华泰联合证券有限责任公司 关于广东长青（集团）股份有限公司 提前赎回"长集转债"的核查意见 华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合"、"保荐机构"）作为广 东长青（集团）股份有限公司（以下简称"长青集团"、"公司"）2020 年度公开 发行可转换公司债券的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深 圳证券交易所股票上市规则》《可转换公司债券管理办法》《深圳证券交易所上市 公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》《深圳证券交易所上市公 司自律监管指引第 15 号——可转换公司债券》等相关法律法规的规定，对长青 集团提前赎回"长集转债"事项进行了审慎核查，具体核查情况和核查意见如下： 一、可转换公司债券发行上市基本情况 （一）可转换公司债券的发行情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准广东长青（集团）股份有限公司公开 发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2019]2009 号）核准，公司于 2020 年 4 月 9 日公开发行了 800 万张可转换公司债券（债券简称：长集转债，债券代码： 128105），每张面值 100 元，发行总额 8.00 亿元。 （二）可转换公司债券的上市情况 ...

| 证券代码：002616 | 证券简称：长青集团 | 公告编号：2025-051 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128105 | 债券简称：长集转债 | | 广东长青（集团）股份有限公司 关于控股股东、实际控制人及其一致行动人持股比例被动稀释触及 1%整数倍的公 告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次权益变动主要系广东长青（集团）股份有限公司（以下简称"公司"） 可转换公司债券"长集转债"转股导致总股本增加，公司控股股东、实际控制人何 启强先生、麦正辉先生及其一致行动人中山市长青新产业有限公司、郭妙波女士、 何启扬先生合计持有公司股份被动稀释触及 1%整数倍，不涉及持股数量发生变化。 2、本次权益变动不涉及股东股份增持或减持，不触及要约收购，不会导致公司 控制权发生变更，不会影响公司治理结构和持续经营。 近日，因公司可转换公司债券"长集转债"转股导致总股本增加，公司控股股 东、实际控制人何启强先生、麦正辉先生及其一致行动人中山市长青新产业有限公 司、郭妙波女士、何启扬先生在持股数量不变的情况下，合 ...

每经头条（nbdtoutiao）——中科院博导带队，中国固态电池技术又有重大突破！ （记者 王晓波） 每经AI快讯，长青集团（SZ 002616，收盘价：6.82元）10月14日早间发布公告称，公司第六届第三十 三次董事会会议于2025年10月13日在公司以现场与通讯方式召开。会议审议了《关于提前赎回"长集转 债"的议案》等文件。 2025年1至6月份，长青集团的营业收入构成为：环保产业占比99.44%，其他占比0.56%。 ...

可转债发行 - 2020年4月9日公开发行8亿元可转换公司债券[13] - 2020年5月13日在深交所上市，存续期至2026年4月8日[13] 赎回条件 - 股价连续十五个交易日不低于转股价格130%或余额不足3000万，公司有权赎回[15] 赎回触发 - 2025年9 - 10月触发赎回条件[16] 赎回决策 - 2025年10月13日董事会同意提前赎回[18] 后续事项 - 尚需履行信息披露义务[20]

会议情况 - 公司第六届董事会第三十三次会议于2025年10月13日召开[3] - 应到董事5人，实际到会5人[3] 议案审议 - 会议审议通过《关于提前赎回"长集转债"的议案》[3] - 表决结果为同意3票、反对0票、弃权0票[3] - 董事长和总裁审议该议案时回避表决[3]

