会议信息 - 2024年第四次临时股东大会由8月20日董事会会议决定召集，8月21日发布通知[4] - 会议采用现场与网络投票结合，现场9月6日15:30在成都成华区召开，网络投票9月6日进行[5] 参会情况 - 现场8人代表279,966,700股，占比51.6558%[8] - 网络154人代表35,353,200股，占比6.5229%[8] - 共162人代表315,319,900股，占比58.1787%[8] 议案审议 - 《收购庆丰公司固定资产议案》同意36,998,700股，占比99.1518%[11] - 《受让黔源地勘58.5%股权议案》同意294,255,400股，占比99.9102%[14] - 多项修订议案同意股数占比超94%[15][16][17][18] 会议合规 - 律师认为股东大会召集、召开、表决等程序及结果合法有效[20]

市场扩张和并购 - 公司2024年8月30日新设成都美潾生态科技有限公司，注册资本500万元[3][4] - 公司对成都美潾持股比例100%[5] 未来展望 - 设立成都美潾为发展液体肥事业，提供利润增长新渠道[5] - 新设公司可能面临市场、经营管理等风险[5] 其他影响 - 成都美潾设立使公司合并报表范围变化，对本年度业绩无实质影响[5]

回购方案 - 回购金额不低于8000万元且不超过15000万元[3] - 回购价格调整后不超过18.72元/股[3] 回购进展 - 2024年2月27日首次回购股份[5] - 截至2024年8月31日回购3288406股，占总股本0.61%[4] - 截至2024年8月31日支付总金额56663399.90元[4] - 截至2024年8月31日最高成交价18.04元/股，最低16.25元/股[4] 后续计划 - 后续继续实施回购方案并履行信息披露义务[9] 价格调整原因 - 因2023年度权益分配调整回购价格[6]

股权与资本 - 《2022年限制性股票激励计划》55,000股限制性股票回购注销登记完成[3] - 川恒转债2023.12.21 - 2024.5.31累计转股0.1892万股[3] - 公司注册资本由54,203.5745万元变更为54,198.2637万元[5] 工商信息 - 公司完成工商变更登记及章程备案，取得新营业执照[4] - 新营业执照注册资本为伍亿肆仟壹佰玖拾捌万贰仟陆佰叁拾柒圆整[7]

公司投资评级和核心观点 投资评级 - 公司维持"优于大市"评级,目标价为24.92元 [3] 核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入24.84亿元,同比增长32.14%;归母净利润3.54亿元,同比增长29.40%;扣非后净利润3.50亿元,同比增长28% [5] - 公司主要产品包括饲料级磷酸二氢钙、磷酸一铵、磷矿石和磷酸,各产品营收和毛利率情况良好 [5][10] - 公司通过全资子公司福麟矿业和参股子公司天一矿业,基本实现了磷矿石的自给自足 [11] - 公司拟以8.275亿元收购黔进矿业58.5%股权,该矿山预计2027年底投产,2028年底达产,预计正常生产年份矿山的年销售收入69434.39万元,年利润总额21591.47万元 [6][12] - 我们预计公司2024~2026年EPS分别为1.78、2.27、2.70元,给予公司2024年14倍PE,对应目标价24.92元 [13] 风险提示 - 原料和产品价格大幅波动 - 项目建设投产进度不及预期 - 煤化工下游需求不及预期 - 安全生产与环保合规风险 [13]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司磷化工业务实现营收22.75亿元,同比增长30.1% [1] - 公司磷酸二氢钙、磷酸一铵、磷酸产品营收同比分别增长13.3%、27.5%、78.3% [1] - 2024年上半年公司磷矿石开采业务实现营收2.10亿元,同比增长59.8% [1] - 公司拟以现金8.275亿元收购贵州黔源地质勘查设计有限公司58.5%的股权,扩大上游磷矿资源布局 [1] - 公司拟变更可转债募集资金用途,将未使用的2.96亿元资金投入"小坝磷矿山技术改造工程项目",提升小坝磷矿产能至80万吨/年 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年公司归母净利润预计分别为9.34、12.89、17.99亿元 [2] - 2024-2026年公司营业收入预计分别为5,196、6,345、7,661百万元 [2] - 2024-2026年公司毛利率预计分别为34.7%、33.0%、35.6% [4] - 2024-2026年公司ROE预计分别为15.2%、18.5%、22.2% [4]

