公司融资进展 - 公司于2025年12月26日收到深圳证券交易所关于向特定对象发行股票的审核问询函 [1] - 公司已于2026年1月30日完成对审核问询函所列问题的逐项说明和回复 [1] - 公司在回复问询函的同时，对募集说明书等申请文件的内容进行了更新 [1] - 相关公告文件已在巨潮资讯网进行披露 [1]

核心观点 - 兴源环境披露两家子公司涉及两起重大诉讼，涉案总金额合计约8037万元，同时公司主业持续亏损，2025年预计净亏损2.1亿元至2.4亿元[1][4] 重大诉讼案件详情 - **案件一（子公司作为原告）**：全资子公司中瑞公司就行政协议纠纷起诉嘉祥县政府等单位，涉案金额5255万元，要求支付PPP项目投资款4780.12万元及投资收益损失474.93万元[1] - **案件二（子公司作为反诉被告）**：控股子公司兴源环保在买卖合同纠纷中被恩菲环保反诉，涉案金额2782万元，被要求支付违约金等828.64万元及赔偿损失1953.16万元[2] - **其他诉讼**：公司及控股子公司另有9起未披露的小额诉讼/仲裁，涉案金额从1.6万元至401.51万元不等[2] - **案件状态与影响**：两起重大诉讼均处一审未开庭阶段，公司将按会计准则处理，最终对利润的影响以审计为准[1][3] 公司经营与财务状况 - **主营业务**：公司主营农业农村生态、环保装备及智慧环保、环境综合治理[3] - **持续亏损**：公司2020年至2024年归母净利润持续为负，分别为-5.29亿元、-3603万元、-5.52亿元、-9.90亿元、-3.02亿元[4] - **2025年业绩预告**：预计2025年归母净利润亏损2.1亿元至2.4亿元，同比降幅20.60%至30.52%[4] - **业绩变动原因**：2025年减亏主因包括取得不动产拆迁收益、债务重组收益及财务费用下降；亏损主因是存量有息负债高致财务费用高及部分应收款计提大额信用损失[4] 市场数据 - **股价与市值**：截至2月10日收盘，公司股价报2.60元/股，总市值40.4亿元[4] - **交易数据**：当日成交额8497.61万元[5]

公司人事变动 - 兴源环境发布公告，公司董事会秘书职位出现空缺 [1] - 在董事会秘书空缺期间，暂由公司董事长邬永本代行董事会秘书职责 [1] - 公司将尽快按照法定程序完成新任董事会秘书的聘任工作 [1]

人员变动 - 兴源环境董事会秘书耿爽因个人原因辞职，不再担任公司任何职务[1] 职责代行 - 董事会秘书空缺期间，由董事长邬永本代行职责[1] 联系方式 - 邬永本代行职责电话0571 - 88771111，邮箱stock@xingyuan.com，地址为浙江杭州临平区望梅路1588号[2] 公告信息 - 公告发布时间为2026年2月10日[3]

诉讼案件金额 - 案件一涉案金额5255万元[3] - 案件二涉案金额2782万元[4] - 两起未披露小额诉讼涉案金额34713.04元、401.512736元[12] - 建设工程等多类合同纠纷涉案金额不等[13][14] 案件诉求 - 案件一原告请求支付投资金额及收益损失[6] - 案件二反诉人多项诉求，含支付违约金等[9] 后续处理 - 按准则结合进展会计处理，利润以审计为准[16] - 根据进展及时履行信息披露义务[16]

公司股价与交易数据 - 1月30日，公司股价下跌0.79%，成交额为4498.84万元 [1] - 当日融资买入155.25万元，融资偿还250.62万元，融资净偿还95.37万元 [1] - 截至1月30日，公司融资融券余额合计1.67亿元，其中融资余额1.67亿元，占流通市值的4.28% [1] - 公司融资余额处于高位，超过近一年90%分位水平 [1] - 融券方面，1月30日无融券交易与余额 [1] 公司股东与股权结构 - 截至1月20日，公司股东户数为3.10万户，较上期减少3.12% [2] - 截至1月20日，人均流通股为50092股，较上期增加3.23% [2] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入7.09亿元，同比增长1.21% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-5688.89万元，亏损同比收窄63.10% [2] - 公司A股上市后累计派现8925.63万元，但近三年累计派现0.00元 [3] 公司基本情况 - 公司全称为兴源环境科技股份有限公司，位于浙江省杭州市余杭区，成立于1992年7月15日，于2011年9月27日上市 [1] - 公司主营业务涵盖水处理综合解决、养殖生态环保、生态园林及流域治理、科技创新与环保装备四大板块 [1] - 公司主营业务收入构成为：环境综合治理及其他占47.85%，环保装备及智慧环保占39.46%，农业农村生态占12.70% [1]

