收入和利润表现 - 第三季度营业收入为6.2079亿元人民币，同比增长40.44%[6] - 年初至报告期末营业收入为15.9376亿元人民币，同比增长27.78%[6] - 营业收入增长至15.94亿元，同比增长27.78%[14] - 营业总收入为15.94亿元，较上期同期的12.47亿元增长27.8%[29] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为-4997.12万元人民币，同比下降16.93%[6] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为-1.6485亿元人民币，同比下降4.31%[6] - 公司净利润为亏损1.923亿元，较上年同期亏损1.868亿元扩大3.0%[30] - 归属于母公司股东的净利润为亏损1.648亿元，较上年同期亏损1.580亿元扩大4.3%[30] - 基本每股收益为亏损0.1295元，较上年同期亏损0.1228元扩大5.5%[31] 成本和费用 - 营业成本增长至14.93亿元，同比增长36.73%[14] - 营业总成本为17.83亿元，较上期同期的14.62亿元增长22.0%[29] - 财务费用为5129万元，较上期同期的4551万元增长12.7%[29] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-4.5716亿元人民币，同比下降92.40%[6] - 经营活动产生的现金流量净额为负4.57亿元，同比恶化92.40%[16] - 经营活动产生的现金流量净额为负4.572亿元，较上年同期负2.376亿元恶化92.4%[31] - 投资活动产生的现金流量净额转正为2.86亿元，同比改善207.14%[16] - 投资活动产生的现金流量净额为2.863亿元，较上年同期负2.672亿元显著改善207.2%[31] - 筹资活动产生的现金流量净额为2.079亿元，较上年同期1.621亿元增长28.2%[32] - 销售商品、提供劳务收到的现金增长至13.55亿元，同比增长33.88%[16] - 销售商品、提供劳务收到的现金为13.546亿元，较上年同期10.118亿元增长33.9%[31] - 购买商品、接受劳务支付的现金增长至14.33亿元，同比增长68.68%[16] - 购买商品、接受劳务支付的现金为14.329亿元，较上年同期8.495亿元增长68.7%[31] - 支付给职工及为职工支付的现金为2.872亿元，较上年同期2.815亿元增长2.1%[31] - 取得借款收到的现金增长至9.11亿元，同比增长114.74%[17] - 期末现金及现金等价物余额为1.503亿元，较上年同期2.746亿元减少45.3%[32] 资产和负债关键项目 - 报告期末货币资金为1.8006亿元人民币，较上年末增长29.92%[11] - 货币资金为1.80亿元，较期初的1.39亿元增长29.9%[24] - 报告期末预付款项为1.4856亿元人民币，较上年末大幅增长241.84%[11] - 报告期末其他应收款为1.1878亿元人民币，较上年末下降64.07%[11] - 应收账款为7.89亿元，较期初的6.04亿元增长30.6%[24] - 存货为4.98亿元，较期初的3.79亿元增长31.3%[24] - 短期借款增长至9.29亿元，同比增长55.00%[12] - 短期借款为9.29亿元，较期初的5.99亿元大幅增长55.0%[26] 所有者权益和损益其他项目 - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为6.6125亿元人民币，较上年度末下降15.86%[6] - 归属于母公司所有者权益为6.61亿元，较期初的7.86亿元下降15.9%[27] - 未分配利润为-15.06亿元，较期初的-13.41亿元亏损扩大12.3%[27] - 投资收益为负467.8万元，同比下降943.69%[15] - 营业外支出激增至478.0万元，同比大幅上升1135.32%[15] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为40,122户[18] - 公司回购专用证券账户持有股份25,752,935股，占总股本的1.98%[19] - 第一大股东泰兴市智成产业投资基金持股249,221,280股，占总股本的19.18%[18] - 第二大股东泰兴市赛尔新能源科技持股108,118,635股，占总股本的8.32%[18] - 股东孙海珍与王子睿为母子关系及一致行动人，合计持股47,215,607股，占总股本约3.63%[18][19] - 部分高管通过集中竞价方式合计增持公司股份1,361,700股，增持金额820.34万元[22] - 高管张锐、王小虎、汪俊、施征洪合计持有高管锁定股1,650,150股[21] 其他重要事项 - 公司将“高性能石墨烯散热膜生产基地建设项目”达到预定可使用状态日期由2025年11月延期至2027年5月[23]

决策事项 - 通过2025年第三季度报告议案[2] - 新增黑龙江省穆棱市为募投项目实施地点，变更实施方式并新设子公司[3] - 使用不超过10000万元闲置募集资金现金管理，期限12个月内循环使用[5] - 开展不超过1亿元或等值外币外汇衍生品交易业务[6] - 使用不超过1亿元闲置自有资金买结构性存款或理财产品[8] - 向关联方借款不超过3.5亿元，额度内循环使用，需股东会审议[9] 制度与章程 - 拟修订《募集资金管理制度》，提交股东会审议[10] - 拟变更经营范围并修订《公司章程》，以市场监管部门登记为准，需股东会审议[12] 会议安排 - 提请召开2025年第二次（临时）股东会[13] - 2025年10月28日举行董事会会议，5名董事全部参会[1]

