公司发展信心与基础 - 公司虽 2024 年度业绩受下游需求等因素影响同比下降，但对未来长期发展有信心 [2] - 2024 年研发创新投入力度加大，在半导体制造材料、聚酰亚胺材料、OLED 材料等领域持续丰富产品布局 [2] - 公司累计已获得授权专利逾八百项，有前瞻性专利产品布局 [2] - 2011 年底上市至今，公司从液晶材料领先企业发展成涉足四大领域的平台型企业，在多类材料领域占据业内领先地位 [3] 产品进展情况 沸石产品 - 用于欧七及同级别标准的下一代沸石系列环保材料产品持续开发、改进、优化和验证，期待欧七标准推行后提升市场地位 [4] - 积极推广石油化工催化裂化、VOCs 的沸石产品，已有产品实现销售 [4] 半导体制造材料 - 定位是成为国内外半导体制造材料产业的坚实后盾，布局超十年 [4] - 产品包括光刻胶单体、光刻胶树脂、光致产酸剂以及半导体制程中清洗剂添加材料，具有国内领先技术水平 [4] OLED 材料 - 新产能包括“九目化学生产基地 A04 项目”与“三月科技综合技术研发中心暨新型光电材料高端生产基地项目” [5] - 九目化学新产能完成施工建设，正设备调试，预计年内投入使用；三月科技新产能正施工建设，预计年内完成 [5] - 产能为柔性产线，可生产各种不同结构的 OLED 材料 [6] 热塑性 PI 材料 - “中节能万润（蓬莱）新材料一期建设项目”中热塑性 PI 材料理论产能 1,500 吨，预计上半年投入使用，未来逐步达产 [6] PEEK 材料 - 前期研发工作完成，正推进中试开发、中试验证和下游推广工作 [9] - 目前主要产品是纯 PEEK 树脂的粉料和颗粒料，后续视情况开发 PEEK 改性材料 [9] 其他事项 股权激励 - 2024 年公司归母净利润下降，按股权激励考核指标设置，需在年度审计完成后对当期限制性股票进行回购注销 [7] 合资公司 - 与京东方等成立的合资公司发展方向为电子专用材料的研发与销售业务，与公司有业务合作，产品受保密条款约束 [8] - 合资公司处于公司下游，若未来合作金额达最近一期公司经审计净资产的 0.5%以上，会按规则披露关联交易情况 [8]

