军工股整体表现 - A股军工板块出现集体下跌 北方长龙跌幅达9.66% 万里马跌7.04% 多只个股跌幅超过5% [1][2] - 板块内13只个股跌幅超5% 其中ST应急以19.98%跌幅领跌 长城军工跌6.63% 北方导航跌6.49% [2] 个股跌幅详情 - 跌幅前列个股包括ST应急(-19.98%) 北方长龙(-9.66%) 万里马(-7.04%) *ST天微(-6.81%) [2] - 大型市值股同样受挫 内蒙一机(340亿市值)跌6.06% 建设工业(381亿市值)跌5.82% 北方导航(253亿市值)跌6.49% [2] 市值与年初表现对比 - 多数下跌个股年初至今仍保持正增长 北方长龙年初至今涨179.78% 万里马涨170.07% 长城军工涨175.34% [2] - 大市值个股表现分化 建设工业(381亿市值)年初涨58.53% 内蒙一机(340亿市值)年初涨136.21% 佳驰科技(319亿市值)年初涨30.85% [2]

航海装备板块市场表现 - 板块整体下跌2.05%，领跌个股为国瑞科技（跌幅5.71%）[1] - 板块主力资金净流出7.76亿元，游资与散户资金分别净流入7892.05万元和6.97亿元[1] 个股价格变动情况 - 中国船舶收盘价34.33元下跌1.41%，成交额18.83亿元[1] - 中国重工收盘价4.68元下跌1.89%，成交额7.22亿元[1] - 亚星锚链收盘价10.40元下跌2.16%，成交额6.48亿元[1] - 中船防务收盘价27.45元下跌2.24%，成交额4.17亿元[1] - 天海防务收盘价6.93元下跌2.94%，成交额8.46亿元[1] - 海兰信收盘价17.78元下跌3.00%，成交额10.33亿元[1] - 江龙船艇收盘价14.77元下跌4.15%，成交额4.50亿元[1] - 中国海防收盘价34.20元下跌4.23%，成交额4.32亿元[1] - 中科海讯收盘价42.44元下跌4.56%，成交额3.16亿元[1] - 国瑞科技收盘价17.00元下跌5.71%，成交额9.72亿元[1] 个股资金流向分布 - 中国重工主力净流出2037.15万元（占比-2.82%），游资净流入1536.59万元[2] - 中科海讯主力净流出4189.08万元（占比-13.26%），散户净流入3748.60万元[2] - 江龙船艇主力净流出4848.82万元（占比-10.77%），散户净流入4223.47万元[2] - 中船防务主力净流出5207.31万元（占比-12.47%），散户净流入4837.80万元[2] - 亚星锚链主力净流出6125.90万元（占比-9.45%），游资净流出281.13万元[2] - 中国海防主力净流出7588.88万元（占比-17.56%），游资净流入2454.90万元[2] - 国瑞科技主力净流出1.03亿元（占比-10.65%），散户净流入8470.00万元[2] - 天海防务主力净流出1.11亿元（占比-13.07%），散户净流入1.05亿元[2] - 中国船舶主力净流出1.15亿元（占比-6.10%），散户净流入1.26亿元[2] - 海兰信主力净流出1.47亿元（占比-14.20%），散户净流入1.33亿元[2]

交易概况 - 国瑞科技于2025年7月30日发生大宗交易，总成交量91.82万股，总成交额1153.3万元，占当日总成交额的0.85% [1] - 成交价格为12.56元，较当日市场收盘价18.03元折价30.34% [1] 交易明细 - 共发生5笔大宗交易，单笔成交量从15.92万股至23.90万股不等，单笔成交额从200万元至300.18万元不等 [2] - 所有交易卖方均为中国银河证券股份有限公司常熟珠江东路证券营业部 [2] - 买方包括国投证券股份有限公司连云港郁州北路证券营业部、西部证券股份有限公司西安曲江池西路证券营业部以及机构专用席位 [2]

