报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司算力服务进展显著 - 公司算力管维服务已落地国家超算深圳中心、中国-东盟人工智能超算中心等多个超算中心 [1] - 公司公开发行可转换公司债券募集资金人民币10.90亿元用于建设五象云谷云计算中心项目 [1] - 公司加大投入升级算力服务,采购高性能算力服务器,打造润建股份智能算力中心,为客户提供智算云租赁服务 [1] 公司通信网络业务保持稳定发展 - 公司中标中国移动2023至2026年网络综合代维服务采购项目,中标省份数量、份额、金额持续保持第一,市场占有率大幅提升 [1] - 在联通、铁塔业务上,公司持续突破江西、甘肃联通省采相关业务,市场份额不断提升,保持稳定增长 [1] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为108.52/131.53/154.57亿元,同比增速分别为22.95%/21.20%/17.52% [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.87/7.07/8.14亿元,同比增速分别为33.84%/20.48%/15.08% [2] - 预计公司2024-2026年EPS分别为2.09/2.52/2.90元/股,3年CAGR为22.89% [2] 估值与评级 - 参照可比公司估值,给予公司2024年25倍PE,目标价52.27元,维持"买入"评级 [2]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 通信业务稳健 - 通信管维业务2023年实现收入45.6亿元,同比增长4.2% [1] - 通信业务持续为公司提供强劲的基本盘支撑,受行业格局优化影响较小 [1] - 公司以AI赋能通信运维业务,有望提高人效与业务效率 [1] 数字化业务重新提速 - 2023年数字化业务出现下滑,实现收入21.1亿元,同比下滑12.6% [2] - 进入2024年,数字化与信息化依旧是政企客户重要需求方向 [2] - 公司数字化业务调整战略后,有望凭借软件平台复用,结合销售与建设团队持续发力增长 [2] 新能源业务高增长 - 2023年新能源业务实现收入18.5亿元,同比增长61.7% [2] - 公司持续坚持以建设业务带动新能源运维业务放量 [2] - 24Q1受开工节奏影响,但结合在手订单情况,全年景气依旧 [2] 算力业务持续推进 - 2023年云服务与IDC业务实现收入3.1亿元,同比增长36.5% [2] - 公司依托五象云谷自有IDC,稳健开展算力业务,后续有望加速产生收入 [2] - 公司积极参与运营商IDC运维项目,实现通信运维能力在IDC的快速复用 [2] 财务数据总结 2023年业绩 - 2023年实现营业收入88.3亿元,同比增长8.2% [1] - 2023年归母净利润4.4亿元,同比增长3.4% [1] - 2024年一季度实现营业收入21.4亿元,同比下降6.8% [1] - 2024年一季度归母净利润1.3亿元,同比下降8.7% [1] 未来业绩预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为104.6/116.9/128.9亿元 [2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为5.8/6.9/7.8亿元 [2] - 对应PE分别为17/14/13x [2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][10] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2023年经营承压，信息网络业务行业需求待改善，调整24 - 25年归母净利润预测为6.3/8.2亿元（原值为7.9/10.3亿元），预计26年归母净利润为10.4亿元，对应当前PE估值为16/12/10倍 [3] - 公司各业务表现不一，通信网络业务平稳增长，信息网络业务承压，能源网络和算力业务高速增长，随着宏观环境回暖及算力业务拓展，有望保持增长 [1] 根据相关目录分别进行总结 业务收入情况 - 通信网络业务2023年实现45.61亿元，同比增长4.23%，有望随市占率提升持续稳健增长 [1] - 信息网络业务2023年实现收入21.11亿元，同比下滑12.60%，受宏观环境影响承压，宏观环境回暖有望复苏 [1] - 能源网络业务2023年实现收入18.45亿元，同比增长61.71%，呈现高速增长 [1] - 算力业务2023年实现收入3.08亿元，同比增长36.54%，在AIGC浪潮下拓展大客户，有望保持高速增长 [1] 财务数据 - 2023年实现营业收入88.26亿元，同比增长8.17%，实现归母净利润4.39亿元，同比增长3.38%，实现扣非净利润4.27亿元，同比增长4.10%；2024Q1实现营业收入21.39亿元，同比下滑6.75%，实现归母净利润1.27亿元，同比下滑8.71% [10] - 2023年毛利率承压下滑，整体实现毛利率17.92%，四大主要业务毛利率均承压，24Q1毛利率环比有所回升，但仍有差距，期待持续回升 [11] 在手订单情况 - 2023年底“已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额”为169.7亿元，同比增长约38%，24Q1在手订单同比增长超过30% [13] 算力布局情况 - 公司以五象云谷为基础向算力服务转向布局，第一阶段投入2亿元采购顶级算力服务器打造智能算力中心，提供2533Pops（Int8）定点算力或43Pflops(FP32)单精度浮点算力，还布局算力中心管维 [31] - 公司和国产算力头部企业保持良好合作关系，合作涵盖算力、IDC等领域，合作了中国 - 东盟人工智能超算中心等项目，五象云谷部分采购其设备，后续会深化合作 [5] AI应用情况 - 公司发布“曲尺”平台，可生成视觉、语音和文本领域的人工智能算法，赋能客户构建垂直领域的人工智能模型应用 [12] 数据服务情况 - 公司可为客户提供一体化的AI模型及数据服务，包括数据治理、训练、调优等 [33]

