板块整体表现 - 11月17日农商行板块整体下跌1.94%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.46%，深证成指下跌0.11% [1] - 板块内10只成分股全部收跌，跌幅范围从-0.69%至-2.79% [1] - 江阴银行领跌板块，跌幅为2.79% [1] 个股市场表现 - 江阴银行跌幅最大为2.79%，收盘价4.87元，成交额2.28亿元 [1] - 沪农商行跌幅次之为2.41%，收盘价8.92元，成交额1.71亿元 [1] - 渝农商行下跌2.15%，成交额3.28亿元为板块最高 [1] - 紫金银行跌幅最小为0.69%，收盘价2.88元 [1] 板块资金流向 - 当日农商行板块主力资金净流入709.93万元，游资资金净流入6205.67万元，散户资金净流出6915.61万元 [1] - 苏农银行主力资金净流出3741.45万元，净占比-26.23%，为板块中主力净流出最高的个股 [2] - 常熟银行主力资金净流出3861.19万元，净占比-13.63%，但游资净流入4461.18万元，净占比15.74% [2] - 无锡银行主力资金净流入2035.74万元，净占比14.28%，为板块中主力净流入最高的个股 [2] - 江阴银行游资净流入1525.84万元，净占比6.69%，为板块中游资净流入最高的个股 [2]

研究背景与方法 - 南财理财通课题组每周发布银行代销理财产品业绩榜单 旨在降低投资者在众多名称相近产品中的选择成本[1] - 榜单统计28家主要代销机构在售产品 按7天、14天、30天、60天最低持有期分类排名 业绩指标为与持有期相同的年化收益率[1] - 同机构同系列同投资周期产品仅保留一只 榜单状态基于投资周期推算 实际购买需以银行APP展示为准[1] 7天持有期产品业绩表现 - 华夏银行代销的民生理财“茂竹纯债7天持有期4号”位列第一 近7天年化收益率达17.12% 业绩比较基准为1.20%-2.00%[4] - 上海银行代销的交银理财“稳享灵动慧利日开43号”排名第二 年化收益率为11.40% 业绩比较基准为1.05%-2.05%[4] - 江苏银行代销的杭银理财“幸福99添益7天持有期11期B份额”排名第三 年化收益率为8.65% 业绩比较基准为7天通知存款利率[4] - 前十名产品年化收益率分布在4.38%至17.12%之间 发行机构以中银理财和交银理财为主 产品类型均为固收类[4] 14天持有期产品业绩表现 - 民生银行代销的民生理财“景裕固收增利双周盈14天持有期12号”排名第一 近14天年化收益率高达19.88% 业绩比较基准为2.10%-2.60%[6] - 民生银行代销的另一只产品“富竹纯债14天持有期17号”排名第二 年化收益率为10.88% 业绩比较基准为1.50%-2.20%[6] - 中国银行代销的中银理财“润泽固收精选14天持有期3号”排名第三 年化收益率为9.30% 业绩比较基准为1.40%-2.40%[6] - 榜单前十名产品年化收益率均超过6% 显示出14天期限产品较强的收益能力[6][7] 30天持有期产品业绩表现 - 民生银行代销的民生理财“贵竹固收增利月月发30天持有期8号”排名第一 近1月年化收益率达21.98% 业绩比较基准为1.90%-2.90%[10] - 交通银行代销的交银理财“慧远日开4号”排名第二 年化收益率为20.36% 业绩比较基准为1.70%-2.70%[10] - 中国银行代销的中银理财“ESG优选固收30天持有期3号”排名第三 年化收益率为10.48% 业绩比较基准为1.40%-2.40%[10] - 30天期限产品收益表现突出 前两名产品年化收益率均超过20% 前十名产品收益率均高于8%[10][11] 60天持有期产品业绩表现 - 中信银行代销的民生理财“卓逸纯债60天持有期12号”排名第一 近两月年化收益率为9.74% 业绩比较基准为1.60%-2.30%[13] - 中信银行代销的另一只民生理财产品“贵竹固收增利双月盈60天持有期3号”排名第二 年化收益率为9.41% 业绩比较基准为1.70%-2.20%[13] - 中国银行代销的中银理财“智富科创趋势60天持有期”排名第三 年化收益率为8.13% 业绩比较基准挂钩科创创业50指数和中债指数[13] - 60天期限产品收益分布相对平缓 前十名产品年化收益率在4.14%至9.74%之间[13][14]

