激励计划授予与调整 - 2024 年 9 月 27 日公司召开会议审议通过激励计划草案等相关议案[3] - 2024 年 11 月 27 日公司向 116 名激励对象授予限制性股票 643 万股，授予股票期权 643 万份[7] - 2025 年 9 月 25 日公司调整第三期激励计划股票期权行权价格及注销部分股票期权，调整限制性股票回购价格及回购注销部分限制性股票[8][9] 行权相关信息 - 本次符合行权条件激励对象 110 人，可行权股票期权数量 248 万份，行权价格 13.03 元/份[2][13] - 股票期权行权期限自 2025 年 11 月 28 日起至 2026 年 10 月 16 日止[2][23] - 6 名激励对象因离职，23 万份股票期权被注销[14] - 股票期权行权价格由 13.28 元/份调整为 13.03 元/份[15] 业绩数据 - 2024 年公司经审计营业收入为 19.5650351616 亿元，营业收入增长率为 25.72%[13] - 2024 年公司经审计净利润为 15.5622549978 亿元[13] 其他要点 - 激励计划第一个行权期行权所募集资金用于补充流动资金[30] - 参与行权的董事、高级管理人员承诺自行权日起 6 个月内不卖出所持全部股份[33]

激励计划授予与解除 - 2024年11月27日向116名激励对象授予限制性股票6430000股、股票期权6430000份[7] - 第三期激励计划第一个解除限售期符合条件激励对象110人[2][3][9] - 可解除限售的限制性股票数量为2480000股，占总股本0.7124%[2][3] - 本次解除限售的限制性股票上市流通日为2025年11月28日[2] 行权相关 - 2025年10月20日会议通过第一个行权期行权条件成就议案，可行权股票期权数量为2480000份[9] - 2025年9月25日会议审议通过调整股票期权行权价格及注销部分股票期权等议案[8] 业绩与考核 - 2024年公司经审计的营业收入为19.57亿元，与2023年的15.56亿元相比，增长率为25.72%[12][13] - 第一个解除限售期公司层面业绩考核达标，需满足条件为2024年营业收入增长率不低于20%或净利润增长率不低于10% [13] - 2024年年度绩效等级为A/B+/B，个人层面可解除限售比例为100%[13] 回购注销 - 6名激励对象因离职，公司对其已获授但尚未解除限售的23万股限制性股票予以回购注销[15] - 限制性股票回购价格由6.66元/股调整为6.41元/股[15] 股份占比 - 本次变动后，有限售条件股份数量为2585.18万股，占比7.43%[19] - 本次变动后，股权激励限售股数量为372万股，占比1.07%[19] - 公司无限售条件股份数量为320,010,093.00，占比91.98%[20] - 公司无限售条件股份数量增加2,045,000.00后变为322,055,093.00，占比92.57%[20] - 公司总股本为347,906,913.00，占比100.00%[20]

