公司公告核心事件 - 山东赫达于12月29日发布公告，宣布其第九届董事会第二十九次会议审议通过了《关于对外投资购买股权进展暨签署的议案》 [2]

截至发稿，山东赫达市值为52亿元。 每经AI快讯，山东赫达（SZ 002810，收盘价：15元）12月29日晚间发布公告称，公司第九届第二十九 次董事会会议于2025年12月26日在公司会议室召开。会议审议了《关于对外投资购买股权进展暨签署< 股权转让协议之补充协议>的议案》等文件。 （记者 王晓波） 每经头条（nbdtoutiao）——绕开光刻机"卡脖子"，中国新型芯片问世！专访北大孙仲：支撑AI训练和 具身智能，可在28纳米及以上成熟工艺量产 ...

山东赫达集团股份有限公司 债券代码：127088 债券简称：赫达转债 证券代码：002810 证券简称：山东赫达 公告编号：2025-104 关于对外投资购买股权进展暨签署《股权转让协议之 补充协议》的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次对外投资购买股权的进展事项已经公司 2025 年 12 月 26 日召开的第九届董事会第二十九次会议审议通过，该事项在公司董事 会权限之内、无需提交公司股东会审议。 2、本次事项不涉及关联交易，也不构成《上市公司重大资产重 组管理办法》规定的重大资产重组，无需有关部门批准。 3、本次补充协议的签订是在本次投资的阶段一已完成、阶段二 前置条件均满足后方进行投资价款的分期支付，如果后续相关前置条 件无法按期满足，则本次对外投资收购股权阶段二收购工作终止。目 标公司在未来的经营过程中可能面临市场环境变化、行业市场竞争、 自身经营管理等风险，公司存在投资失败或亏损等不能实现预期收益 的风险。 4、公司将根据本次投资事项的进展情况，严格按照相关法律法 规、规范性文件的要求，及时履行信息披露义务，敬请 ...

证券代码：002810 证券简称：山东赫达 公告编号：2025-103 债券代码：127088 债券简称：赫达转债 山东赫达集团股份有限公司 关于第九届董事会第二十九次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 公司第九届董事会第二十九次会议决议。 特此公告。 二、董事会会议审议情况 经全体与会董事认真审议，作出决议如下： 审议通过《关于对外投资购买股权进展暨签署<股权转让协议之 补充协议>的议案》。 表决结果：9 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 具体内容详见公司于 2025 年 12 月 30 日刊载在《证券时报》《中 国 证 券 报 》《 上 海 证 券 报 》《 证 券 日 报 》 和 巨 潮 资 讯 网 （www.cninfo.com.cn）的《关于对外投资购买股权进展暨签署<股权 | 证券代码：002810 | 证券简称：山东赫达 | 公告编号：2025-103 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127088 | 债券简称：赫达转债 | | 转让协议之补充协议>的公告》。 三、备查 ...

股票交易异常波动情况 - 山东赫达股票于2025年12月19日、22日、23日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，构成股票交易异常波动 [2] 公司核查与经营情况说明 - 公司前期披露的信息无需更正或补充，近期经营情况正常 [3] - 近期公共传媒未报道可能对公司股价产生较大影响的未公开重大信息 [3] - 公司、控股股东及实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项或处于筹划阶段的重大事项 [3] - 公司控股股东及实际控制人在股票异常波动期间未买卖公司股票 [4] 美国反倾销调查终裁结果 - 公司全资子公司山东赫尔希胶囊有限公司涉及美国商务部对原产自巴西、中国、印度、越南硬壳空心胶囊产品的反倾销、反补贴调查 [3] - 经美国商务部终裁，该子公司获得的反倾销税率由172.24%大幅降至18.71% [3] - 该终裁结果预计将对公司经营业绩带来一定的积极影响 [3] 信息披露确认 - 公司董事会确认，目前不存在任何根据规定应予以披露而未披露的事项或相关筹划、商谈等 [5] - 董事会也未获悉任何应披露而未披露的、可能对公司股票交易价格产生较大影响的信息 [5]

