会议信息 - 公司监事会2025年10月17日发会议通知，10月29日召开第六届监事会第十四次会议[1] - 应参会监事3人，实际参会3人[1] 报告审议 - 会议审议通过《2025年第三季度报告》[1] - 监事会认为报告编制审核程序合规，内容真实准确完整[1] - 《2025年第三季度报告》表决同意3票，反对0票，弃权0票[2] 报告披露 - 《2025年第三季度报告》全文详见巨潮资讯网[2] - 《2025年第三季度报告披露提示性公告》将刊登于《中国证券报》《证券日报》[2]

会议审议 - 2025年10月29日召开第六届董事会第十六次会议，9位董事全参会[1] - 审议通过《2025年第三季度报告》[1] - 审议通过《董事会审计委员会2025年第三季度工作报告及第四季度工作计划》[3][5] 贷款担保 - 国翼电子拟向中信银行成都分行申请不超4000万元、期限不超两年综合授信敞口额度，公司担保[6] - 国翼电子拟向成都银行高新支行申请不超2000万元一年期流动资金贷款，公司担保[6] - 《关于为全资子公司申请银行贷款提供担保的议案》通过[6]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为2.53亿元，同比增长20.62% [1] - 第三季度净利润为2722.36万元，同比增长18.43% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为7.36亿元，同比增长30.56% [1] - 前三季度累计净利润为9277.7万元，同比增长30.79% [1]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。分组如下： 收入和利润表现 - 第三季度营业收入2.53亿元，同比增长20.62%[3] - 年初至报告期末营业收入7.36亿元，同比增长30.56%[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润9277.7万元，同比增长30.79%[3] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1965.0万元，同比下降8.05%[3] - 营业总收入同比增长30.6%至7.356亿元，上期为5.634亿元[26] - 净利润同比增长39.6%至9833万元，上期为7042万元[27] - 归属于母公司股东的净利润为9278万元，上期为7094万元[27] - 综合收益总额为98,334,622.40元，较上期70,415,225.52元增长约39.7%[28] - 归属于母公司所有者的综合收益总额为92,777,048.98元，较上期70,938,512.69元增长约30.8%[28] - 基本每股收益为0.1634元，较上期0.1257元增长约30.0%[28] 成本和费用 - 年初至报告期末管理费用1.72亿元，同比增长83.44%[12] - 研发费用为1.104亿元，占营业总收入的15.0%[26] - 管理费用大幅增长83.4%至1.722亿元，上期为9386万元[26] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额855.9万元，同比下降38.42%[3] - 购建固定资产等支付的现金1.46亿元，同比增长87.55%[13] - 销售商品、提供劳务收到的现金为586,227,890.05元，较上期537,682,369.02元增长约9.0%[28] - 经营活动产生的现金流量净额为8,558,793.46元，较上期13,899,523.05元下降约38.4%[28] - 投资活动产生的现金流量净额为-254,056,179.01元，较上期-112,857,112.02元净流出扩大约125.1%[29] - 购建固定资产、无形资产等长期资产支付的现金为145,751,185.15元，较上期77,713,901.26元增长约87.5%[29] - 投资支付的现金为610,000,000.00元，较上期325,000,000.00元增长约87.7%[29] - 取得借款收到的现金为455,966,054.21元，较上期334,985,000.00元增长约36.1%[29] - 期末现金及现金等价物余额为161,234,687.14元，较上期125,414,769.28元增长约28.6%[29] 资产和投资变动 - 货币资金期末余额1.64亿元，较年初下降52.07%[9] - 在建工程期末余额1.13亿元，较年初增长391.47%[10] - 年初至报告期末投资收益180.4万元，同比增长2983.28%[12] - 公司货币资金期末余额为1.636亿元，较期初3.413亿元减少52.1%[22] - 交易性金融资产期末余额为1.100亿元，期初余额为0元[22] - 应收账款期末余额为12.205亿元，较期初10.699亿元增长14.1%[22] - 存货期末余额为5.396亿元，较期初5.818亿元减少7.3%[22] - 流动资产合计期末余额为22.381亿元，较期初22.992亿元减少2.7%[22] - 资产总计增长3.2%至30.065亿元，上期为29.142亿元[23] - 在建工程大幅增长391.5%至1.126亿元，上期为2292万元[23] - 所有者权益合计增长3.2%至20.130亿元，上期为19.501亿元[24] 债务和借款情况 - 短期借款为3.632亿元，与上期3.654亿元基本持平[23] - 长期借款新增1.109亿元，上期无此项[24] 股权结构信息 - 报告期末普通股股东总数为38,808户[16] - 控股股东成都国腾电子集团有限公司持股比例为29.21%，持股数量为165,860,000股[16] - 第二大股东招商银行泉果旭源基金持股比例为4.80%，持股数量为27,259,444股[16] - 第三大股东刘静持股比例为2.58%，持股数量为14,656,200股[16] 其他重要事项 - 2024年限制性股票激励计划授予价格由15.36元/股调整为15.29元/股[20]