财务表现与展望 - 前三季度利息净收入55.09亿元，同比增幅2.06% [2] - 展望后续，息差环比基本持平，已现企稳迹象 [2] - 资产端生息资产平均收益率预计有所下降，负债成本较同期改善，对净息差支撑效果显著 [2] - 25Q4将持续加大对实体经济支持力度，稳步拓展业务规模，通过强化成本管控与负债成本压降巩固营收贡献 [2] 理财业务转型 - 理财业务转型遵循投资运作专业化、业务管理规范化、合作渠道多元化原则 [2] - 致力于打造全生命周期理财产品矩阵，贯彻"策略产品化、产品策略化"特色 [2] - 实现从"银行视角"向"客户视角"、从"专业分类"向"客户习惯分类"的根本转变 [2] - 创新推出"4+N"理财产品体系，包括乡村振兴按季开放理财产品、绿色增强与科技增强策略理财产品、三年期"低波动+按年分红"理财产品 [2][3] - 综合理财能力得到权威机构、市场和客户的广泛认可 [2]

投资评级与核心观点 - 报告未明确给出行业整体投资评级，但指出“预计今年底和明年初是中期分红派发高峰期，届时可能会出现部分银行标的中期分红抢筹行情，红利类投资者可以积极关注”[11] - 报告核心观点在于梳理AH上市银行的股息率排名与中期分红进度，为红利投资者提供关键时间节点和投资机会参考[1][11] 动态股息率计算方法 - 采用“滚动12月每股EPS*现金分红率/每股股价”或等价的“现金分红率/PE（TTM）”来计算动态股息率，以避免年度分红和中期分红重叠或断档问题[1] - 现金分红率统一使用“每股分红*总股本/归属于母公司普通股股东净利润”口径计算，并基于24A分红率、25H1分红率及两者取大者三种方式测算[1] - 截至2025年11月13日，A股银行中按“24A和25H1分红率大者/PE”计算的股息率最高为华夏银行（5.80%），H股银行中最高为光大银行（5.97%）[18][19] 中期分红流程与关键日期 - 上市公司中期分红可采用两种流程：常规分红流程（适用于中期和年度分红）和中期分红简易流程（仅适用于中期分红，流程更简化快捷）[2] - A股投资者需在股权登记日（即除息除权日前一交易日）收盘前买入股票，方可在除息除权日当天获得分红[3] - H股投资者需在除息除权日前一交易日收盘前买入股票，但分红派息日通常在除息除权日之后约1个月，例如建设银行H股24年中期分红，除净日为12月31日，派息日为次年1月27日[4][16] 2025年AH银行中期分红进度 - A股上市银行中，31家明确实施中期分红，9家明确不实施，光大银行和青岛银行待定；H股中11家实施，16家不实施，光大和青岛银行待定[9] - A股实施分红的银行进度分为四类：已实施（8家）、即将实施（8家，四大行派息日在12月中上旬）、待股东大会审议（9家）、待董事会公布方案（6家）[10][20] - H股实施分红的银行进度也分为四类：已实施（民生银行1家）、即将实施（5家，四大行派息日在2026年1月底）、待股东大会审议（3家）、待董事会公布方案（2家）[11][21]

