公司基本信息 - 证券代码为 002825，证券简称为纳尔股份，编号为 2019 - 006 [1] - 2019 年 9 月 25 日 14：30 - 17：30，中邮证券高贺、徐鸿飞对公司进行特定对象调研，地点在上海市浦东新区新场镇新瀚路 26 号 [2] 公司发展成果与方向 - 近年来在技术及研发、销售及渠道、营销创新方面投入较多资源，已取得专利 100 余项，其中发明专利 10 余项 [2] - 作为第一起草单位，获得化工行业标准 HG/T 4869 - 2015 车身喷绘贴膜、HG/T 4870 - 2015 单向透视膜 2 项国家行业标准 [2][3] - 在与高校产学研合作方面取得一定进展，发展围绕主业，在“两材料一应用”发力，“两材料”指环保数码墨水材料、高性能胶黏剂材料，“一应用”指涂布复合技术的应用及对应的数码喷绘材料、新型功能膜材料 [3] 公司竞争力与产品应用 - 通过渠道链协同、为最终用户提供价值和提高粘性打通经销链，以轻资产方式为客户提供一站式产品及配套服务，提升产品及技术实力、挖掘市场需求、打通经销价值链、为最终用户提供价值来提升竞争力 [3] - 产品应用于地下空间（如地铁、通道等）、地面空间（如公交车、私家车、公交站台、玻璃幕墙等）、室内空间（如商超、卖场、商业及家庭装饰装潢等） [3][4] 公司收购考虑 - 收购深圳墨库，从墨库所处行业发展状况、经营团队专业与经营能力、发展与公司战略匹配程度、核心竞争力及资源与公司互补性、产品市场管理等方面协同性进行综合评估，认为其符合公司发展战略，与公司有较强协同和互补性 [4]

公司信息 - 证券代码为 002825，证券简称为纳尔股份，编号为 2019 - 007 [1] 投资者关系活动信息 - 活动类别为 2019 年上海辖区上市公司投资者集体接待日，参与人员为股民及网民 [2] - 活动时间为 2019 年 9 月 26 日 15：00 - 17：00，地点在上海 [2] - 上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书、财务总监游爱军，活动采用问答形式沟通，具体内容见问答列表 [2] 活动规范与附件信息 - 活动严格按公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露，团体接待未签署《承诺书》 [3] - 附件清单有投资者问答列表，日期为 2019 年 9 月 26 日 [3]

公司基本信息 - 证券代码为 002825，证券简称为纳尔股份 [1] - 2019 年 8 月 1 日 14：00 - 16：00，西南证券黄景文到位于上海市浦东新区新场镇新瀚路 26 号的公司进行特定对象调研，公司副总经理、财务负责人、董事会秘书游爱军和证券事务专员戚燕接待 [2] 公司业务方向 - 围绕主业在“两材料一应用”三个方向发力，“两材料”指环保数码墨水材料、高性能胶黏剂材料，“一应用”指涂布复合技术的应用及对应的数码喷绘材料、新型功能膜材料 [3] 公司成果 - 取得专利 100 余项，其中发明专利 10 余项 [3] - 作为第一起草单位获得 2 项国家行业标准，分别是化工行业标准 HG/T 4869 - 2015 车身喷绘贴膜、化工行业标准 HG/T 4870 - 2015 单向透视膜 [3] - 与高校产学研合作取得一定进展 [3] 产品应用领域 - 产品应用于地下空间（如地铁、通道等）、地面空间（如公交车、私家车、公交站台、玻璃幕墙等）、室内空间（如商超、卖场、商业及家庭装饰装潢等） [3] 竞争力提升方式 - 通过渠道链协同、为最终用户提供价值和提高粘性，打通经销链等，以轻资产方式为客户提供一站式产品及配套服务 [4] - 通过提升产品及技术实力、挖掘市场需求、打通经销价值链、为最终用户提供价值来提升竞争力 [4] 业绩情况 - 2019 年上半年大经济环境及行业景气度相对较差，但公司业绩相对平稳，产品研发、生产制造供应链、市场销售均取得一定进步 [4] 大股东减持情况 - 目前大股东暂时没有减持考虑，如有则会严格按规定进行公开披露 [4]