公司股价与交易表现 - 10月27日公司股价上涨5.06%至24.10元/股，成交额3.31亿元，换手率2.48%，总市值达136.87亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务围绕北斗卫星导航应用的"元器件-终端-系统"产业链，具体收入构成为：集成电路业务50.23%，北斗导航综合应用35.43%，智慧城市建设运营服务11.34%，机器感知与智能化产品2.44%，其他0.57% [1] 主要机构投资者动态 - 泉果基金旗下泉果旭源三年持有期混合A（016709）位列公司十大流通股东，该基金于二季度增持194.09万股，持有股数达2561.44万股，占流通股比例4.53% [2] - 基于10月27日股价表现，测算显示泉果旭源三年持有期混合A当日浮盈约2971.28万元 [2] - 泉果旭源三年持有期混合A基金最新规模163.29亿元，今年以来收益率为44.25%，近一年收益率为40.23% [2] 相关基金经理信息 - 泉果旭源三年持有期混合A基金经理为赵诣，其累计任职时间8年223天，现任基金资产总规模190.69亿元 [3] - 赵诣任职期间最佳基金回报为329.41%，最差基金回报为5.5% [3]

行业投资评级 - 行业评级为“看好”，并予以“维持” [2] 报告核心观点 - 报告认为军工行业距离成长天花板尚远，行业具备长周期发展需求，并建议在“十四五”收官之年甄选产品力、渗透率、客单价提升的核心标的 [4][71] 四中全会政策解读 - 四中全会关于国防军队的表述首句突出“如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化” [13] - 全会提出按照国防和军队现代化新“三步走”战略，相较于“十四五”规划，首次提出“军委主席负责制”和“边斗争、边备战、边建设”的指导方针 [13][17] - 国防和军队现代化新“三步走”战略安排为：2027年实现建军一百年奋斗目标，2035年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶全面建成世界一流军队 [17][18] 行业成长空间测算 - **国防预算维度**：2025年中国国防支出预算为17,846.65亿元，同比增长7.2%，国防支出占GDP比重约为1.67%，低于美国的3.36%，若对标2%的占比目标，尚有约20%的增长空间 [23][26] - **军贸出口维度**：2019-2023年，中国军贸交付市场份额为5.8%，较2014-2018年的5.9%基本保持稳定，而同期美国份额从34.4%提升至41.7%，俄罗斯份额从21.5%下降至10.5% [30][31][32] 若中国军贸世界占比从约6%提升至10%-20%，则存在60%至230%的增长空间 [28] - **军转民维度**：商用航空市场潜力巨大，三大航空OEM预测未来20年全球商用航空市场规模约6.6万亿美元，中国市场约1.4万亿美元（年均约5000亿元人民币），而国内军机主机厂2024年总收入规模不到2000亿元，商用航空市场规模约为现有军用航空市场的2.5倍，即约250%的增长空间 [33][34] 商业航天发展机遇 - 四中全会提出“加快建设航天强国”，商业航天产业有望进入加速建设阶段 [39] - 中国已向国际电联申报三个万颗级巨型星座建设规划，卫星总数超过5万颗，包括星网公司的“国网”星座（计划12,992颗）、垣信卫星的“千帆”星座（计划约15,000颗）和蓝箭航天的“鸿鹄-3”星座 [43][44] - **国网星座**：规划于2030年前完成约1,299颗卫星部署，首批组网卫星已于2024年12月发射，国际电联要求其最晚于2027年底投入运营 [48][50] - **千帆星座**：建设分三期，计划在2025年底、2027年底和2030年底分别实现648颗、1,296颗和约15,000颗卫星的组网里程碑，截至2025年1月底已累计发射72颗组网卫星 [52][53] - **产业链支撑**： - 卫星制造端：国内多家卫星工厂合计年产能超过3,000颗，文昌卫星超级工厂规划年产能达1,000颗 [57][58] - 火箭发射端：长征五、六、八、十二号等新一代火箭陆续入役，可回收复用火箭（如“龙行二号”）试验稳步推进 [61] - 发射场端：海南商业航天发射场二期将新建两个液体火箭发射工位，以满足商业航天发射需求 [65] 投资策略与标的甄选 - 短期聚焦“十四五”收官之年的“补欠账”需求，中期面向“十五五”及2027年建军百年目标，看好军贸、国企改革、军事AI带来的机遇 [71] - 选股思路强调“产品力提升、渗透率提升、客单价提升”，建议关注以下方向及标的 [71]： - 超配“含弹量”：如航天电器、菲利华 - 无人化装备：如航天电子 - 军事AI与网络信息体系：基础配套如中航光电，应用端如七一二 - 军贸体系输出：如中航西飞 - 下一代战机产业链：如中航沈飞、航发动力、中航高科 - 国企改革期权：如航材股份

