报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 消费电子业务 - 公司消费电子模切业务受益于份额与单价价值量提升,随着消费升级和技术更新迭代,消费电子产品类别不断增加,相关功能性器件市场空间倍增 [3] - 公司作为苹果、谷歌等大客户供应商,拥有规模效应和自主设备带来的成本优势,有望进一步提升客户份额及单机价值量 [3] 数通和新能源业务 - 子公司华阳通立足数通、新能源精密结构件业务,数通领域为算力服务器、存储服务器、交换机及路由器等提供核心组件,新能源领域为充电设备提供精密结构产品 [4] - 公司定增募资不超过11.6亿元用于惠州恒铭达智能制造基地建设项目,发力新能源充电桩、储能等业务,预计新增产能44.1万套,预计达产后年销售收入26亿元 [4] - 公司客户导入进展顺利,产能逐步释放后有望成为公司继消费电子后新的增长驱动力 [4] 财务数据 - 2024年三季度公司实现营业收入16.99亿元（YoY +41.05%），毛利率32.79%（YoY +2.38pct），归母净利润3.11亿元（YoY +59.30%），扣非净利润3.04亿元（YoY +67.49%） [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润为4.5/7.2/8.4亿元,对应P/E为21.3/13.3/11.4倍 [5] 风险提示 - 消费电子需求恢复不及预期 [5] - 华阳通业务拓展不及预期 [5]

报告公司投资评级 - 华龙证券给予恒铭达(002947.SZ)首次覆盖"增持"评级[1] 报告的核心观点 - AI 催生消费电子终端应用快速迭代,上游相关精密件价值量提升[1] - 公司多年为重要客户供应精密功能件,经长期稳定合作已深度参与公司前沿研发过程,覆盖多个终端产品[1] - 在本轮科技革命与产品革新中,公司有望进一步深化合作、提升产品价值量,ASP的提升将大幅提高公司业绩弹性,公司消费电子业务毛利率有望全年保持较高水平[1] - 华阳通稳定服务大客户,募投项目有望持续提升产能规模,凭借长期供货的深厚积累,拥有一站式服务供应能力,有望受益新需求[1] 财务数据分析 - 公司2024-2026年预计实现归母净利润4.34亿元、6.63亿元、8.17亿元,EPS分别为1.69元、2.59元、3.19元[2] - 公司2022-2026年营业收入增长率分别为36.95%、17.48%、52.17%、73.28%、35.68%,归母净利润增长率分别为517.43%、45.77%、54.30%、52.60%、23.25%[3] - 公司2022-2026年毛利率分别为31.01%、30.41%、31.70%、29.54%、28.40%,净利率分别为12.45%、15.49%、15.50%、13.61%、12.46%[3] - 公司2022-2026年ROE分别为10.33%、13.39%、17.75%、21.79%、21.74%,ROIC分别为10.71%、13.63%、15.87%、16.34%、16.54%[3] 可比公司估值分析 - 公司当前估值(2024年PE 22.7倍)较可比公司(平均2024年PE 26.4倍)仍有一定折价[2] 风险提示 - AI手机研发量产进度不及预期,智能手机出货增速不及预期,数据中心建设进度不及预期,募投项目进展不及预期[1] - 地缘政治风险,数据引用风险[1]

证券代码：002947 证券简称：恒铭达 公告编号：2024-070 苏州恒铭达电子科技股份有限公司 关于公司控股股东、实际控制人及其一致行动人权益变动达到 5%的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 重要内容提示： 1、本次权益变动属于持股比例被动稀释及减持公司股份，不触及要约收购； 2022 年 11 月 28 日，荆世平先生通过大宗交易减持直接持有的公司股份 385,800 股，占当时 公司总股本 228,894,065 股比例 0.17%，导致信息披露义务人合计直接持有公司股份减少至 102,949,160 股，占当时公司总股本 228,894,065 股的 44.98%。 2022 年 12 月 6 日，公司披露了《关于 2022 年限制性股票激励计划（新增部分）首次授予登 记完成的公告》，股权激励限制性股票授予登记完成后，公司总股本由 228,894,065 股增加至 230,171,765 股，信息披露义务人持股数量保持不变，占公司总股本的比例由 44.98%被动稀释至 44.73%。 2024 年 8 月 21 日，根据中国 ...

