文章核心观点 - 截至2026年2月2日，A股风险警示板块（ST/*ST）业绩预告显示整体形势严峻，仅约24%的公司业绩向好，多数公司面临退市风险，同时部分公司通过重整重组等方式实现扭亏，争取“保壳” [3][4][6] ST板块整体业绩表现 - Wind数据显示，在已发布业绩预告的178只风险警示股中，业绩向好的公司仅占比24%左右，具体为33只扭亏、7只预增、1只续盈、1只略增 [4][6][7] - 在93只退市风险警示股中，有58只预告续亏，6只首亏，两者合计占比达69% [4][7] - ST晨鸣预计2025年亏损82亿元至88亿元，加上此前两年，该“造纸龙头”已连续亏损3年，累计亏损额达169亿元 [7] - ST中装预计亏损29.8亿元至33.8亿元，ST银江预计亏损17亿元至24.6亿元，这三家均为续亏企业 [8] - ST柯利达预计2025年归属净利润亏损1.6亿元至2亿元，较上年同期盈利858.31万元大幅下滑1964.13%至2430.16% [8] - ST浩丰预计亏损6000万元至1.1亿元，同比下降1768.46%至3325.51%；*ST佳沃预计亏损3.9亿元至6.4亿元，同比下降982.72%至1548.56%（重组后） [8] 面临退市风险的ST公司情况 - *ST岩石预计2025年度营业收入不足3亿元且扣非前后净利润均为负，将触及财务类退市指标被终止上市 [4][10] - *ST精伦预计2025年度经审计的净利润为负值且扣除后的营业收入低于3亿元，股票面临被终止上市风险，已连收5个跌停板 [4][10] - *ST观典公告其非标意见涉及事项尚未消除，会计师事务所预计将对公司2025年度财务报表出具非标意见，公司股票可能被终止上市 [4][11] - *ST太和的审计机构尚不能确定其扣除后的营业收入超过3亿元，且不能确定将消除财务类退市指标情形 [11] - *ST正平的审计机构尚不能确定公司2025年末净资产为正，存在因净资产为负而退市的重大风险 [11] 通过重整重组实现业绩逆转的ST公司 - *ST金科预计2025年归属净利润为300亿元至350亿元，实现“惊天逆转”，主要得益于重整计划执行完毕，形成债务重整收益约680亿元至700亿元计入当期非经常性损益 [13] - *ST金科扣非后净利润依旧亏损290亿元至350亿元，主业承压，但若2025年净资产转正且获得标准审计意见，可申请撤销退市风险警示 [13] - *ST松发预计2025年实现归属净利润24亿元至27亿元，营业收入200亿元至220亿元，净资产90亿元到100亿元，较上年亏损7664.24万元顺利扭亏 [13] - *ST松发业绩增长源于完成重大资产重组，置入恒力重工，主营业务从陶瓷制造变更为船舶制造，成为“民营造船第一股”，其最新市值达805亿元，是风险警示股中市值最大的个股 [14] - *ST威尔通过置出原有仪器仪表业务并收购新公司股权，预计2025年归属净利润1.9亿元至2.2亿元 [14]