可转债发行与交易 - 2020年4月9日公开发行800万张可转换公司债券，总额8亿元[5] - 2020年5月13日“长集转债”在深交所挂牌交易[6] 转股信息 - 转股期为2020年10月15日至2026年4月8日[7] - 最新于2025年9月24日转股价格由5.30元/股调整为5.15元/股[11] 赎回情况 - 2025年9月15日至10月13日触发赎回条款[14] - 赎回价格为101.151元/张，年利率2%[4] - 停止交易日为2025年10月30日，赎回登记日为11月3日，赎回日为11月4日[4] - 公司资金到账日为11月7日，投资者赎回款到账日为11月11日[4] 其他 - 实际控制人等在赎回条件满足前六个月内无“长集转债”交易情形[19] - 可转债转股最小申报单位为1张，转换成股份最小单位为1股[20]

行业投资评级 - 公用事业行业评级为“优于大市” [1][6] 核心观点 - 在碳中和背景下，报告推荐新能源产业链及综合能源管理领域的投资机会 [29] - 煤价与电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平 [3] - 国家持续出台政策支持新能源发展，新能源发电盈利有望逐步趋于稳健 [3] - 装机和发电量增长对冲电价下行压力，预计核电公司盈利将维持稳定 [3] - 全球降息背景下，高分红的水电股防御属性凸显 [3] - 水务与垃圾焚烧行业进入成熟期，自由现金流改善明显，存在“类公用事业投资机会” [3] - 中国科学仪器市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔 [3] - 欧盟SAF强制掺混政策生效在即，国内废弃油脂资源化行业有望受益 [3] - 煤价下行带动秸秆价格下降，农林生物质发电行业成本端改善明显 [3] 市场回顾与板块表现 - 本周（截至2025年10月12日）沪深300指数下跌0.51%，公用事业指数上涨3.45%，环保指数上涨1.49%，周相对收益率分别为3.97%和2.00% [1][13][31] - 在申万31个一级行业中，公用事业及环保板块涨幅分别位列第4和第10名 [1][13][31] - 电力子板块中，火电上涨7.83%，水电上涨2.30%，新能源发电上涨3.72% [1][13][32] - 水务板块上涨5.55%，燃气板块上涨7.05%，检测服务板块上涨1.53% [1][13][32] 重要政策与专题研究 各省“136号文”承接文件及竞价情况 - 截至2025年10月12日，全国已有多个省份公布“136号文”承接文件并启动或完成新能源增量项目机制电价竞价 [1] - **四川**：存量项目机制电价0.4012元/kWh；增量竞价上下限0.2~0.4012元/kWh，执行12年 [14] - **江西**：存量机制电价0.4143元/kWh；10月9日启动增量竞价，风、光竞价上限0.38元/kWh，下限0.24元/kWh [14][24] - **青海**：存量项目机制电量51.4亿kWh；机制电价按新能源补贴基准价0.2277元/千瓦时执行 [14][27] - **山东**：风电中标价格0.319元/千瓦时，光伏中标价格0.225元/千瓦时 [23] - **云南**：光伏出清机制电价0.33元/kWh，风电出清机制电价0.332元/kWh [23] - **宁夏**：机制电价0.2197元/千瓦时 [23] - **上海**：10月10日启动竞价，电价申报上限0.42元/度，下限0.2182元/度 [26] - **新疆**：10月10日启动竞价，竞价区间暂定0.15~0.262元/千瓦时 [26] 绿色甲醇专题研究 - 绿色甲醇是指通过可再生资源制备的甲醇，其生产过程碳排放显著降低 [2][15] - 根据IRENA标准，绿色甲醇需满足两个关键条件：氢气来源为绿氢，碳源为绿色碳源（如生物质捕获或空气碳捕集） [2][15] - 主要制备路线包括生物甲醇（通过生物质气化技术）和电甲醇（利用绿电制氢并与捕获的CO₂反应合成） [2][15][18][20] - 绿色甲醇作为液态能源载体，兼具高能量密度与储运便利性，加注设施改造成本远低于氢燃料 [15] 行业重点数据 电力行业数据 - **发电量**：8月份规上工业发电量9363亿千瓦时，同比增长1.6%；1-8月累计发电量64193亿千瓦时，同比增长1.5% [56] - **用电量**：8月份全社会用电量10154亿千瓦时，同比增长5.0%；1-8月累计用电量68788亿千瓦时，同比增长4.6% [63] - **电力交易**：8月全国市场交易电量6550.2亿千瓦时，同比增长11.6%；1-8月累计市场交易电量43442亿千瓦时，占全社会用电量比重为63.2% [67][76] - **发电设备**：截至8月底，全国累计发电装机容量36.9亿千瓦，同比增长18.0%；其中太阳能发电装机容量11.2亿千瓦，同比增长48.5%，风电装机容量5.8亿千瓦，同比增长22.1% [79] - **电源投资**：全国主要发电企业电源工程完成投资4992亿元，同比增长0.50% [90] 碳市场与能源价格 - **碳市场**：本周全国碳市场碳排放配额总成交量1,221,263吨，收盘价较上周上涨0.45% [102][103] - **煤炭价格**：环渤海动力煤价格指数为677.00元/吨，较上周上涨1元/吨；郑商所动煤期货主力合约报价801.40元/吨 [109] - **天然气价格**：10月11日液化天然气出厂价格指数为4026元/吨，较9月30日下降12元/吨 [115] 推荐标的 - **火电**：华电国际、上海电力 [3][5] - **新能源发电**：龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源、金开新能 [3][5] - **核电**：中国核电、中国广核、电投产融 [3][5] - **水电**：长江电力 [3][5] - **燃气**：九丰能源 [3][5] - **环保与设备**：光大环境、中山公用、聚光科技、山高环能、长青集团、西子洁能 [3][5]

报告行业投资评级 - 行业投资评级：公用事业 - 优于大市（维持）[1][6] 报告核心观点 - 核心观点认为在碳中和背景下，应重点关注新能源产业链及综合能源管理领域的投资机会[29][30] - 报告梳理了全国多省发布的“136号文”承接文件及新能源增量项目机制电价竞价情况，将其视为行业重要政策事件[1][14] - 专题研究部分详细介绍了绿色甲醇的制备路线，将其定义为通过可再生资源制备、碳排放显著降低的甲醇，主要分为生物甲醇和电甲醇两种技术路径[2][15] 按目录结构总结 一、专题研究与核心观点 （一）异动点评 - 本周（截至报告发布时）市场表现：沪深300指数下跌0.51%，而公用事业指数上涨3.45%，环保指数上涨1.49%，相对收益率分别为3.97%和2.00%[1][13] - 在申万31个一级行业中，公用事业和环保板块涨幅分别位列第4和第10名[1][13] - 电力子板块中，火电涨幅最大，达7.83%；水电上涨2.30%；新能源发电上涨3.72%；水务板块上涨5.55%；燃气板块上涨7.05%；检测服务板块上涨1.53%[1][13] （二）重要政策及事件 - 截至2025年10月12日，全国已有多个省份公布“136号文”承接文件并启动或完成新能源增量项目机制电价竞价[1] - 四川省：存量项目机制电量上限按风电400小时、光伏300小时确定，机制电价为0.4012元/kWh；增量项目竞价区间为0.2~0.4012元/kWh，执行期12年[14] - 江西省：存量机制电价为0.4143元/kWh，集中式和分布式项目机制电量上限分别为85%和95%[14] - 青海省：存量项目机制电量为51.4亿kWh，无补贴风光项目执行期6年；存量光伏、风电按装机容量等比例分配45亿kWh和6.4亿kWh机制电量；机制电价按青海省新能源补贴基准价0.2277元/kWh执行[14][27] （三）专题研究 - **绿色甲醇制取路线**：绿色甲醇需满足两个关键条件：氢气来源为绿氢（如可再生能源电解水制氢），以及绿色碳源（如生物质直接捕获或空气碳捕集技术获取的CO₂）[2][15] - 绿色甲醇作为液态能源载体，具有高能量密度和储运便利性，加注设施改造成本低于氢燃料[15] - 主要制备路线包括：1) 生物甲醇：通过生物质气化技术将农林废弃物等转化为合成气，再催化合成甲醇；2) 电甲醇：利用可再生能源电力电解水制绿氢，与捕获的CO₂反应合成甲醇[15][20] - **各省新能源增量项目机制电价竞价结果**： - 