公司担保状况 - 公司及子公司无逾期对外担保 [2] - 无涉及诉讼的对外担保情形 [2] - 无因担保被判决败诉而应承担损失的情形 [2]

公司客户情况 - 机器人客户包括伯恩光学、立讯精密、富士康、华勤技术等知名企业 [1]

核心观点 - 权益市场表现强劲 科创50指数上涨13.31% 通信和电子行业领涨 [3] - 包装纸价格走强 瓦楞纸和箱板纸价格较7月底分别上涨180元/吨和25元/吨 [7] - 爱玛科技半年度业绩增长显著 营收同比增长23.04% 净利润同比增长27.56% [9] - 拓斯达战略转型成效显现 数控机床业务营收同比增长83.74% [16] 市场表现 - 科创50指数上周上涨13.31% 创业板指涨幅超5% [3] - 31个申万一级行业全部上涨 通信、电子、综合、计算机和美容护理涨幅前五 [3] - 量化基金平均上涨3.57% 偏股型基金平均上涨3.52% 正收益占比96.22% [3] - 主动权益基金整体仓位78.94% 较上期下降1.94个百分点 [4] 资金流动 - ETF市场整体资金净流入237.30亿元 跨境型ETF净流入195.62亿元 [4] - 中证小盘500、科创债、可转债等主题ETF为主要资金流入品种 [4] - 非银金融和恒生科技板块被资金看好 [4] - 新发行基金45只 新成立基金38只 募集资金233.14亿元 [5] 行业动态 - 轻工制造行业跑输沪深300指数1.36个百分点 纺织服饰跑输1.67个百分点 [7] - 包装纸企业玖龙纸业和理文造纸8月股价分别上涨28.94%和13.64% [7] - 软体家居和电动两轮车行业受益以旧换新政策 中报业绩实现较好增长 [8] - 电动两轮车新国标9月1日实施 推动行业高质量发展 [8] 公司业绩 - 爱玛科技上半年毛利率19.25% 净利率9.49% 同比分别提升1.42和0.39个百分点 [9] - 经营活动现金流量净额25.86亿元 同比增长123.03% [9] - 存货周转天数15.05天 同比提升2.73天 [9] - 国内收入129.40亿元 同比增长23.59% 海外收入9036.55万元 [12] 产品与战略 - 爱玛科技构建平台化、模块化产品技术架构 提升开发效率 [9][12] - 聚焦智能控制、交互体验与骑行安全 推进智能生态体系建设 [12] - 拓斯达工业机器人业务营收同比增长22.55% [16] - 五轴联动数控机床销售量约200台 同比增长约35% [16] 盈利预测 - 爱玛科技预计2025-2027年EPS分别为2.89元、3.40元、3.97元 [13] - 拓斯达预计2025年净利润扭亏为盈 2025-2027年营收预期21.47亿、22.18亿、24.49亿元 [17]

融资活动概况 - 8月22日融资买入1.3亿元，融资偿还1.29亿元，融资净买入61.31万元，融资余额达7.29亿元 [1] - 近3个交易日连续净买入累计6886.18万元，其中8月21日净买入3677.95万元，8月20日净买入3146.92万元 [1][2] - 融资余额占流通市值比例为5.95%，较前两日的6.01%和5.51%有所波动 [2] 融资余额变动趋势 - 融资余额从8月18日的5.24亿元逐日增长至8月22日的7.29亿元，五个交易日内增长39.12% [2][3] - 8月19日出现单日最大净买入1.36亿元（原文数据异常处按1.36亿元处理），当日融资余额环比增长25.92% [2][3] - 融资融券总余额7.29亿元，较昨日上涨0.08%，近三日保持连续增长 [2][3] 市场交易特征 - 8月22日融券交易量为零，当日仅存在融资交易活动 [2] - 融资余额连续三日净买入表明投资者对该股票持续看好，符合强势市场特征 [2][4] - 融资余额占流通市值比例维持在4.47%-6.01%区间，显示融资交易活跃度处于合理水平 [2]

