文章核心观点 - 公司通过聚焦草种科技与“种、技、机”全链创新 成功解决草原退化、沙化、盐渍化等生态治理难题 为“三北”工程攻坚战提供了有效的科技解决方案 [1][16] 行业现状与挑战 - 中国约70%的草原面临不同程度的退化、沙化或盐渍化问题 削弱了草原的生态功能并制约其可持续发展 [4] - 草原“三化”问题导致草原生产力持续衰退 牧场承载力不足且优质饲草减少 [4] - 草原东西部“病症”不同 东部草甸或典型草原盐碱化与沙化并重 西部荒漠草原干旱缺水且沙化程度重、治理难度更高 [5] 公司技术与研发成果 - 公司已编制各类标准521项 获得国家授权专利640项 拥有自主知识产权及使用权草种111个 形成成熟的修复治理技术体系 [3] - 科研团队历时三十年 在西藏、新疆、内蒙古等干旱半干旱地区收集适应严酷环境的乡土种质资源 [6] - 针对不同区域需求开展草种选育 东部选育高产优质饲草 西部重点攻关耐旱、耐盐碱草种 [8] - 构建了师法自然的分区分策治理技术体系 针对轻、中、重度退化草原制定不同治理技术 并主导编制10余项国家、行业及地方标准 [10] - 公司“退化草原生态修复技术体系创建”项目获得自治区科学技术进步一等奖 [10] 核心产品与修复成效 - 公司自主研发的“种子包”技术已获八项发明专利 配合微生物菌剂和高分子保水微颗粒 能减少化肥使用 提高贫瘠土壤种子成活率15%～20% 节水90% [11] - “种子包”技术强调“一地一方”定制配比 在浑善达克沙地应用后 第2年植被盖度达到65% 在扎赉特草原 植被盖度从57%提升至80% 干草产量增加70% 优良牧草干重翻1.3倍 [13] 生态与经济效益 - 生态修复不仅恢复生态功能 还创造了经济效益 例如在鄂尔多斯 牧民通过种植公司选育的冰草、驼绒藜 使千余亩草场治理成效明显 每年畜牧收入达20多万元 [14] - 修复后的敕勒川草原固碳量增加十几倍 成为旅游景点 每年夏季接待成千上万游客 当地群众因此吃上“生态饭” [14]

大宗交易概况 - 2026年2月13日，蒙草生态发生一笔大宗交易，成交量为296.54万股，成交额为1073.47万元，占该股当日总成交额的15.54% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为每股3.62元，相较于当日市场收盘价3.91元，折价幅度为7.42% [1] 交易细节 - 交易证券为蒙草生态，证券代码为300352 [2] - 买方营业部为机构专用席位，卖方营业部为国信证券股份有限公司市营士分公司 [2]

政策与业务机遇 - 2026年中央一号文件发布，围绕种业振兴、林草机械推广和“三北”工程建设等领域部署，明确生态修复与草产业发展方向，为蒙草生态等市场主体释放政策机遇 [1] - 公司作为聚焦草种科技的上市公司，累计承接40余项“三北”治理项目，总治理面积达500万亩 [1] - 公司创新立体光伏治沙模式，与新能源企业合作提升治沙效能 [1] 近期股价与资金表现 - 截至2026年2月12日，蒙草生态股价报收3.93元，当日下跌1.01%，近5日累计跌幅0.76%，区间振幅1.78% [2] - 2月12日主力资金净流出2328.88万元，换手率2.24%，成交金额1.14亿元 [2] - 技术面显示股价处于震荡区间，20日压力位4.2元，支撑位3.88元 [2] 财务业绩表现 - 2025年前三季度，公司实现营收16.3亿元，同比增长38.04% [3] - 2025年前三季度，归母净利润7435.49万元，同比增长48.73% [3] - 2025年前三季度，扣非净利润2992.66万元，同比大幅提升605.38% [3] - 公司主业保持增长，但需关注经营活动现金流净额为-2.94亿元的资金压力 [3] 潜在风险事件 - 2026年2月7日公司公告显示，子公司投资的信托产品到期后1.35亿元本金未兑付，转为非现金资产，可能对短期资金周转带来不确定性 [1] 机构观点与预测 - 机构舆情偏中性，6家机构预测2025年净利润同比增20.51%，营收同比增24.96% [4] - 当前无最新评级调整，目标价未明确，整体关注度一般 [4]

