回购方案 - 2025年3月18日通过回购方案，金额5000 - 10000万元[2] - 回购价不超15元/股，预计回购3333333 - 6666667股，占比1.09% - 2.18%[2] - 实施期限自方案通过日起12个月内[2] 回购进展 - 截至2025年4月30日，回购7210100股，占比1.99%[3] - 最高成交价10.26元/股，最低8.51元/股[3] - 成交总金额65447231.56元（不含费用）[3] 回购规则 - 不在特定重大事项期间以集中竞价回购[5] - 委托价格不为当日交易涨幅限制价格[5] - 不在开盘、收盘集合竞价及无涨跌幅限制日委托[5] 未来计划 - 后续根据市场情况在期限内实施并披露信息[5]

资金使用 - 2024年10月24日公司同意用不超2.35亿元闲置募集资金现金管理[1] - 子公司用2亿元闲置募集资金买杭州银行结构性存款产品[2] 理财收益 - 已归还2亿元本金及252.383562万元理财收益[2] - 2024年多阶段不同金额存款有对应理财收益[2][3] 产品期限 - 产品起息日2024年10月30日，到期日2025年5月6日[2]

活动信息 - 公司将参加2025年浙江辖区上市公司投资者网上集体接待日暨2024年度业绩说明会[2] - 活动时间为2025年5月13日15:00 - 17:00，采用网络远程方式[2] - 参与途径为登录“全景路演”网站等[2] 交流安排 - 公司总经理等将在线与投资者交流[2] - 提前征集交流问题，截止时间为2025年5月13日12:00[2] - 问题征集途径为访问指定网址或扫描二维码[2]

报告公司投资评级 - 文档未提及报告公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 公司2025年一季度实现收入5.03亿元，同比增长8.37%；实现归母净利润6429.95万元，同比增长21.73% [1] - 公司经营状况稳健，净利率同比有所提升；管理费用控制显著，可转债利息影响预计将减少；浙特电机资源倾斜，新业务值得期待 [4] - 预计公司2025 - 2027年收入为22.4亿、24.8亿、27.4亿元，同比增长7.6%、11.0%、10.6%；归母净利润为2.36亿、2.70亿、3.11亿元，同比增长64.2%、14.4%、15.0%，对应2025 - 2027年市盈率为18.2x、15.9x、13.9x [4] 根据相关目录分别进行总结 重要财务指标 - 2023 - 2027年营业总收入分别为28.79亿、20.77亿、22.35亿、24.80亿、27.42亿元，增长率分别为47.7%、 - 27.8%、7.6%、11.0%、10.6% [3] - 归属母公司净利润分别为2.02亿、1.44亿、2.36亿、2.70亿、3.11亿元，增长率分别为70.0%、 - 29.0%、64.2%、14.4%、15.0% [3] - 毛利率分别为14.6%、16.6%、19.5%、19.9%、20.4%；净资产收益率ROE分别为12.0%、7.9%、12.7%、13.1%、13.5% [3] - EPS（摊薄）分别为0.56、0.40、0.65、0.74、0.86元；市盈率P/E分别为21.25、29.94、18.23、15.93、13.85倍；市净率P/B分别为2.55、2.36、2.32、2.09、1.87倍 [3] 资产负债表 - 2023 - 2027年流动资产分别为26.09亿、27.39亿、28.13亿、31.14亿、34.65亿元；非流动资产分别为7.85亿、8.01亿、8.14亿、8.22亿、8.35亿元 [5] - 负债合计分别为16.68亿、16.75亿、17.16亿、18.06亿、19.17亿元；归属母公司股东权益分别为16.89亿、18.25亿、18.58亿、20.61亿、22.95亿元 [5] 利润表 - 2023 - 2027年营业总收入分别为28.79亿、20.77亿、22.35亿、24.80亿、27.42亿元；营业成本分别为24.58亿、17.33亿、17.99亿、19.87亿、21.83亿元 [5] - 归属母公司净利润分别为2.02亿、1.44亿、2.36亿、2.70亿、3.11亿元 [5] 现金流量表 - 2023 - 2024年经营活动现金流分别为4.01亿、0.32亿元，2025 - 2027年预计分别为4.17亿、3.25亿、3.70亿元 [5] - 2023 - 2024年投资活动现金流分别为 - 3.06亿、 - 7.38亿元，2025 - 2027年预计分别为 - 0.78亿、 - 0.84亿、 - 0.98亿元 [5] - 2023 - 2024年筹资活动现金流分别为4.12亿、2.65亿元，2025 - 2027年预计分别为 - 2.27亿、 - 0.92亿、 - 1.02亿元 [5]