活动基本信息 - 活动名称：2019 年上海辖区上市公司投资者集体接待日 [1] - 举办方：上海上市公司协会、上证所信息网络有限公司 [1] - 活动方式：网络远程，在上证所信息网络有限公司提供的平台举行 [1] - 参与途径：登录“上证路演中心”网站（http://roadshow.sseinfo.com）或关注微信公众号“上证路演中心”（sse_roadshow） [1] - 活动时间：2019 年 9 月 26 日（星期四）下午 15:00 至 17:00 [1] 公司参与情况 - 参与公司：上海纳尔实业股份有限公司 [1] - 参与人员：公司董事会秘书、副总经理、财务总监游爱军先生 [1] - 沟通内容：公司治理、发展战略、经营状况、融资计划、股权激励和可持续发展等投资者关注的问题 [1]

公司基本信息 - 证券代码 002825，证券简称纳尔股份，编号 2018 - 002 [1] - 投资者关系活动类别为其他（投资者接待日），时间是 2018 年 5 月 11 日 15：00 - 17：00，地点在上海纳尔数码喷印材料股份有限公司 3 楼会议室 [1] - 参与单位有上海盈月投资管理有限公司、上海米牛投资管理有限公司、国元证券等 [1] - 上市公司接待人员有董事长游爱国、总经理马继戟等 [1] 2017 年年度经营情况 - 行业面临纸等原材料上涨、人民币汇率升值等不利因素，公司从提升内部管理等多方面开展工作 [3] - 2017 年实现营业收入 64,285.32 万元，同比增长 17.08%；净利润 3,633.46 万元，同比下降 44.03%；基本每股收益 0.36 元 [3] 提问环节 公司介绍 - 数码喷印材料行业是广告材料行业细分，向其他领域拓展，未来稳定增长 [3] - 公司主要生产广告材料，主打产品有车身贴、单透膜等，新项目 PPF 汽车保护膜已初步投入市场并在初步测试中 [3] - 公司主要生产基地为上海、南通 2 大工厂，去年营业收入增长 17%，利润下降 44%，原因是汇率波动和原材料价格上升，主要包装材料平均上涨 60 - 70% [4] 原材料价格与定价 - 成本上升会传导至下游，价格适当调整，定价方式有新客户参照市场与成本、老客户且规模大按框架协议、中间客户 2 - 3 个月调整价格三种 [4] 竞争情况 - 行业内规模较大公司较少，多为国外公司，业务涉及广，是公司竞争对手 [4] 并购打算 - 公司所属为细分行业，一半以上产品出口，先做好主业提高市场占有率，同时去年投资广告媒体公司尝试广告传媒业务 [4][5] 涂层材料减少原因 - 传统涂层材料市场局限性大，调整产品结构，新产品汽车保护膜属轻质涂层材料，后续加大该市场开发 [5] 下游客户忠诚度及行业地位 - 与广告领域大公司差距主要在品牌，国内客户忠诚度高，10 年以上合作客户占比较大，公司定期召开经销商客户大会交流提高 [5]

活动基本信息 - 证券代码为 002825，证券简称为纳尔股份，编号为 2018 - 001 [1] - 活动类别为业绩说明会 [1] - 参与单位及人员为股民及网民 [1] - 时间为 2018 年 4 月 27 日 15：00 - 17：00 [1] - 地点在上海 [1] - 上市公司接待人员包括董事长游爱国、副总经理等游爱军、独立董事李大刚、保荐代表人葛绍政 [1] 活动内容及规范 - 游爱军主持业绩说明会，与会人员和公司相关人员采用问答形式沟通，具体内容见问答列表 [1] - 公司与投资者充分交流沟通，按规定保证信息披露真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露情况，团体接待未签署《承诺书》 [2] 附件信息 - 附件清单为业绩说明会问答列表 [2]

公司2018年经营情况 - 实现营业收入78,851.83万元，同比上升22.66% [3] - 净利润6,198.67万元，同比上升70.60% [3] - 基本每股收益0.44元 [3] 公司未来三年发展规划 - 围绕“守正创新、链接未来”方针，向信息化数据化迈进，实施精细化营销 [3][4] - 实施1+1+N品牌战略，精准定位品牌、产品和价格 [3] - 推进信息化建设，提升管理效率，坚持研发创新，搭建纸、膜、胶研发平台 [4] - 以客户和市场为导向进行产品研发和升级迭代，加大技术和研发投入 [4] - 用好产学研合作平台，推进新型材料开发和项目产业化 [4] - 创新“渠道连锁链”模式，建设“产业链”，打造产品“生态链” [4] 公司募资及融资情况 - 截至2018年12月31日，募集资金余额为8,403.41万元，其中专户余额403.41万元，未到期银行理财产品8,000.00万元 [4] - 收购墨库项目有融资计划，但未确定 [4] 公司其他情况 - 前4大股东暂无减持计划 [5] - 银行贷款暂无计划 [5] - 拥有全产业链竞争优势，关键技术申请国家专利且大多已获授权，在同行业保持领先地位 [5] - 管理层结构暂无调整计划 [5]