定向发行股票概况 - 公司向控股股东锦奉科技定向发行股票 符合国家产业政策及高质量发展导向 控股股东全额认购后持股比例将提升至24.19% 控制权进一步巩固[1] - 本次定向发行募集资金将全部用于补充流动资金和偿还借款 是控股股东为公司纾困的重要举措[1] - 发行前 锦奉科技及其一致行动人合计持有公司17.03%股权 发行完成后 锦奉科技将直接持有4.34亿股 持股比例上升至24.19% 与其一致行动人合计持股比例达28.13%[1] 经营业绩表现 - 公司近年呈现显著减亏态势 2021年至2024年归属于上市公司股东的净利润分别为-3,603.39万元、-55,214.13万元、-98,974.11万元和-30,226.20万元 2024年度较2023年减亏69.46%[1] - 2025年1-9月净利润为-7,804.53万元 较上年同期减亏超50%[1] - 亏损主要源于高额财务费用和历史工程项目结算问题 目前在股东支持及内部举措实施下 相关影响正逐步减弱[1] 业务合规性与行业属性 - 公司主营业务涵盖环保装备制造、环境综合治理和储能与双碳三大板块 所属行业为“生态保护和环境治理业(N77)” 不属于产能过剩行业或国家限制类产业[2] - 截至报告签署日 公司及控股子公司不存在在建及拟建项目 已建的70个项目均符合《产业结构调整指导目录(2024年本)》要求 不属于淘汰类、限制类产业或落后产能[2] - 公司主要产品压滤机、农牧设备等均不在《“高污染、高环境风险”产品名录(2021年版)》范围内 主要能源资源消耗远低于国家单位GDP能耗水平[2] 募集资金用途与行政处罚 - 本次募资不涉及具体项目建设 不存在变相用于高耗能、高排放项目的情形[2] - 公司最近36个月受到9项生态环境领域行政处罚 相关处罚金额均未超过50万元 且公司已全部完成整改并缴纳罚款 不属于重大违法行为[2] 其他业务与核查结论 - 公司对外出租房产总面积为8,796.29平方米 2024年相关租赁收入合计534.52万元 占同期营业收入比例不足2% 出租行为主要为提高闲置资产使用效率 公司及子公司、参股公司均不涉及房地产相关业务[3] - 保荐机构核查结论认为本次发行符合“促进资源优化配置”等要求 有利于改善公司经营状况 提升抗风险能力 符合公司和中小股东的整体利益[3]

