报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - Q2 业绩环比改善,归母净利润同比-23.12%,扣非净利润同比-29.25% [11] - 原材料价格低位拖累产品售价,工业胶销量同比高增,嘉好股份自7月并表 [11] - 公司围绕新材料行业有序推进项目建设投资,成长动力充足,向百亿产值目标稳步迈进 [11] 分业务总结 - 2024H1建筑胶营收、毛利率同比下降,工业胶营收、毛利率同比提升 [13][14] - 2024H1硅烷偶联剂业务盈利仍承压,拓利科技盈利能力同比提升 [15][16] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.23(-0.96)、4.31(-1.08)、5.03(-1.64)亿元,对应EPS为0.83、1.10、1.29元/股 [11][12] - 当前股价对应PE为12.9、9.6、8.3倍 [11][12] 风险提示 - 投资并购进展不及预期、原材料及产品价格波动、政策不及预期等 [11]

公司经营情况概述 - 2024年上半年,公司实现营业收入11.58亿元,同比下降2.95%,归属上市公司股东的净利润10,170万元,同比下降23.12% [2][3] - 主要原因是主要原材料价格持续低位和市场竞争加剧,导致产品售价下降 [2][3] 主要业务增长情况 - 建筑胶业务:受房地产行业投资和销售规模同比下降影响,产品价格有所下降,销售重量基本持平,市场占有率稳步提升,实现营业收入7亿元,同比下降9.77% [2][3] - 工业胶业务:新能源汽车、集成电路、5G、物联网等产业规模持续增长,带来新的需求和增长点,销售重量同比增长29.00%,实现营业收入34,103.71万元,同比增长16.50% [2][3] - 硅烷偶联剂业务:受行业竞争加剧、产品价格持续下行影响,实现营业收入11,2670万元,同比增长13%,销售重量4661吨,同比增长42% [2][3] 收购嘉好股份进展 - 2024年7月完成收购嘉好股份100%股权事项中首次交割工作,嘉好股份将纳入公司合并财务报表范围 [3][4] - 嘉好股份的业绩对赌分别为2024年不低于4200万元,2025年不低于4350万元,2026年不低于4500万元,三年累计承诺净利润之和不低于13,050万元 [3][4] 在建工程进展 - 10万吨/年高端密封胶智能制造项目已全部完成建设并投产,形成21万吨/年高端有机硅材料生产能力 [4] - 5万吨/年锂电池用硅碳负极材料及专用粘合剂项目正在进行设备安装和调试 [4] - 8500吨/年硅烷偶联剂技改项目全部建成并逐步投产 [4] - 上海15,000万元有机硅先进材料研究及产业化开发项目已完成前期规划设计及相关手续办理工作 [4] 应收账款管理 - 公司通过拓展大客户、培育优质经销商、拓展新渠道等多层保障,避免应收账款风险 [4][5] - 公司设立应收账款管理小组,根据市场情况适时调整应收账款授信额度、信用账期、账款催收力度等管控措施,完善应收账款内部管理流程 [5] 2024年下半年经营计划 - 继续推进建筑胶稳步增长、工业胶快速增长、锂电材料实现业绩贡献、嘉好股份顺利整合、5万吨项目产能逐步释放等一系列工作 [5] - 保持公司整体业绩的稳定增长,实现企业可持续发展,推动落实公司发展战略 [5]

| | | 占用方与上市公 | 上市公司核算的 | 2024年期初占 | 2024年1-6月占 用累计发生金 | 2024年1-6月 | 2024年1-6月偿 | 2024年6月末占 | 占用形 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 非经营性资金占用 | 资金占用方名称 | 司的关联关系 | 会计科目 | 用资金余额 | 额（不含占用 | 占用资金的 | 还累计发生金 | 用资金余额 | 成原因 | 占用性质 | | | | | | | 资金利息） | 利息 | 额 | | | | | 现大股东及其附属企业 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | - | | | | 小计 | - | - | - | - | - | - | - | - | | - | | 前大股东及其附属企业 | | | | | | | | - | | | | | | | | | | | | - | | | | 小计 | - | - | - | - | - | - | - | - | | - | ...

