股票代码：002860 股票简称：星帅尔 公告编号：2024-106 债券代码：127087 债券简称：星帅转 2 杭州星帅尔电器股份有限公司 1、变更原因 2、变更前采用的会计政策 本次会计政策变更前，公司执行财政部发布的《企业会计准则——基本准则》和各项具体 会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告以及其他相关规定。 关于会计政策变更的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏。 杭州星帅尔电器股份有限公司（以下简称"公司"）根据财政部相关规定对会计政策进行 相应变更，具体情况公告如下： 一、本次会计政策变更概述 财政部于 2024 年 3 月发布《企业会计准则应用指南汇编 2024》，规定保证类质保费用应 计入营业成本。据《企业会计准则应用指南汇编 2024》的规定,公司需对原采用的相关会计政 策进行相应调整，自 2024 年 1 月 1 日起执行。 3、变更后采用的会计政策 三、本次会计政策变更对公司的影响 公司本次会计政策变更是根据财政部相关规定和要求进行的变更，符合相关法律法规的规 定，执行变更后的会计政策能够客观、公允地反映 ...

资金管理 - 公司可用不超2.35亿元闲置募集资金现金管理，额度内循环使用，期限一年[2] 产品购买 - 子公司购2千万元杭州银行“添利宝”结构性存款，期限96天[2] 产品收益 - 多笔不同期限和金额产品有对应理财收益（含税）[4][5] - 2亿元产品2024年10月30日起息，2025年5月6日未到期[5]

新产品和新技术研发 - 公司近日取得《发明专利证书》[2] - 专利申请日为2022年08月16日，有效期20年[2] - 专利证书号为第7479084号，专利号为ZL202210978773.1[2] 其他 - 公告发布时间为2024年11月4日[4]

资金运用 - 公司可使用不超2.35亿元闲置募集资金现金管理[2] - 子公司购2亿杭州银行“添利宝”结构性存款[2] 产品信息 - 产品期限188天，2024.10.30起息，2025.05.06到期[2] - 预期年化收益率1.75%-2.65%[2] 理财收益 - 多笔不同起息日产品有对应理财收益[4][5]

