回购计划 - 2025年4月15日同意用自有资金回购A股，总额5000 - 10000万元，回购价不超18元/股[1] - 回购期限为董事会审议通过方案之日起12个月内[1] 回购进展 - 2025年5月16日首次实施回购[2] - 截至2025年6月30日，累计回购1687700股，占总股本0.4848%[3] - 截至2025年6月30日，最高成交价12.079元/股，最低11.10元/股，成交总金额19845144元[3] 后续安排 - 后续将在回购期限内继续实施并履行信息披露义务[5]

可转债相关 - 2023年7月3日公开发行600.00万张可转债，总额60,000.00万元，期限6年[3] - “赫达转债”初始转股价格17.40元/股，调整后为16.85元/股[5] - 2025年第二季度转股数量为0股，剩余5,998,633张，金额599,863,300元[10] 股本变动 - 2024年3月6日回购注销413,000股，总股本调为341,699,040股[5] - 2024年向116名激励对象授予643万股，价格6.66元/股[8] - 2025年第二季度总股本348,136,913股[11] 股份结构 - 2025年第二季度有限售条件股份28,126,820股，占比8.08%[11] - 2025年第二季度无限售条件股份320,010,093股，占比91.92%[11] 利润分配 - 2023年度以341,704,139股为基数，每10股派现金红利2.00元[6]

化工板块集体反弹 - 7月1日午后化工板块出现集体反弹态势 红宝丽直线封涨停板成为板块领涨标的 山东赫达 长青科技 百合花等个股同样实现涨停 [1] - 兴业股份 红墙股份 北化股份等多只化工股涨幅超过5% 渝三峡A 华融化学 山东海化等相关个股亦出现不同程度上涨 [1] - 红宝丽当日成交额达到2.40亿元 换手率为3.57% [1] 相关公司主营业务 - 红宝丽主营环氧丙烷衍生品业务 包括聚氨酯硬泡组合聚醚 异丙醇胺系列产品等 在环氧丙烷及聚氨酯保温板领域具备技术优势 [1] - 山东赫达专注于纤维素醚等化工产品生产 [1] - 长青科技主要从事农药中间体及原药制造 [1] - 百合花是钛白粉行业的重要参与者 [1] - 兴业股份在功能性薄膜材料方面具备竞争优势 [1] - 红墙股份专业生产羟基酯类产品 [1] - 北化股份是硝化棉等军工化工材料的主要供应商 [1] - 渝三峡A在涂料业务方面保持稳定发展 [2] - 华融化学聚焦精细化工产品制造 [2] - 山东海化在纯碱 溴素等基础化工领域占据重要地位 [2] 行业背景 - 化工板块的集体走强反映出市场对相关产业链的关注度提升 环氧丙烷 聚氨酯等化工原料在建筑保温 制冷设备等下游应用领域需求稳定 [1] - 化工行业作为国民经济基础产业 其产品广泛应用于建筑 汽车 电子等多个领域 行业景气度变化往往与宏观经济走势密切相关 [2] 市场表现 - 当日化工板块整体表现活跃 多数个股实现上涨 板块内部分化明显 龙头企业涨幅相对突出 [1] - 市场成交量较前期有所放大 显示资金对化工股关注度回升 [1]

山东赫达可转债付息公告核心内容 付息方案 - 每10张赫达转债（面值1,000元）派发利息5元（含税），票面利率0.50% [4] - 计息期间为2024年7月3日至2025年7月2日 [4] - 个人投资者及证券投资基金按20%税率代扣所得税后实际每10张派息4元，QFII/RQFII暂免税 [4][6] 付息时间安排 - 债权登记日为2025年7月2日，当日收市后持有者可获利息 [1][4] - 付息资金将在付息日后五个交易日内通过中国结算深圳分公司划付 [5] 债券条款执行 - 付息频率为每年一次，计息起始日为发行首日（2023年7月2日） [1][2] - 转股后不再支付当期及后续利息 [1][3] - 信用评级维持AA-（主体及债项），展望稳定 [3] 税务处理细则 - 非居民企业（QFII/RQFII）免征企业所得税和增值税 [6] - 其他机构投资者需自行申报利息所得税 [4][6] - 个人所得税由兑付机构代扣代缴 [5][6] 操作流程 - 公司委托中国结算深圳分公司完成利息派发 [5] - 投资者需在债权登记日前持有债券方可获息 [1][4]