苏州恒铭达电子科技股份有限公司 简式权益变动报告书 苏州恒铭达电子科技股份有限公司 上市公司名称：苏州恒铭达电子科技股份有限公司 股票上市地点：深圳证券交易所 股票简称：恒铭达 股票代码：002947 信息披露义务人之一：荆世平 住 所：江苏省昆山市巴城镇 1568 号 通讯地址：江苏省昆山市巴城镇 1568 号 信息披露义务人之二：荆京平 住 所：江苏省昆山市巴城镇 1568 号 通讯地址：江苏省昆山市巴城镇 1568 号 信息披露义务人之三：夏琛 住 所：江苏省昆山市巴城镇 1568 号 通讯地址：江苏省昆山市巴城镇 1568 号 信息披露义务人之四：荆江 住 所：江苏省昆山市巴城镇 1568 号 通讯地址：江苏省昆山市巴城镇 1568 号 信息披露义务人之五：深圳市恒世达投资有限公司 住 所：深圳市前海深港合作区前湾一路 1 号 A 栋 201 室（入驻深圳市前海商务秘书有 限公司） 通讯地址：深圳市前海深港合作区前湾一路 1 号 A 栋 201 室（入驻深圳市前海商务秘书有限 公司） 信息披露义务人的一致行动人：荆天平 苏州恒铭达电子科技股份有限公司 住 所：江苏省昆山市巴城镇 1568 号 通讯地址 ...

报告公司投资评级 [1] 报告给予公司"强推"评级,维持目标价62.4元。 报告核心观点 1. 公司消费电子业务多年布局进入收获期,全资子公司华阳通数通、充电桩、储能等业务拓展顺利,第二赛道驶入业绩成长期。[2][3] 2. 大客户新一轮成长周期模切市场空间广阔,公司十余年布局模切业务进入收获期。大客户加速AI终端布局,有望驱动新一轮换机,带动模切件升级。[2] 3. 华阳通立足数通精密结构件业务,为头部客户提供服务器、交换机等硬件解决方案,深度受益AI硬件发展。[2] 4. 预测公司2024-2026年归母净利润分别为5.0/8.0/10.3亿元,给予2025年20倍市盈率,目标价62.4元。[2] 财务数据总结 1. 2024年前三季度公司实现营收16.99亿元(同比+41.05%),毛利率32.79%(同比+2.38pct),归母净利润3.11亿元(同比+59.30%)。[1] 2. 单Q3实现营收7.58亿元(同比+40.83%,环比+46.75%),毛利率36.33%(同比+1.92pct,环比+5.18pct),归母净利润1.47亿元(同比+46.30%,环比+57.26%)。[1] 3. 预测公司2024-2026年营业收入分别为33.88/54.64/74.52亿元,归母净利润分别为5.0/8.0/10.3亿元。[2]

苏州恒铭达电子科技股份有限公司 募集资金管理办法 第一章 总则 第一条 为了加强、规范苏州恒铭达电子科技股份有限公司（以下简称"公司"） 发行股票募集资金的管理，提高其使用效率和效益，根据《公司法》《深圳证券交 易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律、法规、规 范性文件及《苏州恒铭达电子科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的相关规定，制定本办法。 第二条 本办法所指的"募集资金"，是指公司通过发行股票及其衍生品种，向 投资者募集并用于特定用途的资金。 本办法所称超募资金是指实际募集资金净额超过计划募集资金金额的部分。 第三条 公司董事会应当科学、审慎地选择募集资金投资项目，对新的募集资 金投资项目进行可行性分析，确信投资项目具有较好的市场前景和盈利能力，能够 有效防范投资风险，提高募集资金使用效益。 公司的董事、监事和高级管理人员应当勤勉尽责，督促公司规范使用募集资金， 自觉维护公司募集资金安全，不得参与、协助或纵容公司擅自或变相改变募集资金 用途。 第四条 募集资金投资项目通过公司的子公司或公司控制的其他企业实施的， 公司应当确保该子公司或受控制的其他企业遵守本募 ...