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 本周（02.10 - 02.16）101个化工品种中43个价格上涨，26个下跌，32个稳定；42.57%产品月均价环比上涨，25.74%下跌，31.68%持平 [4][7][30] - 国际油价上涨，WTI原油期货收盘价周涨幅0.18%，布伦特原油期货收盘价周涨幅0.11%，预计油价中高位震荡；NYMEX天然气期货周涨幅12.69%，海外天然气库存减少，供需趋紧，价格或宽幅震荡 [4][31] - 氯化钾价格上涨，预计短期内稳步上涨；DMF价格上涨，预计短期内高位整理 [4][32][33] - 2月建议关注电子材料、新能源材料公司，大型能源央企及油服公司，制冷剂、维生素行业龙头公司，估值较低的行业龙头价值公司等 [1][4][8] - 中长期推荐油气开采、油服行业，新材料领域（电子材料、新能源材料、吸附分离材料），政策加持下的龙头公司及高景气度子行业 [8] 根据相关目录分别总结 本周化工行业投资观点 - 本周均价跟踪的101个化工品种价格有涨有跌有稳，WTI原油月均价环比下跌0.03%，NYMEX天然气月均价环比下降1.54%，国内电池级碳酸锂价格较2月1日下降0.98% [7] 投资建议 - 2月关注电子、新能源材料公司等四类公司；中长期推荐油气、新材料、政策加持的龙头及高景气子行业；推荐中国石油等公司，关注中海油服等公司 [8] 2月金股 中国石油 - 2024年前三季度营收22562.79亿元，同比降1.1%，归母净利润1325.18亿元，同比增0.7%；Q3营收7024.10亿元，同比减12.5%，归母净利润439.11亿元，同比减5.3% [9] - 2024年Q3归母净利润环比逆势增长2.3%，前三季度资产负债率39.5%，比年初降1.3pct；前三季度油气当量产量同比增2.0%，天然气产量同比增4.0%；化工业务经营利润同比增33.68亿元；天然气销售业务量利齐升 [10][11][12] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为1713.51/1825.56/1920.94亿元 [13] 安集科技 - 2024年前三季度营收13.12亿元，同比增46.10%，归母净利润3.93亿元，同比提升24.46%；Q3营收5.15亿元，同比增59.29%，归母净利润1.59亿元，同比增97.20% [15] - Q3业绩增长因产品研发转化、市场拓展、新产品放量等；归母净利润增速高于收入增速因产品结构变化等；24年前三季度毛利率58.56%，净利率29.92%；Q3毛利率59.86%，净利率30.79% [16] - 下游晶圆厂稼动率回升带动抛光液需求增长，多款抛光液放量；功能性湿电子化学品等业务进展顺利 [17][18] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为5.44/7.08/8.67亿元，每股收益分别为4.21/5.48/6.71元 [19] 本周关注 要闻摘录 - 锦西石化冷焦水系统VOCs治理一期污油罐部分投用，总投资1021万元，下一步将投用冷焦水罐部分并启动地下污油罐施工 [21] - 中国化学华陆公司高端聚甲醛(POM)新材料项目中试成功，攻克“卡脖子”难题，产品指标优、成本低 [21][22] 公告摘录 - 风神股份拟募资3亿元用于高性能巨型工程子午胎扩能增效项目 [23] - 梅花生物2025员工持股计划资金规模上限25000万元 [23] - 宏柏新材拟增加注册资本33500.00万泰铢，员工持股计划参加对象不超115人 [24] - 浙江万盛子公司投资建设年产2.5万吨抗冲击改性剂项目和年产4.42万吨高端新材料一体化生产项目 [24] - 沃顿科技获中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书 [25] - 三祥新材激励计划拟授予激励对象332.5万份/万股权益 [25] - 湖北宜化拟以自有资金对磷化工公司增资20000万元 [25] - 宏和科技董事长拟减持公司股份320700股 [26] - 红墙股份股东拟减持公司股份不超2102200股 [26] - 三孚股份董事、总经理万柏峰辞职 [26] - 宏柏新材5%以上股东新余宝隆解除质押 [27] - 振华股份实际控制人减持可转债718800张 [27] - 容大感光林海望办理股份质押业务 [27] - 昊华科技使用募集资金实施募投项目，总金额不超31亿元 [27] - 南大光电及子公司申请综合授信，总额不超18亿元 [27] - 科隆新材持股5%以上股东减持比例均不高于1% [27] - 中核钛白与立邦投资签订战略合作协议 [28] - 富淼科技控股股东变更为永卓控股 [28] - 黑猫集团增持公司股份2627000股 [28] 本周行业表现及产品价格变化分析 - 本周101个化工品种价格有涨有跌有稳，周均价涨幅居前的有液氯等，跌幅居前的有多氟多氟化铝等 [30] - 国际油价上涨，展望后市预计中高位震荡；NYMEX天然气期货周涨幅12.69%，海外天然气库存减少，价格或宽幅震荡 [31] 重点关注 - 本周氯化钾价格上涨，国产钾供应偏紧，进口钾可售货源有限，下游春耕用肥需求有望释放，预计短期内价格稳步上涨 [32] - 本周DMF价格上涨，后期供应有缩量趋势，但下游需求支撑有限，预计短期内价格在高位整理 [33] 图表 本周（02.10 - 02.16）均价涨跌幅居前化工品种 - 液氯（长三角）等周均价涨幅居前，多氟多氟化铝等周均价跌幅居前 [34] 本周（02.10 - 02.16）化工涨跌幅前五子行业 - SW氯碱等涨幅前五，SW锦纶等跌幅前五 [34] 本周（02.10 - 02.16）化工涨跌幅前五个股 - 领湃科技等涨幅前五个股，兴业股份等跌幅前五个股 [35]