股价与交易表现 - 10月23日公司股价下跌0.18%，成交额为1.39亿元 [1] - 当日融资买入651.49万元，融资偿还1009.74万元，融资净流出358.26万元 [1] - 截至10月23日，融资融券余额合计6.56亿元，其中融资余额6.55亿元，占流通市值的5.09%，处于近一年较高水平（超过50%分位） [1] - 融券方面，10月23日融券偿还8000股，融券卖出1600股，卖出金额3.62万元，融券余量4.58万股，融券余额103.74万元，处于近一年低位（低于20%分位） [1] 公司基本情况 - 公司成立于2003年6月12日，于2010年8月6日上市，位于四川省成都市高新区 [2] - 主营业务围绕北斗卫星导航应用的"元器件-终端-系统"产业链，提供关键元器件、高性能集成电路、终端设计销售及系统开发建设 [2] - 主营业务收入构成为：集成电路业务50.23%，北斗导航综合应用35.43%，智慧城市建设运营服务11.34%，机器感知与智能化产品2.44%，其他0.57% [2] 财务与股东数据 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入4.83亿元，同比增长36.44% [2] - 2025年1月至6月，公司实现归母净利润6555.35万元，同比增长36.71% [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为4.73万户，较上期减少12.35% [2] - 截至2025年6月30日，人均流通股为11967股，较上期增加14.10% [2] - A股上市后公司累计派现1.89亿元，近三年累计派现4150.65万元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，泉果旭源三年持有期混合A（016709）为第二大流通股东，持股2561.44万股，较上期增加194.09万股 [3] - 华夏行业景气混合A（003567）新进为第五大流通股东，持股805.29万股 [3] - 博时军工主题股票A（004698）为第六大流通股东，持股520.08万股，持股数量未变 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第九大流通股东，持股419.95万股，较上期增加79.59万股 [3] - 香港中央结算有限公司和国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A（007300）退出十大流通股东之列 [3]

诉讼案件进展 - 四川省高级人民法院裁定驳回莫晓宇、谢俊、徐进、柏杰四名股东针对国腾电子解散纠纷案的再审申请 [1][3] - 四名股东表示不服再审裁定，将继续根据二审判决指引，依据新事实重新诉请解散国腾电子 [3] - 该诉讼自2018年2月启动，历经高新区法院一审判决解散、成都中院发回重审、重审一审判决不予解散、重审二审维持原判，直至2024年12月四川省高院驳回再审申请 [1][2][3] 公司股权与控制权 - 国腾电子集团为振芯科技控股股东，持有公司1.66亿股股份，持股比例为29.21% [1] - 国腾电子注册资本5000万元，何燕持股51%为控股股东，莫晓宇等四名股东合计持股49% [1] - 上市公司表示，此次裁定结果不会改变公司实际控制人的认定，何燕为公司实际控制人，国腾电子作为控股股东将继续存续 [1][3] 控制权之争历史 - 2020年1月，四名股东声明称国腾电子陷入治理僵局，振芯科技随后认定自身"有控股股东、无实际控制人" [4] - 2022年年报中，公司称国腾电子经营管理发生严重困难，陷入治理僵局，任一股东均无法通过国腾电子表决权实际支配上市公司 [4] - 2023年12月成都中院终审判决驳回解散诉讼后，公司于2024年1月宣布何燕成为公司实际控制人 [5] 当前公司治理状况 - 振芯科技现任管理层通过掌控公司董事会实际把控上市公司 [5] - 何燕重新入主后，国腾电子提出的董事会扩容提案遭上市公司董事会否决 [5] - 在2024年年度股东大会上，国腾电子对8项议案中的3项投下反对票，否决了《2024年度董事会工作报告》等议案 [5] - 国腾电子方面指责董事会将自身利益凌驾于上市公司及股东利益之上，阻断了控股股东行使权利的路径 [6]

诉讼进展 - 2018 年 2 月原告请求解散国腾电子集团[2] - 2024 年 12 月成都中院重审二审维持原判不予解散[2][6] - 2025 年 10 月四川省高院裁定驳回再审申请[5][6] 后续情况 - 四名股东将依新事实重新诉请解散[5] - 公司生产经营正常，关注后续进展并披露[9]

基金表现 - 中证1000ETF增强（561280）在10月17日午盘下跌1.74%，报收1.471元，成交额为336.79万元 [1] - 该基金自2023年8月31日成立以来，累计回报率为49.67%，近一个月回报率为1.29% [1] - 基金业绩比较基准为中证1000指数收益率，管理人为工银瑞信基金管理有限公司，基金经理为刘子豪 [1] 重仓股表现 - 前十大重仓股在10月17日午盘普遍下跌，其中楚江新材跌幅最大为5.82%，应流股份跌5.67%，湘电股份跌4.14% [1] - 其他重仓股跌幅分别为：皓元医药跌2.57%，新强联跌2.89%，南威软件跌0.33%，臻镭科技跌3.22%，振芯科技跌2.67%，虹软科技跌2.56%，博俊科技跌3.06% [1]