行业投资评级 - 对基础化工行业维持“推荐”评级 [1][27] 核心观点 - 中日关系紧张有望加速中国半导体材料对日本产品的替代进程 [6] - 反内卷政策有望重估中国化工行业 使全球化工产能扩张放缓 行业从吞金兽转变为摇钱树 标的兼具高弹性和高股息优势 [7] - AI数据中心电力需求和商用飞机发动机需求提升驱动铬盐行业价值重估 预计到2028年铬盐供需缺口达34.09万吨 缺口比例32% [8][9] - 2025年Q4中美财政政策有望加码 欧洲部分装置加速退出 中国推行反内卷 化工行业有望迎来景气上行周期 [27] 重点涨价产品分析 - DMC碳酸二甲酯价格为4400元/吨 周环比上涨14.29% 供应偏紧且电解液行业需求强势 [14] - 锂电池电解液全国均价为27000元/吨 周环比上涨8.00% 但行业开工率仅45% 原材料涨价挤压厂商利润空间 [14] - 磷酸二铵华东价格为3850元/吨 周环比上涨5.48% 原料硫磺、硫酸价格上涨推高生产成本 [14] - 氧化铬绿价格为35500元/吨 周环比上涨1000元/吨 金属铬价格为84000元/吨 周环比上涨1000元/吨 [9][18] 投资主线与重点关注标的 - 低成本扩张：重点关注万华化学、华鲁恒升、卫星化学、宝丰能源等 [9] - 景气度提升：重点关注铬盐（振华股份）、磷矿石（芭田股份、云天化）、制冷剂（巨化股份、东岳集团）、民爆（广东宏大）等 [10] - 新材料：关注电子化学品（阳谷华泰、国瓷材料）、氟冷液（新宙邦）、吸附材料（蓝晓科技）、合成生物学（凯赛生物）等 [10] - 高股息：看好中国石油、中国海油、中国石化、中国化学等化工央国企 [11] - 半导体材料国产替代：涉及光刻胶、湿电子化学品、电子气体、掩膜版、CMP抛光液/垫、溅射靶材、硅片等领域相关公司 [6] 行业景气与价格数据 - 国海化工景气指数为91.37（2025年11月20日） 较11月13日上涨0.25 [5][37] - Brent原油期货收于62.51美元/桶 周环比下跌2.77% WTI原油期货收于57.98美元/桶 周环比下跌3.29% [13] - 基础化工行业最近1月、3月、12月表现分别为1.2%、1.7%、16.1% 同期沪深300指数表现分别为-3.3%、3.9%、11.6% [4] 重点公司信息跟踪 - 万华化学：纯MDI价格19600元/吨 周环比上涨400元/吨 聚合MDI价格14550元/吨 周环比持平 [15][97] - 玲珑轮胎：泰国到美西、美东、欧洲海运费分别为5250美元/FEU、3400美元/FEU、2500美元/FEU 周环比均持平 [15][98] - 振华股份：氧化铬绿和金属铬价格周环比均上涨1000元/吨 [18][103] - 卫星化学：丙烯酸价格5700元/吨 周环比下降50元/吨 [19][116] - 恒力石化：涤纶长丝库存天数为16.4天 较11月13日下降0.2天 PTA库存为396.5万吨 较11月14日下降7.9万吨 [19][108]

公司审计安排变更 - 公司于2025年4月25日及5月20日分别召开董事会和股东大会，审议通过续聘和信会计师事务所为2025年度审计机构[1] - 2025年11月20日，公司收到审计机构通知，变更项目合伙人和签字会计师[1] - 变更原因为审计机构内部人员工作调整及保持独立性的定期轮换要求[1] 审计团队人员变动详情 - 原项目合伙人罗炳勤由赵卫华接替，原签字会计师刘凤文由高晓接替，质量控制复核人余红刚未变动[1] - 新任项目合伙人赵卫华于1998年成为注册会计师并开始从事上市公司审计，近三年签署或复核上市公司审计报告11份[2] - 新任签字会计师高晓于2025年成为注册会计师，近三年签署或复核上市公司审计报告0份[2] 新任会计师资质与独立性 - 新任会计师赵卫华和高晓近三年执业行为未受到刑事处罚、行政处罚或自律监管措施[2] - 两位新任会计师均不存在违反《中国注册会计师职业道德守则》中独立性要求的情形[3]

审计机构相关 - 2025年续聘和信会计师事务所为审计机构[1] - 11月20日审计项目合伙人和签字会计师变更[1] 新审计人员情况 - 赵卫华、高晓2025年开始为公司服务[3] - 赵卫华近三年签署或复核11份报告[3] - 高晓近三年签署或复核报告为0份[3]

