核心观点 - 中信金融资产深圳分公司成功推动仁东控股破产重整 成为全国破产重整新规后的首个成功案例 [2] - 通过精准拆弹与保市场主体并行 助力困境企业重新起航 历时10个月完成重整 [2] - 破产重整被视为资源重配的起点 重整成功的仁东控股有望成为科技金融创新的典型代表 [6] 重整背景与价值挖掘 - 2024年初仁东控股陷入债务深渊 全年亏损持续扩大 核心支付牌照面临续展危机 [3] - 公司面临流动性资金严重紧缺 到期债务无法偿还 核心资产被质押保全等问题 [3] - 中信金融资产深圳分公司发挥逆周期调节专业能力 定制专项方案深挖重整价值 [3] 重整过程与关键举措 - 2024年12月30日广州中院裁定受理破产重整 企业股票简称戴上ST之帽 [4] - 通过精准归集债权提升债权集中度和话语权 成功推动破产重整进程 [4] - 收购中信银行等相关金融机构债权 帮助企业修复资产负债表并化解核心资产被法拍风险 [4] - 与中信资本 中信证券通力合作 发挥中信集团在金融科技 大消费领域布局优势加速产业赋能 [4] 重整成果与未来展望 - 2025年3月完成股权交割 仁东控股完成复杂重整程序 [6] - 重整后将从业务资源对接 产业并购 提升融资能力等方面获得支持 聚焦第三方支付业务发展 [6] - 重整案例证明破产重整能促进数字经济与实体经济深度融合 [6]

多元金融板块整体表现 - 2023年9月30日，多元金融板块整体下跌0.95%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.52%至3882.78点，深证成指上涨0.35%至13526.51点 [1] - 板块内个股表现分化，瑞达期货领涨，涨幅为3.06%，中粮资本领跌，跌幅为1.98% [1][2] 领涨个股表现 - 瑞达期货收盘价为21.55元，上涨3.06%，成交量为7.76万手，成交额为1.66亿元 [1] - *ST仁东收盘价为7.12元，上涨2.89%，成交量为18.26万手，成交额为1.30亿元 [1] - 海德股份收盘价为6.65元，上涨1.22%，成交量为18.11万手，成交额为1.20亿元 [1] 领跌个股表现 - 中粮资本收盘价为13.39元，下跌1.98%，成交量为44.53万手，成交额为5.98亿元 [2] - 爱建集团收盘价为5.60元，下跌1.93%，成交量为16.29万手，成交额为9168.60万元 [2] - 九鼎投资收盘价为17.03元，下跌1.90%，成交量为4.46万手，成交额为7643.02万元 [2] 板块资金流向 - 当日多元金融板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为5.7亿元 [2] - 游资资金净流入1.06亿元，散户资金净流入4.64亿元 [2] 个股资金流向详情 - 海德股份主力资金净流入1202.57万元，主力净占比10.00%，是少数获得主力资金青睐的个股 [3] - 南华期货主力资金净流入569.06万元，主力净占比2.78% [3] - *ST熊猫主力资金净流出661.82万元，主力净占比高达-29.59%，资金流出压力显著 [3] - 中油资本主力资金净流出863.27万元，成交活跃，成交额达15.20亿元 [2][3]

拍卖情况 - 增加3家全资子公司股权作为拍卖标的[3] - 前期对北京海淀科技金融资本控股集团股份有限公司股权等进行九次拍卖[4] - 民盛租赁有限公司70%股权在第一次拍卖中被拍出[4] 股权持有 - 共青城仁东投资管理有限公司持有上海蔚洁信息科技服务有限公司12.2298%股权[4] - 民盛金控(香港)有限公司持有天津民盛国际融资租赁有限公司25%股权[4] 影响与结果 - 增加拍卖标的利于改善资产结构[7] - 无法准确判断拍卖对本期财务影响[7] - 拍卖结果存在不确定性[8]

