激励计划流程 - 2025年4月21日会议审议通过激励计划相关议案[1] - 4月22日披露激励计划草案等公告[1] - 4月22日至5月1日公示激励对象名单[1][2] 激励对象情况 - 激励对象为公司高、中层及核心骨干[3] - 不包括监事、独立董事等特定人员[4] - 激励对象任职资格合规无禁止情形[3]

证券代码：002825 证券简称：纳尔股份 公告编号：2025-026 上海纳尔实业股份有限公司 关于2024年年度股东大会增加临时提案暨股东大会补 充通知的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 上海纳尔实业股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十五次会 议于2025年4月21日（星期一）下午14:30在上海市浦东新区新场镇新瀚路26号公 司三楼会议室召开，会议审议通过了具体详见2025年4月22日公司披露于《证券 时报》、《中国证券报》及巨潮资讯网（www.cninfo.cn）上的《关于召开2024 年年度股东大会的通知》（公告编号：2025-019）。 2025年4月27日，公司董事会收到控股股东游爱国先生发来的《关于增加上 海纳尔实业股份有限公司2024年年度股东大会临时提案的函》，游爱国先生提请 公司董事会将《关于提请股东大会授权董事会办理小额快速融资相关事宜的议案》 作为临时提案提交公司2024年年度股东大会审议。 2025年4月29日，公司召开了第五届董事会第十六次会议、第五届监事会第 十六次会议，会议审议通过了《关于提请股 ...

本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 上海纳尔实业股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第十六次会 议于2025年4月29日在公司会议室以现场结合通讯方式召开。本次会议于2025年4 月27日以电话、电子邮件或正式文本等方式通知了全体监事。 证券代码：002825 证券简称：纳尔股份 公告编号：2025-025 上海纳尔实业股份有限公司 第五届监事会第十六次会议决议公告 三、备查文件 本次会议应出席监事3人，实际出席监事3人，其中监事邵新征先生以通讯表 决方式参加了本次会议。会议由监事会主席邵贤贤女士主持，会议的召开和表决 的程序符合《中华人民共和国公司法》及公司章程的规定。 二、监事会会议审议情况 1、审议通过了《关于提请股东大会授权董事会办理小额快速融资相关事宜 的议案》 根据《上市公司证券发行注册管理办法》《深圳证券交易所上市公司证券发 行上市审核规则》《深圳证券交易所上市公司证券发行与承销业务实施细则》等 相关规定，公司董事会提请股东大会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行 融资总额不超过人民币3亿元且不超过最 ...

会议情况 - 公司第五届董事会第十六次会议于2025年4月29日召开，应出席7人，实到7人[1] 融资事宜 - 董事会提请股东大会授权办理小额快速融资，总额不超3亿，不超最近一年末净资产20%[2] - 授权期限为2024年年度股东大会通过日起至2025年年度股东大会召开日止[2] - 《关于提请授权办理小额快速融资的公告》于2025年4月30日发布[2] - 该议案表决同意7票，反对0票，弃权0票，尚需2024年年度股东大会审议[4][5]

业绩说明会概况 - 纳尔股份2024年年度网上业绩说明会于2025年4月24日举行，董事长游爱国等高管出席 [1] - 投资者共提问8个，公司全部回答，答复率100% [1] 股东大会参与度 - 2024年两次股东大会投资者参与比例分别为47.26%和47.07% [2] - 公司表示将严格按照规定为股东参加股东大会提供便利 [2] 财务表现 - 2024年营业收入19亿，同比增长27.73% [2] - 净利润1.28亿，同比增长31.19% [2] - 基本每股收益0.38元 [2] - 2024年经营活动现金流净额与扣非净利水平相当 [4] - 2025年一季度经营现金流正常，预计全年现金流较2024年有所提升 [4] 业务发展策略 数码喷绘产品市场 - 国内建立覆盖全国地级市的营销网络，拥有超过200个地级品牌代理商 [2] - 产品销往90多个国家和地区，与国际知名公司合作 [2] 汽车功能膜市场 - 2024年与知名厂商达成战略合作 [2] - 2025年预计在2024年高增长基础上仍有较大增长潜力 [4] 其他业务 - 光学及电子功能膜领域持续深耕 [3] - 在新材料、新能源、半导体等领域寻找合作伙伴拓展第二增长曲线 [3] 行业前景 - 数码喷绘材料国内市场承压但国外空间广阔 [3] - 汽车功能膜市场处于高速增长阶段 [3] - 手机保护膜行业将通过开拓原厂客户提升市场份额 [3] - 行业整体业绩分化明显，头部企业优势扩大 [3]