文章核心观点 - 截至2月2日，A股风险警示板块业绩预告已基本披露完毕，数据显示业绩整体表现疲弱，仅约24%的ST公司业绩向好，多数公司面临严峻的退市风险，市场正加速形成常态化退市格局 [1] - 部分ST公司通过债务重整、重大资产重组等方式实现财务数据扭亏为盈，试图脱离退市风险警示，但其中部分公司主营业务仍面临压力 [6][7] ST板块整体业绩表现 - 在已发布业绩预告的178只风险警示股中，业绩向好的公司占比仅约24% [1][2] - 在93只退市风险警示股中，预告续亏和首亏的公司合计占比达到69% [2] - ST晨鸣预计2025年亏损82亿元至88亿元，加上2025年，该公司已连续亏损3年，累计亏损额达169亿元 [2] - ST中装和ST银江分别预计亏损29.8亿元至33.8亿元、17亿元至24.6亿元 [2] 业绩大幅下滑的公司案例 - ST柯利达预计2025年归属净利润亏损1.6亿元至2亿元，上年同期盈利858.31万元，业绩同比大幅下滑1964.13%至2430.16% [3] - ST浩丰和*ST佳沃预计分别亏损6000万元至1.1亿元、3.9亿元至6.4亿元，净利润同比分别下降1768.46%至3325.51%、982.72%至1548.56% [3] 面临退市风险的公司情况 - *ST岩石预计2025年度营业收入不足3亿元且扣非前后净利润均为负，公司股票将因触及财务类退市指标被终止上市 [4] - *ST精伦预计2025年度经审计的净利润为负值且扣除后的营业收入低于3亿元，公司股票面临被终止上市的风险 [4] - *ST观典公告其非标审计意见涉及事项尚未消除，公司股票可能被终止上市 [4] - *ST太和的审计机构尚不能确定其2025年扣除后的营业收入超过3亿元，且不能确定将消除财务类退市指标情形 [5] - *ST正平的审计机构尚不能确定公司2025年末净资产为正，公司存在因净资产为负而退市的重大风险 [5] 通过重组等方式实现扭亏的公司案例 - *ST金科预计2025年归属净利润为300亿元至350亿元，主要得益于重整计划执行完毕，形成约680亿元至700亿元的债务重整收益，计入当期非经常性损益，但其扣非后净利润预计仍亏损290亿元至350亿元 [6] - *ST松发预计2025年实现归属净利润24亿元至27亿元，营业收入200亿元至220亿元，净资产90亿元到100亿元，相比上一年亏损7664.24万元顺利扭亏，其业绩增长源于完成重大资产重组，置入恒力重工资产，主营业务变更为船舶制造 [6][7] - *ST松发是风险警示股中市值最大的个股，最新市值达805亿元 [7] - *ST威尔通过置出原有业务和收购新公司股权，预计2025年归属净利润1.9亿元至2.2亿元 [7]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净亏损为39,000万元至64,000万元 [1] - 预计2025年全年扣除非经常性损益后的净亏损为37,000万元至63,000万元 [1] - 预计2025年全年营业收入为140,000万元至180,000万元 [1] 重大资产重组影响 - 公司原子公司北京臻诚近年来连续亏损 [1] - 公司于2025年6月完成重大资产重组交割程序 [1] - 依据会计准则 将原子公司北京臻诚2025年1月至6月的损益纳入合并利润表 [1] - 自2025年下半年起 原子公司北京臻诚不再纳入公司合并报表 [1] - 该重组导致公司收入同比下降 但净利润实现大幅减亏 同时实现了净资产转正 [1] 主营业务经营状况 - 公司狭鳕鱼业务原料价格持续飙升 [1] - 市场对狭鳕鱼片产品的消费需求有所回暖 [1] - 下游终端销售竞争激烈 [1] - 公司的销售价格虽高于行业平均水平 但相较成本上升仍面临较大销售压力 [1] - 本报告期销售收入下滑 销售毛利率亦有所下降 [1]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归母净利润亏损3.9亿元至6.4亿元 [1] - 公司于2025年6月完成重大资产重组交割程序 原子公司北京臻诚自2025年下半年起不再纳入合并报表 [1] - 因原子公司北京臻诚出表 导致公司整体收入同比下降 但净利润大幅减亏 同时实现了净资产转正 [1] 公司业务与经营状况 - 公司狭鳕鱼业务原料价格持续飙升 [1] - 市场对狭鳕鱼片产品消费需求有所回暖 [1] - 下游终端销售竞争激烈 公司销售价格虽高于行业平均水平 但相较成本上升仍面临较大销售压力 [1] - 本报告期销售收入下滑 销售毛利率亦有所下降 [1] 原子公司处置的财务影响 - 依据《企业会计准则第33号—合并财务报表》规定 将原子公司北京臻诚期初至处置日的收入、费用、利润纳入合并利润表 [1] - 本报告期包含原子公司北京臻诚2025年1—6月损益 [1] - 原子公司北京臻诚近年来连续亏损 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归母净利润亏损3.9亿元至6.4亿元 [2] - 上年同期（重组后）公司盈利4418.17万元，业绩由盈转亏 [2] 业务经营状况 - 公司狭鳕鱼业务原料价格持续飙升 [2] - 狭鳕鱼片产品消费需求虽有所回暖，但下游终端销售竞争激烈 [2] - 公司销售价格虽高于行业平均水平，但相较成本上升仍面临较大销售压力 [2] - 报告期内公司销售收入下滑，销售毛利率亦有所下降 [2]

