股东权益变动 - 鲁银投资及其一致行动人鲁银科技合计持有万润股份比例由变动前的10.1646%增至11.0025%，触及1%整数倍变动阈值 [1][2] - 鲁银投资通过集中竞价方式累计增持777.8658万股，持股比例从6.3629%升至7.2003%，鲁银科技持股比例微增0.0006%至3.8023% [1][2] - 权益变动时间为2025年3月18日至4月3日，资金来源为自有资金及股票增持专项贷款 [1][2] 增持计划进展 - 鲁银投资自2025年2月21日起6个月内计划增持金额1.25亿至2.5亿元，截至4月3日已完成777.8658万股增持，与计划一致 [1][2] - 增持方式包括集中竞价或大宗交易，不涉及减持承诺，且不导致公司控股权变更 [1][2] 股本结构变化 - 公司总股本因限制性股票回购注销减少137,150股至929,969,005股，导致股东持股比例被动增加0.0015% [1][2] - 变动前后无限售条件股份占比均为100%，无有限售条件股份 [2] 信息披露与合规性 - 本次变动符合《证券法》《上市公司收购管理办法》等法规，已通过巨潮资讯网公告披露 [1][2] - 公司将持续履行信息披露义务，跟踪增持进展 [2]

股权变动 - 变动前鲁银投资和鲁银科技合计持股9454.1537万股，占比10.1646%[3] - 截至2025年4月3日，二者合计持股10232.0195万股，占比11.0025%[5] - 本次权益变动合计增加比例0.8379%[5] 增持计划 - 鲁银投资2025年2 - 8月拟增持1.25 - 2.5亿元[4] - 2025年3月18 - 4月3日增持777.8658万股[4] - 增持资金为自有和贷款[5] - 承诺增持期及法定期限内不减持[6]

市场扩张和并购 - 2025年1月6日，万润股份控股股东拟向中石化资本转让46,505,308股公司股份，占总股本5%[7] 其他新策略 - 2025年3月25日，万润股份与中石化催化剂公司签署《项目合作意向书》[3] - 中石化催化剂公司注册资本15亿人民币[4] - 意向书有效期10年，期满自动续期1年，续期无限制[19] - 续期内任一方可提前3个月书面通知终止协议[19]

市场扩张和并购 - 公司控股子公司九目化学股票于2025年3月18日起在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让[2] - 九目化学证券简称九目化学，证券代码874382[2] - 九目化学交易方式为集合竞价交易，所属层级为创新层[2] - 九目化学公开转让说明书于2025年2月24日在全国中小企业股份转让系统披露[2]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为推荐(维持) [1] 核心观点 - 铬盐迎来重大机遇 有望迎来补库存周期 需求从传统低增长转向新兴高增长领域包括AI数据中心用燃气轮机 机器人 飞机发动机 火箭发动机等 [5] - 供给端受环保影响难以大幅扩张 景气有望持续提升 重点关注金属铬在燃气轮机的应用 [5] - 全球燃气轮机订单有望从2021-2023年40GW/年增长至2024年50GW/年 2025年60GW/年 2026年80GW/年 [5] - 带动金属铬需求从2021-2023年2.4万吨增长至2024年3.0万吨 2025年3.6万吨 2026年4.8万吨 [5] - 折合重铬酸钠需求从8.6万吨增长至2024年10.7万吨 2025年12.8万吨 2026年17.1万吨 [5] - 振华股份金属铬产能1.2万吨/年 铬盐产能25万吨/年 价格已开始上涨 [5] - 2025年化工行业有望迎来补库存周期 基于库存逐渐去化 盈利见底 机构持仓见底三个判断 [6] - 中国和美国财政政策有望加码 欧洲部分装置加速退出 化工有望迎来补库存周期 [6] - 重点关注四大投资机会：低成本扩张 景气度提升 新材料 高股息 [8][9] 行业走势与景气指数 - 基础化工行业最近1月表现4.1% 3月表现0.5% 12月表现9.7% [3] - 沪深300指数最近1月表现1.7% 3月表现1.9% 12月表现12.5% [3] - 2025年3月13日国海化工景气指数为96.21 较3月6日下降0.34 [4][46] 重点产品价格变化 - 合成氨价格偏强震荡 磷酸二铵价格上涨 钛白粉价格上涨 [11][12] - 3月14日纯MDI价格18100元/吨 环比下降350元/吨 聚合MDI价格17225元/吨 环比下降525元/吨 [13] - 泰国到美西港口海运费5800美元/FEU 环比下降7.94% 到美东港口海运费5200美元/FEU 环比下降13.33% 到欧洲海运费3382美元/FEU 环比增加19.42% [13] - 氧化铬绿价格29000元/吨 环比持平 [15] - 萤石市场均价3775元/吨 环比持平 [15] - 制冷剂R32市场均价45500元/吨 环比增加250元/吨 R22 R125 R134a价格环比持平 [15] - 涤纶长丝POY价格7050元/吨 环比下降100元/吨 PTA价格4760元/吨 环比下降60元/吨 [16] - 丙烯酸价格6450元/吨 环比下降200元/吨 [19] - 磷酸一铵价格3370元/吨 环比下降11元/吨 磷酸二铵价格4012元/吨 环比上升35元/吨 [19] - 钛白粉市场均价14546元/吨 环比持平 [19] - 氨纶40D价格24500元/吨 环比增加500元/吨 [20] - 维生素A价格100元/千克 环比下降4元/千克 维生素E价格125元/千克 环比下降5元/千克 [20] - 重质纯碱价格1509元/吨 环比持平 轻质纯碱价格1428元/吨 环比持平 [20] - 粘胶短纤现货价13650元/吨 环比下降75元/吨 [21] - 乙二醇价格4520元/吨 环比下降91元/吨 尿素小颗粒价格1800元/吨 环比上升10元/吨 [21] - 安赛蜜市场均价3.7万元/吨 环比持平 三氯蔗糖市场均价25万元/吨 环比持平 麦芽酚市场均价8.0万元/吨 环比持平 [22] - 草甘膦原药价格2.32万元/吨 环比上涨0.01万元/吨 [25] - 电池级碳酸锂均价7.47万元/吨 环比下降0.06万元/吨 [26] - 顺酐价格6450元/吨 环比上升20元/吨 丁酮价格7517元/吨 环比上升8元/吨 [27] - 苏氨酸价格9900元/吨 环比上涨250元/吨 缬氨酸价格14500元/吨 环比上涨250元/吨 [28] - 硫磺价格2260.88元/吨 环比增加218.38元/吨 硫酸价格647.81元/吨 环比增加67.18元/吨 [30] 重点关注公司动态 - 软控股份锂电设备研发持续推进 与个别客户签订订单 [14] - 永和股份募集资金净额17.2亿元 [31] - 报告列出45家重点化工公司盈利预测及投资评级 包括万华化学 玲珑轮胎 赛轮轮胎 振华股份 卫星化学等 [36]