债券发行 - 2023年7月3日公开发行600万张可转换公司债券，金额600000万元[4] - “赫达转债”存续期2023年7月3日至2029年7月2日，转股期2024年1月8日至2029年7月2日[4] 债券利率与付息 - 票面利率第一年0.20%，第二年0.50%，第三年1.00%等[2][4][9] - 第二年付息，每10张（面值1000元）利息5元（含税）[2][9] - 个人投资者和基金代扣20%税，每10张派息4元[9] - 合格境外投资者暂免征税，每10张派息5元[9] 时间节点 - 债权登记日2025年7月2日，除息和付息日7月3日[2][11] - 下一付款起息日2025年7月3日，利率1.00%[2] 信用评级 - 公司主体和可转债信用等级均为“AA - ”，展望稳定[8] 付息安排 - 委托中国结算深圳分公司付息，划付利息资金[13]

公司信用评级 - 山东赫达主体长期信用等级维持AA-，赫达转债信用等级维持AA-，评级展望稳定[1][3] - 评级基于公司技术研发优势、成本优势及财务稳健性，同时考虑美国"双反"调查的不确定性[5][6] - 公司债务负担较轻，全部债务资本化比率33.43%，短期偿债指标表现强劲[7][9] 经营状况 - 2024年营业总收入19.57亿元，同比增长25.72%，纤维素醚收入占比71.32%，植物胶囊占比20.96%[5][23] - 纤维素醚毛利率同比下降6.38个百分点至19.13%，植物胶囊毛利率上升2.26个百分点至56.45%[5][23] - 关联交易占比高，对美国关联方销售2.65亿元占同类交易21.53%，定价高于市场价[8][24] 财务表现 - 2024年底货币资金5.34亿元，应收账款5.28亿元，存货4.22亿元，对营运资金占用较大[9][30] - EBITDA 5.48亿元，同比增长24.83%，经营现金流净额2.86亿元[9][32] - 获得银行授信8.38亿元，已使用3.90亿元，间接融资空间尚可[40] 行业分析 - 全球纤维素醚市场规模52.29亿美元，预计2031年达67.19亿美元，建材级产品竞争激烈[14][15] - 国内房地产需求下降影响建材级纤维素醚市场，医药食品级应用仍处推广阶段[15][16] - 植物胶囊行业受美国"双反"调查影响，初裁税率达172.24%，威胁公司美国市场份额[21][22] 产能与研发 - 纤维素醚产能7.4万吨/年，植物胶囊产能350亿粒/年，2024年产能利用率分别为73.94%和59.99%[27][28] - 2024年研发投入9057.12万元，占营收4.63%，获评专精特新"小巨人"企业[6][17] - 在建植物胶囊美国本土化产能200亿粒/年项目，以规避关税风险[21][22]

本次债券概况 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券600万张，每张面值100元，募集资金总额6亿元，扣除发行费用后净额5.93亿元[3] - 债券简称"赫达转债"，代码"127088"，于2023年7月19日在深交所挂牌交易[3] - 截至2025年3月31日，剩余可转债5,998,633张，票面总金额5.998亿元[3] - 债券期限6年（2023年7月-2029年7月），利率逐年递增从0.2%至3%[4] - 初始转股价17.4元/股，截至报告期最新转股价16.85元/股，已进行4次调整[20] 募集资金使用 - 募集资金主要用于赫尔希年产150亿粒植物胶囊项目（拟投入1.5亿元）及补充流动资金（1.23亿元）[14] - 截至2024年底累计使用募集资金4.54亿元，尚未使用金额1.39亿元，其中1.2亿元用于临时补充流动资金[15] - 纤维素醚项目已100%投入但效益未达预期，主要因房地产低迷影响建材级产品需求及价格竞争加剧[16] 公司经营情况 - 2024年营业收入19.57亿元同比增长25.72%，归母净利润1.93亿元同比下降10.9%[14] - 总资产41.46亿元较2023年末增长9.32%，净资产22.1亿元增长5.49%[14] - 主营业务为水溶性高分子化合物，主要产品包括非离子型纤维素醚（HPMC/HEMC）和植物胶囊[14] 债券条款执行 - 2024年7月完成首次付息，票面利率0.2%，每10张派息2元[17] - 债券信用评级维持AA-（主体）和AA-（债项），展望稳定[17] - 触发转股价向下修正条件（连续30交易日中15日收盘价低于转股价85%）时可启动修正程序[7] 公司治理变动 - 2024年完成58.8万股股权激励回购注销及643万股限制性股票授予，总股本增至3.48亿股[19] - 监事田强、董事林浩军辞职，补选杨涛为监事、毕于村为董事[18]