股价异常 - 公司股票2025年10月24、27、28日收盘价格涨幅偏离值累计超30%，属异常波动[3] 信息披露 - 公司未发现前期披露信息需更正、补充[4] - 未发现影响股价的未公开重大信息[4] - 无应披露未披露事项及相关筹划等信息[6] - 不存在违反信息公平披露情形[7] 经营情况 - 公司目前经营正常，内外部环境未重大变化[4] 重大事项 - 公司及控股股东、实际控制人无应披露未披露重大事项[4] - 异常波动期间控股股东及实际控制人无买卖公司股票行为[4] 报告披露 - 《2025年三季度报告》同日披露于巨潮资讯网[7]

市场行情概览 - 主要股指小幅下跌，沪指、深成指、创业板指分别收跌0.22%、0.44%、0.15% [3] - 市场涨跌互现，近3000家下跌，2300余家上涨，两市累计成交量维持在1.1万亿 [3] - 沪指盘中一度重回4000点 [3] 福建本地股 - 福建本地股全天单边大涨，最终收涨超6% [7] - 板块受新华社连续署名文章催化，平潭发展、达华智能实现4连板，福建水泥、海峡创新（20CM）、漳州发展等集体2连板 [4][7] - 资金出现外溢，午后军工板块迎来脉冲，江龙船艇（20CM）、长城军工涨停 [7] 题材板块表现 - PCB、覆铜板、电子布板块局部大幅反弹，景旺电子2连板，宏和科技、东材科技、方正科技先后涨停 [3] - 军工板块午后局部大幅脉冲，多只个股集体大涨 [3] - 抽象股（炒名字）午后发力，统一股份反包涨停，国统股份、华胜天成等跟涨 [9] 个股焦点：锦富技术 - 公司公众号发文称，其定制开发的0.08毫米铲齿散热架构已获得某台湾客户订单，用于B200芯片液冷散热系统 [11] - 针对下一代B300芯片的适配方案已完成多轮送样测试，进入生产准备阶段 [11] - 受消息影响，午后股价爆拉并涨停 [11] 个股焦点：华建集团 - 华建集团近5个交易日累计跌幅超40%，此前股价曾上涨超200% [14] - 股价暴跌源于市场传闻“上海微装借壳”被公司公告否认，控股股东未来12个月内无资产重组安排 [14] - 尽管连续大跌，仍有大量散户资金入场抄底 [14]

市场整体表现 - A股三大指数冲高回落集体收跌，上证指数跌0.22%报3988.22点，深证成指跌0.44%，创业板指跌0.15% [1] - 全市场成交额超过2.16万亿元 [1] 区域概念与自贸区板块 - 福建本地股全天强势，路桥信息“30CM”涨停，海峡创新“20CM”涨停，福建水泥、漳州发展、厦门港务等近20股涨停 [3] - 自由贸易港概念反复活跃，福建自贸区、海南自贸区、中韩自贸区、广东自贸区等板块涨幅居前 [3] 人形机器人概念 - 人形机器人概念午后异动活跃，永茂泰、方正电机涨停，超捷股份、楚江新材等涨幅居前 [4] - 三花智控盘中直线拉升一度触及涨停，股价创历史新高，收盘涨8.21%报52.61元/股，成交额180.85亿元，市值2214.3亿元 [3][4] - 锦富技术临近尾盘直线拉升实现“20CM”涨停，股价报8.68元/股创阶段新高，公司宣布收获液冷板订单 [3][6] 行业板块表现 - 军工装备、交通航运、电池等相关板块涨幅居前 [3] - 有色概念、贵金属、钢铁、稀土永磁等前期强势板块回调 [3] - 黄金、有色金属板块午后震荡下挫，工业金属方向领跌，铜陵有色跌停，金诚信、江西铜业、西部矿业、紫金矿业等跌幅居前 [9] 大宗商品市场 - 伦敦现货黄金、COMEX黄金均跌超1%，现货黄金价格失守3930美元/盎司，沪金直逼900元关口 [9] - 10月全球贵金属市场经历“突破-冲高-回调”三个阶段，内外盘价格均创历史新高，月末出现明显回调 [11] 机构观点与投资主题 - 平安证券研报认为中长期科技行情有望延续，关注半导体、通用航空、创新药等先进制造领域的投资机遇 [8] - 中信证券研报指出市场风格维持高位震荡并围绕科技主线博弈，AI算力板块交易情绪高涨，建议关注“反内卷”、AI算力、半导体及短剧主题 [8]