提名委员会组成 - 成员由3名董事组成，独立董事应占多数[2] - 委员由董事长等提名，董事会选举产生[2] - 设主任委员1名，由独立董事担任，董事会选举[2] 任期与会议 - 任期与董事会一致，可连选连任[2] - 每年至少开1次会，提前3日通知[7] - 2/3以上委员出席可举行，决议过半数通过[7] 其他规定 - 表决方式为记名，临时可通讯表决[7] - 总裁可列席，必要时可邀他人[9] - 会议记录由秘书保存10年[9] - 制度自董事会批准日起实施[12]

业绩相关 - 2021年9月23日发行“川恒转债”1160.00万张，募集资金总额11.60亿元[1] - 扣除发行费用后实际募集资金净额1144725340.56元，可使用净额1143882958.87元[18] - 募集资金承诺投入114388.30万元，实际使用86436.21万元[23] 市场情况 - 2023年度硫精砂价格较可研报告编制时上涨超30%，2024年上半年上涨超73%[30] - 2023年度及2024年上半年硫酸价格较编制时下降[30] - 2005 - 2016年我国磷矿开采量迅速增长，2017 - 2020年逐年减少，2021年及2023年略有回升[37][38] - 2021年以来新能源汽车磷酸铁锂动力电池市场规模高速增长，带动磷矿石价格提升[39] 项目调整 - 拟终止“福泉市新型矿化一体磷资源精深加工项目—30万吨/年硫铁矿制硫酸装置”和“贵州川恒化工股份有限公司工程研究中心”[18] - 将剩余295699049.73元募集资金用于“小坝磷矿山技术改造工程项目”[33] 新项目情况 - 小坝磷矿山技术改造工程项目拟投资42435.40万元，已投入7281.35万元，拟用募集资金29569.90万元[34][36] - 项目建设投资预计42435.40万元，含工程费用等多项费用[37] - 项目建成后生产能力达53.73%企业可保本[43] - 矿山达设计产量时年销售收入32000.00万元，利润总额12220.32万元，年税后利润9165.24万元，投资回收期4.6年[43] 其他事项 - 公司将与子公司福麟矿业签订借款协议，借款利率采用同期银行一年期LPR，按季付息[46] - 福麟矿业、公司将与保荐机构及开户银行签订“募集资金三方监管协议”[47] - 若变更募集资金用途获通过，“川恒转债”附加回售条款生效，持有人享有一次回售权利[49]

委员会组成 - 薪酬与考核委员会成员由3名董事组成，独立董事应超半数[2] - 委员由董事长等提名，董事会选举产生[2] - 设主任委员1名，由独立董事担任，董事会选举产生[2] 会议规则 - 每年至少召开1次会议，会前3日通知委员[6] - 2/3以上委员出席可举行，决议须全体委员过半数通过[7] - 会议记录由董事会秘书保存10年[9] 薪酬方案流程 - 制订的薪酬计划或方案，按职权范围由董事会或股东大会审议通过后实施[4] - 董事会秘书等提供资料，董事和高管作述职和自我评价[5] - 委员会根据结果提报酬方案，表决后报董事会[5]

会议信息 - 2024年第五次临时股东大会，召集人为公司董事会[3] - 现场会议2024年9月13日15:30召开，网络投票时间为当日[3] 股权与登记 - 公司股权登记日为2024年9月10日[4] - 登记时间为2024年9月13日9:00 - 12:00、13:00 - 15:00[7] - 登记地点为贵州省黔南州福泉市公司证券部[8] 审议与投票 - 会议审议《变更募集资金用途的议案》等[6] - 普通股投票代码为"362895"，投票简称为"川恒投票"[11] - 深交所交易系统投票时间为2024年9月13日9:15 - 9:25等时段[12] - 深交所互联网投票系统投票时间为2024年9月13日09:15 - 15:00[13] 备查文件 - 备查文件包括《公司第四届董事会第三次会议决议》等[10]