证券代码：300019 证券简称：硅宝科技 公告编号：2024-047 成都硅宝科技股份有限公司 2024 年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 根据中国证券监督管理委员会发布的《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资 金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》（证监会公告[2022]15 号）和深圳证券交易所颁 布的《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作（2023 年 12 月修订）》（深证上〔2023〕1146 号 ）等有关规定，成都硅宝科技股份有限公司（以 下简称"公司"）将 2024 年半年度募集资金存放与使用情况专项说明如下： 一、募集资金基本情况 1、募集资金到位情况 经 2020 年 10 月 12 日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意成都硅宝科技股 份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可【2020】2497 号）核准，公司本次 向特定对象发行不超过 99,270,585 股（含本数）新股，公司实际向特定投资者发行人民币 普通股（A 股）60,258,249 股，每股面值 1.00 元，发行价格为人民币 13.94 元/股，募集资 ...

公司概况 - 公司主要从事有机硅密封胶等新材料的研发、生产及销售，所属行业为有机硅行业[26] - 主要产品包括有机硅密封胶和硅烷偶联剂，广泛应用于建筑、光伏、电子电器、电力、汽车等领域[27-34] - 报告期内公司主营业务未发生重大变化[26] 经营情况 - 2024年上半年公司实现营业收入115,847.36万元，同比下降2.95%[18] - 归属于上市公司股东的净利润10,170.02万元，同比下降23.12%[18] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,274.71万元，同比下降29.25%[18] - 经营活动产生的现金流量净额7,801.87万元，同比下降58.82%[18] - 基本每股收益0.2601元，同比下降23.09%[18] - 加权平均净资产收益率为4.15%，同比下降1.72个百分点[19] - 公司期末总资产319,012.70万元，归属于上市公司股东的净资产243,791.29万元[19] 生产经营管理 - 公司制定了供应商评价管理制度，建立了《合格供方名录》，从中选取优质供应商进行采购[35] - 公司实施"以销定产"的生产模式，严格按照质量管理体系进行生产管理[36] - 公司采取直销、经销、网络营销等相结合的销售模式，建立了覆盖全国的销售网络[37][38][39] 行业地位 - 有机硅材料是国家重点支持发展的先进基础材料，行业当前处于快速发展阶段[41][42] - 建筑、工业、光伏、电子电器、汽车等行业的发展为有机硅材料带来新的市场机遇[44][45][46][47] - 公司是中国有机硅密封材料行业龙头企业，在技术、品牌、规模等方面均处于行业领先地位[51][52] - 公司担任多个国家级协会的重要职务，在行业内具有重要影响力[53] - 公司被评为国家技术创新示范企业、国家级"绿色工厂"、国家制造业单项冠军示范企业等[54] 主要产品经营情况 - 建筑用胶实现营业收入69,855.16万元，同比下降9.77%[56] - 工业用胶销售重量同比增长29.00%，实现营业收入34,103.71万元，同比增长16.50%[57] - 硅烷偶联剂产品实现营业收入11,269.72万元，同比增长13.22%[57] 重点项目建设 - 公司已完成10万吨/年高端密封胶智能制造项目建设并投产，形成21万吨/年高端有机硅材料生产能力[58] - 公司正在建设5万吨/年锂电池用硅碳负极材料及专用粘合剂项目[58] - 公司通过数字化系统建设，实现生产运营与经营管理无缝集成，建成数字化工厂[59] - 公司设立硅宝(上海)新材料有限公司，投资15,000万元建设有机硅先进材料研究及产业化开发项目[61] - 公司收购江苏嘉好热熔胶股份有限公司100%股权，进一步完善产业布局，拓展业务领域[62][63][64][65][66] 技术创新 - 公司是国家技术创新示范企业，拥有国家级创新平台[1] - 公司建立了健全的粘合剂相关技术体系，技术涵盖多种材料体系[1] - 公司拥有硅宝、TALY等多个知名品牌，产品获得多项国内外认证[3][4] - 公司拥有经验丰富的管理团队和勇于创新的技术团队[4] 财务分析 - 营业收入较上年同期下降2.95%，主要系受原材料价格影响销售价格下降[9] - 销售费用较上年同期增加19.05%，主要系公司扩大经营规模导致费用增加[10] - 管理费用较上年同期增加37.12%，主要系股权激励费用增加[11] - 财务费用较上年同期下降194.71%，主要系利息收入增加[12] - 所得税费用本期较上期减少686.47万元，下降35.84%，主要系本期公司利润减少，相应的企业所得税减少所致[1] - 经营活动产生的现金流量净额本期较上期减少11,143.13万元，下降58.82%，主要系本期现金收款减少所致[2] - 投资活动产生的现金流量净额本期较上期减少16,071.28万元，下降272.21%，主要系本期购买的理财产品增加及在建工程项目投入增加共同影响所致[3] - 筹资活动产生的现金流量净额本期较上期减少5,375.11万元，下降75.26%，主要系本期归还到期银行借款增加所致[4] - 现金及现金等价物净增加额本期较上期减少32,587.78万元，下降551.87%，主要系本期现金收款减少、购买理财产品增加及在建工程项目投入增加共同影响[5] - 应收账款期末较期初增加11,148.03万元，增长23.58%，主要系本期客户信用期内应收账款增加所致[6] - 存货期末较期初增加3,098.02万元，增长9.84%，主要系本期原材料及库存商品储备量增加所致[7] - 固定资产期末较期初增加3,208.25万元，增长5.24%，主要系本期"10万吨/高端密封胶智能制造项目"完工转固所致[8] - 在建工程期末较期初增加7,143.05万元，增长40.09%，主要系本期"5万吨/年锂电池用硅碳负极材料及专用粘合剂项目"、"年产8500吨偶联剂、411.7吨异丙醇、719.6吨一水合乙二胺项目"投入增加所