公司投资动态 - *ST仁东通过增资方式投资深圳江原科技有限公司 投资金额为1亿元人民币 增资完成后持有江原科技4.1427%股权 [1] - 投资目的为布局第二增长曲线 看好国产AI芯片未来市场空间 认可江原科技技术实力与发展前景 [1] - 投资有利于落实未来发展战略 提升公司综合竞争力 为长远发展打下坚实基础 [1] 被投企业技术进展 - 江原科技成立于2022年11月 专注全国产AI芯片研发 与本土先进工艺制造厂商协作完成全流程国产自主先进工艺芯片成功量产交付 [1] - 已完成第一代芯片产品D1流片 并实现基于D1芯片的算力卡产品D10批量应用 [1] - 即将推出基于第一代芯片的第二款算力卡产品D20 同步正在进行第二代芯片产品T800研发 预计2026年实现流片量产 [1]

公司战略投资 - 仁东控股以增资方式向江原科技投资1亿元 获得4.14%股权 正式加码AI芯片领域布局 [1] - 投资基于看好国产AI芯片市场空间及江原科技技术实力 合作旨在构建AI硬件底座并完善智能科技生态 [2][6] - 战略升级体现从"单一算力基建"向"软硬件一体化"转型 形成芯片与算力网络协同效应 [6] 技术合作背景 - 江原科技专注国产AI芯片研发 首颗全流程国产12nm芯片已量产 实现设计制造封装全链条本土化 [2] - 2025年5月推出首款量产大算力AI推理产品"江原D10" 填补全国产供应链空白 [7] - 2025年将量产算力密度翻倍的"江原D20" 并推出性能比肩英伟达H20的旗舰产品"T800" [8] 行业发展趋势 - 2024年中国本土AI芯片品牌渗透率达30% 出货量82万张 较上年15%渗透率显著提升 [3] - 芯片自主可控成为AI产业竞争核心 华为昇腾 阿里平头哥等巨头均已加码该赛道 [6] - 算力自主需求从"可选项"变为"必选项" 直接决定企业技术安全与场景创新主动权 [3] 公司业务基础 - 2025年上半年归母净利润3.47亿元 净资产由负转正至6.85亿元 实现扭亏为盈 [12] - 旗下合利宝拥有支付全牌照 跨境支付交易规模达825亿元 同比增长159% [1][12] - 已在深圳 北京 乌兰察布设立3家智算企业 依托"东数西算"搭建跨区域算力网络 [4] 协同效应与生态构建 - 仁东控股可为江原科技提供真实交易数据 客户渠道及资本运作支持 加速芯片场景化迭代 [8] - 双方计划联合研发定制化算力模块 共拓智能支付市场 推出基于国产芯片的金融解决方案 [8][9] - 合作填补国产算力在金融场景落地空白 形成"支付场景+芯片技术"的深度融合 [9] 未来发展前景 - 所持江原科技股权潜藏估值提升空间 若D20/T800产品成功落地可能带来投资收益与协同价值 [13] - "支付+AI"双轮驱动战略既稳固支付主业基本盘 又通过算力与区块链技术打开第二增长曲线 [12] - 公司从支付服务商向智能科技平台转型 算力国产化与支付智能化共振推动价值重估 [13][14]