报告公司投资评级 - 维持“增持”投资评级 [1][4] 报告的核心观点 - 公司2024Q1 - Q3营业总收入15.15亿元，同比降33.70%；归母净利润1.45亿元，同比降20.15%；2024Q3单季营业总收入4.72亿元，同比降35.40%；归母净利润0.53亿元，同比降20.00% [1] - 光伏业务拖累整体营收，2024年三季度营收下滑因太阳能光伏组件产品销售价格下降 [1] - 盈利能力优化，2024Q3毛利率同比升1.57pct至21.72%，净利率同比升2.15pct至11.69%；销售/管理/研发/财务费率为0.90%/4.29%/3.30%/1.84%，同比变动0.14pct/-1.11pct/-0.26pct/1.7pct [1] - 光伏业务影响净现金流，2024Q3经营性现金流净额0.42亿元，同比下滑62.55%，因光伏业务支付货款增加；销售商品收到现金4.19亿元，同比升88.97% [1] - 展望以家电板块为基础、新能源板块为先导，家电业务加大研发投入、延伸产业链，光伏组件业务产能逐渐爬坡，计划实现5GW/年产能 [1] - 预计公司2024 - 2026年归母净利润1.65/1.97/2.32亿元，同比增长 - 18.4%/19.0%/17.9% [1] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 |财务指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|1,949|2,879|2,015|2,479|2,925| |增长率yoy（%）|42.4|47.7|-30.0|23.0|18.0| |归母净利润（百万元）|119|202|165|197|232| |增长率yoy（%）|-17.2|70.0|-18.4|19.0|17.9| |EPS最新摊薄（元/股）|0.39|0.66|0.54|0.64|0.76| |净资产收益率（%）|8.7|12.3|8.9|9.7|10.5| |P/E（倍）|22.5|13.2|16.2|13.6|11.5| |P/B（倍）|1.9|1.7|1.6|1.4|1.3| [3] 股票信息 - 行业为家电零部件Ⅱ - 前次评级为增持 - 10月24日收盘价8.74元 - 总市值2,674.50百万元 - 总股本306.01百万股 - 自由流通股占比95.70% - 30日日均成交量5.01百万股 [4] 财务报表和主要财务比率 - 包含流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债、负债合计、少数股东权益、股本、资本公积、留存收益、归属母公司股东权益、负债和股东权益等项目在2022A - 2026E的情况 [7][8][9] 现金流量表（百万元） |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|148|401|104|260|120| |净利润|123|213|165|197|232| |折旧摊销|47|52|43|47|53| |财务费用|-3|1|-19|-26|-29| |投资损失|-4|3|-4|-3|-2| |营运资金变动|-45|93|-82|45|-134| |其他经营现金流|29|39|0|0|0| |投资活动现金流|30|-306|82|-71|-71| |资本支出|122|160|-122|27|20| |长期投资|146|-151|0|0|0| |其他投资现金流|298|-297|-40|-44|-51| |筹资活动现金流|-101|412|-45|-75|-75| |短期借款|2|-2|0|0|0| |长期借款|-180|357|-104|-65|-69| |普通股增加|103|0|0|0|0| |资本公积增加|122|-43|0|0|0| |其他筹资现金流|-148|100|59|-11|-6| |现金净增加额|80|506|142|113|-26| [9] 利润表（百万元） |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|1949|2879|2015|2479|2925| |营业成本|1658|2448|1693|2077|2457| |营业税金及附加|7|12|9|10|12| |营业费用|25|29|26|32|29| |管理费用|68|96|66|87|102| |研发费用|66|70|60|84|99| |财务费用|-3|1|-19|-26|-29| |资产减值损失|-2|-9|-4|-5|-7| |其他收益|18|37|0|0|0| |公允价值变动收益 投资净收益|0 4|0 -3|0 4|0 3|0 2| |资产处置收益|0|0|0|0|0| |营业利润|131|240|187|222|263| |营业外收入|1|2|1|2|1| |营业外支出|1|1|1|1|1| |利润总额|130|241|188|223|263| |所得税|7|29|23|27|32| |净利润|123|213|165|197|232| |少数股东损益 归属母公司净利润|4 119|10 202|0 165|0 197|0 232| |EBITDA|162|288|209|242|284| |EPS（元）|0.39|0.66|0.54|0.64|0.76| [10][11] 主要财务比率 |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力 - 营业收入(%)|42.4|47.7|-30.0|23.0|18.0| |成长能力 - 营业利润(%)|-19.7|83.4|-22.0|18.8|18.2| |成长能力 - 归属于母公司净利润(%)|-17.2|70.0|-18.4|19.0|17.9| |获利能力 - 毛利率(%)|14.9|15.0|16.0|16.2|16.0| |获利能力 - 净利率(%)|6.1|7.0|8.2|7.9|7.9| |ROE(%)|8.7|12.3|8.9|9.7|10.5| |ROIC(%)|7.7|10.0|6.7|7.5|8.5| |资产负债率(%)|43.1|49.2|29.3|48.6|30.6| |净负债比率(%)|-34.0|-34.6|-41.5|-46.9|-44.7| |流动比率|1.8|2.1|4.2|1.9|3.1| |速动比率|1.3|1.6|3.3|1.6|2.4| |总资产周转率|0.9|1.0|0.7|0.8|0.8| |应收账款周转率|2.8|3.2|3.2|3.2|3.2| |应付账款周转率|2.6|2.4|2.4|2.4|2.4| |每股收益(最新摊薄)|0.39|0.66|0.54|0.64|0.76| |每股经营现金流(最新摊薄)|0.48|1.31|0.34|0.85|0.39| |每股净资产(最新摊薄)|4.50|5.15|5.59|6.11|6.74| |P/E|22.5|13.2|16.2|13.6|11.5| |P/B|1.9|1.7|1.6|1.4|1.3| |EV/EBITDA|13.7|6.9|8.7|6.8|5.7| [10]

财务表现 - 公司2024年第三季度营业收入为471,917,931.32元，同比下降35.40%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为52,949,665.22元，同比下降20.00%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为-5,920,315.35元，同比下降105.91%[3] - 总资产为3,313,339,645.20元，同比下降2.37%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为1,817,025,591.73元，同比增长7.60%[3] - 公司2024年第三季度营业总收入为1,514,773,368.51元，同比下降33.7%[13] - 公司2024年第三季度营业总成本为1,375,917,663.38元，同比下降33.6%[13] - 公司2024年第三季度净利润为148,496,392.48元，同比下降22.4%[14] - 公司2024年第三季度归属于母公司股东的净利润为145,275,742.07元，同比下降20.2%[14] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.47元，同比下降20.3%[15] - 公司2024年第三季度稀释每股收益为0.45元，同比下降23.7%[15] - 公司2024年第三季度研发费用为44,661,382.46元，同比下降45%[14] - 公司2024年第三季度销售费用为13,663,530.49元，同比下降19.1%[14] - 公司2024年第三季度管理费用为64,947,894.83元，同比下降10.2%[14] - 公司2024年第三季度财务费用为15,651,622.46元，同比增加2,941.6%[14] - 销售商品、提供劳务收到的现金为1,565,927,567.66元，同比增长63.56%[16] - 经营活动产生的现金流量净额为-5,920,315.35元，去年同期为100,252,096.05元[17] - 收回投资收到的现金为890,120,589.04元，同比增长765.94%[17] - 投资活动产生的现金流量净额为-566,440,054.34元，去年同期为-139,591,661.20元[17] - 筹资活动产生的现金流量净额为73,204,147.58元，去年同期为424,015,047.64元[17] - 现金及现金等价物净增加额为-497,907,757.34元，去年同期为383,067,188.21元[17] - 期末现金及现金等价物余额为335,808,891.43元，去年同期为710,458,235.95元[17] - 支付给职工及为职工支付的现金为160,934,515.90元，同比增长34.26%[17] - 支付的各项税费为70,751,420.78元，同比增长18.07%[17] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为20,921[8] - 陈丽娟持股比例为27.96%，持股数量为85,552,673股[8] - 杭州富阳星帅尔股权投资有限公司持股比例为12.71%，持股数量为38,882,072股[8] 资产负债情况 - 货币资金期末余额为455,274,581.73元，较期初减少531,610,729.03元[10] - 交易性金融资产期末余额为540,473,096.63元，较期初增加420,242,077.51元[10] - 应收账款期末余额为660,179,290.72元，较期初减少59,623,186.77元[10] - 存货期末余额为326,177,203.21元，较期初减少14,393,442.82元[10] - 流动资产合计期末余额为2,447,903,871.13元，较期初减少160,650,926.33元[11] - 非流动资产合计期末余额为865,435,774.07元，较期初增加80,057,207.03元[11] - 流动负债合计期末余额为1,016,527,234.60元，较期初减少241,281,736.34元[11] 费用与收益 - 研发费用同比下降44.98%，主要系本期研发材料领用减少所致[7] - 财务费用同比增加2993.99%，主要系本期可转债计提债券利息所致[7] - 投资收益同比增加72.70%，主要系本期理财及存单收益增加所致[7] - 资产处置收益同比增加31496.58%，主要系本期子公司处置落后生产线所致[7] - 筹资活动产生的现金流量净额同比下降82.74%，主要系上期收到可转债募集资金所致[7] 审计情况 - 第三季度报告未经审计[18]