股东大会信息 - 公司于2024年11月8日14:30召开2024年第四次临时股东大会[2] - 股权登记日为2024年11月4日[10] - 投票代码为362947，投票简称为铭达投票[20] 投票时间 - 深交所交易系统网络投票时间为2024年11月8日上午9:15—9:25，9:30—11:30和下午13:00—15:00[3][21] - 深交所互联网投票系统投票时间为2024年11月8日上午9:15至下午15:00[3][22] 会议登记 - 现场会议登记时间为2024年11月6日上午9:30 - 11:30，下午14:00 - 16:00[12] - 异地股东登记资料须在2024年11月6日16:00前送达公司证券部[11] 审议议案 - 股东大会审议《关于修订<募集资金管理办法>的议案》等[7] 其他 - 委托人无明确投票指示时受托人可按自己意见投票[26] - 授权委托书复印或自制均有效[27] - 提供2024年第四次临时股东大会股东参会登记表[28]

证券代码：002947 证券简称：恒铭达 公告编号：2024-065 苏州恒铭达电子科技股份有限公司 第三届监事会第十四次会议决议的公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 一、 监事会会议召开情况 苏州恒铭达电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第十四次会议于2024年 10月23日在公司会议室召开。本次监事会会议通知已于2024年10月21日发出，会议以现场方式召开 并进行表决，由监事会主席黄淮明先生主持。本次监事会会议应到监事3人，实到监事3人，会议的 召集、召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 二、 监事会会议审议情况 （一）审议《2024年第三季度报告》的议案 经审议，监事会认为：公司《2024年第三季度报告》所载内容真实、准确、完整地反映了公司 的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，一致同意对外报出《2024年第三季 度报告》。 具体内容详见指定信息披露媒体和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。 表决结果：3票赞成，0票反对，0票弃权。 （二）审议《关于修订< ...

证券代码：002947 证券简称：恒铭达 公告编号：2024-067 苏州恒铭达电子科技股份有限公司 关于修订公司《募集资金管理办法》的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司信息披露管理办法》 《上市公司治理准则》《深圳证券交易所股票上市规则》等相关规定，苏州恒铭达电子科技股份 有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2024 年 10 月 23 日召开的第三届董事会第十五次 会议及第三届监事会第十四次会议审议通过了《关于修订<募集资金管理办法>的议案》，具体情 况如下： 一、 《募集资金管理办法》的修订内容及原因 二、 应履行的审议程序和相关意见 （一） 董事会意见 公司董事会审议并通过了此事项，详见公司于同日披露的《苏州恒铭达电子科技股份有限公司 第三届董事会第十五次会议决议的公告》（公告编号：2024-066）。 （二）监事会意见 | 修订前内容 | 修订后内容 | 修订原因 | | --- | --- | --- | | 第二条 本办法所指的"募集资金"，是指公司 | 第二 ...

会议信息 - 公司第三届董事会第十五次会议于2024年10月23日召开[2] - 会议通知于2024年10月21日发出[2] - 应出席董事12人，实际出席12人[2] 议案表决 - 董事会一致通过《2024年第三季度报告》，12票赞成[3][4] - 董事会同意修订《募集资金管理办法》，12票赞成[5][6] - 《关于召开2024年第四次临时股东大会的议案》12票赞成[9] 后续安排 - 《关于修订<募集资金管理办法>的议案》需提交股东大会审议[7] - 公司定于2024年11月8日召开2024年第四次临时股东大会[8] 公告信息 - 公告发布时间为2024年10月24日[11]