公司基本信息 - 公司2019年3月26日在深圳证券交易所上市，首次发行普通股555,555,556股[6] - 公司注册资本为人民币5,555,556元，股份总数为5,555,555,556股，均为普通股[6][15] 股份相关规定 - 公司收购股份后合计持有的股份数不得超已发行股份总额的10%，并应在3年内转让或注销[18] - 公开发行股份前已发行的股份，自上市交易之日起1年内不得转让[20] - 董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持股份总数的25%，上市交易之日起1年内及离职后6个月内不得转让[20] 股东相关规定 - 拥有董事席位或持股2%以上股东出质股份须事前向董事会申请备案[22] - 股东借款余额超上一年度股权净值时不得质押股权，质押股权达50%以上限制表决权[22] - 连续180日以上单独或合计持股1%以上股东在特定情形下有权请求审计或诉讼[32] 关联交易规定 - 公司对单个关联方授信余额不得超上季末资本净额10%[38] - 对单个关联法人或非法人组织所在集团客户合计授信余额不得超上季末资本净额15%[38] - 对全部关联方授信余额不得超上季末资本净额50%[38] 会议相关规定 - 年度股东会每年至少召开一次，于上一会计年度结束后6个月内召开[46] - 董事人数不足规定人数或章程所定人数的2/3等情形下2个月内召开临时股东会[46] - 单独或合并持股10%以上股东书面请求时2个月内召开临时股东会[46] 董事相关规定 - 董事任期为3年，任期届满可连选连任[75] - 兼任高级管理人员职务的董事以及职工代表担任的董事，总计不得超公司董事总数的1/2[75] - 独立董事人数不得少于董事会人数的1/3，且至少包括一名会计专业人士[87] 董事会相关规定 - 董事会每年至少召开4次定期会议，会议召开10日前通知全体董事[105] - 代表1/10以上表决权的股东提议等情形发生时，董事长应10日内召集和召开董事会临时会议[105] - 董事会会议应有过半数董事出席方可举行，除另有规定外，决议须经全体董事过半数通过[106] 财务相关规定 - 年度报告需在每一会计年度结束之日起4个月内报送并披露[127] - 中期报告需在每一会计年度的上半年结束之日起2个月内报送并披露[127] - 法定盈余公积金按税后利润不低于10%的比例提取，达注册资本50%以上时可不再提取[127] 利润分配规定 - 公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排时，董事会提出差异化现金分红政策[129] - 成熟期且有重大资金支出安排，现金分红在利润分配中占比最低达40%[130] - 成长期且有重大资金支出安排，现金分红在利润分配中占比最低达20%[130] 其他规定 - 公司合并支付价款不超过净资产10%，可不经股东会决议，但需董事会决议[145] - 公司合并或分立时，需在10日内通知债权人，30日内公告[146][147] - 持有公司10%以上表决权的股东，可请求法院解散公司[152]

股东会召开 - 年度股东会每年至少召开1次，需在上一会计年度结束后6个月内举行[3] - 临时股东会不定期召开，规定情形应在事实发生之日起2个月内召开[3] 股东会审议事项 - 审议一年内购买、出售重大资产或担保金额超公司最近一期经审计总资产30%的事项[7] - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10%的担保需审议[7] - 公司及控股子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50%后提供的担保需审议[8] - 公司对外担保总额超最近一期经审计总资产30%后提供的担保需审议[8] - 为资产负债率超70%的担保对象提供的担保需审议[8] - 一年内向他人提供担保金额超公司最近一期经审计总资产30%的担保需审议，且须经出席会议股东所持表决权2/3以上通过[8] 提议与请求召开 - 独立董事提议召开临时股东会，董事会应在收到提议后两个月内召开[11] - 审计委员会提议召开临时股东会，董事会应在收到提议后10日内反馈，同意则在作出决议后5日内发通知[11] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求召开临时股东会，董事会应在收到请求后10日内反馈，同意则在作出决议后5日内发通知[11] 股东提案与通知 - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可在股东会召开10日前提出临时提案[15] - 年度股东会应在召开20日前以公告方式通知各股东，临时股东会应在召开15日前通知[16] 会议相关时间 - 股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日，且确认后不得变更[17] - 出现股东会延期或取消情形，召集人应在原定召开日前至少2个工作日公告并说明原因[17] - 股东会网络或其他方式投票开始时间不得早于现场股东会召开前一日下午3：00，不得迟于现场股东会召开当日上午9：30，结束时间不得早于现场股东会结束当日下午3：00[20] 决议通过条件 - 股东会做出普通决议，需由出席股东会的股东所持表决权过半数通过[26] - 股东会做出特别决议，需由出席股东会的股东所持表决权2/3以上通过[26] - 一年内购买、出售资产或提供担保金额超最近一期经审计总资产30%需特别决议通过[27] 其他规定 - 持有1%以上有表决权股份的股东等可公开征集股东投票权[29] - 股东买入超规定比例部分股份36个月内不得行使表决权[30] - 股东会选举2名以上独立董事应实行累积投票制[30] - 股东会通过派现、送股或资本公积转增股本提案后2个月内实施方案[32] - 股东可在决议作出之日起60日内请求法院撤销违规决议[32] - 股东会相关文件材料保存期限为永久[35] - 股东会会议记录等文件应报送银行业监督管理机构备案[35] - 本规则由公司股东会批准、修改和废止，董事会负责解释[37] - 本规则在股东会审议通过且章程报经银行业监督管理机构批准时生效[37]

