交易事项概述 - 公司于2025年12月17日召开董事会，审议通过了参与资产租赁竞拍的议案 [2] - 竞拍标的为河北省邢台市临西县光明路1号厂房的10年租赁权 [2] 竞拍进展与结果 - 2025年12月18日，公司收到竞价结果通知，成功成为该厂房租赁项目的承租方 [3] - 公司以每年1,320万元人民币的租金报价中标第一年租赁权 [3] 竞拍目的与战略影响 - 本次竞拍旨在拓展公司发展战略规划，满足项目建设储备需求 [4] - 标的厂房为空置状态，有利于公司快速实施项目改造 [4] - 该资产将长期用于公司食（药）用菌项目经营，以满足公司及子公司业务发展需求 [4] 财务与交易安排 - 租金将分期支付，预计不会对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响 [4] - 本次竞拍为公开竞拍，遵循公平合理原则 [4] 后续事项说明 - 竞价结果通知不作为招租完成的最终依据，尚需根据招租公告约定办理后续手续，如签署相关协议 [5] - 公司将持续关注进展并按规定履行信息披露义务 [5]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 冬虫夏草作为中国独有的珍稀菌类药材，需求端相对稳定，但天然产量受环境与资源限制长期呈下降趋势 [6][7] - 人工培育冬虫夏草技术近年来取得突破，其成分与天然虫草差异较小，安全性更高，价格更亲民，有望逐步替代部分天然虫草需求，市场空间正逐步打开 [5][6] - 行业目前处于产业化早期，产能高度集中，先行布局的上市企业（如众兴菌业、雪榕生物）伴随产能释放与业绩兑现，有望迎来新的增长极 [5][6][69] 根据相关目录分别进行总结 1. 冬虫夏草：虫菌复合体，98%产自中国 - 冬虫夏草是麦角菌科真菌寄生在蝙蝠蛾幼虫上形成的虫菌复合体，与人参、鹿茸并称“中药三宝”，国内药用记载最早可追溯至唐朝 [5][13] - 天然冬虫夏草形成需经历“感染-休眠-萌发”三个阶段，周期通常为2-3年 [5][15] - 中国虫草产量占全球98%以上，主要分布于青藏高原及周边高寒地区，青海、西藏、四川等地为主产区 [5][17] - 在食药用价值上，通常认为冬虫夏草具备调节免疫系统、抗疲劳、保护肝脏、抗肿瘤、补肾壮阳等功效 [5][22] 2. 产业现状：三百亿市场规模，天然产量逐步萎缩 - 全国天然冬虫夏草产量呈下降趋势：20世纪50年代以前年产量曾超1000吨，80年代降至约400吨，21世纪后降至约200吨 [5][28] - 青海与西藏是最主要产区：青海省年产量在100-150吨之间波动，约占全国总量60%；西藏年产量约60吨，占比约20% [5][30] - 据测算，2024年全国虫草产量约225吨，按均价15万元/kg计算，市场规模约为337.5亿元 [28] - 价格历经大幅波动：上世纪70-80年代价格低廉；90年代突破1000元/kg；21世纪后因“非典”疫情及采挖受限，价格在2012年前后涨至15万元/kg以上；2014-2020年因公务礼品需求减少，价格降至8-12万元/kg；2021年至今价格波动缩小，走势相对稳定 [5][36] 3. 人工培育：技术突破，有望逐步替代成为主流 - 人工培育主要有三种技术路径： 1. 模拟高原环境工厂化培育（如东阳光、众兴菌业）：高度模拟自然过程，实现四季产出，将野生虫草3-5年的生长周期缩短至1-2年 [5][41] 2. 人工侵染成虫+野外放养培育（如国药太极）：兼顾可控性与自然属性，但受环境影响大，规模化产量受限 [44] 3. 野外自然侵染培育（半野生模式，如青海春天）：人工干预少，但成功率无法保证，产量不稳定 [44] - 人工培育在多个技术环节取得突破，如通过优化育种体系将侵染率从野生虫草的10%左右大幅提升至90% [53] - 与天然虫草对比：人工虫草生长周期更短（1-2年），活性成分含量略低（如虫草素含量约为0.01%-0.03%，天然虫草约为0.02%-0.05%），但批次稳定，且生产过程可控，无重金属污染风险，安全性更高 [58][59] 4. 竞争格局：产能高度集中，上市企业积极布局 - 市场玩家相对较少，行业仍处于产业化偏早期阶段，主要产能集中在龙头企业手中 [5] - 东阳光为全球生态虫草开创者：2007年立项研究，2013年实现稳定量产，2024年产量约63.5吨，目标到2027年实现产量100吨、销售额100亿元 [13][61][62] - 食用菌上市企业自2023年起积极布局：众兴菌业已公告布局多个项目，计划投资额预计超过10亿元；2025年8月，雪榕生物公告成立子公司从事冬虫夏草工厂化研发、种植与销售 [5][69] - 先行投资项目已进入业绩释放期：2025年上半年，众兴菌业联营企业天水金兴生物实现营业收入5114万元，净利润2738万元，净利率高达53.5%，验证了人工种植的盈利能力 [5][69]

市场扩张 - 2025年12月17日公司同意参与邢台临西县厂房10年租赁权竞拍[1] - 2025年12月18日公司以1320万元/年（第一年）租价成承租方[2] 未来展望 - 竞拍为拓展战略规划，满足项目储备需求[3] 其他 - 租金分期支付，对财务和经营无重大不利影响[3] - 《竞价结果通知》非最终依据，需办后续手续[5]