证券代码：300019 证券简称：硅宝科技 公告编号：2024-044 成都硅宝科技股份有限公司 第六届监事会第十四次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 1、本次监事会由监事会主席邱建先生召集，会议通知于 2024 年 8 月 13 日 以电子邮件方式发出。 2、本次监事会于 2024 年 8 月 23 日以现场会议方式进行。 经审核，监事会认为：董事会编制的《2024 年半年度报告及摘要》的程序符 合法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容公允地反映了公司 2024 年上 半年的经营状况和成果，报告所披露信息真实、准确、完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 《2024 年半年度报告》、《2024 年半年度报告摘要》详见巨潮资讯网。《2024 年半年度报告披露提示性公告》同日刊登于《证券时报》、《中国证券报》、《上海 证券报》和《证券日报》。 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 2、审议通过公司《2024 年半年度募集资金存放与使用情况专项报告》； 3、本次会议应参与表决监事 3 名， ...

证券代码：300019 证券简称：硅宝科技 公告编号：2024-043 成都硅宝科技股份有限公司 第六届董事会第十八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 1、本次董事会由董事长王有治先生召集，会议通知于 2024 年 8 月 13 日以 电子邮件等送达方式发出。 2、本次董事会于 2024 年 8 月 23 日以现场会议方式进行。 3、本次会议应参与表决董事 9 名，实际参与表决董事 9 名。 4、本次董事会的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》及 《成都硅宝科技股份有限公司章程》的规定，表决所形成决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过公司《2024 年半年度报告及摘要》； 董事会认为：公司编制《2024 年半年度报告及摘要》的程序符合法律、行政 法规和中国证监会的规定，报告内容公允地反映了公司的经营状况和经营成果， 报告所披露的信息真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过。 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票 三、备 ...

二、收购进展 2024 年 7 月 11 日公司收购嘉好股份 100%股权事项中的首次交割工作已完 成，公司已受让史云霓及侯思静合计所持太仓实业 72.00%的股权，上述事项已 完成工商变更登记并取得太仓市行政审批局换发的企业法人营业执照。本次工商 证券代码：300019 证券简称：硅宝科技 公告编号：2024-042 成都硅宝科技股份有限公司 关于子公司嘉好股份股票在全国中小企业股份转让系统 终止挂牌的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、收购概述 为进一步完善成都硅宝科技股份有限公司（以下简称"公司"）产业布局， 拓展公司业务领域，丰富公司产品品类，增加公司在热熔压敏胶领域研发、生产、 销售等方面的核心竞争力,公司 2024 年 6 月 11 日召开第六届董事会第十六次会 议，审议同意公司与史云霓、侯思静、王凡、如皋市嘉博投资中心合伙企业（有 限合伙）、如皋市嘉盛投资中心合伙企业（有限合伙）等股东签署《股权收购协 议》，公司拟以现金方式收购核心资产江苏嘉好热熔胶股份有限公司（以下简称 "嘉好股份"）100%股权，其中，直接收购嘉好股份 ...