经营业绩 - 2024年公司实现营业收入19.00亿，同比增长27.73%；净利润1.28亿，同比增长31.19%，基本每股收益为0.38元 [5] - 2024年公司经营活动现金流净额相对上年有所下降，但与当年扣非净利水平基本相当；2025年第一季度经营现金流正常，预计2025年经营现金流较2024年有一定提升 [1] - 2024年毛利率同比下降0.23个百分点至17.11%，主要因23年部分非主营业务来料加工业务无原材料成本致毛利率较高，2024年无此业务 [12] 行业前景与公司地位 - 数码喷绘材料国内市场承压，国外空间广阔；汽车功能膜国内外处于高速增长阶段；手机保护膜可开拓原厂客户提升收入利润和市场率 [2] - 行业整体业绩分化明显，头部企业优势突出，公司经营优势明显，销售收入及利润增长稳定 [3] 业务发展策略 - 做大做强主业，深耕数码喷绘材料、汽车功能膜、光学及电子功能膜，保持收入、利润和现金流稳定增长；拓展第二增长曲线，在新材料等领域寻找合作标的 [4] - 数码喷绘产品加强营销体系打造，国内建立覆盖全国地级市的营销服务网络，拥有超200个地级品牌代理商，产品销往九十多个国家和地区；汽车功能膜与知名厂商合作，坚持研发创新和严格质量控制 [7] 各业务板块情况 - 2024年汽车功能膜收入同比增长50.62%，受益于外部市场需求增长和内部团队战斗力；光学及电子功能膜收入增长94.64%，得益于前期产品研发及产线布局，2025年仍有增长潜力 [9] - 江西丰城纳尔基地2024年完成单透车间搬迁过渡，产能逐渐爬坡，一期基本达产，库存改善，工厂管理团队完善 [13] - 泰国工厂2024年出口美国业务占比不到2%，将根据关税及市场变化决定是否扩大对美出口 [14] 研发与创新 - 2024年研发投入金额比2023年增长43.18%，成立研究院，加大新产品、环保产品研发支出 [10] - 2024年膜电极产品处于研发投入阶段，与上海交通大学建立产学研合作，截止2024年12月31日有氢能相关实用新型专利6项，通过产业基金接触氢能优秀项目 [11][18] 股东与合作 - 2024年度召开2次股东大会，2024年第一次临时股东大会和2023年年度股东大会投资者参与比例分别为47.26%和47.07%，欢迎参与2025年5月13日召开的2024年度股东大会 [6] - 拟收购蓝微电子控制权，双方在土地资源、厂房建设和经营管理上有潜在互补，需结合具体情况研究 [15] 其他事项 - 2024年拟10派1.2元，分红率约30%，分红策略会考虑公司发展阶段、行业机会及经营资金需求 [17] - 氢电事业部关注国家氢能产业政策，与多所科研院所开展产学研合作，通过两个氢能项目立项，入驻浦东博士后工作基地 [18] - 公司当前主营业务收入来自数码喷印材料及汽车功能膜等行业，新能源聚焦氢能膜电极研发，暂无2025年度募资计划 [16]

公司信息 - 证券代码为 002825，证券简称为纳尔股份，编号为 2025 - 004 [1] 投资者关系活动信息 - 活动类别为业绩说明会 [2] - 参与人员为线上参与公司 2024 年度网上业绩说明会的投资者 [2] - 活动时间为 2025 年 4 月 24 日 15：00 - 17：00 [2] - 活动地点为全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）和约调研“纳尔股份 IR”微信小程序 [2] - 上市公司接待人员为董事长、总经理游爱国，副总经理、董事会秘书、财务总监游爱军 [2] 活动过程及情况 - 游爱军主持业绩说明会，与会人员和公司相关人员采用问答形式沟通，具体内容详见问答列表 [2] - 公司与投资者充分交流沟通，按《信息披露管理制度》等规定保证信息披露真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露情况，团体接待未签署《承诺书》 [2] 附件信息 - 附件清单为业绩说明会问答列表，日期为 2025 年 4 月 24 日 [2]