债券发行 - 公司发行可转换公司债券600.00万张，募集资金总额60,000.00万元，净额59,275.06万元[9][55] - 截至2025年3月31日，剩余可转换公司债券5,998,633张，票面总金额599,863,300元[10] - 债券期限为2023年7月3日至2029年7月2日，利率逐年递增，每年付息一次[14][15][16] - 转股期自2024年1月7日起至2029年7月2日止，初始转股价格17.40元/股[22][23] - 派送股票股利等情况有不同转股价格调整公式[25] - 期满后五个交易日内按债券面值115%赎回未转股债券，满足条件公司有权赎回、持有人可回售[31][33][35] - 本次发行向原股东优先配售，原股东最多可优先认购5999786张，占比99.9964%[39][41] 业绩数据 - 2024年营业收入19.57亿元，同比增加25.72%，利润总额2.61亿元，同比增加0.46%，归母净利润2.22亿元，同比增加0.65%[52] - 截至2024年12月末，资产总额41.46亿元，较2023年末增长9.32%，负债19.36亿元，较年初增加14.04%，归母所有者权益22.10亿元，较2023年末增长5.49%[52] - 2024年扣非净利润1.93亿元，同比下降10.90%，经营活动现金流净额2.86亿元，同比增加59.17%[53] - 2024年基本每股收益0.65元/股，同比增加1.56%，稀释每股收益0.63元/股，同比下降1.56%[54] - 2024年加权平均净资产收益率为10.24%，同比下降0.93%[54] 募集资金使用 - 截至2024年12月31日，募集资金专项账户余额1883.17万元，利息收入38.58万元，手续费0.48万元[58] - 截至2024年12月31日，已累计使用募集资金4.54亿元，未使用1.39亿元，闲置补充流动资金未到期余额1.20亿元[59] - 淄博赫达30000t/a纤维素醚项目累计投入32,000.00万元，进度100.00%，2024年效益 - 1,659.21万元[61] - 赫尔希年产150亿粒植物胶囊及智能立体库提升改造项目本年度投入93.36万元，累计投入1,155.36万元，进度7.70%[61] - 补充公司流动资金累计投入12,275.06万元，进度100.00%[61] - 2023年7月公司用330,620,000.00元募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金[62] - 2024年7月计划用不超12,000万元闲置募集资金补流，截至2024年12月31日已使用120,000,000.00元[62] 公司变动 - 2024年8月公司完成董事、监事变更，杨涛任第九届监事会非职工代表监事[71] - 2024年3月12日，公司回购注销58.8万股股权激励限售股，注册资本变更[74] - 2025年1月6日，公司向116名激励对象授予643万股股票，总股本和注册资本增加[75] - 截至2024年12月31日，受“赫达转债”转股影响，公司股份总数和注册资本增加[76] - 2025年1月6日，公司补选毕于村为第九届董事会非独立董事候选人，2025年第一次临时股东大会通过补选议案[72] 转股价格调整 - 公司可转换公司债券初始转股价格17.40元/股，最新为16.85元/股[77] - 2024年3月6日，回购注销413,000股限制性股票，转股价格由17.40元/股调为17.39元/股[78] - 2024年7月5日，因2023年度利润分配，转股价格由17.39元/股调为17.19元/股[78] - 2024年11月28日，授予643万股股票登记完成，转股价格由17.19元/股调为17.00元/股[79] - 2025年1月3日，因2024年前三季度利润分配，转股价格由17.00元/股调为16.85元/股[79]