项目进展 - 中节能万润（蓬莱）新材料一期建设项目预计2025年上半年逐步投入使用 [1] - 热塑性聚酰亚胺材料量产计划包含在该项目中 [6] 产品生产 - 已建成的沸石系列环保材料生产车间为柔性生产线，大部分设备通用，可按需调节生产不同型号沸石产品 [1] 合资公司 - 与京东方等成立的合资公司已运营，方向为电子专用材料研发与销售，公司处于其上游 [2] 股份转让 - 中石化资本购买大股东股份，一是看好业务前景，二是丰富精细化工投资布局，协议已签，正履行国资委审批程序 [3] 业绩情况 - 2024年业绩承压，利润下滑，原因是产品订单减少致营收减少、毛利率下降，预计计提资产减值准备，研发投入增加 [4] 业务发展 - OLED材料业务处于发展中，2024年升华前后材料业务收入增长，新产能建设推进 [5] - 热塑性聚酰亚胺材料已实现中试级产品供应，下游应用于光纤连接器等领域 [6] - PEEK材料已开发出实验室样品，研发及下游初期推广积极推进 [6] - 电子与显示领域聚酰亚胺单体材料技术覆盖大部分高端产品，已有产品批量供应；成品材料中，控股子公司相关产品已向下游面板厂供应 [6] - 半导体制造材料、电子与显示用聚酰亚胺材料、OLED材料、热塑性聚酰亚胺材料等发展中，前景广阔 [6]

股份转让 - 中石化资本通过协议转让增加中节能万润股份有限公司持股比例5%[1] - 目标股份为46,505,308股人民币普通股，占上市公司股份总数的5%[7][21] - 股份转让价款为615,265,224.84元，每股受让价格为13.23元[19][22] 持股情况 - 中石化资本注册资本为1,000,000万元[10] - 中石化资本持有LanzaTech Global, Inc. 8.65%股份[12] - 中石化资本持有上海重塑能源集团股份有限公司13.53%股份[12] - 中石化资本持有新乡市瑞丰新材料股份有限公司13.57%股份[12] - 中石化资本持有浙江海正生物材料股份有限公司7.74%股份[12] - 权益变动后中石化资本将持有46,505,308股股份，占总股本5%[18] - 权益变动后中国节能及其一致行动人合计持有232,477,317股股份，占总股本24.99%[19] 交易流程 - 自交易协议签署日起5个工作日内，受让方支付股份转让价款的30%作为保证金[24] - 转让方、受让方需尽快向国资监管有权主体递交申请批准文件[25] - 双方取得国资监管有权主体审批后10个工作日内，转让方向深交所提交交割合规性确认申请[26] - 取得深交所合规确认文件后15个工作日内，受让方支付股份转让价款扣除保证金后的余款[27] - 受让方完成价款支付后15个工作日内，转让方办理目标股份过户登记[28] 过渡期限制 - 过渡期内，目标集团公司处分资产或担保金额超上市公司最近一期经审计合并报表总资产的10%需受让方同意[30] - 过渡期内，目标集团整体借入超2,000万元资金需受让方同意[30] - 过渡期内，目标集团与关联法人成交金额占上市公司最近一期经审计总资产0.5%以上且超300万元需受让方同意[30] 其他信息 - 信息披露义务人为中国石化集团资本有限公司[48] - 上市公司为中节能万润股份有限公司，股票代码002643[48] - 披露前信息披露义务人持股数量为0股，持股比例为0.00%[48] - 本次权益变动后持股数量为46,505,308股，变动比例为5%[48] - 权益变动方式为协议转让[48] - 信息披露义务人未来12个月内是否继续增持尚无明确计划[48] - 信息披露义务人此前6个月未在二级市场买卖该上市公司股票[49] - 本次权益变动需取得批准，但尚未得到批准[49] - 本次股份协议转让事项尚需取得国资监管有权主体批准[49] - 报告签署时间为2025年1月6日[51]

股份转让 - 中国节能拟向中石化资本协议转让46,505,308股万润股份，占总股本5%[18] - 转让价款615,265,224.84元，每股13.23元[18] - 权益变动前中国节能持股27.83%，变动后为22.83%[17] - 权益变动前中国节能及其一致行动人合计持股29.99%，变动后为24.99%[17] - 权益变动前中石化资本持股0%，变动后持股5%[18] 支付与过户 - 自协议签署日起5个工作日内，受让方支付30%价款作保证金[23] - 双方获国资审批后10个工作日内，转让方提交交割申请[25] - 取得深交所确认后15个工作日内，受让方支付余款[26] - 受让方付款后15个工作日内，转让方办理过户登记[27] 其他信息 - 中国节能注册资本810,000万元[9] - 中国节能持有中节能太阳能34.68%股份[12] - 中国节能持有中节能风力发电48.31%股份[12] - 中国节能持有中节能环境保护72.10%股份[12] - 中国节能持有中节能国祯环保29.99%股份[12] - 中国节能持有中节能铁汉生态27.30%股份[12] - 本次转让尚需取得国资监管有权主体批准[52]