板块市场表现 - 2023年12月18日，种植业板块整体微涨0.03%，表现略强于上证指数（上涨0.16%），但显著强于深证成指（下跌1.29%）[1] - 在板块内部，众兴菌业为当日领涨个股[1] 板块资金流向 - 当日种植业板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为1.36亿元[2] - 游资资金同样呈现净流出，净流出额为53.9万元[2] - 散户资金则呈现净流入，净流入额为1.37亿元[2]

董事会决议与交易概述 - 公司第五届董事会第二十次会议于2025年12月17日以通讯方式召开，应出席董事9人，实际出席9人，会议召开程序符合相关规定 [2][3] - 董事会以9票同意、0票反对、0票弃权的表决结果，审议通过了《关于拟参与资产租赁竞拍的议案》 [4][5] - 董事会授权公司总经理全权办理与本次资产租赁竞拍有关的全部事宜，包括在授权范围内确定价格并签署相关协议 [5][8] - 本次交易不构成重大资产重组及关联交易，在董事会审议权限范围内，无需提交股东大会审议 [8] 交易对方与标的详情 - 交易对方为河北九道菇生物科技有限公司，成立于2015年3月23日，注册资本5,000万元，由上海九道菇生物科技有限公司全资控股，实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会 [9] - 交易对方与公司不存在关联关系，且不是失信被执行人 [10][11] - 竞拍标的为河北省邢台市临西县光明路1号厂房的10年租赁权，租赁物包括厂区内的土地、生产车间、办公楼、宿舍楼、食堂等建筑物及生产设备 [12][13] - 标的租赁面积为144,978.20平方米，租赁用途为工业，目前物业状态为空置 [13][14] - 竞拍出租底价为第一年1,300万元/年，租金每三年增长5%，整个10年租赁期内租金累计增长不低于10% [13] - 租金按季度支付，无免租期，竞拍保证金为50万元 [13][14] - 标的资产不存在抵押情况，也不存在优先承租权人 [14] 交易目的与后续安排 - 公司参与竞拍是为了进一步拓展发展战略规划，满足项目建设储备需求 [8][15] - 若竞拍成功，该空置厂房有利于公司快速实施项目改造，满足食（药）用菌项目经营及业务发展的长期需求 [15] - 竞拍资产租金分期支付，预计不会对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响 [15] - 若竞得租赁权，后续运营主体可能为公司或设立的子公司，公司将及时履行信息披露义务 [16] - 本次交易尚在筹备中，公司尚未签署协议，能否通过公开竞拍成功竞得存在不确定性 [16] - 最终年租金以竞得价格及后续签署的协议为准 [17]

公司公告核心事件 - 众兴菌业于12月17日晚间发布公告 [2] - 公告内容涉及公司第五届董事会第二十次会议审议通过一项议案 [2] - 审议通过的议案为《关于拟参与资产租赁竞拍的议案》 [2]

公司战略与资本支出 - 公司根据发展战略规划和项目建设储备需求 拟参与一项资产租赁竞拍 [1] - 公司第五届董事会第二十次会议于2025年12月17日审议通过了《关于拟参与资产租赁竞拍的议案》 [1] 具体交易事项 - 竞拍标的为河北九道菇生物科技有限公司在上海交易集团有限公司不动产租赁平台公开挂牌招租的资产 [1] - 招租标的物具体为位于河北省邢台市临西县光明路1号的厂房 [1] - 租赁期限为10年 [1]

交易概况 - 公司于2025年12月17日通过参与资产租赁竞拍议案[1] - 交易对方注册资本为5000万元[4] 竞拍标的 - 租赁面积为144,978.20平方米[5] - 租赁期限为10年[5] 资金相关 - 竞拍出租底价（第一年）为1300万元/年[6] - 每三年租金增长5%，租赁期内增长不低于10%[6] - 竞拍保证金为50万元[6] 交易性质 - 拟交易不构成重大资产重组和关联交易，无需股东会审议[2] 其他情况 - 拟交易尚需竞拍，能否竞得存在不确定性[7] - 交易目的是拓展战略规划，满足项目建设储备需求[6]

证券代码：002772 证券简称：众兴菌业 公告编号：2025-08 1 天水众兴菌业科技股份有限公司 第五届董事会第二十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 天水众兴菌业科技股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第二十 次会议于 2025 年 12 月 17 日在公司会议室以通讯方式召开。本次会议由公司董 事长高博书先生主持，会议通知已于 2025 年 12 月 13 日以电子邮件方式送达给 全体董事和高级管理人员。本次会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人，公司 高级管理人员列席了本次会议。 本次会议的召开程序符合《公司法》等法律法规和《公司章程》等的有关规 定。 二、董事会会议审议情况 1/2 信 息 披 露 媒 体 《 证 券 时 报 》 、 《 中 国 证 券 报 》 和 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）。 三、备查文件 特此公告 天水众兴菌业科技股份有限公司董事会 经与会董事认真审议，本次会议以记名投票表决方式表决通过了《关于拟参 与资产租赁竞拍的 ...

公司财务与投资活动 - 公司使用闲置自有资金进行委托理财 截至公告日 持有委托理财产品的总金额为38,000万元人民币 [1] - 公司于2025年12月9日认购2,000万元东证融汇汇享29号集合资产管理计划 产品类型为固定收益类集合资产管理计划 [1] - 公司于2025年12月10日认购1,000万元国泰君安期货君合优享169号单一资产管理计划 产品类型为固定收益类 [1]