行业背景与政策驱动 - 中国近四分之一的国土被荒漠荒沙覆盖[1] - 国家正推进在沙漠、戈壁、荒漠地区加快大型风电光伏基地建设[1] - 国家提出“立体生态光伏治沙”模式，通过“板上发电、板下修复、板间养殖”的立体布局，形成“光—农—牧—生态”多重效益叠加[1] - 该模式旨在提升土地利用效率，构建可持续的沙漠生态系统，实现从“治沙”到“用沙”的质变[1] 公司业务与项目实践 - 公司已先后承建内蒙古自治区多个光伏治沙项目，包括“光伏就地生态治理”和“异地生态治理”[1] - 例如，杭锦后旗30万千瓦生态治理项目，总体生态治理面积达36000亩，其中光伏就地生态治理面积为8800亩[1] - “就地生态光伏治沙”仅为新能源企业整体“防沙治沙和风电光伏一体化工程”中的部分工程[1] - 由于各项目生态条件、治理标准不同，相关业务的毛利率差异较大[1] 公司业务发展动态 - 公司当前正与多家新能源企业对接，积极拓展相关业务[1]

核心观点 - 2026年中央一号文件全面推进“三北”工程建设 蒙草生态作为草种科技生态企业 其核心业务与政策高度契合 成为精准承接政策红利的重要市场主体之一 [1] 政策与市场机遇 - 2026年中央一号文件提到全面推进“三北”工程建设 推广以工代赈等项目实施方式 巩固扩大防沙治沙成果 [2] - 公司凭借在草种选育、林草机械研发、可持续防沙治沙等领域积淀的技术、产品与服务优势 精准承接政策红利 [1] 公司业务与技术实力 - 公司长期深耕草种科技创新与可持续生态建设 累计承接40余项“三北”攻坚相关治理项目 总治理面积达500万亩 [1] - 公司持续开展乡土植物种源的收集、保存、驯化与扩繁工作 已成功培育111个拥有自主知识产权的优质国产草种 [2] - 公司研发出种子包、种子绳等生态治理产品 在长效防沙治沙中成效明显 [2] - 公司已在全国重点治沙区域布局建设一站式生态服务保障中心 构建形成从产业规划到服务保障的全过程技术服务体系 [3] 创新模式与项目成效 - 公司与多家新能源企业深度合作 创新探索“板上发电、板下修复、板间种植”的立体光伏治沙模式 [2] - 在巴彦淖尔市防沙治沙与风电光伏一体化工程治理中 该模式结合以工代赈方式 引导当地农牧民参与作业及管护 带动项目区人均增收8000至10000元 [2] - 光伏板下种植的梭梭、四翅滨藜等嫁接肉苁蓉后 实现亩均效益超1200元 推动沙漠经济成为区域经济发展新增长点 [2] 经营与财务表现 - 2025年前三季度 公司实现营收、净利润双增长 在践行生态治理社会责任的同时 实现企业效益提升与可持续发展的有机统一 [1]

公司业务与产品 - 公司推出“生态种子包”产品，该产品是科研团队依托精准至每平方公里甚至每平方米的生态大数据，系统分析修复地天然植被群落结构后，针对不同立地条件与退化程度配置优良乡土草种形成的系列产品 [1] - “生态种子包”实现了生态治理从“一刀切”到“一地一策”精准治理的跨越 [1] - 当前公司种子生态包大部分用于自身承接的生态修复项目，部分对外销售 [1] 财务与收入构成 - 公司种子包单独对外销售收入未达到公司整体销售收入的10% [1] - 因此，种子包的营业收入情况在年报中合并计入销售收入、产品分类“草种及乡土植物销售”部分，未单独披露 [1] - 公司未在互动回复中披露投资者所问的“草票机制”相关收益总额及毛利率，以及种子包的收入总额和毛利率具体数据 [1]

公司信息披露政策 - 公司遵循公平披露原则，在定期报告中披露股东人数信息[1] - 公司指定的信息披露渠道为定期报告，包括季报、半年报及年报[1] - 公司未在互动平台等非定期报告渠道披露股东人数信息[1] 投资者关系管理 - 公司通过深圳证券交易所互动平台与投资者进行沟通[1] - 公司引导投资者关注官方定期报告以获取股东人数等特定信息[1]

