公司股价表现 - 凯莱英港股股价上涨3.12%至85.8港元，成交额1368.32万港元 [1] 2025年前三季度财务业绩 - 营业收入达到46.3亿元人民币，同比增长11.82% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为8亿元人民币，同比增长12.66% [1] - 基本每股收益为2.18元 [1] 2025年全年业绩展望 - 第四季度交付规模将显著高于第三季度 [1] - 预计全年营业收入将实现13%-15%的增长 [1] 业务板块表现 - 小分子CDMO基石业务收入同比基本持平，毛利率为47.0%，同比下降1.9个百分点 [1] - 新兴业务收入同比增长71.9%，毛利率为30.6%，同比提升10.6个百分点 [1] - 化学大分子业务收入同比增长超过150% [1] 新签订单与增长动力 - 在多肽、寡核苷酸、ADC等新兴业务领域新签订单保持双位数增长 [1] - 公司持续进行产能扩张 [1] - 新兴业务有望成为核心增长引擎 [1]

公司股权变动 - 2025年11月3日 Norges Bank以每股均价84.5083港元增持凯莱英H股6.23万股 涉资约526.5万港元 [1] - 增持后 Norges Bank持股数量增至388.83万股 持股比例由13.89%上升至14.11% [1] - 此次权益变动披露日期为2025年11月7日 相关表格序号为CS20251105E00425 [2]

公司股权变动 - 挪威央行于11月3日增持凯莱英6.23万股[1] - 增持每股作价为84.5083港元，总金额约为526.49万港元[1] - 增持后最新持股数目为388.83万股，持股比例由13.88%上升至14.11%[1]

交易事件概述 - Norges Bank于11月3日增持凯莱英(06821)6.23万股，每股作价84.5083港元，总金额约为526.49万港元 [1] - 增持后最新持股数目为388.83万股，持股比例由增持前上升至14.11% [1] 股东持股情况 - 此次增持后，Norges Bank对凯莱英的持股数量达到388.83万股 [1] - Norges Bank的持股比例在增持后达到14.11% [1] 交易细节 - 本次增持的每股作价为84.5083港元 [1] - 总交易金额约为526.49万港元 [1]

投资评级 - 报告对凯莱英维持“优于大市”评级 [3][5][16] 核心观点 - 公司小分子业务基本盘稳固，新兴业务进入加速发展期，2025全年营收有望保持较快增长 [3][16] - 2025年第三季度业绩波动主要源于季度间订单结算节奏差异，预计第四季度交付规模将显著提升，延续高增长态势 [1][6] - 新兴业务增长强劲，已成为核心增长引擎，其中化学大分子业务收入同比增长超150% [2] 2025年前三季度业绩总结 - 2025年前三季度实现营收46.30亿元，同比增长11.82% [1][6] - 2025年前三季度实现归母净利润8.00亿元，同比增长12.66% [1][6] - 2025年前三季度实现扣非归母净利润7.28亿元，同比增长9.74% [1][6] - 分季度看，2025年第三季度单季营收14.42亿元，同比微降0.09%；归母净利润1.83亿元，同比下降13.46%；扣非归母净利润1.62亿元，同比下降24.75% [1][6] 盈利能力与效率 - 2025年前三季度期间费用率为23.24%，同比下降1.22个百分点，其中管理、研发、销售费用率均有下降，财务费用率为-1.94% [2][12] - 2025年前三季度经营活动现金净流量为11.44亿元，同比增长8.38% [2][12] - 小分子CDMO业务毛利率为47.0%，同比下降1.9个百分点；新兴业务毛利率为30.6%，同比提升10.6个百分点 [2] 业务板块分析 - 小分子CDMO业务作为基石业务，2025年前三季度收入同比基本持平 [2] - 新兴业务（包括多肽、寡核苷酸、ADC等）2025年前三季度收入同比增长71.9% [2] - 公司在多肽、寡核苷酸、ADC等新兴业务领域新签订单保持双位数增长 [2] 未来业绩预测 - 预计公司2025年营收66.8亿元，同比增长15%；2026年营收75.3亿元，同比增长13%；2027年营收82.9亿元，同比增长10% [3][16] - 预计公司2025年归母净利润11.4亿元，同比增长20%；2026年归母净利润12.9亿元，同比增长14%；2027年归母净利润14.6亿元，同比增长14% [3][16] - 预计2025-2027年毛利率将稳定在43% [3][16] - 当前股价对应2025-2027年市盈率（PE）分别为29.8倍、26.3倍、23.1倍 [3][16] 财务指标与估值 - 根据盈利预测，2025-2027年每股收益（EPS）分别为3.15元、3.58元、4.06元 [4] - 预计2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为6.5%、7.0%、7.5% [4] - 预计2025-2027年市净率（PB）分别为1.93倍、1.84倍、1.75倍 [4]

公司股权变动 - JPMorgan Chase & Co 于2025年10月31日以每股均价82.7632港元增持凯莱英好仓155,800股 [1] - 此次增持涉及资金约1289.45万港元 [1] - 增持后 JPMorgan Chase & Co 最新持好仓数目为2,326,842股 持好仓比例由7.87%上升至8.44% [1] 股东权益结构 - 截至2025年10月31日 JPMorgan Chase & Co 持有的好仓(Long Position)比例为8.44% [2] - JPMorgan Chase & Co 持有的淡仓(Short Position)股份数为1,018,214股 占已发行股份的3.69% [2] - JPMorgan Chase & Co 持有的质押股份(Pledged Position)为1,007,739股 占已发行股份的3.65% [2]

交易概述 - JPMorgan Chase & Co 于2025年10月31日以每股均价82.7632港元增持凯莱英好仓15.58万股 [1] - 此次增持总金额约为1289.45万港元 [1] - 增持后 JPMorgan Chase & Co 最新持好仓数目为2,326,842股 [1][2] 股权变动 - 增持后 JPMorgan Chase & Co 持好仓比例由7.87%上升至8.44% [1] - 披露信息显示 JPMorgan Chase & Co 同时持有1,018,214股淡仓(S) 占已发行股份的3.69% [2] - 披露信息显示 JPMorgan Chase & Co 同时持有1,007,739股质押股份(P) 占已发行股份的3.65% [2]

交易概述 - 摩根大通于10月31日增持凯莱英15.58万股[1] - 增持平均每股作价82.7632港元，总金额约1289.45万港元[1] 持股变动 - 增持后最新持股数目约为232.68万股[1] - 增持后最新持股比例增至8.44%[1]

交易概述 - 摩根大通于10月31日增持凯莱英(06821)15.58万股 [1] - 每股作价82.7632港元，总金额约为1289.45万港元 [1] - 增持后最新持股数目约为232.68万股 [1] 股权变动 - 增持后摩根大通最新持股比例达到8.44% [1]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年10月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 凱萊英醫藥集團（天津）股份有限公司 呈交日期: 2025年11月4日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 06821 | 說明 | H股 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 27,553,260 | RMB | | | 1 RMB | | 27,553,260 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 27,553,260 | RMB | | | 1 RMB | | 27,553,260 | 備註： 第 1 ...