公司基本信息 - 公司股票简称为润建股份，股票代码为002929，股票上市证券交易所为深圳证券交易所，公司的中文名称为润建股份有限公司，公司的中文简称为润建股份[8] - 公司注册地址为广西壮族自治区南宁市西乡塘区总部路1号中国东盟科技企业孵化基地一期D7栋501室[9] 公司财务状况 - 公司的营业收入为8.17%，归属于上市公司股东的净利润为438,526,067.05元[11] - 公司的总资产为14,853,290,162元，归属于上市公司股东的净资产为35.83%[12] - 公司实现营业收入88.26亿元，同比增长8.17%，实现净利润4.39亿元，同比增长3.38%，经营性现金流量净额1.93亿元，研发投入3.33亿，同比增长17.68%[39] 公司风险提示 - 公司主要存在市场竞争的风险、对大客户依赖的风险、公司快速发展带来的管理风险、技术和产品更新的风险、商誉减值风险造成的风险等，敬请广大投资者注意投资风险[3] 公司业务发展 - 公司主营业务包括算力领域和数据服务领域，算力总规模达到197EFLOPS，数据服务领域日益重要[19] - 公司信息网络业务聚焦国家战略方向，未来发展前景广阔[20] - 公司是领先的数字化智能运维服务商，致力于成为行业领先的人工智能行业模型及算力服务商[21] 公司技术创新 - 公司开发的“曲尺”平台提供多模态行业模型开发服务，赋能行业模型落地[24] - “曲尺”平台可共享智算中心资源，专注于训练视觉、语音、文本的人工智能算法，快速构建各类行业解决方案[25] - 公司构建了企业数据中台、数据治理平台等，沉淀数据、分析数据、应用数据，充分发掘数据价值，使所构建的垂直行业人工智能模型得以实际的应用落地[37] 公司业务拓展 - 公司抓住“一带一路”、“东盟自贸区”、“数字丝绸之路”等政策机遇，在德国、中国香港、新加坡、印尼、菲律宾等国家设立子公司，推动国内先进技术在海外产业化复制推广[35] - 公司在全球设立6大研发基地、15大研发中心，研发人员超过1500名，近三年研发投入约9亿元，已获得专利、软著等知识产权超过800项[37] 公司财务运营 - 公司2023年非经常性损益项目中，政府补助金额为2.64亿元，计入当期损益[17] - 公司2023年销售费用为274,114,079.06元，同比减少2.54%，主要系报告期加强成本控制和提高经营效率[52] - 公司2023年管理费用为260,378,369.73元，同比减少4.88%，主要系报告期加强成本控制和提高经营效率[52] - 公司2023年财务费用为36,607,823.86元，同比减少30.44%，主要系报告期公司可转换债券转股和债券利息费用减少所致[52] 公司治理结构 - 公司严格按照相关法律法规和规范性文件要求建立了完善的法人治理结构[104] - 公司持续完善公司治理结构，健全内部控制制度，确保公司规范、可持续发展[104] - 公司共召开3次股东大会，采取现场投票与网络投票相结合的方式，保障中小股东的权益[104] 公司社会责任 - 公司始终秉承高度的社会责任感，注重在经济、社会、环境三大层面的绩效与均衡，积极承担社会责任，支持乡村振兴和教育发展等公益事业[181] 公司承诺 - 公司承诺依法赔偿投资者损失[195] - 公司实际控制人承诺补足公司应缴差额并承担全部经济损失[197] - 公司承诺在盈利且累计未分配利润为正的情况下，采取现金方式分配股利，每年不少于当年实现的可供分配利润的10%[198]