要约收购与控股权变更 - 上海智元恒岳科技合伙企业（有限合伙）要约收购上纬新材股份完成交割，直接持股58.62%，与其一致行动人合计持股达63.62%，成为公司控股股东 [1] - 要约收购价格为7.78元/股，预受要约股份总数占公司总股本的33.6332% [1] 股东及高管股份减持计划 - 山东赫达董事、董事会秘书兼副总经理毕松羚计划减持不超过35万股，占总股本的0.1017% [5] - 华纬科技股东浙江诸暨万泽股权投资基金合伙企业（有限合伙）计划减持不超过520万股，占总股本的1.92% [7] - 盛弘股份特定股东肖学礼及董事、高管魏晓亮、杨柳、胡天舜计划合计减持不超过878.87万股，占剔除回购专户后总股本的2.8165% [9] - 高盟新材副总经理李德宇、史向前、王小平计划合计减持不超过26.63万股，占公司总股本的0.061% [11] - 新光药业股东嵊州市和丰投资股份有限公司计划减持不超过480万股，占总股本的3% [13] - 盟固利股东北京银帝投资有限公司及其一致行动人计划合计减持不超过1378.85万股，占总股本的3% [15] - 万里石副董事长、总经理邹鹏计划减持不超过370万股，占总股本的1.63% [16] - 红日药业股东姚小青及公司高管陈瑞强、张坤计划合计减持不超过4733.73万股，占总股本的1.58% [17] - 菲利华董事、副总经理周生高及职工代表董事孙凯计划合计减持不超过62万股，合计减持比例不超过剔除回购专户后总股本的0.1187% [19] - 周大生高级管理人员许金卓计划减持不超过12.66万股，占公司总股本的0.0117% [21] - 达利凯普股东磐信（上海）投资中心（有限合伙）计划减持不超过1800.05万股，占公司总股本的4.50% [21] - 一心堂实际控制人、董事长兼总裁阮鸿献计划向其女儿合计转让不超过1171.21万股，占公司总股本的2% [22] - 线上线下副总经理崔嵘计划减持不超过2.35万股，占总股本的0.03% [22] - 理工光科特定股东湖北省投资公司计划减持不超过93.04万股，占总股本的0.7692% [23] - 振华股份董事方红斌减持5000股，董事陈前炎减持4.1万股，董事石大学减持1.8万股 [25] - 文科股份特定股东深圳市泽广投资有限公司计划减持不超过350万股，不超过总股本的0.55% [25] 业务发展与战略合作 - 百济神州更新2025年营业收入预期，预计介于362亿元至381亿元，此前预测为358亿元至381亿元，调整得益于百悦泽在美国市场的领先地位及在欧洲和全球其他重要市场的持续扩张 [3] - 潍柴动力与参股公司Ceres Power Holdings plc签署制造许可协议，计划建设面向固定式发电市场的电池及电堆生产线，产品应用于AI数据中心、商业楼宇及工业园区等场景 [21] 股权协议转让 - 上海瀚讯控股股东上海双由信息科技有限公司拟通过协议转让方式，向"君悦科新1号私募证券投资基金"转让3139.83万股，占总股本的5%，转让价格为19.79元/股，交易总价约6.21亿元，转让后控股股东持股比例由17.76%降至12.76% [27] 公司基本信息 - 上纬新材主营业务是新材料的研发、生产与销售 [2] - 百济神州主营业务是研究、开发、生产以及商业化创新型药物 [4] - 山东赫达主营业务是非离子型纤维素醚产品的研发、生产和销售 [6] - 华纬科技主营业务是高端弹性元件的研发、生产和销售 [8] - 盛弘股份主营业务是电力电子设备的研发、生产、销售和服务 [10] - 高盟新材主营业务是复合粘接材料、交通功能材料、电气功能材料、低碳涂层材料、光学显示材料 [12] - 新光药业主营业务是中成药、化学药、保健食品的研发、生产和销售 [14] - 盟固利主营业务是钴酸锂及三元正极材料的研发、生产与销售，并同步储备前瞻材料 [15] - 万里石主营业务是建筑装饰石材及景观石材的设计、加工、销售和安装 [16] - 红日药业主营业务是药品及医疗器械的生产经营和研究开发 [18] - 菲利华主营业务是新材料产品及装备的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务；石英玻璃材料、石英玻璃制品、石英玻璃纤维材料、复合材料及制品的制造与销售 [19] - 周大生主营业务是"周大生"品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营 [21] - 达利凯普主营业务是射频微波瓷介电容器的研发、制造及销售 [21] - 潍柴动力主营业务是动力系统、商用车、农业装备及智慧物流业务 [21] - 一心堂主营业务是医药零售连锁和医药分销 [22] - 线上线下主营业务是移动信息服务、数字营销业务 [22] - 理工光科主营业务是"智慧结构"、"智慧消防"、"智慧安防"三大领域物联网产品和解决方案 [24] - 振华股份主营业务是铬化学品、维生素K3等铬盐联产产品、超细氢氧化铝等铬盐副产品的研发、制造与销售 [25] - 文科股份主营业务是生态景观、环境基础设施的设计、工程建设、养护管理及苗木种植 [26] - 上海瀚讯主营业务是专网4G/5G通信装备的研制、生产和售后服务，提供专网宽带移动通信系统的设备及整体解决方案 [27]