收购江苏嘉好热熔胶的主要原因 - 江苏嘉好是国家工信部公布的第三批专精特新"小巨人"企业,是热熔压敏胶行业的头部企业之一,专注于热熔压敏胶的研发、生产及销售,下游应用领域广泛[2] - 江苏嘉好与公司在技术、产品、市场和地域等方面具有协同效应,有利于进一步完善公司产业布局,拓展业务领域,丰富产品品类,增加公司在热熔压敏胶领域的核心竞争力[2] 引领资本增持公司股份的原因 - 引领资本自成为公司单一第一大股东以来与公司战略发展方向高度一致,并在公司战略制定、发展规划、资本运作、重大项目等方面给予大力支持[3] - 基于对公司未来发展前景的信心及对公司投资价值的认可,引领资本决定增持公司股份[3] 硅碳负极项目的进展及规划 - 2023年公司建成1000吨/年硅碳负极材料中试生产线并顺利投产,产品已实现订单突破,得到客户好评,正在根据客户需求进行批量供货[3] - 公司5万吨/年锂电池用硅碳负极材料及专用粘合剂项目已完成基础设施建设,开始设备安装,其中1万吨/年锂电池用硅碳负极材料计划2024年投产3000吨、2025年投产7000吨[3] 2024年经营计划 - 公司将坚持以市场为导向、以客户为中心,继续秉承"对客户负责、对员工负责、对社会负责、对投资者负责"的管理理念,以"管理高标准、产品高质量、服务高效率"为工作准则[3] - 在建筑胶、工业胶等领域,公司将通过渠道建设、品牌宣传等方式保持市占率提升,并抓住电动汽车、锂电池、光伏等行业高速增长的机遇,持续加大技术创新和品牌投入,拓展新应用领域[3]

激励计划基本信息 - 本次符合归属条件激励对象220人[2] - 本次第二类限制性股票拟归属205.2万股，占股本总额0.53%[2] - 第二类限制性股票授予价格调整后为7.96元/股[2] - 本激励计划授予价格为8.26元/股[3] 激励对象获授情况 - 董事长王有治获授30万股，占授予总数4.31%，占总股本0.08%[3][11] - 副董事长兼总裁王有强获授20万股，占授予总数2.87%，占总股本0.05%[3] - 核心技术（业务）骨干213人获授536万股，占授予总数77.01%，占总股本1.37%[3] 归属比例与业绩考核 - 限制性股票各批次归属比例：一期30%，二期30%，三期40%[7] - 一期业绩考核目标：2023年营收或净利润增长率不低于20%（以2022年为基数）[8] - 二期业绩考核目标：2024年营收或净利润增长率不低于44%（以2022年为基数）[8] 时间节点 - 2023年8月11 - 22日完成激励计划相关议案审议、公示及核查[12][13] - 2023年8月28日股东大会批准激励计划，授权董事会办理相关事宜[13] - 2023年9月1日授予224名激励对象694万股限制性股票[10][11] - 2024年7月17日调整授予价格，由8.26元/股调至7.96元/股[16] - 2024年7月17日作废4名离职对象10万股未归属股票[16] - 2024年7月17日审议通过第一期归属条件成就议案[17] - 第二类限制性股票第一个等待期于2024年8月31日届满，归属期为2024年9月2日至2025年8月29日[18] 业绩情况 - 以调整后2022年净利润250,323,247.83元为基数，2023年净利润增长率为25.90%，达业绩指标考核要求[20] 其他 - 激励对象个人层面考核合格可归属比例为100%，不合格为0%[9] - 参与激励计划的董事等在董事会决议日前6个月内无买卖公司股票行为[25] - 本次可归属限制性股票205.2万股归属后，总股本将由39,106.47万股增至39,311.67万股[26] - 本次限制性股票归属影响和摊薄公司基本每股收益和净资产收益率，但不产生重大影响[26][27] - 本次归属完成后，公司股权分布仍具备上市条件[27] - 董事会认为公司具备实施股权激励计划主体资格，拟定的归属安排合规[28] - 监事会同意公司为符合条件的激励对象办理第二类限制性股票归属事宜[29] - 法律意见书认为本次归属条件已成就，但尚未进入归属期[30] - 独立财务顾问认为激励对象符合归属条件，需按规定进行信息披露和办理后续手续[31]