山东省：风电入选电量59.67亿千瓦时，中标价0.319元/千瓦时；光伏入选电量12.48亿千瓦时，中标价0.225元/千瓦时；执行期深远海风电15年，其他项目10年[23] - 云南省：中标项目509个，光伏出清机制电价0.33元/kWh，风电出清机制电价0.332元/kWh；执行期12年[23] - 宁夏回族自治区：新能源发电企业13家，机制电量规模43亿千瓦时，机制电价0.2197元/千瓦时[23] - 蒙西地区：存量项目机制电价为蒙西煤电基准价0.2829元/千瓦时；7月首次结算均价为0.316元/千瓦时，较机制电价提高0.0331元/千瓦时[24] - 江西省：竞价总规模11.6亿千瓦时（光伏5.9亿、风电5.7亿），风、光竞价上限0.38元/千瓦时，下限0.24元/千瓦时，执行期10年[24] - 上海市：机制电量规模22亿千瓦时，电价申报上限0.42元/度，下限0.2182元/度，执行期12年[26] - 新疆维吾尔自治区：申报电量规模合计221.48亿千瓦时（风电185.39亿、太阳能36.08亿），竞价区间0.15~0.262元/千瓦时[26] - 广东省：海上风电项目竞价范围0.35-0.453元/千瓦时，光伏项目竞价范围0.20-0.40元/千瓦时；执行期海上风电14年，光伏12年[28] （四）核心观点 - **公用事业投资策略**： - 火电：煤价电价同步下行，盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力[3][29] - 新能源发电：政策持续支持，盈利趋于稳健，推荐龙源电力、三峡能源、区域海上风电企业（广西能源、福能股份、中闽能源）及算电协同标的金开新能[3][29] - 核电：装机发电量增长对冲电价压力，盈利预计稳定，推荐中国核电、中国广核；关注国家电投整合标的电投产融[3][29] - 水电：全球降息背景下高分红防御属性凸显，推荐长江电力[3][29] - 燃气：推荐具有海气贸易能力、特气业务锚定商业航天的九丰能源[3][29] - 装备制造：推荐基于余热锅炉进军核能和清洁能源装备的西子洁能[3][29] - **环保投资策略**： - 水务与垃圾焚烧：行业成熟，自由现金流改善，关注“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、中山公用[3][30] - 科学仪器：中国市场份额超90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技[3][30] - 废弃油脂资源化：欧盟SAF强制掺混政策在即，原材料需求增加，推荐山高环能[3][30] - 农林生物质发电：煤价下行带动秸秆价格下降，成本端改善明显，推荐长青集团[3][30] 二、板块表现 （一）板块表现 - 本周公用事业指数和环保指数均跑赢大盘，涨幅分别为3.45%和1.49%[31][32] - 电力各子板块、水务、燃气板块均实现上涨[32] （二）本周个股表现 - **环保行业**：A股62家公司中46家上涨，涨幅前三为高能环境(15.36%)、万邦达(12.48%)、浙富控股(11.60%)；港股6家公司中2家上涨，涨幅前三为绿色动力环保(6.52%)、光大环境(3.15%)[34][36][39] - **电力行业**： - A股火电28家公司全部上涨，涨幅前三为上海电力(18.71%)、皖能电力(10.56%)、建投能源(9.34%)[40] - A股水电23家公司全部上涨，涨幅前三为西昌电力(7.61%)、桂冠电力(7.00%)、乐山电力(6.11%)[43] - A股新能源发电25家公司中20家上涨，涨幅前三为*ST聆达(10.92%)、嘉泽新能(5.84%)、中国广核(5.80%)[43] -港股电力18家公司中9家上涨，涨幅前三为华能国际电力股份(4.84%)、大唐发电(4.35%)、中广核电力(4.05%)[44] - **水务行业**：A股23家公司中22家上涨，涨幅前三为中环环保(19.98%)、中山公用(13.18%)、深水海纳(5.15%)；港股4家公司全部上涨[48] - **燃气行业**：A股26家公司中23家上涨，涨幅前三为大众公用(21.12%)、洪通燃气(14.31%)、新疆火炬(8.60%)；港股13家公司中9家上涨[50] - **电力工程行业**：A股7家公司中3家上涨，涨幅前三为特锐德(2.54%)、长高电新(2.34%)、智洋创新(0.50%)[53] 