电池板块整体表现 - 10月28日电池板块整体上涨0.41%，而同日上证指数下跌0.22%，深证成指下跌0.44%，板块表现强于大盘 [1] - 板块内个股表现分化，锦富技术以20.06%的涨幅领涨，紫建电子以-3.86%的跌幅领跌 [1][2] - 从资金流向看，当日电池板块整体获得主力资金净流入3.31亿元，游资资金净流入2.83亿元，但散户资金净流出6.13亿元 [2] 领涨个股表现 - 锦富技术收盘价8.68元，涨幅20.06%，成交量359.09万手，成交额28.73亿元，主力资金净流入1.82亿元，占比6.32% [1][3] - 天赐材料收盘价37.24元，涨幅5.68%，成交量153.51万手，成交额56.34亿元，主力资金净流入5.68亿元，占比10.08% [1][3] - 天际股份收盘价24.50元，涨幅7.64%，成交量155.07万手，成交额37.13亿元，主力资金净流入3.61亿元，占比9.72% [1][3] 领跌个股表现 - 紫建电子收盘价47.35元，跌幅3.86%，成交量4.28万手，成交额2.04亿元 [2] - 杭可科技收盘价31.37元，跌幅3.71%，成交量16.38万手，成交额5.10亿元 [2] - 鹏辉能源收盘价37.31元，跌幅2.61%，成交量24.44万手，成交额9.16亿元 [2] 资金流向分析 - 天赐材料在主力资金净流入榜居首，净流入5.68亿元，同时游资净流出1.97亿元，散户净流出3.71亿元 [3] - 天际股份主力资金净流入3.61亿元，但游资和散户分别净流出7928.60万元和2.82亿元 [3] - 富临精工主力资金净流入1.51亿元，占比6.70%，而散户资金净流出1.39亿元 [3]

公司股价表现 - 思泉新材股价单日收跌16.98%至203.3元 [1] - 公司全天成交额显著放大至近30亿元 [1] 行业竞争动态 - 同行业公司锦富技术已成功开发0.08毫米铲齿散热架构并获得某台湾客户订单 [1] - 锦富技术的散热方案已应用于B200芯片的液冷散热系统 [1] - 针对下一代B300芯片的适配方案已完成多轮送样测试，反馈良好并进入生产准备阶段 [1] 市场解读 - 市场表现被解读为对思泉新材“业务被抢”的担忧反应 [1]

人形机器人概念股市场表现 - 锦富技术股价上涨超过16% [1] - 永茂泰和方正电机股价涨停 [1] - 超捷股份、楚江新材、南京聚隆、三花智控、阿尔特等公司股价涨幅居前 [1]

AI技术发展与GPU演进 - AI技术发展和应用需求激增推动GPU性能要求持续攀升并加速GPU芯片迭代升级 [1] - GPU产品正从B200向新一代B300演进 二者均基于Blackwell架构打造 [1] - GB200与GB300分别为Grace CPU搭配B200 B300形成的超级芯片 代表数据中心算力核心发展方向 [1] 散热技术挑战与解决方案 - 芯片功率与算力大幅提升使散热问题成为制约性能释放的关键瓶颈 [2] - 公司定制开发的0.08毫米铲齿散热架构已获得某台湾客户订单并用于B200芯片液冷散热系统 [2] - 该散热架构采用业界最新MLCP（微通道液冷板）技术 具备显著先发优势与技术先进性 [2] - 该技术可有效解决1800W-2000W及以上功耗处理器的TDP热效应问题 保障处理器模组低温稳定运行 [2] 公司技术进展与未来规划 - 针对下一代B300芯片的适配方案已完成多轮送样测试 反馈良好并进入生产准备阶段 [2] - 公司将持续深化与全球头部GPU企业及其ODM合作伙伴的技术对接 [2] - 公司将完善液冷板批量生产工艺 确保在GB300大规模出货前完成全流程可靠性验证 [2] - 公司将加大微通道冷板架构与制造工艺研发投入 力争在后续更高功耗芯片应用中实现散热效率突破并巩固技术优势 [2]

公司业务进展 - 公司定制开发的0.08毫米铲齿散热架构已获得某台湾客户的订单 [1] - 该散热架构已用于英伟达B200芯片的液冷散热系统 [1] - 针对下一代B300芯片的适配方案已完成多轮送样测试，反馈良好，进入生产准备阶段 [1] 产品技术优势 - 散热架构采用业界最新MLCP（微通道液冷板）技术 [1] - 该技术具备显著的先发优势与技术先进性 [1] - 可有效解决1800W-2000W及以上功耗处理器的TDP热效应问题，保障处理器模组低温稳定运行 [1]