股份转让 - 2025年1月6日中国节能拟向中石化资本转让46,505,308股，占总股本5%[2] - 股份转让价款615,265,224.84元，每股13.23元[2] - 2025年3月11日获国务院国资委批复同意转让[3] - 《股份转让协议》已获双方国资监管有权主体批准生效[3] - 转让完成后公司控制权不变，需通过深交所确认及过户，存不确定性[3]

回购注销 - 拟回购注销2021年限制性股票激励计划10名激励对象部分未解除限售股票137,150股[2] - 2024年10月29日开董事会，11月28日开股东大会审议议案[2] 股本与注册资本变更 - 回购注销后总股本由930,106,155股变为929,969,005股[2] - 回购注销后注册资本由930,106,155元变为929,969,005元[2] 工商登记 - 已完成限制性股票回购注销及工商变更登记等手续[3] - 取得烟台市行政审批服务局核准换发的《营业执照》[3] 公司信息 - 统一社会信用代码为913700002653826225[4] - 成立日期为1995年07月05日[4] - 住所为烟台市经济技术开发区五指山路11号[4]

限制性股票回购注销 - 公司回购注销2021年限制性股票激励计划中137,150股，占回购注销前总股本0.0147%[3] - 回购价格为8.93元/股，回购金额1,301,980.50元（含利息）[3] - 本次回购注销后，总股本由930,106,155股变更为929,969,005股[3] 激励计划授予情况 - 2021年激励计划限制性股票授予日为2021年9月23日，授予价格9.78元/股[4] - 向610名激励对象授予21,202,000股限制性股票，上市日为2021年11月4日[4] 过往会议及调整 - 2021年7月15日召开第五届董事会第六次会议审议激励计划议案[4] - 2021年9月15日召开2021年第一次临时股东大会审议激励计划议案[9] - 2022年10月26日调整限制性股票回购价格为9.525元/股，回购205,000股[13] - 2023年9月27日调整限制性股票回购价格为9.23元/股，回购24,060股[17] - 2024年10月29日调整限制性股票回购价格为8.93元/股，回购137,150股[21] 解除限售情况 - 2023年11月17日2021年限制性股票激励计划第一个解除限售期解除限售股份上市流通[19] - 2024年11月22日2021年限制性股票激励计划第二个解除限售期解除限售股份上市流通[23] 派息情况 - 2021年度每股派息额为0.255元/股[13] - 2022年度每股派息额为0.295元/股[17] - 2023年度每股派息额为0.3元/股[21] 股份结构变化 - 有限售条件流通股由20,780,585股减至20,643,435股，比例由2.23%降至2.22%[31] - 股权激励限售股由7,146,930股减至7,009,780股，比例由0.77%降至0.75%[31] - 无限售条件流通股数量不变，比例由97.77%升至97.78%[31]

公司决策 - 2024年10月29日公司审议通过终止九目化学分拆上市并拟申请新三板挂牌议案[2] - 2024年10月30日公司披露相关公告[2] 挂牌进展 - 2025年2月24日九目化学收到股转公司同意挂牌函[3] - 九目化学交易方式为集合竞价[3] - 同意挂牌函12个月内有效[3] 挂牌情况 - 九目化学申请时股东人数未超200人[3] - 中国证监会对九目化学豁免注册[3] - 九目化学挂牌后纳入非上市公众公司监管[3]

增持计划 - 2025年2月21日至8月20日拟增持1.25 - 2.5亿元[2][5][6] - 增持方式为集中竞价或大宗交易[7] - 资金来源为自有资金及专项贷款[8] 股权情况 - 实施前鲁银投资持股6.36%，鲁银科技持股3.80%，合计10.16%[2] 目的与风险 - 目的是优化配置、提信心、促市场稳定[4] - 实施可能因市场、资金问题受影响[10]