公司业务与财务表现 * 拓斯达2025年上半年整体营收10亿元 同比下降37% 归母净利润2800万元 同比下降约20% 主要由于绿能业务收缩 下降幅度达67%[3] * 产品类业务营收同比增加22.66% 毛利率38.83%[2][3] * 海外市场不含绿能产品类收入增长超过90%[2][12] * 经营性现金流净额增长主要由于税收减少和员工薪酬减少[4][20] * 存货周转天数达320天 下半年可能计提减值准备[4][21] 工业机器人及自动化业务 * 工业机器人和自动化系统板块上半年收入3.2亿元 同比微增[4] * 工业机器人部分增长22.55% 其中直角坐标机器人收入同比增加21% 多关节机器人同比增长80%[2][4] * 自动化系统收缩近10% 主要由于聚焦头部大客户和减少非标项目 但毛利率有所提升[2][4] * 自动化业务订单主要来自客户海外建厂 苹果新机型工艺更新和海外新厂建设需求带来大量订单 四轴和六轴机器人显著增长[2][8] * 该业务毛利率约为40%[2][11] 注塑机及配套设备业务 * 注塑板块辅机营收同比增长30% 毛利率增加3.58个百分点[2][4] * 注塑机主机因市场竞争激烈和销售策略调整导致收入下降30%[2][4] * 电动注塑机实现几千万元收入 整体毛利率提升6.46个百分点[2][4] * 2025年上半年电动注塑机销量预计小几千万 全年可能达到大几千万[2][7] * 具备加工PEEK等新材料能力 但尚未接到相关订单[6] * 该业务毛利率约为40%[2][11] 数控机床业务 * 数控机床板块上半年营收1.6亿元 同比增长83.74%[2][5] * 销量约200台 同比增长35% 出货量约140台 同比增长55%[2][5] * 订单主要来自人形机器人零部件加工 低空飞行器及航空领域[2][5] * 人形机器人加工订单占比达50%[12] * 行业竞争激烈 价格和毛利率较前几年有所下降 付款条件不如之前宽松[2][9] * 该业务毛利率约为27%-28%[2][11] * 规划产能500台 目前产能可满足市场需求 暂无扩张计划[4][22] 智能能源及环境管理系统（绿能）业务 * 绿能业务上半年营收3.4亿元 同比减少60%以上[5] * 目前处于逐步剥离阶段 今年仍有部分订单在验收 未来将逐步调整股权结构并减少业务占比[5] * 该业务毛利率约为9%[2][11] * 光伏订单较多 但部分光伏客户自身状况不佳 影响回款[18] 研发合作与新产品 * 与华为在核心算法方面没有新进展 未进入联合研发投入阶段[10] * 主要与智谱AI合作 成立合资公司 机器人产品使用智谱AI大模型进行调试 测试和验证[10][22] * 将于9月12日发布轮式人形机器人 主要应用于工业领域 如分解码垛等场景[10][13][22] * 轮式机器人的手臂部分主要应用于工业机械臂 用于工艺操作[14] * 新品具体带来收入时间尚未确定[23] 战略调整与未来展望 * 公司处于战略调整收尾阶段 绿能业务收尾工作未完成 应收账款压力较大[17][18] * 2026年3C领域需求趋势乐观[8] * 海外市场在越南和墨西哥设有办事处和分公司 以销售为主 暂无明确建厂规划[4][19] * 海外销售已覆盖50多个国家和地区 网点布局较为全面[19]

行业产量数据 - 2025年6月中国工业机器人产量为7.5万套，同比增长37.9% [1] - 2025年1-6月中国工业机器人累计产量达36.9万套，累计增长35.6% [1] 相关企业 - 涉及工业机器人领域上市企业包括机器人（300024）、埃斯顿（002747）、新时达（002527）、拓斯达（300607）、汇川技术（300124） [1] - 行业关联企业还涵盖华中数控（300161）、佳士科技（300193）、亚威股份（002559）、拓山重工（001226）、昊志机电（300503） [1] 数据来源 - 产量数据源自国家统计局 [1][3] - 行业分析报告由智研咨询整理提供 [1][2][3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入10.86亿元[1] - 归属于上市公司股东的净利润2873万元[1] - 经营活动现金流净额4341.61万元 同比增长6644.87%[1] - 存货账面价值8.13亿元 较上年末增加1.83亿元[1] 业务战略 - 主营业务为工业机器人、注塑机、数控机床等智能装备的研发、生产和销售[1] - 致力于为制造企业提供智能制造整体解决方案[1] - 上半年持续推进"聚焦产品 收缩项目"的战略转型[1] - 深化业务结构调整 产品类业务规模稳步增长[1] 经营动态 - 8月22日接待Fullerton Fund Management Company Limited等多家机构调研[1] - 智能能源及环境管理系统业务规模收缩67.20%[1] - 最新股价36.88元 较前一交易日上涨1.10%[1]