公司财务表现与重组影响 - 公司预计2025年度净利润亏损3.9亿元至6.4亿元 [1] - 公司于2025年6月完成重大资产重组交割程序，原子公司北京臻诚自2025年下半年起不再纳入公司合并报表 [1] - 本报告期合并利润表包含原子公司北京臻诚2025年1-6月损益，导致收入同比下降，但净利润实现大幅减亏，同时实现了净资产转正 [1] 原子公司经营状况 - 原子公司北京臻诚近年来连续亏损 [1] - 依据《企业会计准则第33号—合并财务报表》规定，将原子公司北京臻诚期初至处置日的收入、费用、利润纳入合并利润表 [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为亏损3.90亿元至6.40亿元 [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损3.70亿元至6.30亿元 [1] - 净利润大幅减亏，同时实现了净资产转正 [1] 公司重大资产重组影响 - 公司于2025年6月完成重大资产重组交割程序，原子公司北京臻诚不再纳入公司合并报表 [1] - 本报告期包含原子公司北京臻诚2025年1-6月损益，导致收入同比下降 [1] - 原子公司北京臻诚近年来连续亏损 [1] 公司主营业务经营状况 - 狭鳕鱼业务原料价格持续飙升 [1] - 市场对狭鳕鱼片产品消费需求有所回暖 [1] - 下游终端销售竞争激烈，公司销售价格虽高于行业平均水平，但相较成本上升仍面临较大销售压力 [1] - 本报告期销售收入下滑，销售毛利率亦有所下降 [1]

财务业绩预测 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润亏损39,000万元至64,000万元[3] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润亏损37,000万元至63,000万元[3] - 预计2025年度营业收入为140,000万元至180,000万元[3] - 预计2025年度扣除后营业收入为135,000万元至177,000万元[3] - 预计2025年末归属于上市公司股东的所有者权益为21,500万元至29,500万元[3] 财务数据关键指标变化 - 2025年净利润较上年同期（重组后模拟数据）大幅下降，归属于上市公司股东的净利润下降982.72%至1548.56%[3] 业务线表现 - 狭鳕鱼业务原料价格持续飙升，销售价格虽高于行业平均但仍面临较大压力，导致销售收入下滑及毛利率下降[6] 重大交易与事项 - 公司于2025年6月完成重大资产出售，报告期净利润包含已出售原子公司北京臻诚2025年1-6月过渡期损益[4][6] 公司治理与风险 - 公司股票因触及退市风险警示及其他风险警示情形，自2025年3月14日起被实施*ST[7][8] - 若公司2025年度出现《上市规则》相关情形，公司股票将面临终止上市风险[8]

业绩总结 - 公司2024年度经审计的期末净资产为负[6] - 预计2025年度实现净资产转正，具体数据待年报披露[5] 风险提示 - 2025年3月14日起被实施双风险警示，简称变为“*ST佳沃”[6] - 若2025年度出现10种情形之一，股票将被终止上市[7][8] 信息披露 - 2026年1月26日披露《2025年年度业绩预告》及风险提示公告[5][9] - 2025年年度报告审计中，最终财务数据以审计报告为准[10]

公司当前退市风险警示状态 - 公司因2024年末经审计的期末净资产为负值 触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第10.3.1条第一款第二项规定的退市风险警示情形 [1] 2025年财务数据与退市风险 - 公司将于2026年3月16日发布2025年年报 披露公司2025年度财务数据 [1] - 公司将在2025年年报披露后 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第九章和第十章的有关要求及公司的实际情况开展相关工作 [1]