市场表现 - 沪指报3279.03点，跌7.62点，跌幅0.23% [1] - 深成指报9899.82点，涨50.02点，涨幅0.51% [1] - 创业板指报1948.03点，涨16.09点，涨幅0.83% [1] 个股换手率 - 67只A股换手率超过20% [1] - 红墙股份换手率45.84%，跌幅9.99% [1] - C众捷换手率42.30%，跌幅6.56% [1] - 聚赛龙换手率36.65%，跌幅4.53% [1] - 新瀚新材换手率36.56%，跌幅5.03% [1] - 天元股份换手率36.21%，跌幅9.99% [1] 涨幅居前个股 - 春光智能涨幅29.98%，换手率30.76% [1] - 倍益康涨幅29.96%，换手率23.38% [2] - 大叶股份涨幅17.07%，换手率26.99% [1] - 美心翼申涨幅16.08%，换手率25.40% [1] - 渝三峡A涨幅10.06%，换手率28.69% [1] - 南方精工涨幅9.99%，换手率31.93% [1] - 瀛通通讯涨幅9.99%，换手率31.48% [1] 跌幅居前个股 - 田野股份跌幅22.08%，换手率26.07% [1] - 新金路跌幅9.34%，换手率23.19% [2] - 天保基建跌幅9.31%，换手率21.29% [2] - 红墙股份跌幅9.99%，换手率45.84% [1] - 天元股份跌幅9.99%，换手率36.21% [1] - 永安药业跌幅9.97%，换手率21.01% [2] 其他活跃个股 - 宏景科技涨幅3.78%，换手率35.39% [1] - 南方路机涨幅2.59%，换手率34.82% [1] - 夏厦精密涨幅6.37%，换手率33.09% [1] - 光大同创涨幅20.01%，换手率26.36% [1] - 恒工精密涨幅6.78%，换手率27.03% [1] - 信邦智能涨幅5.52%，换手率26.43% [1] - 矽电股份涨幅5.33%，换手率26.35% [1]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：家电、光伏、新能源汽车、军工、特种电机、人形机器人 [2][7][9][16] - 公司：星帅尔、江特电机 [2][16] 纪要提到的核心观点和论据 星帅尔公司业绩表现 - 2025 年第一季度收入 5.03 亿元，同比增长 8.37%；利润总额 0.75 亿元，同比增长 28.56%；归母净利润 0.64 亿元，同比增长 21.73% [4] - 一季度净利润 6400 万元，光伏组件业务营收约 3 亿元，贡献净利润 1300 万元 [2] 主要业务板块及市场份额 - 主营保护器与启动器，国内市场占有率约 50%，全球约 35%，客户覆盖全球主要压缩机和整机企业 [2][5] - 收购华景电子、新都安、泽特电机和黄山富乐，业务拓展至密封接线柱、温度控制器、新能源汽车、电梯、军工和光伏组件领域 [2][7] 各业务板块情况 - **光伏组件业务**：黄山富乐销售收入从 1 亿增长至 20 亿，2023 年贡献约 8000 万元净利润，2024 年贡献 3400 万元净利润；2025 年一季度总营收约 3 亿元，贡献净利润 1300 万元，光伏科技基地一条 750 兆瓦生产线实现扭亏为盈 [2][8][12] - **白电业务**：截至 4 月底表现稳健，预计 5 月订单减少，美国市场贸易战有一定影响，公司考虑转口贸易或在美加墨关税较低区域布局产能 [13][14] - **特种电机业务**：去年减值计提和资产处置，今年下半年预计有军工订单推动发展 [16] - **家电板块**：新增车载冰箱领域，已获理想、蔚来订单，2025 年一季度表现良好；预计未来几年主营业务保持 15%稳健增长，拓展非洲等新兴市场和美妆冰箱等新应用领域 [3][22][23] 竞争对手与策略 - 主要竞争对手为美国森萨塔和国内天银机电，坚守国产替代进口策略取得显著成果 [6] 未来发展重点 - 拓展新能源汽车相关业务，开发军工产品，向更多新应用领域扩展 [9][10] 其他重要但可能被忽略的内容 - 江特电机 2025 年一季度销售额 8000 万元，同比增长 40%，净利润 300 万元，逐步放弃传统家电领域，转向新兴电器产品，计划拓展人形机器人业务 [2][16] - 公司现金流受光伏产业账期延长影响，辅料采购全部现金支付降低成本约 10 个百分点，终止光伏木头项目转为流动资金优化财务结构 [2][18][20] - 光伏板块产能规划总计 1.75 吉瓦，主要客户为正泰，天瀚和三一重工陆续提供订单，暂时截线木质材料项目，未来看好光伏赛道 [21]