核心业绩表现 - 2025年上半年营业收入同比微降0.13% 净利润2873.22万元同比下降19.75% 扣非净利润2042.84万元同比下降28.53% [1] - 第二季度产品类业务收入同比增长31.62% 环比增长86.14% 工业机器人业务收入同比增长21.74% 环比增长52.92% [2] - 数控机床业务上半年收入1.64亿元同比增长83.74% 毛利率27.63%同比下降3.67个百分点 [3] 工业机器人业务 - 上半年工业机器人业务收入1.46亿元同比增长22.55% 直角坐标机器人收入同比增长21.01% 自产多关节机器人收入同比增长80.86% [2] - 增长动力来自销售策略优化 产品品质提升 海外市场开拓以及大客户策略在3C行业应用优势凸显 [2] 数控机床业务 - 五轴联动数控机床销售量约200台同比增长35% 出货量约140台同比增长55% 在手订单饱满 [3] - 收入增长主因2024年上半年产能搬迁影响解除 毛利率下降因小型数控机床出货占比提升 [3] 注塑机及配套业务 - 注塑机及配套设备业务整体毛利率40.91%同比提升9.27个百分点 [3] - 注塑机业务收入7934.91万元同比下降31.29% 但毛利率同比提升6.46个百分点 [3] - 配套设备及自动供料系统收入1.49亿元同比增长29.64% 毛利率同比提升3.58个百分点 [3] 技术创新与产品进展 - 新一代X5运动控制器实现商用产品化 开放500余组底层功能接口 集成AI大模型与仿真系统 [4] - 基于X5平台构建智能双臂机器人解决方案 轮式人形机器人研发顺利 推进AI+机器人创新落地 [4] 海外市场拓展 - 通过国际橡塑展斩获海外订单 深耕南美市场 注塑一站式解决方案登陆巴西展会并签订墨西哥重要客户订单 [4]

财务业绩 - 2025年上半年公司营业收入108,607.68万元，同比下降36.98% [2] - 净利润3,145.77万元，同比下降0.13% [3] - 归属于上市公司股东的净利润2,873.22万元，同比下降19.75% [3] - 产品类业务营业收入同比增长22.66%，毛利率38.83% [2] 业务板块表现 - 工业机器人业务营业收入14,600.04万元，同比增长22.55% [5] - 直角坐标机器人营业收入同比增长21.01% [5] - 自产多关节工业机器人营业收入同比增长80.86% [5] - 数控机床业务营业收入16,366.55万元，同比增长83.74% [6] - 毛利率27.63%，同比下降3.67个百分点 [6] - 五轴联动数控机床销售量约200台，同比增长约35% [6] - 出货量约140台，同比增长约55% [6] - 注塑装备业务营业收入22,865.25万元，同比下降0.87% [8] - 注塑机业务营业收入7,934.91万元，同比下降31.29% [8] - 配套设备及自动供料系统业务营业收入14,930.34万元，同比增长29.64% [8] 季度表现 - 2025年第二季度产品类业务营业收入同比增长31.62%，环比增长86.14% [4] - 工业机器人业务营业收入同比增长21.74%，环比增长52.92% [4] - 注塑机及配套设备业务营业收入同比下降5.43%，环比增长33.97% [4] - 数控机床业务营业收入同比增长137.68%，环比增长300.86% [4] 战略转型与技术发展 - 公司持续推进"聚焦产品，收缩项目"战略转型 [2] - 智能能源及环境管理系统业务规模收缩67.20% [2] - 开发新一代X5运动控制器硬件，实现虚拟化与软硬件解耦 [9] - 构建"VR+AI+工业机器人"智能协同系统，实现毫秒级实时响应 [9] - 轮式人形机器人研发进展顺利，专注于工业场景应用 [9] 海外市场拓展 - 通过CHINAPLAS国际橡塑展获得多个海外订单 [11] - 注塑一站式解决方案首次登陆巴西行业展会 [11] - 签订墨西哥重要客户注塑机及周边设备订单 [11]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约10.86亿元 同比减少36.98% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约2873万元 同比减少19.75% [2] - 基本每股收益0.06元 同比减少25% [2]