盛科通信股东减持 - 国家集成电路产业投资基金通过集中竞价和大宗交易方式减持1885.69万股公司股份 [1] - 持股比例从19.6%减少至15% [1] - 公司主营业务为以太网交换芯片及配套产品的研发、设计和销售 所属行业为电子–半导体–数字芯片设计 [1] 国芯科技股东减持 - 4名股东计划减持公司股份 减持原因为基金退出或个人资金需求 [1] - 减持期间为2025年9月30日至2025年12月29日 减持方式为集中竞价或大宗交易 [1] - 西藏津盛泰达创业投资有限公司拟减持不超过850万股（占总股本2.53%） 天津天创保鑫创业投资合伙企业拟减持不超过174.16万股（0.52%） 天津天创华鑫现代服务产业创业投资合伙企业拟减持不超过309.96万股（0.92%） 魏宏锟拟减持不超过178.08万股（0.53%） [1][2] - 公司主营业务为国产自主可控嵌入式CPU技术研发和产业化应用 所属行业为电子–半导体–数字芯片设计 [1][3] 精智达业务进展 - 向国内重点客户交付首台高速测试机 用于半导体存储器测试环节 [4] - 公司主营业务为新型显示器件检测设备的研发、生产和销售 所属行业为机械设备–通用设备–仪器仪表 [4][5] 南新制药股东减持 - 股东广州乾元投资咨询合伙企业计划减持不超过823.2万股公司股份（占总股本3%） 减持原因为资金需求 [6] - 减持期间为2025年10月27日至2026年1月26日 减持方式为集中竞价和大宗交易 [6] - 公司主营业务为抗病毒、传染病防治药品及重大疾病治疗药品研发、生产与销售 所属行业为医药生物–化学制药–化学制剂 [6] *ST太和股东减持 - 股东华翀基金计划减持不超过339.74万股公司股份（占总股本3%） 减持原因为自身运营管理需要 [7] - 减持期间为2025年10月25日至2026年1月24日 减持方式为集中竞价和大宗交易 [7] - 公司主营业务为水环境生态建设和维护业务、饮用水业务 [7] 新晨科技股东减持 - 股东及董事康路、张燕生、徐连平、杨汉杰计划合计减持不超过606.55万股公司股份（占总股本2.03%） 减持原因为个人资金需求 [8] - 减持期间为2025年10月24日至2026年1月23日 减持方式为集中竞价或大宗交易 [8] - 康路拟减持不超过265万股 张燕生拟减持不超过210万股 徐连平拟减持不超过125万股 杨汉杰拟减持不超过6.55万股 [8] - 公司主营业务为金融专业信息化解决方案的设计与提供 所属行业为计算机–软件开发–垂直应用软件 [8] 华天科技资本运作 - 筹划发行股份及支付现金购买华羿微电全部或部分股权 并募集配套资金 华羿微电为控股股东华天集团的控股子公司 [9] - 公司股票自9月25日起停牌 事项尚存不确定性 [9] - 公司主营业务为集成电路封装测试 所属行业为电子–半导体–集成电路封测 [9] 瑞玛精密业务进展 - 子公司普莱德汽车科技获得国内某车企新能源车型平台项目空气弹簧总成产品定点 [9] - 项目全生命周期销售额约达5.56亿元 [9] - 公司主营业务包括精密金属冲压结构件、汽车座椅舒适系统产品、汽车空气悬挂系统总成与部件等 所属行业为汽车–汽车零部件–其他汽车零部件 [9] 国光电气股东减持 - 3名股东计划减持公司股份 海南国之光电子信息技术研发中心拟减持不超过91.45万股（占总股本0.84%） 隆成（深圳）资产管理有限公司拟减持不超过325.15万股（3%） 董事会秘书王尚博拟减持不超过1.2万股（0.01%） [10] - 减持期间为10月9日起或10月27日起3个月内 减持方式为集中竞价或大宗交易 [10] - 公司主营业务为真空及微波应用产品研发、生产和销售 所属行业为国防军工–军工电子Ⅱ–军工电子Ⅲ [10] 藏格矿业股东减持 - 股东宁波梅山保税港区新沙鸿运投资管理有限公司计划减持不超过933.71万股公司股份（占总股本0.60%） 减持原因为资金需要 [10] - 减持期间为10月24日起3个月内 减持方式为集中竞价或大宗交易 [10] - 公司主营业务为氯化钾和碳酸锂的生产和销售 所属行业为有色金属–能源金属–锂 [10][11] 聚胶股份股东减持 - 股东郑朝阳计划减持不超过241.25万股公司股份（占总股本3%） 