公司基本信息 - 证券代码为 002825，证券简称为纳尔股份，编号为 2020 - 002 [1] - 2020 年 12 月 15 日 10：00 - 12：00，在上海市浦东新区新场镇新瀚路 26 号进行特定对象调研 [2] - 参与单位有明睿（北京）资本管理有限公司、首创证券股份有限公司、中国对外经济贸易信托有限公司 [2] 公司业务介绍 - 是数码喷绘材料、汽车保护膜、数码墨水等新材料提供商 [2] - 数码喷绘材料用于公共场所标识、交通广告、商业及建筑装饰等领域 [2][3] - 汽车保护膜有 5 大功能，能保护车体和保值二手车 [3] - 数码墨水用于数码印花、广告、桌面办公、包装及建筑装饰等领域 [3] 业务发展策略 - “一体两翼、双轮驱动”，“一体”指数码喷绘材料业务，占比超三分之二，策略是拓展市场份额、增厚产业链深度等 [3] - “两翼”指数码墨水和汽车保护膜，合计占比三成，策略是增加研发投入、丰富产品线等 [3] - 利用资本市场资源，内生发展提升汽车保护膜份额，外延增量增加墨水业务销售和利润 [4] 交流环节要点 - 汽车保护膜与数码喷绘材料在产品、技术等环节协同性强，数码墨水与数码喷绘材料在市场、客户等方面协同性强 [4] - 今年业务增长源于汽车保护膜和数码墨水快速增长，下半年数码喷绘材料国内外需求恢复并超上年同期 [4] - 再融资募投项目，数码压延膜项目增厚数码喷绘材料产业链深度，汽车保护膜及电子光学膜项目带来增量市场和业务 [4][5]

机构与人员信息 - 广发证券：代川、周静、孙柏阳 [1] - 汇添富基金：陈威、蔡志文、董超 [1] - 嘉实基金：陈涛、延健磊 [1] - 博时基金：柴琪婉 [1] - 招商基金：亢思汗 [1] - 中银基金：张欣仪 [1] - 交银施罗德基金：杨金金 [1] - 国泰基金：谢泓材 [1] - 永赢基金：沈平虹 [1] - 万家基金：张希晨、刘洋 [1] - 长城基金：翁善根 [1] - 光大资管：向志辉 [1] - 申万菱信基金：田仁秀 [1] - 信达澳银基金：郭敏 [1] - 中庚基金：潘博众 [1] - 大成基金：朱倩 [1]

分组1：公司业务介绍 - 公司是数码喷绘材料、汽车漆面保护膜、数码墨水等新材料产品提供商 [2] - 数码喷绘材料应用于公共场所标识、流动媒体广告、商业装饰等领域；汽车漆面保护膜可保护车漆、提升美观度；数码墨水应用于纺织面料、快时尚服饰等方面 [2] - 业务发展策略为“一体两翼、双轮驱动”，“一体”指数码喷绘材料业务，占比约三分之二，策略是拓展市场份额、增厚产业链深度；“两翼”指数码墨水和汽车保护膜，合计占比三成，策略是增加研发投入、丰富产品线等 [3] 分组2：氢能源业务布局 - 2021年介入氢能源燃料电池行业，合资设立上海纳尔终能氢电有限公司，开展燃料电池膜电极等核心零部件业务，目标成为国内最具竞争力的膜电极研发制造企业 [3] - 膜电极成本占燃料电池系统总成本较高，技术门槛高，具有高成长性、产品附加值和竞争壁垒 [3][5] - 纳尔氢电技术团队在燃料电池领域有近30年技术积累，产品在功率密度、产品寿命及产品成本等方面有优势 [3] - 2021年4月公司成立后筹备工作快速推进，车间装修完成，设备进场调试，预计10月试生产 [5] 分组3：交流环节问题解答 - 上半年车身贴产品毛利率下降因原材料价格上涨，公司通过管理订单、跟踪期货市场、与客户商讨价格等应对 [4] - 子公司墨库图文数码墨水业务发展良好，服装面料方面的数码喷墨印花墨水占总营业收入比例超七成，未来市场规模将随年轻群体个性化需求增长而扩大 [4] - 纳尔氢电主营高性能燃料电池膜电极等核心零部件，由胡里清博士领衔，技术领先且自主可控 [4] - 纳尔氢电产品优势在于优化配方和工艺、严格筛选原材料、自主研发抗反极技术，同等性能下铂载量更低，成本更低 [5]