证券代码：002860 证券简称：星帅尔 | 杭州星帅尔电器股份有限公司投资者关系活动记录表 | | --- | 编号：2025-004 | 投资者关系活动 | （√）特定对象调研 | （ | ）分析师会议 | | --- | --- | --- | --- | | 类别 | （ ）媒体采访 | （ | ）业绩说明会 | | | （ ）新闻发布会 | （ | ）路演活动 | | | （ ）现场参观 | | | | | （ ）其他 | | | | 参与单位名称及 | 信达证券——罗岸阳， | | | | 人员姓名 | 汐泰投资——杨发鑫， | | | | | 上海冲积资产——陈忠， | | | | | 浙商基金——柴明， | | | | | 华夏久盈资产——于海申， | | | | | 上投摩根基金——陈雁冰， | | | | | 万家基金——王立晟， | | | | | 中银基金——裔汶锦， | | | | | 富国基金——崔宇， | | | | | 天弘基金——白宜清， | | | | | 博时基金——曹芮， | | | | | 东证融汇——许恩源， | | | | | 华西证券——况泽宇、喇睿萌， | | ...

杭州星帅尔电器股份有限公司 章程 目录 第一章总则 第二章经营宗旨和范围 第三章股份 第一节股份发行 第二节股份增减和回购 第三节股份转让 第四章股东和股东大会 第一节股东 第二节股东大会的一般规定 第三节股东大会的召集 第四节股东大会的提案与通知 第五节股东大会的召开 第六节股东大会的表决和决议 第五章董事会 第一节董事 第二节独立董事 第三节董事会 第四节董事会专门委员会 第五节董事会秘书 第六章总经理及其他高级管理人员 第七章监事会 第一节监事 第二节监事会 第八章财务会计制度、利润分配和审计 第一节财务会计制度 第二节内部审计 第三节会计师事务所的聘任 第九章通知与公告 2 第一节通知 第二节公告 第十章合并、分立、增资、减资、解散和清算 第一节合并、分立、增资和减资 第二节解散和清算 第十一章修改章程 第十二章附则 3 第一章总则 第一条为维护公司、股东和债权人的合法权益，规范公司的组织和行为，根 据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券 法》（以下简称《证券法》）和其他有关规定，制订本章程。 第二条杭州星帅尔电器股份有限公司系依照《公司法》和其他有关规定发起 设立的股 ...

股票代码：002860 股票简称：星帅尔 公告编号：2025-064 杭州星帅尔电器股份有限公司 关于变更注册资本及修订《公司章程》的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏。 杭州星帅尔电器股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年发行的可转换公司债券（"星 帅转 2"）自 2023 年 12 月 20 日（开始转股日）起至 2025 年 4 月 10 日（赎回日）止，公司总 股本因可转换公司债券转股累计增加 57,037,271 股，公司总股本将由 302,675,245 股增加至 359,712,516 股，公司注册资本也将由 302,675,245 元增加至 359,712,516 元。 鉴于上述事项将导致公司总股本及注册资本发生变化，公司拟相应修订《公司章程》部分 条款，具体修订如下： | 修订前 | 修订后 | | --- | --- | | 第六条 | 第六条 | | 公司注册资本为人民币 30,267.5245 万元。 | 公司注册资本为人民币 35,971.2516 万元。 | | 第二十条 | 第二十条 | | 公司股份总数为 ...

股票代码：002860 股票简称：星帅尔 公告编号：2025-063 杭州星帅尔电器股份有限公司 关于部分募投项目终止并将节余募集资金永久补充流动资金的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏。 杭州星帅尔电器股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 29 日召开第五届董事 会第二十一次会议及第五届监事会第十六次会议，审议通过了《关于部分募投项目终止并将节 余募集资金永久补充流动资金的议案》。鉴于当前市场环境及募投项目的实施进展情况，为提 高募集资金使用效率，经审慎研究，公司拟终止"年产 2GW 高效太阳能光伏组件建设项目"的 建设，并将该项目节余募集资金永久补充流动资金，用于公司日常生产经营。本事项尚需提交 公司股东大会审议。现将相关情况公告如下： 一、募集资金基本情况 (一) 实际募集资金金额、资金到账时间 公司经中国证券监督管理委员《关于核准杭州星帅尔电器股份有限公司公开发行可转换公 司债券的批复》(证监许可[2023]10 号)核准，由主承销商国投证券股份有限公司通过深圳证 券交易所系统采用优先配售和公开发行方式，向社会公开 ...