减持原因为个人资金安排 [12] - 减持期间为10月24日起3个月内 减持方式为集中竞价和大宗交易 [12] - 公司主营业务为卫材热熔胶的研发、生产和销售 所属行业为基础化工–化学制品–胶黏剂及胶带 [12] 麦趣尔股东减持 - 股东昌吉州国有资产投资经营集团有限公司计划减持不超过348万股公司股份（占总股本2%） 减持原因为自身资金需求 [12] - 减持期间为10月20日起3个月内 减持方式为大宗交易或集中竞价 [12] - 公司主营业务为乳制品、烘焙食品制造、分销及烘焙连锁门店 所属行业为食品饮料–休闲食品–烘焙食品 [12] 凯撒旅业资本运作 - 全资孙公司北京新华空港航空食品有限公司拟以1600万元自有资金收购青岛汉莎天厨食品有限公司100%股权 [12] - 公司主营业务为旅游业务、食品业务、目的地文旅业务 所属行业为社会服务–旅游及景区–旅游综合 [12][13] 信德新材股东减持 - 股东尚融宝盈及其一致行动人尚融聚源计划减持不超过302.82万股公司股份（占总股本3%） [14] - 减持期间为10月20日起3个月内 减持方式为集中竞价和/或大宗交易 [14] - 公司主营业务为负极包覆材料产品的研发、生产与销售 所属行业为电力设备–电池–电池化学品 [14] 华东重机股东减持 - 股东昊青明裕6号计划减持不超过503.85万股公司股份（占总股本0.50%） 股东天琛金艇1号计划减持不超过1007.6万股（1.00%） [15] - 减持期间为10月27日起3个月内 减持方式为集中竞价或大宗交易 [15] - 公司主营业务为集装箱装卸设备业务、光伏电池组件业务及GPU芯片设计业务 所属行业为机械设备–工程机械–工程机械整机 [15] 赫美集团股东减持 - 大股东天蝎座基金计划减持不超过3933.76万股公司股份（占总股本3%） 减持原因为自身资金安排及经营需要 [16] - 减持期间为10月17日起3个月内 减持方式为集中竞价交易及大宗交易 [16] - 公司主营业务为综合能源站业务、风光电制绿氢绿醇及氢电共享单车业务等 所属行业为商贸零售–一般零售–多业态零售 [16] 浙江众成股东减持 - 股东陈健计划减持不超过2717.34万股公司股份（占总股本3%） 减持原因为个人资金需求 [17] - 减持期间为10月24日至2026年1月23日 减持方式为集中竞价交易或大宗交易 [17] - 公司主营业务为多层共挤聚烯烃热收缩薄膜产品的研发、生产和销售 所属行业为基础化工–塑料–膜材料 [17] 华西证券股东减持 - 股东四川剑南春（集团）有限责任公司计划减持不超过2625万股公司股份（占总股本1%） 减持原因为流动资金需求 [18] - 减持期间为2025年10月27日至2026年1月26日 减持方式为集中竞价和大宗交易 [18] - 公司主营业务包括经纪及财富管理业务、信用业务、投资银行业务等 所属行业为非银金融–证券Ⅱ–证券Ⅲ [18] 盟科药业公司治理 - 股东Genie Pharma就公司2025年第二次临时股东大会部分议案征集反对票 反对引入南京海鲸药业股份有限公司作为战略投资者 [19] - 反对理由包括海鲸药业资金实力存疑、智能工厂项目进度滞后、销售团队混同风险、前次募投项目进展缓慢、海鲸药业曾因药品不合格被处罚等 [19] - 表决权征集期限为2025年9月25日至10月6日 [19] - 公司主营业务为新药研发 采用MAH模式委托生产 所属行业为医药生物–化学制药–化学制剂 [19] *ST仁东投资活动 - 拟以1亿元增资深圳江原科技有限公司 投后持股比例为4.14% [20] - 投资按江原科技投前估值21亿元定价 估值增值率达1714.86% [20] - 江原科技专注全国产AI芯片研发 完成全流程国产自主先进工艺芯片量产交付 [20][21] - 公司主营业务为第三方支付服务 所属行业为非银金融–多元金融–金融信息服务 [21] 国际实业资本运作 - 拟向控股股东新疆融能发行不超过14420.58万股股票 发行价格4.59元/股 募资不超6.62亿元 [22] - 募集资金扣除发行费用后全部用于补充流动资金 [22] - 公司主营业务为油品及化工产品批发业务、金属制品制造业 所属行业为电力设备–光伏设备–光伏辅材 [22][23]

