血管事件风险36%，参松养心胶囊降低房颤复发风险40% [6] 大健康产业延伸 - 提出"通络养生八字经"理论，开发覆盖循环系统、营养免疫系统等十余种专利亚健康调理产品 [7][8] - 子公司以岭健康构建多场景健康产品体系，包括抗疲劳、抗衰老及健康零食等，储备百余种产品概念 [8] 国际化发展布局 - 创新中药已进入50余个国家和地区，健康产品累计获国际批文百余个 [9] - 连续21年举办国际络病学大会，在欧美东南亚成立络病学会，与莱顿大学等机构合作发表SCI论文300余篇 [9]

创新中药领域进展 - 芪防鼻通片获国家药监局批准上市并成功斩获澳门中成药创新药注册证书，成为澳门首个获批的同类药品 [1] - 公司2024年研发投入达9.08亿元，占营收比重13.94%，研发强度持续领跑行业 [1] - 柴黄利胆胶囊新药注册、连花御屏颗粒临床申请相继获受理，芪防鼻通片在2025年初实现境内外双获批 [1] - 目前有6个中药新药品种处于临床阶段，形成梯次分明的产品矩阵 [1] - 半夏白术天麻汤颗粒获国家药监局受理，成为公司首个注册申报的经典名方品种 [1] 化药板块发展 - 全资子公司以岭万洲作为化生药板块运作平台，持续加大一类创新药研发力度 [2] - 目前有4个品种处于临床及申报上市阶段，苯胺洛芬注射液NDA申请已获受理 [2] - 用于治疗急性髓性白血病的XY0206片处于Ⅲ期临床阶段 [2] 财务表现 - 2025年1-3月公司实现营收23.58亿元，归母净利润3.26亿元，同比增长7.25% [2] - 扣非归母净利润3.25亿元，同比增长11.23%，毛利率与净利率端同步改善 [2] 行业地位与评价 - 公司在呼吸和心脑血管领域优势显著，形成具有竞争力的研发体系和产品储备 [2] - 通过"理论创新-临床验证-产业转化"闭环体系，将中医药理论与现代循证医学深度融合 [3] - 公司有望在政策支持与市场需求共振下开启高质量发展新篇章 [3]