股份转让 - 中国节能向中石化资本转让46,505,308股，占总股本5%[3] - 转让价款615,265,224.84元，每股13.23元[5] 股权结构 - 转让后中石化资本持股5%，中国节能及其一致行动人持股24.99%[3] - 中节能资本前后均持股2.16%[7] 支付与流程 - 受让方5个工作日内付30%保证金[19] - 审批后10个工作日申请合规确认[21] - 确认后15个工作日付余款[22] 其他 - 转让尚需国资批准、深交所确认及过户登记[27] - 公告日期为2025年1月7日[31]

业绩预告期间 - 业绩预告期间为2024年1月1日至2024年12月31日[3] 财务数据关键指标变化 - 归属于上市公司股东的净利润盈利19,075.30万元–26,705.42万元，比上年同期下降65% -75%，上年同期盈利76,301.20万元[3] - 扣除非经常性损益后的净利润盈利17,951.05万元–25,131.47万元，比上年同期下降65% -75%，上年同期盈利71,804.21万元[3] - 基本每股收益盈利0.21元/股–0.29元/股，上年同期盈利0.84元/股[3] 业绩预告审计情况 - 业绩预告相关财务数据未经注册会计师预审计，公司与会计师事务所在业绩预告方面无分歧[4] 业绩变动原因 - 2024年度业绩变动主因是沸石系列环保材料等产品订单减少致营收减少、毛利率下降[5] - 2024年末初步资产减值测试预计需计提资产减值准备[5] - 为争取市场机会持续增加研发投入，研发费用相应增加[5] 业绩预告结果说明 - 业绩预告是初步测算结果，与2024年度报告可能有差异[6] - 具体财务数据以2024年度报告为准[6]

股价情况 - 万润股份股票12月3 - 4日连续两日收盘价格涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[3] 信息披露 - 公司前期披露信息无需更正、补充[4] - 无应披露未披露重大事项及筹划中重大事项[4][5] - 选定《中国证券报》等为信息披露媒体，信息以指定媒体刊登为准[7] 经营情况 - 近期公司经营及内外部环境未发生重大变化[4] 交易情况 - 控股股东和实控人在异常波动期间未买卖公司股票[4] 公告日期 - 公告日期为2024年12月5日[9]

股东大会信息 - 2024年第一次临时股东大会通知于10月30日刊登[3] - 现场会议于11月28日14:00召开，网络投票9:15 - 15:00[4] 股东投票情况 - 参与现场表决股东10名，代表312,298,293股，占比33.5766%[6] - 参与现场和网络投票股东710名，代表436,366,441股，占比46.9158%[6] 议案表决结果 - 《关于聘请2024年度审计机构的议案》同意票435,787,492股，占比99.8673%[8] - 《关于调整限制性股票回购价格并回购注销部分限制性股票的议案》同意票435,753,492股，占比99.8595%[11] - 《关于减少公司注册资本并修订<公司章程>的议案》同意票435,674,092股，占比99.8413%[13] - 《关于选举公司第六届董事会非独立董事的议案》同意票435,702,492股，占比99.8478%[15] - 中小投资者对《关于聘请2024年度审计机构的议案》同意票48,640,614股，占比98.8237%[9] 股东大会结论 - 本次股东大会召集、召开、表决等程序及结果均合法有效[18]

会议参与情况 - 710名股东参会，代表436,366,441股，占比46.9158%[4] - 10名股东现场出席，代表312,298,293股，占比33.5766%[4] - 700名股东网络投票，代表124,068,148股，占比13.3391%[4] 议案表决结果 - 聘请2024年度审计机构议案，同意435,787,492股，占比99.8673％[5] - 调整限制性股票回购价格等议案，同意435,753,492股，占比99.8595％[6] - 减少公司注册资本等议案，同意435,674,092股，占比99.8413％[8] - 选举非独立董事议案，同意435,702,492股，占比99.8478％[10] 其他信息 - 张连钵当选第六届董事会非独立董事[11] - 现场会议2024年11月28日下午2:00召开[3] - 网络投票时间为2024年11月28日[3]