财务表现 - 2024年第一季度，公司营业收入为21.39亿，同比下降6.75%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为1.27亿，同比下降8.71%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-14.36亿，同比下降15.33%[5] - 基本每股收益为0.46元，同比下降23.33%[5] - 加权平均净资产收益率为2.13%，较上年同期下降1.04个百分点[5] - 第一季度营业总收入为213.86亿元，较上期下降6.4%[20] - 第一季度营业总成本为197.19亿元，较上期下降6.1%[21] - 第一季度净利润为11.83亿元，较上期下降14.5%[21] - 润建股份有限公司2024年第一季度综合收益总额为118,337,402.54元，较上一季度下降至138,126,239.97元[22] 资产状况 - 货币资金期末余额为7.46亿，较期初下降61.11%[8] - 应收账款期末余额为59.11亿，较期初增长9.61%[8] - 固定资产期末余额为7.67亿，较期初下降1.24%[8] - 在建工程期末余额为5.89亿，较期初增长34.77%[8] - 短期借款期末余额为26.72亿，较期初增长31.20%[8] 现金流量 - 公司2024年第一季度现金流量净额为-143.63亿，同比下降15.33%[9] - 公司2024年第一季度投资活动现金流量净额为-2.01亿，同比下降127.49%[9] - 公司2024年第一季度筹资活动现金流量净额为2.93亿，同比下降42.09%[9] - 经营活动产生的现金流量中，本期销售商品、提供劳务收到的现金为1,727,269,276.47元，较上期增加至1,439,125,334.14元[23] - 经营活动现金流出小计为3,256,160,991.47元，较上一期增加至2,775,112,677.95元[24] - 投资活动现金流出小计为144,990,143.77元，较上一期减少至671,320,518.67元[24] - 筹资活动现金流入小计为1,182,050,790.90元，较上一期下降至1,347,219,639.45元[25] 公司业务发展 - 公司2024年第一季度业务规模保持行业领先，收入、利润三年复合增速分别达到21.63%和22.63%[16] - 公司2024年第一季度推出“一城一算”的算力中心服务业务拓展行动策略，算力服务业务快速拓展[16] - 公司2024年第一季度持续推动人工智能战略落地，根据整体宏观环境调整经营策略，为后续业务拓展打下坚实基础[16]

为便于广大投资者全面深入了解润建股份有限公司（以下简称"公司"）所 处行业状况、发展战略、生产经营、财务状况等相关情况，进一步加强投资者关 系管理，增进公司与投资者的沟通与交流，公司定于2024年5月10日（星期五） 下午15:00-17:00召开2023年度业绩说明会。本次年度业绩说明会将采用网络远程 的方式举行，投资者可登陆全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net） 参与本次年度业绩说明会。 出席本次年度业绩说明会的人员有：公司副董事长、总经理许文杰先生，公 司董事、董事会秘书罗剑涛先生，财务总监黄宇先生，独立董事黄维干女士。 为充分尊重投资者、提升交流的针对性，投资者可于2024年5月9日（星期四） 17:00前访问https://ir.p5w.net/zj/，进入问题征集专题页面向公司提问。公司将通 过本次2023年度业绩说明会，在信息披露允许范围内就投资者普遍关注的问题进 行回答。欢迎广大投资者踊跃参与。 证券代码：002929 证券简称：润建股份 公告编号：2024-011 润建股份有限公司 关于举行 2023 年年度报告网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信 ...

公司基本情况 - 润建股份是领先的数字化智能运维服务商、中国软件百强企业，致力于成为人工智能行业模型及算力服务商，以算力和数据服务为基础，通过“曲尺”平台锻造核心竞争力，赋能多领域 [1] 算力服务业务 - 算力服务能力覆盖智算云服务等，技术领先，已落地多个算力中心项目，获顶级客户认可 [1][2] - 算力调度平台可动态监控、统一管理调度、优化利用率，调度粒度到 GPU 算力百分之一及 MB 级显存，有多项核心价值，后续加强研发与合作 [2] - 算力网络和集群搭建已落地多个案例，当前主要以 64 台机器（512 张卡）、128 台机器（1024 张卡）为算力池组网，有 IB 和 RoCE 组网方案，支持 200G - 800G，跨机器卡间通信时延小于 2 微秒 [2] - 绿色算力方面，自研软硬件产品，应用于多行业，落地多个项目，降低能耗和排放，促进绿色算力发展 [2] 智算云建设 - 智算云服务业务正常推进并产生收益，与多个合作伙伴达成合作，包括与阿里云投资项目、和安联通签约、计划在东盟建设算力中心 [2][3] “曲尺”人工智能开放平台 - 依托业务积累开发，引入多种大模型能力，专注生成智能算法，为开发者提供工具和算力资源，支持构建垂直领域模型 [3] - 开发的 AI 行业模型支持多模态，有文生图等功能，可应用于多行业，探索 AI agent 开发，配合边缘算力管理工具，算法及模型已产生收入并应用于多业务 [3] 与华为合作 - 多次在算力、人工智能等领域交流合作，近期探讨在智算中心等领域合作，计划在五象云谷搭建测试环境，与华为等落地超算中心项目，获华为多项奖项 [3][4] MR 业务 - 控股子公司旗鱼科技依托算力平台研发“巧见云”，整合技术打造云端内容生产平台，应用于多行业，助力 MR 及元宇宙商业发展 [4] - B 端核心产品在军事训练、民航工业、科教研学等领域落地丰富案例，C 端核心产品持续发力，致力于用 AIGC 赋能科创教育，拥有多项前沿专利技术 [4][5] 数字孪生应用 - 借助数字孪生技术赋能各行业，自研引擎实现物理世界映射，结合曲尺平台算法提供仿真推演，为行业提供决策依据 [5] - 在消安防、数字乡村、智慧能源、数智城管等方面有应用，未来将融合更多新技术，构建新生态，促进数字转型 [5] 虚拟电厂平台 - RunDoBidder 虚拟电厂是第一批参与深圳精准响应的“自控式”虚拟电厂，已领先落地并在多城市推进 [5][6] - 由数字调度平台和智能交互终端组成，运用 AI + 货币化交易技术，解决调度难题，追求收益最大化 [6] 海外业务 - 海外业务拓展顺利，重点拓展东盟市场，推进自研技术产业化复制推广 [6]