业绩数据 - 2024年营业总收入19.57亿元，同比增长25.72%[18][29][47][70][89] - 2025年1 - 3月营业总收入4.67亿元，同比增长7.25%[18][29][46][70] - 2024年利润总额2.61亿元，2025年1 - 3月为0.56亿元[18][29] - 2025年1 - 3月利润总额同比下降13.38%[46][70] - 2024年综合毛利率26.98%，同比下降2.31个百分点[47] 业务数据 - 2024年纤维素醚业务收入13.95亿元，同比增长23.76%，毛利率19.13%，同比下降6.38个百分点[47] - 2024年植物胶囊业务收入4.10亿元，同比增长66.89%，毛利率56.45%，同比上升2.26个百分点[47] - 2024年向美国关联方销售金额为2.65亿元，占同类交易金额的比重为21.53%[15] - 2024年向欧洲关联方销售金额为1.39亿元，占同类交易金额的比重为11.26%[15] - 2024年前五大客户销售额占销售总额26.82%，其中关联方交易占18.79%[48] 财务指标 - 2023 - 2025年3月，合并口径资产负债率分别为44.76%、46.70%、44.95%[18] - 2023 - 2025年3月，合并口径全部债务资本化比率分别为28.64%、33.43%、33.56%[18] - 2024年研发投入9057.12万元，占营业总收入比例为4.63%[15][38] - 2024年销售债权周转次数4.02次，总资产周转次数0.49次，存货周转次数3.86次[56] - 2024年现金类资产3.64亿元，较2023年增长152.78%[90] 资产负债 - 截至2024年底，资产总额较上年底增长，流动资产占比提升[60][61] - 截至2024年底，负债总额较上年底增长14.04%至19.36亿元[63][64][66] - 截至2025年3月底，资产规模与结构较上年底变化不大，资产质量一般[60] - 截至2025年3月底，负债总额较上年底小幅下降至18.51亿元，负债结构变化不大[63][66] - 截至2024年底，全部债务11.10亿元，较上年底增长32.03%，短期债务占41.84%[66] 股权与转债 - 截至2025年3月底，总股本为3.42亿股，第一大股东毕心德持股26.33%，实际控制人合计持股39.87%[28] - 截至2025年6月23日，“赫达转债”发行规模和债券余额均为6.00亿元[25][32] - 2024年“赫达转债”多次下调转股价格，截至2025年6月23日转股价格为16.85元/股[30] - 2024年共有1357张“赫达转债”转股[30] - 联合资信维持公司主体和“赫达转债”信用等级为AA -，评级展望稳定[5][83] 项目与产能 - 2024年7月转让福川化工100%股权，完成工商登记变更[41] - 公司正推进美国本土化产能建设（200亿粒/年项目）[45] - 植物胶囊产能建设项目暂停，剩余资本支出压力不大[57] - 截至2024年底，3个项目预算总额4.26亿元，各项目进度不同[59] - 2024年纤维素醚产能7.40万吨，同比增长7.25%；植物胶囊产能350.00万吨，同比无变化[52] 其他事项 - 2025年5月植物胶囊业务收到美国“双反”调查初裁结果，反倾销初裁税率高达172.24%[16] - 调查期内植物胶囊产品对美销售占该产品收入高达62.38%，占2024年营业总收入的10 - 20%[44] - 2024年环保投入达9526.66万元，光伏发电量达234万千瓦时[78][80] - 2024年员工培训覆盖率98%，人均年培训时长53.47小时[80] - 2024年EBITDA、经营活动现金流入和净额分别为“赫达转债”余额的0.85倍、2.75倍和0.43倍[82]

回购决策 - 公司于2025年4月15日决定回购股份，资金5000 - 10000万元，价格不超18元/股[1] 回购进度 - 截至2025年5月30日，累计回购833,600股，占总股本0.2394%[3] - 截至2025年5月30日，最高成交价12.07元/股，最低11.10元/股[3] - 截至2025年5月30日，成交总金额9,631,517元[3] 其他信息 - 公司于2025年5月16日首次实施回购[2] - 回购实施期限为董事会通过方案起12个月内[1] - 公司后续将继续实施回购并履行披露义务[5]