投资动态 - 公司通过增资方式投资深圳江原科技有限公司 投资金额为1亿元人民币 增资完成后持股比例为4.1427% [1] - 本次投资为跨界投资 标的公司与公司主业尚无具体协同 未来能否实现完全协同发展存在重大不确定性 [1] - 公司近十年签署战略合作协议约8次 其中7次未进一步落地执行 本次投资尚未签署协议 后续推进存在不确定性 [1] 标的公司业务 - 江原科技成立于2022年11月 专注全国产AI芯片研发 [1] - 已完成全流程国产自主先进工艺芯片成功量产交付 实现先进自主设计 工艺制造 封装的本土化全流程 [1] 市场反应 - 公告次日公司股价涨停开盘 但开盘后震荡走低 [1] - 截至发稿时股价涨幅0.41% 报7.35元/股 [1] 投资逻辑 - 公司看好国产AI芯片未来市场空间 [1] - 认可江原科技技术实力与发展前景 [1]

投资布局 - 公司通过增资1亿元人民币投资深圳江原科技 获得4.1427%股权[1] - 投资目的为布局第二增长曲线 看好国产AI芯片市场空间并认可江原科技技术实力与发展前景[1] - 投资有利于落实未来发展战略 提升综合竞争力并为长远发展奠定基础[1] 被投企业技术进展 - 江原科技专注全国产AI芯片研发 实现全流程国产自主先进工艺芯片量产交付[1] - 已完成第一代芯片产品D1流片 并基于D1芯片实现算力卡产品D10批量应用[1] - 即将推出基于第一代芯片的第二款算力卡产品D20 同步研发第二代芯片产品T800[1] - 第二代芯片T800预计2026年实现流片量产[1] 行业背景与战略协同 - 全球AI算力竞争白热化 国产芯片与自主可控算力成为我国AI产业发展关键[2] - 国家政策推动"东数西算"与国产化替代 金融及政务领域对国产芯片与安全算力需求激增[2] - 布局顺应AI+支付趋势 通过绑定国产芯片优质企业在算力国产化浪潮中占据先机[2] - 投资标志公司正式将AI+支付纳入产业生态版图[2] 公司重整与战略规划 - 投资布局发生在公司完成重整半年后 今年3月引入中信资本及广州资产等战略股东[3] - 历史债务一次性出清 上半年实现归母净利润3.47亿元且净资产转正[3] - 7-8月密集设立三家仁东智算全资子公司 分别落地深圳/北京/乌兰察布 布局东数西算国家算力枢纽[3] - 公司战略愿景为支付赋能产业 AI引领未来 以支付为入口/AI为引擎构建智能科技生态闭环[3]

投资计划 - 公司拟通过增资方式投资深圳江原科技有限公司 投资金额1亿元 投资完成后持股比例为4.1427% [4] - 投资标的为AI芯片研发企业 专注于国产AI芯片研发 已完成全流程国产自主先进工艺芯片量产交付 [4] - 本次投资为标的公司第三轮融资 投前估值21亿元 估值增值率达1714.86% [4][6] 战略背景 - 公司为金融科技企业 主营业务为第三方支付服务 本次投资属于跨界布局 [4] - 公司根据重整计划谋求发展第二增长曲线 看好AI芯片产业在国家算力自主可控战略下的市场空间 [5] - 认可标的公司技术实力与发展前景 认为AI芯片需求将随大模型训练与推理应用增长而持续提升 [5] 标的公司财务表现 - 标的公司2025年上半年营业收入1230.55万元 归母净利润亏损6853.69万元 尚未实现盈利 [6] - 前轮次投后估值18.6亿元 本次投前估值较前轮增长12.90% [6] 历史执行风险 - 公司近10年签署战略合作协议约8次 其中7次未进一步落地执行 [1][7] - 历史合作对象包括中信银行信用卡中心 江西银行 京东集团 兴业银行北京分行等金融机构 [8] - 具体案例包括2017年与江西银行签署的20亿元综合授信协议 后续未展开实质性合作 [9]

投资计划 - 公司拟通过增资方式投资深圳江原科技有限公司 投资金额1亿元 投资完成后持股比例4.1427% [5] - 标的公司专注国产AI芯片研发 已完成全流程国产自主先进工艺芯片量产交付 [5] - 本次投资属于跨界投资 公司主业为第三方支付服务 与标的公司尚无具体业务协同 [5][8] 投资估值 - 标的公司投前估值21亿元 较前轮次投后估值18.6亿元增长12.90% [8] - 估值增值率达1714.86% 属于高估值投资 [5][8] - 标的公司2025年上半年营业收入1230.55万元 归母净利润-6853.69万元 尚未实现盈利 [8] 战略背景 - 公司根据重整计划谋求发展第二增长曲线 持续关注符合国家政策导向的行业投资机会 [6] - 看好AI芯片产业作为算力基础支撑的发展前景 认可标的公司的技术实力 [7] - 标的公司紧密围绕国家算力自主可控战略需求 已完成两轮融资 [5] 执行风险 - 公司近10年签署战略合作协议约8次 其中7次未进一步落地执行 [2][8] - 本次投资尚未签署正式协议 后续推进存在不确定性 [8] - 公司缺乏初创企业投资经验 投资回收期长 可能面临减值亏损风险 [8]