业绩总结 - 报告期内环保装备制造销售收入呈收缩趋势，分别为66026.05万元、47439.11万元、45008.33万元和32575.94万元[6][18][42] - 工程业务收入波动大，2023年PPP项目确认收入 - 21928.53万元[7] - 储能与双碳业务收入分别为902.13万元、2157.46万元、4313.69万元和6533.71万元[7] - 公司持续亏损，归母净利润分别为 - 55213.65万元、 - 98974.11万元、 - 30226.20万元和 - 5688.89万元[8] - 归母净资产分别为122823.93万元、27885.92万元、9123.93万元和3398.18万元，呈下降趋势[8] - 主营业务毛利率分别为1.83%、 - 37.73%、12.81%和15.83%，存在波动[8] 各领域收入情况 - 新能源领域收入逐年下降，分别为16094.72万元、15485.43万元、8553.55万元和5960.16万元[22] - 环保领域收入逐年下降，分别为15633.27万元、8608.42万元、7183.11万元和6473.35万元[24] - 矿物及加工领域收入整体平稳，分别为4092.39万元、4191.20万元、4022.67万元和3248.14万元[25] - 化工领域收入先降后企稳，分别为3399.72万元、2230.27万元、2385.12万元和2347.14万元[26] - 农牧设备销售收入规模呈波动趋势，分别为19135.05万元、11554.55万元、12949.06万元和9135.55万元[29] 市场数据 - 2022年底至2025年8月，磷酸铁锂材料价格跌幅达80.2%[23] - 2024年全国城市市政污水处理固定投资完成额同比减少15%[24] - 2022 - 2024年全国采矿业固定资产投资同比分别增长4.5%、2.1%、10.5%[25] - 2022 - 2024年我国医药制造业固定资产投资完成额同比分别增长5.9%、1.8%、6.92%[28] - 2024年11月底能繁母猪存栏量从年内高点4080万头震荡下调[30] 产品与业务数据 - 2025年1 - 9月景津装备压滤机业务收入420044.67万元，兴源环境为23433.76万元[40] - 报告期前三年公司压滤机板块收入整体下降32%，景津装备增长8%，隆源装备降幅31.7%[41] - 2025年全国砂石需求量或将维持在130亿吨上下[44] - 报告期内公司环保装备制造业务95%以上收入源自国内，2025年1 - 9月外销压滤机毛利率达68.88%[46] 工程项目情况 - 公司工程项目累计收入确认金额合计404761.61万元，审减金额合计26071.05万元[76] - 66个已结算项目综合审减率为6.05%，33个审减的已结算项目综合审减率为8.77%[91][92] - 报告期末未结算项目涉及合同资产占总体合同资产比例为94.23%，合同资产项目金额1000万元以上的未结算项目共68个[90] 储能与双碳业务 - 储能业务2023 - 2025年1 - 9月毛利率分别为30.78%、22.51%、19.50%[105] - 碳市场开发业务2023 - 2025年1 - 9月毛利率分别为74.24%、70.59%、33.20%[107][108] - 2025年1 - 9月，碳指标开发项目收入77.44万元，森林安全巡防与林业碳汇综合管理项目收入797.17万元[108] 财务指标 - 工程业务收入调减金额及占比：2025年1 - 9月调减1553.88万元，占比19.91%；2024年调减4275.65万元，占比11.99%；2023年调减38350.03万元，占比36.93%；2022年调减11235.63万元，占比19.89%[114] - 有息负债规模：2025年9月30日为594328.09万元，2024年末为577814.92万元，2023年末为599717.21万元，2022年末为599337.20万元[117] - 有息负债平均利率：2025年1 - 9月为3.35%，2024年为5.12%，2023年为5.42%，2022年为5.26%[117] - 资产负债率：2022 - 2025年分别为85.93%、90.21%、92.07%、92.86%[117] - 财务费用及占比：2022 - 2025年分别为13890.93万元（占比10.26%）、28589.88万元（占比39.07%）、20651.99万元（占比19.65%）、13958.49万元（占比19.68%）[117] 关联交易 - 2022 - 2025年1 - 9月关联采购金额分别为801.47万元、1017.13万元、60.48万元、395.73万元，占各期采购总额比例为0.59%、1.20%、0.07%、0.54%[156] - 2022 - 2025年1 - 9月对新希望六和及其子公司关联销售总计41669.91万元，占比分别为88.91%、81.24%、99.00%、99.57%[161] 新产品和新技术研发 - 2024年公司自主研发的“AI全自动废旧锂电池资源综合利用压滤机”被认定为浙江省首台（套）装备[35] 其他 - 发行人及其子公司涉及1起刑事处罚及17起处罚金额在1万元以上的行政处罚[10] - 2024、2025年度，股东及关联方累计豁免公司应付债务利息约3.15亿元[127]

融资进展 - 公司2025年12月26日收到深交所发行股票审核问询函[1] - 会同中介机构回复问询、更新申请文件[1] - 发行需深交所审核、证监会注册，结果与时间不确定[2]

保荐代表人变更 - 公司收到甬兴证券变更保荐代表人专项说明[1] - 樊友彪因个人身体原因不再担任向特定对象发行股票项目保荐代表人[1] - 李质琦接替樊友彪，更换后保荐代表人为李质琦、张寅[1] 新保荐代表人信息 - 李质琦为硕士，有注会非执业会员等资格[4] - 现任甬兴证券投资银行部业务副总裁[4] - 负责或参与多个公司IPO项目辅导尽职调查[4] 时间信息 - 公告发布于2026年1月30日[3]