2026年中央一号文件政策导向 - 文件核心围绕种业振兴、林草机械推广、"三北"工程建设等领域部署，明确生态修复与草产业发展方向，为市场主体释放发展机遇 [1] 蒙草生态业务与政策契合度 - 公司是中国唯一聚焦草种科技的生态科技型上市公司，其核心业务布局与政策导向高度契合，成为精准承接政策红利的重要市场主体之一 [1] - 公司长期深耕草种科技创新与可持续生态建设，累计承接40余项"三北"攻坚相关治理项目，总治理面积达500万亩 [3] - 公司已在全国重点治沙区域布局建设一站式生态服务保障中心，构建形成从产业规划到服务保障的全过程技术服务体系 [11] 公司经营与项目成效 - 2025年前三季度，公司实现营收、净利润双增长 [3] - 在巴彦淖尔防沙治沙与风电光伏一体化工程中，公司创新的立体光伏治沙模式结合以工代赈，带动项目区人均增收8000至10000元 [7] - 在同一项目中，光伏板下种植嫁接肉苁蓉后，实现亩均效益超1200元 [7] 技术研发与产品储备 - 公司持续开展乡土植物种源工作，目前已成功培育111个拥有自主知识产权的优质国产草种 [9] - 公司研发出种子包、种子绳等生态治理产品，其生态种子包技术获得专家认可 [9][11] - 公司与多家新能源企业深度合作，创新探索"板上发电、板下修复、板间种植"的立体光伏治沙模式 [7] 行业与区域政策协同 - 2026年内蒙古自治区政府工作报告将种业振兴与生态修复列为重点，提出实施"种芯"工程，打好"三北"工程三大标志性战役，政策协同效应持续释放 [9] - 中央一号文件明确提出全面推进"三北"工程建设，推广以工代赈等方式，巩固扩大防沙治沙成果 [7]

公司技术与产品 - 公司采用种子绳播种技术 将提前搭配好的种子、微生物菌肥、保水剂编织进可降解的绳子 利用播种机进行等间距精量播种[2] - 该技术能有效解决种子漂移、养分不足、落种不均匀等问题 节省60%的种子用量 并将成活率提高15%到20%[2] - 针对不同应用场景 公司还研发了种子杯、种子块等多样化产品 以适应如坡度较陡的沙丘等不同地形条件[2] - 公司建立了“蒙草草原生态产业大数据平台” 输入经纬度即可获取当地气象、土壤、植被信息 系统可自动生成定制化的生态修复种子搭配方案[3] 公司研发与运营 - 公司高度重视新产品在实际场景中的测试验证 通过分析失败案例（如出苗率不到50%）来优化技术参数（如种子绳埋深）[1] - 为提升产品的场景适配性与可推广性 公司在浑善达克沙地、库布其沙漠、乌兰布和沙漠等地建立了大量中试基地和测试点位 对种子配比、播种深度等变量进行科学检验与校正优化[2] - 公司联合高校科研院所建立了18个专项种业研究院 并研发了1300余台（套）防沙治沙机械设备[3] - 公司的种子绳等产品已推广应用于库布其沙漠、科尔沁沙地、浑善达克沙地等区域 总治理面积达500万亩 累计修复草原、沙地等各类生态面积近3300万亩[3] 行业动态与政策支持 - 传统治沙方法（如人工撒播或飞播）存在种子易受风影响无法落至预定区域、裸露地表难以扎根等问题 导致出苗率低和分布不均匀[1] - 防沙治沙领域的技术难点主要在于对多样化需求和应用场景的精准把握 而非产品本身的技术壁垒[2] - 地方政府（内蒙古）针对企业重点技术研发与应用提供了资金与示范地支持 2024年投入1.06亿元用于防沙治沙技术攻关 实施15项科技创新攻关项目[3] - 行业推广先进适用技术成果60余项 示范面积达3万余亩 机械治沙应用覆盖率达54%[3]

公司技术与产品 - 公司研发并应用种子绳播种技术，将种子、微生物菌肥、保水剂按区域适配间距编织进可降解绳，通过播种机进行等间距精量播种，该技术可节省60%的种子用量，并将成活率提高15%到20% [2] - 针对种子绳播种机更适用于平坦沙地的特点，公司为坡度较陡的沙丘等场景研发了种子杯、种子块等补充产品 [2] - 公司建立了“蒙草草原生态产业大数据平台”，输入经纬度即可显示当地气象、土壤、植被信息，并自动生成生态修复种子搭配方案 [3] - 公司已建立18个专项种业研究院，并研发了1300余台（套）防沙治沙机械设备 [3] 公司研发与测试 - 公司强调新产品投产前需在实际场景中进行验证，以发现问题并优化，例如通过针对性试验确定了特定区域种子绳的最佳埋深 [1] - 公司通过在不同沙漠、沙地建立大量中试基地和测试点位，对种子配比、播种深度等变量进行科学检验与校正，以提高产品的场景适配性和可推广性 [2] - 公司的研发注重对需求和应用场景的精准把握，致力于让产品适配沙漠、沙地、沙化草原等各类不同条件和小气候的区域 [2] 公司业务成果与行业动态 - 公司的种子绳等产品已推广应用到库布其沙漠、科尔沁沙地、浑善达克沙地等区域，总治理面积达500万亩 [3] - 公司累计修复草原、沙地等各类生态面积近3300万亩 [3] - 2024年，内蒙古投入1.06亿元用于防沙治沙技术攻关，实施15项科技创新攻关项目，并推广先进适用技术成果60余项，示范面积达3万余亩，机械治沙应用覆盖率达54% [3]