板块整体表现 - 航海装备板块当日上涨0.12%，跑赢深证成指（下跌0.77%）但弱于上证指数（上涨0.17%）[1] - 板块内10只成分股中6只上涨，4只下跌，最高涨幅达14.84%（国瑞科技），最大跌幅为0.57%（中国船舶）[1] - 板块成交活跃，中国船舶成交额最高达17.49亿元，中国重工成交量最大达174.94万手[1] 个股价格表现 - 国瑞科技领涨板块，收盘价18.03元，涨幅14.84%，成交量75.36万手[1] - 亚星锚链涨幅2.21%报10.63元，江龙船艇涨幅2.12%报15.41元，海兰信涨幅1.83%报18.33元[1] - 中国海防微涨0.53%报35.71元，中科海讯微涨0.43%报44.47元[1] - 天海防务下跌0.42%报7.14元，中船防务下跌0.43%报28.08元，中国船舶下跌0.57%报34.82元[1] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流入4267.61万元，游资净流入469.91万元，散户净流出4737.51万元[1] - 国瑞科技获主力资金净流入1.47亿元（净占比10.88%），但游资净流出1.02亿元（净占比-7.50%）[2] - 海兰信获主力净流入8534.43万元（净占比5.17%），亚星锚链获主力净流入4643.07万元（净占比4.10%）[2] - 中科海讯同时获主力净流入2914.67万元（净占比7.22%）和游资净流入3254.35万元（净占比8.06%）[2] - 中国船舶遭主力净流出9947.95万元（净占比-5.69%），中国重工遭主力净流出9617.64万元（净占比-11.51%）[2] - 天海防务主力净流出6205.16万元（净占比-5.60%），但获散户净流入6280.88万元（净占比5.67%）[2]

军工股市场表现 - 军工股震荡走高 恒宇信通20CM涨停 国瑞科技涨超10% [1] - 航发科技 长城军工 北方长龙涨超5% [1] - 亚星锚链 爱乐达 晨曦航空 中国卫星等跟涨 [1]

航海装备板块市场表现 - 7月29日航海装备板块整体上涨0.62%，跑赢上证指数（+0.33%）和深证成指（+0.64%）[1] - 国瑞科技以5.94%涨幅领涨板块，收盘价15.70元，成交额达5.12亿元[1] - 亚星锚链（+2.46%）、江龙船艇（+2.10%）、天海防务（+1.85%）涨幅居前，成交额分别达5.71亿、5.28亿、13.61亿元[1] - 中国船舶（+0.34%）和中国海防（-0.31%）表现相对平淡，成交额分别为13.28亿和2.89亿元[1] 资金流向分析 - 当日板块主力资金净流入1.1亿元，游资净流入2342.33万元，但散户资金净流出1.34亿元[2] - 天海防务以13.61亿元成交额成为板块最活跃个股，中国船舶（13.28亿）和中国車工（6.40亿）紧随其后[1][2]