国投证券股份有限公司 关于杭州星帅尔电器股份有限公司 使用部分闲置募集资金进行现金管理的核查意见 国投证券股份有限公司（ 以下简称"国投证券"、"保荐人"）作为杭州星帅尔 电器股份有限公司（ 以下简称"星帅尔"、"公司"）向不特定对象发行可转换公司 债券的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《深圳证券交易所上市公司 自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》《深圳证券交易所股票上市规 则》等相关法律法规及规范性文件的要求，对星帅尔使用部分闲置募集资金进行 现金管理事项进行了审慎核查，核查情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会证监许可[2023]10 号文核准，并经深圳证券交 易所同意，星帅尔向社会公众公开发行面值总额 46,290.00 万元可转换公司债 券。根据星帅尔与主承销商国投证券股份有限公司 原"安信证券股份有限公司"， 下同)签署的可转换公司债券承销协议，星帅尔支付国投证券股份有限公司承销 和保荐费用 689.00 万元 含增值税），星帅尔扣除承销和保荐费用 689.00 万元 含增值税）后的募集 ...

股票代码：002860 股票简称：星帅尔 公告编号：2024-100 债券代码：127087 债券简称：星帅转 2 杭州星帅尔电器股份有限公司 第五届监事会第十三次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 监事会对公司编制的2024年第三季度报告发表如下书面审核意见： 经审核，监事会认为董事会编制和审核的公司2024年第三季度报告的程序符合法律、行政 法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了上市公司的实际情况，不存在 任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 《2024年第三季度报告》详见《证券时报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）（公告编 号：2024-101）。 （二）审议通过《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》 表决情况：3 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 一、监事会会议召开情况 杭州星帅尔电器股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第十三次会议，于2024 年10月14日以书面方式向全体监事发出通知，并于2024年10月24日在公司3号会议室以现场方 式召开。会议由监事会主席徐利群女士 ...

股票代码：002860 股票简称：星帅尔 公告编号：2024-102 债券代码：127087 债券简称：星帅转 2 杭州星帅尔电器股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏。 杭州星帅尔电器股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）2024 年 10 月 24 日召开 的第五届董事会第十七次会议、第五届监事会第十三次会议审议通过了《关于使用部分闲置募 集资金进行现金管理的议案》，同意公司（含子公司）在不影响募集资金投资项目建设和正常 生产经营的前提下，使用不超过 2.35 亿元人民币的闲置募集资金进行现金管理，投资安全性 高、流动性好的保本型投资产品，在上述额度内可循环使用，投资期限自董事会审议通过之日 起一年内有效，具体情况公告如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会证监许可[2023]10号文核准，并经深圳证券交易所同意，本公 司向社会公众公开发行面值总额46,290.00万元可转换公司债券。根据本公司与主承销商国投 证券股份有限公司（原"安信证券股份有限公司"，下同）签署的可转 ...

会议情况 - 公司第五届董事会第十七次会议于2024年10月24日召开，7名董事全出席[2] 议案审议 - 审议通过《2024年第三季度报告》[3] - 审议通过使用不超2.35亿元闲置募集资金现金管理议案[4] - 审议通过《关于制定<舆情管理制度>的议案》[6]