董事会构成 - 公司董事会由14名董事组成，含3名执行董事、10名非执行董事（含5名独立董事）、1名职工董事[4] - 董事会设董事长1名，副董事长1名[4] 专门委员会 - 董事会专门委员会成员不得少于3人，审计等3个委员会主任委员由独立董事担任[9][10] - 审计、提名与薪酬委员会中独立董事应过半数，风险管理与关联交易控制委员会中独立董事占比原则上不低于1/3[10] - 审计委员会成员为3名以上，需为非高管董事，主任委员应为会计专业人士[10] 会议规则 - 董事会定期会议每年至少召开4次，通知需提前至少10日，临时会议提前至少5日，紧急情况不受此限[14] - 代表1/10以上表决权股东、1/3以上董事联名等可提议召开临时会议[15] - 会议需过半数董事出席方可举行，决议须经全体董事过半数通过[15] 董事履职 - 独立董事每年现场工作时间不得少于15个工作日，特定委员会主任委员不少于20个工作日[16] - 董事应每年亲自出席至少2/3以上的董事会现场会议[17] 其他规定 - 某些需全体董事2/3以上表决通过的事项，授权也需全体董事2/3以上表决通过[7] - 董事长不能履职时由副董事长履职，副董事长不能履职时由过半数董事推举一名董事履职[9] - 重大事项应经全体董事2/3以上通过，且不应采取书面传签方式[20] - 董事会会议记录永久保存，决议及记录应在会议结束后10日内报当地银监会备案[24]

公司信息 - 证券代码为002958，简称为青农商行[1] - 转债代码为128129，简称为青农转债[1] 章程情况 - 2025年第一次临时股东大会修订的公司章程获青岛监管局核准[2] - 修订后章程全文已在巨潮资讯网披露[2] 时间信息 - 公告发布时间为2025年11月12日[3]

农商行板块市场表现 - 11月12日农商行板块整体上涨0.34%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.36% [1] - 渝农商行领涨板块，涨幅为1.29%，收盘价7.07元，成交量为78.68万手，成交额达5.60亿元 [1] - 板块内个股多数上涨，涨幅居前的包括张家港行（0.86%）、无锡银行（0.80%）、苏农银行（0.37%）等 [1] 个股资金流向 - 当日农商行板块主力资金净流出2619.33万元，但游资资金呈现净流入状态，金额为3443.02万元 [1] - 散户资金净流出823.69万元，显示市场资金对板块存在分歧 [1] - 青农商行成交量最大，为89.62万手，成交额2.94亿元，江阴银行和常熟银行成交额也较高，分别为2.12亿元和2.41亿元 [1]

业务突破与市场意义 - 青岛农商银行与青岛银行先后获得上海清算所清算会员资格并成功落地通用回购业务[1] - 此次业务落地标志着山东法人金融机构在银行间市场集中清算机制应用和创新业务布局上实现重要突破[1] - 该业务填补了山东省内城商行和农商行在通用回购业务领域的市场空白[1] 通用回购业务机制 - 通用回购业务是经中国人民银行批准于2024年4月正式上线的集中清算三方回购业务[1] - 业务参与者将符合要求的债券提交担保券库上海清算所按折扣率计算额度参与者在额度内通过同业拆借中心开展回购交易[1] - 业务通过中央对手方清算机制实现风险闭环管理以标准化担保品管理盘活存量债券资产[1] 业务推广与初期成果 - 中国人民银行山东省分行联合上海清算所举办业务宣介会搭建金融机构与服务机构对接平台[2] - 目前辖内金融机构已开展通用回购业务17笔金额合计120.8亿元[2] 业务优化与市场影响 - 上海清算所联合同业拆借中心印发通知将通用回购业务参与者范围扩大至存款类金融机构法人并新增合格担保券种类[1] - 该业务有效降低交易对手风险提升市场流动性为破解债券市场流动性分层和顺畅货币政策传导提供关键支撑[1] - 业务为省内金融机构开展通用回购业务提升资金运营效率与风险管控能力提供了实践经验[1]