三、行业重点数据一览 （一）电力行业 - **发电量**：8月份规上工业发电量9363亿千瓦时，同比增长1.6%；1-8月累计发电量64193亿千瓦时，同比增长1.5%[56] - 分品种看，8月火电同比增长1.7%，水电下降10.1%，核电增长5.9%，风电增长20.2%，太阳能发电增长15.9%[56] - **用电量**：8月全社会用电量10154亿千瓦时，同比增长5.0%；1-8月累计用电量68788亿千瓦时，同比增长4.6%[63] - 1-8月，第一产业用电量1012亿千瓦时（+10.6%），第二产业43386亿千瓦时（+3.1%），第三产业13297亿千瓦时（+7.7%），城乡居民生活用电11094亿千瓦时（+6.6%）[63] - **电力交易**：8月全国市场交易电量6550.2亿千瓦时，同比增长11.6%；1-8月累计市场交易电量43442亿千瓦时，同比增长7.0%，占全社会用电量比重63.2%[67][76] - **发电设备**：截至8月底，全国累计发电装机容量36.9亿千瓦，同比增长18.0%；其中太阳能装机11.2亿千瓦（+48.5%），风电装机5.8亿千瓦（+22.1%）；1-8月发电设备平均利用2105小时，同比降低223小时[79] - **电源投资**：全国主要发电企业电源工程完成投资4992亿元，同比增长0.50%；电网工程完成投资3796亿元，同比增长14.00%[90] - **流域水情**：2025年10月6日-12日，三峡平均入库流量2.04万立方米/秒，较上周下降28.1%；葛洲坝平均出库流量2.58万立方米/秒，较上周下降4.2%[100] （二）碳交易市场 - **国内碳市场**：本周全国碳市场配额总成交量1,221,263吨，总成交额67,860,590.40元；收盘价较上周上涨0.45%[102][103] - 2025年1月1日至10月10日，累计成交量99,320,065吨，累计成交额6,865,222,847.22元[103] - **国际碳市场**：本周欧盟EUA期货成交1.69万吨CO₂e，平均结算价78.74欧元/吨，较前一周提高2.52%；现货成交32.60万吨CO₂e，平均结算价78.65欧元/吨[107] （三）煤炭价格 - 本周环渤海动力煤价格677.00元/吨，较上周上涨1元/吨；郑商所动煤期货主力合约报价801.40元/吨，与上周持平[109] （四）天然气行业 - 本周国内LNG价格略有下降，10月11日液化天然气出厂价格指数为4026元/吨，较9月30日下降12元/吨[115] 四、行业动态与公司公告 - **行业动态**：重点提及“宁电入湘”特高压全面建成投运，具备800万千瓦送电能力，配套电源装机1764万千瓦，每年可向湖南输送电量超360亿千瓦时，其中新能源电量占比超50%[119] - **公司公告**：摘要记录了部分上市公司的重要经营动态，如桂冠电力前三季度发电量318.48亿千瓦时（+14.89%），黔源电力预计前三季度归母净利润4.5-5.3亿元（+70%~100%）等[121][122][123] 五、板块上市公司定增进展 & 六、大宗交易 - 报告列出了板块内多家上市公司的定增进展详情[126] - 报告记录了本周部分公司的大宗交易情况，包括成交价、折价率、成交额等数据[128] 八、公司盈利预测 - 报告提供了重点覆盖公司的盈利预测及估值表格，包括EPS、PE、PB等关键指标[5][8][131][132]

报告行业投资评级 - 行业投资评级：看好丨维持 [13] 报告核心观点 - 全国碳市场制度体系建设加速，构建起多层级法规制度体系，计划到2027年基本覆盖工业领域主要排放行业，到2030年基本建成以配额总量控制为基础的全国碳排放权交易市场 [6][19] - CCER市场重启后进展显著，方法学加速出台，目前已发布四批方法学（含征求意见稿），项目审批和交易已实质性启动 [2][7][23][27] - 截至2025年9月底，CCER累计成交量约281.2万吨，成交金额约2.43亿元，成交均价86.41元/吨，当前价格高于CEA均价，但中长期有望回归合理关系 [2][7][8][33][34] - CCER机制为符合条件但经济性不足的行业（如农林生物质发电）提供盈利补偿，有望加速相关行业放量 [9][10][48] 碳排放管控体系与市场构建 - 2024年以来我国加快推动全国碳市场制度体系建设，2025年8月发布的《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》提出加快建设全国统一的碳市场 [6][19] - 全国碳市场包括强制性的全国碳配额交易市场（CEA）和自愿性的全国温室气体自愿减排交易市场（CCER），两个市场独立运行但通过配额清缴抵销机制衔接 [6][21] - CEA市场已纳入发电、钢铁、水泥、铝冶炼四个行业，覆盖全国二氧化碳排放总量占比达到60%以上 [21] CCER方法学与项目进展 - 2023年10月以来CCER重启并加速，方法学已发布四批：第一批（林业碳汇、红树林、海风、光热）、第二批（公路隧道照明节能、煤矿瓦斯利用）、第三批征求意见稿（农林生物质发电、油田气田伴生气回收等）、第四批征求意见稿（猪粪沼气、滨海盐沼修复等） [7][23][27] - 全国温室气体自愿减排交易系统已完成29个项目登记，均为第一批方法学项目，包括21个海上风电、7个光热发电、1个造林碳汇项目，预计年均减排量合计1043.8万吨 [7][26][28] - 此外，仍有75个项目已完成公示、11个项目处于公示中 [7][26] CCER市场交易表现 - 2025年3月7日完成首笔新版CCER交易，截至2025年9月底，累计成交量约281.2万吨，成交额约2.43亿元，成交均价86.41元/吨 [7][33] - 2025年4月至9月CCER价格呈现缓慢下降趋势，反映当前需求偏弱，预计年底清缴高峰时价格有望回暖 [7][33] - 同期CEA市场累计成交量约9809.9万吨，成交额68.0亿元，成交均价69.29元/吨，当前CCER价格高于CEA主要因市场初期供需失衡，未来随着机制成熟有望回归合理关系 [8][34] 重点行业受益分析：农林生物质发电 - 2025年8月发布《纯农林生物质并网发电、热电联产》方法学征求意见稿，该类项目可免于额外性论证，符合CCER申请原则 [9][40] - 以长青集团和中国光大绿色环保为例进行测算：基于2024年数据，两家公司基准线排放量分别为174.0万吨和440.5万吨，假设CCER售价80元/吨，对应营收贡献分别为1.39亿元人民币和3.84亿港元，归母净利润增量分别为0.94亿元人民币和2.59亿港元，业绩弹性显著 [9][45][47] - 需注意该方法学仍处征求意见阶段，项目开发尚需时间，且CCER与绿证交易只能二选一，避免重复获益 [9][44] CCER投资逻辑与关注方向 - CCER核心是对相关领域的盈利性补偿而非提升，需重视项目额外性表述 [10][48] - 投资关注方向包括：1）碳监测设备及咨询服务机构（如华测检测、谱尼测试等）；2）CCER有望加速放量的行业，如农林生物质发电/热电联产、公共领域新能源车推广、生物柴油、氢能等 [10][49]

| 证券代码：002616 | 证券简称：长青集团 | 公告编号：2025-047 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128105 | 债券简称：长集转债 | | 广东长青（集团）股份有限公司 关于 2025 年三季度可转债转股结果暨股本变动公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 可转债转股情况：公司发行的"长集转债"自 2020 年 10 月 15 日起可转换 为本公司股份。截至 2025 年 9 月 30 日，累计已有人民币 55,449,800.00 元"长 集转债"转为公司 A 股普通股，累计转股股数为 10,663,097 股，占"长集转债" 转股前公司已发行普通股股份总额的 1.4373%。其中 2025 年 7 月 1 日到 2025 年 9 月 30 日期间，共有 54,507,700.00 元"长集转债"已转换成公司股票，转股数 为 10,522,130 股。 未转股可转债情况：截至 2025 年 9 月 30 日，尚未转股的"长集转债"金额 为人民币 550,480,800.00 元，占"长 ...