行业发展前景 - 数码喷绘材料国内市场承压但国外空间广阔 公司将通过海外工厂优势提升外销投入和市占率 [1] - 汽车功能膜市场国内外均处于行业高速增长阶段 公司将通过研发和市场营销投入巩固市场头部地位 [1] - 光学及电子功能膜前景广阔 手机保护膜业务将通过开拓原厂客户提升收入利润规模和市占率 [1] 市场需求应对策略 - 数码喷印产品建立覆盖全国地级市的营销网络 拥有超过200个地级品牌代理商并提供全方位服务 [1] - 国际市场上产品销往九十多个国家和地区 为诸多国际知名公司提供产品及技术合作 [1] - 汽车功能膜板块与知名厂商达成战略合作 从行业认知到应用研发全方位推动隐形车衣行业创新 [1] 产品研发与质量管控 - 坚持研发创新为市场提供引领潮流的产品 开发客户满意的优质产品开拓市场 [1] - 严格控制产品质量 从原料生产加工建立严格体系流程 树立质量是企业生命线的原则 [1] 业务范围与战略布局 - 主要从事精密涂布业务领域的数码喷印材料 汽车保护膜 光学及电子功能膜材等产品的研发生产和销售 [2] - 积极拓展新赛道布局氢能源项目 包括膜电极等相关领域的战略布局 [2]

文章核心观点 纳尔股份2025年一季报数据表现佳，营收和利润同比大幅上升，但应收账款增幅较大；公司业绩有周期性，资本回报率和产品附加值一般，现金流和应收账款状况需关注；汽车保护膜产品市场前景广阔，公司正积极拓展前装市场渠道 [1][3][4] 财务数据 - 2025年一季报营业总收入5.03亿元，同比上升24.33%，归母净利润6878.33万元，同比上升201.41% [1] - 应收账款同比增幅达61.39%，从2.17亿增至3.5亿 [1] - 毛利率18.83%，同比增12.45%，净利率13.87%，同比增139.87% [1] - 三费占营收比7.47%，同比减20.69%，销售、管理、财务费用总计3757.33万元 [1] - 每股净资产4.62元，同比增9.73%，每股经营性现金流0.07元，同比增3274.01%，每股收益0.2元，同比增185.71% [1] 业务评价 - 去年ROIC为6.7%，近年资本回报率一般，业绩具有周期性 [3] - 去年净利率为6.76%，产品或服务附加值一般 [3] 偿债能力 - 公司现金资产非常健康 [3] 融资分红 - 上市9年累计融资总额6.15亿元，累计分红总额3.06亿元，分红融资比为0.5 [3] 商业模式 - 公司业绩主要依靠研发驱动，需研究驱动力背后实际情况 [3] 关注建议 - 关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.46% [3] - 关注公司应收账款状况，应收账款/利润已达276.7% [3] 汽车保护膜业务 - 产品包括汽车漆面保护膜、汽车窗膜及改色膜等，销售渠道有品牌代理商、汽车4S店、汽车原厂等 [3] - 市场处于进口替代、消费升级阶段，新能源汽车发展和用户需求为产业提供新增长点 [3][4] - 公司正通过参与招投标等方式进入前装市场渠道，满足车主个性化需求 [4]

股东大会安排 - 公司2024年年度股东大会于2025年5月13日召开[1] - 现场会议地点为上海市浦东新区新场镇新瀚路26号公司三楼会议室[5] - 股权登记日为2025年5月7日[5] - 深交所交易系统网络投票时间为2025年5月13日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[1][18] - 深交所互联网投票系统网络投票时间为2025年5月13日9:15 - 15:00[1][19] - 提案5、8、12、13、14需经出席股东大会的股东所持有效表决权的三分之二以上审议通过[7][8] - 登记时间为2025年5月12日8:30 - 11:30、13:00 - 16:00[11] - 异地股东登记信函不得迟于2025年5月12日16:00送达[11] - 投票代码为"362825"，投票简称为"纳尔投票"[17] - 会议会期半天，出席者费用自理[11] 授权与议案 - 可委托出席2024年年度股东大会，授权有效期至会议结束[24] - 同意总议案及多项2024年度相关议案[25][26]