核心观点 - 美国商务部对进口硬质空心胶囊的反倾销和反补贴终裁税率大幅低于初裁 中国生产商获得最具竞争力的税率 其中山东赫达的反倾销税率从初裁的172.24%骤降至18.71% 降幅达153.53个百分点 反补贴税率为6.90% 这被视为重大利好 直接改善了公司的现金流预期和出口竞争力 [1][6] - 尽管终裁结果积极 但最终反倾销税令是否生效取决于2026年2月美国国际贸易委员会的产业损害终裁 为应对不确定性并从根本上规避贸易摩擦风险 山东赫达已将“美国建厂”列为战略优先事项 推动从出口模式向本土化生产转型 [3][11] - 中国硬壳胶囊企业凭借产业链和成本优势在全球市场占据重要份额 此次税率“瘦身”之战中 中国企业的终裁税率远低于巴西的77.63%和越南的47.12% 保持了在美国市场的价格优势 同时 行业正通过海外建厂和拓展多元市场来增强供应链稳定性并分散风险 [1][9][12] 终裁结果与市场影响 - 美国商务部终裁裁定 中国硬壳胶囊生产商的反倾销税率为0至18.71% 反补贴税率为3.14%至8.81% 其中山东赫达反倾销税率终裁为18.71% 反补贴税率终裁为6.90% [1][6] - 终裁税率较今年5月的初裁结果大幅下降 山东赫达的反倾销税率从初裁的172.24%降至18.71% 降幅达153.53个百分点 中国其他生产商初裁税率区间为5.4%至88.82% [1][5][6] - 税率大幅回落意味着山东赫达前期按高税率预缴的巨额保证金差额将获退还 直接改善公司现金流 对经营业绩产生积极影响 受此消息刺激 公司股价在12月22日涨停 报收14.59元/股 [1][10] 调查背景与过程 - 美国商务部于2024年11月13日正式对原产自中国、巴西、印度和越南的硬壳空心胶囊发起反倾销和反补贴调查 调查涉及美国海关编码9602.00.1040和9602.00.5010项下产品 [3][4] - 反倾销调查期限为2024年4月1日至9月30日 此期间山东赫达对美硬壳胶囊出口额占该产品总收入的62.38% 反补贴调查期限为2023年全年 期间对美出口占比亦达44.22% 美国市场对公司至关重要 [3][4] - 作为强制应诉企业 山东赫达在初裁获得172.24%的惩罚性税率后积极应诉 提交详尽的成本核算和市场交易数据 最终在终裁中实现税率逆转 [3][5][6] 行业竞争格局与中国企业优势 - 硬壳空心胶囊是药品和保健品的重要载体 美国是全球最大的植物胶囊消费市场 长期依赖进口 中国企业凭借完整的产业链和成本优势在该领域占据重要份额 [4] - 横向比较四国终裁税率 巴西生产商反倾销税率高达77.63% 反补贴税率10.67% 越南反倾销税率47.12% 反补贴税率2.45% 印度反倾销税率10.66%至26.69% 反补贴税率7.06% 中国企业的税率区间最具竞争力 [9] - 即便最终加征关税 中国产品在美国市场的价格优势仍将得以维持 [9] 公司战略与行业趋势 - 为应对2026年2月美国国际贸易委员会产业损害终裁的不确定性 山东赫达已将“美国建厂”明确列为2025年度重点任务 旨在通过本土化生产从根本上规避双反与加税风险 并深入美国及周边市场 [3][11] - 公司高管在2024年5月的业绩说明会上透露“美国建厂正在进行中” 若项目落地 公司将实现从“中国制造、出口美国”到“美国制造、本土销售”的模式转型 [11] - 在全球贸易保护主义抬头背景下 到海外本土化生产成为越来越多中国制造企业的选择 对于药用辅料这类对供应链稳定性要求高的行业更具战略意义 [12] - 山东赫达同时积极拓展全球市场以分散风险 产品已销往德国、法国、意大利、加拿大、巴西、印度、日本等100多个国家和地区 2024年公司与全球分销巨头IMCD签署独家代理协议 发力中东、东非和巴西等新兴市场 [12]

公司经营与公告 - 公司近期经营情况正常 [1] - 公司于2025年12月22日披露了关于美国商务部对原产自巴西、中国、印度、越南硬壳空心胶囊产品反倾销、反补贴调查终裁结果的公告 [1] 反倾销终裁结果 - 经美国商务部终裁，公司全资子公司山东赫尔希胶囊有限公司获得的反倾销税率由172.24%降至18.71% [1] - 该税率变化对公司经营业绩带来一定的积极影响 [1]

公司股价异常波动 - 公司股票在2025年12月19日、12月22日、12月23日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，构成交易异常波动 [1] - 公司核查后确认前期披露信息无误，近期经营情况正常，不存在应披露而未披露的重大事项或筹划 [1] - 公司控股股东及实际控制人在股票异常波动期间未进行股票买卖 [1] 美国反倾销终裁结果 - 美国商务部对原产自巴西、中国、印度、越南的硬壳空心胶囊产品反倾销、反补贴调查作出终裁 [1] - 公司全资子公司获得的反倾销税率由初裁的172.24%大幅降至终裁的18.71% [1] - 该终裁结果预计将对公司经营业绩带来一定的积极影响 [1]

公司股价异常波动 - 公司股票于2025年12月19日、12月22日、12月23日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于异常波动 [1] - 经核查，公司前期披露信息无需更正补充，未发现媒体报道影响股价的重大未公开信息，近期经营正常 [1] - 公司及实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项，异常波动期间实际控制人无买卖公司股票的情形 [1] 子公司反倾销税率调整 - 公司子公司反倾销税率由172.24%大幅降至18.71% [1] - 该税率调整对公司的业绩有积极影响 [1]

市场表现 - 2025年12月19 - 23日连续三个交易日公司股票日收盘价格涨幅偏离值累计超20%[3] 业务动态 - 公司全资子公司山东赫尔希胶囊有限公司反倾销税率由172.24%降至18.71%[4]