文章核心观点 - 2023年11月6日盘后共有23家A股上市公司披露股东或高管减持计划 另有1家公司披露股份回购计划 [1][2] 上市公司增持情况 - 国瓷材料计划以1亿元至2亿元回购公司股份 [2] 上市公司减持情况 - 文科股份股东泽广投资计划减持不超过0.55%公司股份 [2] - 振华股份三名董事在股票交易异常波动期间合计减持6.4万股公司股份 [2] - 理工光科股东湖北省投资公司计划减持不超过0.77%股份 [2] - 周大生高管许金卓计划减持不超过0.0117%公司股份 [2] - 达利凯普股东磐信投资拟减持不超过4.5%股份 [2] - 万里石董事兼高管邹鹏计划减持不超过1.63%股份 [2] - 高盟新材三位高管拟合计减持不超过0.061%股份 [2] - 菲利华董事及高管拟合计减持不超过0.1187%股份 [2] - 盛弘股份特定股东及监事高管拟合计减持不超过2.82%股份 [2] - 新光药业股东和丰投资拟减持不超过3%公司股份 [2] - 线上线下副总经理崔嵘计划减持不超过0.03%公司股份 [2] - 红日药业股东姚小青及高管拟合计减持不超过1.576%股份 [2] - 盟固利北京银帝投资及其一致行动人拟合计减持不超过3%公司股份 [2] - 迈拓股份股东拟减持不超过0.86%公司股份 [2] - 华纬科技股东万泽投资计划减持不超过1.92%公司股份 [2] - 山东赫达董事毕松玲计划减持不超过0.1017%股份 [2] - 威奥股份股东锐泽投资拟减持不超过3%公司股份 [2] - 崇德科技股东张力于10月24日至11月6日期间累计减持53.19万股 [2] - 新风光股东济宁博创拟减持不超过0.1978%股份 股东许琳拟减持不超过0.5354%股份 [2] - 太阳电缆股东亿力集团已减持公司总股本的1.20% [2] - 联德股份控股股东之一致行动人于11月5日共计减持195.28万股股份 [2] - 西力科技股东合计拟减持不超过2.08%股份 [2] - 新通联股东毕方投资拟减持不超过3%公司股份 [2]

公司高管减持计划 - 董事、董事会秘书、副总经理毕松羚计划减持公司股份 [1] - 毕松羚当前持股比例为0.41% [1] - 计划减持股份数量不超过35万股，占公司总股本比例为0.1017% [1] - 减持方式为集中竞价或大宗交易 [1] - 减持期间为公告发布之日起15个交易日后的三个月内 [1]

公司高管减持计划 - 山东赫达董事、董事会秘书、副总经理毕松羚计划减持公司股份 [1] - 计划减持股份数量不超过35万股 [1] - 计划减持股份占公司总股本比例为0.1017% [1] 高管持股情况 - 毕松羚当前持股比例为0.41% [1] - 计划减持方式为集中竞价或大宗交易 [1]

公司高管持股变动 - 公司董事、董事会秘书、副总经理毕松羚持有公司股份约143万股，占公司总股本比例为0.41% [1] - 该高管计划减持公司股份不超过35万股，占公司总股本比例为0.1017% [1] - 减持方式为集中竞价或大宗交易，计划在公告发布之日起15个交易日后的三个月内进行 [1] 公司业务构成 - 公司2025年1至6月份营业收入中，纤维素醚业务占比最高，为72.98% [1] - 植物胶囊业务是第二大收入来源，占比21.1% [1] - 其他业务包括贸易化工产品-其他占比3.86%，石墨类化工设备占比1.9%，其他业务占比0.16% [1] 公司市值信息 - 截至发稿，公司市值为46亿元 [1]