减持计划公告 - 艾罗能源多名董监高因个人资金需求计划减持不超过总股本0.78% [1] - 奥普光电控股股东长春光机所计划减持240万股（总股本1%） [1] - 博迁新材股东新辉投资计划减持261.6万股（总股本1%） [1] - 德艺文创董事欧阳军计划减持30万股（总股本0.0965%） [3] - 鼎胜新材股东普润平方及关联方计划减持不超过总股本3% [3] - 光莆股份控股股东林瑞梅计划减持847.49万股（总股本3%） [3] - 恒通股份股东刘振东计划减持2142.56万股（总股本3%） [4] - 红宝丽控股股东及实控人计划减持1470.54万股（总股本2%） [4] - 华大九天股东大基金和上海建元计划减持814.41万股（总股本1.5%） [4] - 华森制药控股股东及一致行动人计划减持417.58万股（总股本1%） [5] - 惠云钛业控股股东及一致行动人计划减持1192.09万股（总股本2.98%） [5] - 迦南科技控股股东及董事计划减持1661.57万股（迦南集团1493.27万股+黄斌斌168.3万股） [5] - 金马游乐四名控股股东及高管计划减持760万股（邓志毅471.2万+李勇201.7万+林泽钊50.82万+高庆斌37.28万） [6] - 九菱科技控股股东及两名董事计划减持126万股（徐洪林60万+许文怀33万+张青33万） [6] - 口子窖股东刘安省计划减持1000万股（总股本1.67%） [6] - 绿通科技股东创钰铭晨及一致行动人计划减持482.93万股（总股本3.39%） [7] - 美迪西股东林长青计划减持200万股（总股本1.49%） [7] - 润都股份股东李希计划减持1004.68万股（总股本3%） [8] - 四会富仕股东四会明诚和天诚同创计划减持423.8167万股（四会明诚308.7771万+天诚同创115.0396万） [11] - 天力锂能股东富德基金计划减持540万股（总股本4.55%） [11] - 新炬网络股东上海森枭和程永新计划减持406.7908万股（上海森枭244.0745万+程永新162.7163万） [12] - 许昌智能员工持股平台计划减持331.15万股（总股本2%） [12] - 耀皮玻璃股东中国复合材料集团计划减持1869.8321万股（总股本2%） [13] - 一博科技股东领誉基石计划减持625.1301万股（总股本3%） [13] - 中国西电股东通用电气新加坡公司计划减持15377.647万股（总股本3%） [14] 减持实施完成 - 铂科新材股东铂科天成及一致行动人减持1.01%股份 梅建军减持8134股（总股本0.0476%） [1] - 博盈特焊股东前海股权基金和中原前海基金合计减持394.48万股（总股本2.99%） [1] - 泛亚微透股东南方精工累计减持216.89万股（总股本2.38%） 持股比例降至4.95% [3] - 国瑞科技股东龚瑞良累计减持729.73万股（总股本2.48%） 持股比例降至19.97% [3] - 鸿泉物联股东千方科技减持86.9977万股（总股本0.86%） 持股比例降至12.8% [4] - 华策影视实控人傅梅城累计减持260万股（总股本0.14%） 持股比例降至18.19% [4] - 聚飞光电高管减持完成 李丹宁减持37万股 于芳减持39.5万股 邢美正未减持 [6] - 利民股份董事孙敬权累计减持150万股（总股本0.3434%） [7] - 龙芯中科股东中科百孚减持388.616万股 鼎晖祁贤减持118.3022万股 鼎晖华蕴减持87.3042万股 [7] - 隆华新材股东新余隆振减持98.66万股（总股本0.2294%） 持股比例降至4.999996% [7] - 明月镜片控股股东及实控人累计减持248.32万股（总股本1.2323%） [7] - 南京聚隆股东张金诚减持42.0285万股 刘兆宁减持22.2645万股 [8] - 陕建股份总法律顾问郑发龙减持41.8万股（总股本0.0011%） [9] - 斯菱股份监事梁汉洋减持8.7万股（总股本0.0545%） [10] - 同洲电子股东瑞众人寿保险累计减持745.9万股（总股本0.9999%） [12] - 延华智能高管张泰林减持63700股（总股本0.0089%） [13] - 裕兴股份股东北京人济房地产减持34.5万股（总股本0.09%） [13] - 章源钨业董事及高管合计减持134.43万股（总股本0.1119%） [13] - 浙江力诺高管卢正原减持13000股（总股本0.0094%） [14] - 中闽能源股东华兴新兴减持532.5381万股（总股本0.28%） 不再持股 [14] 减持计划终止或未实施 - 欣龙控股股东海南筑华减持计划期满未实施 仍持有4550.8591万股（总股本8.45%） [12]