证券代码：002929 证券简称：润建股份 公告编号：2024-002 润建股份有限公司 关于增加公司经营范围及修改《公司章程》的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和 完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、变更经营范围概述 润建股份有限公司（以下简称"公司"）于2023年12月15日和2023年12月27日分别 召开了第五届董事会第十次会议和2023年第二次临时股东大会，审议通过了《关于增 加经营范围及修改<公司章程>的议案》，具体内容详见公司于2023年12月16日、2023 年12月28日刊登在巨潮资讯网www.cninfo.com.cn及《证券时报》、《中国证券报》、 《上海证券报》和《证券日报》上的临时公告。 二、工商变更登记情况 公司于近日完成了工商变更登记和《公司章程》备案手续，并取得了广西壮族自 治区市场监督管理局换发的《营业执照》。变更后的经营范围及《公司章程》符合公司 第五届董事会第十次会议和2023年第二次临时股东大会所作决议内容。相关变更信息 如下： | 变更前 | 变更后 | | --- | --- | | 第十三条 经依法登记,公司的经 | 第十 ...

润建股份有限公司 章程 2024年1月 | | | | 第一章 | 总则 1 | | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和范围 2 | | 第三章 | 股份 3 | | 第一节 | 股份发行 3 | | 第二节 | 股份增减和回购 4 | | 第三节 | 股份转让 5 | | 第四章 | 股东和股东大会 6 | | 第一节 | 股东 6 | | 第二节 | 股东大会的一般规定 8 | | 第三节 | 股东大会的召集 11 | | 第四节 | 股东大会的提案与通知 12 | | 第五节 | 股东大会的召开 14 | | 第六节 | 股东大会的表决和决议 17 | | 第五章 | 董事会 21 | | 第一节 | 董事 21 | | 第二节 | 董事会 25 | | 第六章 | 总经理及其他高级管理人员 28 | | 第七章 | 监事会 30 | | 第一节 | 监事 30 | | 第二节 监事会 31 | | | 第八章 财务会计制度、利润分配和审计 32 | | | 第一节 财务会计制度 33 | | | 第二节 内部审计 36 | | | 第三节 会计师事务所的聘任 36 | | | 第九章 ...

证券代码：002929 证券简称：润建股份 公告编号：2024-001 润建股份有限公司 关于中标候选人公示的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和 完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1、上述项目目前尚处于中标候选人公示期，公司能否取得《中标通知书》 并最终签署正式合同，存在一定的不确定性。 2、本项目最终中标金额以正式签署的合同为准，可能存在最后金额总量不 及预估的情形，公司将根据实际进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资 者注意投资风险。 中国移动采购与招标网（https://b2b.10086.cn/）近日发布了《中国移动广东 公司2024年-2025年家集客接入施工服务公开招标项目-中标候选人公示》，润建 股份有限公司（以下简称"公司"）为上述项目中标候选人，整个服务周期中标 规模合计24819.30万元（含税）。现对相关情况公告如下： 一、中标项目的基本情况 1、项目名称：中国移动广东公司2024年-2025年家集客接入施工服务公开招 标项目 2、项目服务内容：为广东区域家集客接入施工服务。 3、服务年度：2024年至2025年 4、中标规模合计 ...