报告行业投资评级 - 看好 [4] 报告的核心观点 - 军贸供需强烈共振，不断打开行业新格局，且预期催化不断，有望获得新进展；叠加阅兵和十五五规划对未来新方向展开预期，提升行业空间，军工行情持续上行 [5] - 军工基本面进入上行大周期，内需核心驱动力是军队建设，有望在百年建军后切入新军队建设周期，提升国内需求 [5] - 军贸开启供需共振大格局，全球军贸需求扩大，我国产品性能和供给能力获高度认可，需求与供给将强烈共振 [5] - 军工增长大周期有望提升行业估值，军贸重塑全球格局叠加国内建设大周期，打开军工大空间，“科技平权”获更多认可和更高估值 [5] - 建议加大军工关注度，关注弹性/主题品种，如主机关注下一代装备、精确制导武器预计2025年开始初次增长阶段等 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 上周申万国防军工指数上涨2.26%，中证军工龙头指数上涨3.68%，申万国防军工指数跑输创业板指、跑赢沪深300、跑赢上证综指、跑输军工龙头指数 [4][6] - 上周国防军工板块2.26%的涨幅在31个申万一级行业涨跌幅排名第5位 [4][6] - 上周中证民参军涨跌幅排名靠后，平均涨幅为1.97% [4][6] - 上周国防军工板块涨幅排名前五的个股分别为北化股份（23.37%）、应流股份（20.37%）、菲利华（15.98%）、中航沈飞（12.78%）、航天动力（11.37%）；涨幅排名后五的个股分别为长春一东（-9.36%）、融发核电（-6.6%）、彩虹股份（-6.14%）、国瑞科技（-5.02%）、银河电子（-4.66%） [4][6] 军工板块估值变化 - 军工板块PE估值目前处于历史上游区间，当前申万军工板块PE - TTM为83.84，位于2014年1月至今估值分位71.57%，位于2019年1月至今估值分位最高位 [14] - 细分板块中估值略有分化，航天及航空装备板块PE估值处于2020年以来相对上游位置 [14] 重点估值变化 - 报告给出国防军工行业重点标的估值表，涵盖上、中、下游产业链各板块公司，展示了2024 - 2027年归母净利润及PE等数据 [21][24]

股东减持情况 - 持股5%以上股东龚瑞良因自身资金需求，通过集中竞价和大宗交易累计减持公司股份7,297,321股，占总股本的2.48%，持股比例由22.45%下降至19.97% [1][2][4] - 减持分两个阶段进行： - 第一阶段（2025年6月27日至7月1日）：通过集中竞价减持2,713,209股（0.92%），大宗交易减持530,000股（0.18%），合计持股比例由21.73%降至20.63% [2] - 第二阶段（2025年7月2日至7月17日）：通过集中竞价减持226,712股（0.08%），大宗交易减持1,705,300股（0.58%），合计持股比例由20.63%降至19.97% [2] - 减持均价分别为集中竞价10.42元/股、大宗交易12.02元/股 [3] 股权结构变动 - 公司总股本为294,234,480股，龚瑞良减持后持有58,768,304股，均为无限售条件股份 [4] - 此前因股权激励业绩未达标导致股份回购注销，龚瑞良持股比例曾被动从22.26%增至22.45% [3] 减持合规性说明 - 减持行为与2025年6月6日披露的预披露公告（编号2025-025）一致，未超出计划范围 [1][4] - 减持未导致公司控制权变更，对股权结构、治理结构及持续经营无重大影响 [4] - 减持符合《证券法》《上市公司收购管理办法》及深交所相关规则 [4]

公司股权变动情况 - 信息披露义务人龚瑞良基于自身资金需求减持公司股份，减持计划涉及8,827,034股（占公司总股本3%）[3] - 截至报告书签署日，已通过集中竞价减持2,939,921股（占1%），大宗交易减持2,235,300股（占0.76%）[3][7] - 2021年8月24日至2025年7月17日期间累计减持7,297,321股，持股比例从22.45%降至19.97%[4] 权益变动细节 - 集中竞价减持均价分别为10.42元（2021-2022年）和14.04元（2025年），大宗交易均价12.02元[4][7] - 减持股份来源包括首次公开发行前股份和资本公积转增股份[4][7] - 2021年10月公司因股权激励业绩未达标回购注销2,613,240股，导致龚瑞良持股比例被动增至22.45%[4] 当前股权结构 - 公司总股本为294,234,480股，龚瑞良剩余持股58,768,304股（19.97%），其中55,000,000股处于质押状态[4][6] - 本次变动不涉及公司控制权变更，第一大股东及实际控制人未发生变化[6] 历史交易记录 - 前6个月内通过集中竞价和大宗交易合计减持5,175,221股，占当前总股本1.76%[7] - 无其他在未来12个月内明确的增持或减持计划[3][9]