格隆汇1月28日丨埃夫特(688165.SH)公布，公司下属全资孙公司Autorobot近日收到客户关于汽车产线建 设的采购订单折合人民币约2.5亿元（按照欧元对人民币汇率8.2355计算）。 ...

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度营业收入为8.9亿元至9.5亿元，同比下降30.82%至35.19% [1] - 预计2025年度归属于母公司所有者的净亏损为4.5亿元至5.5亿元，亏损同比扩大186.34%至249.97% [1] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净亏损为5亿元至6亿元，亏损同比扩大112.31%至154.77% [1] 业绩下滑主要原因：境外系统集成业务 - 欧洲汽车行业面临转型阵痛，主要厂商出现利润下降、固定资产投资延迟与缩减等情况 [2] - 受欧洲汽车行业影响，公司境外系统集成业务规模和毛利率大幅下滑，集成业务收入整体下降超50% [2] - 部分项目执行出现较大负毛利，导致系统集成业务整体毛利为负，2025年海外系统集成业务产生大额亏损 [2] 资产减值影响 - 因海外系统集成业务大额亏损及欧洲汽车行业恢复不确定性，相关商誉及客户关系出现减值迹象 [2] - 经初步测算，预计计提减值损失1.2亿元至2.0亿元 [2]

政府调研与政策动向 - 东莞市虎门镇党委书记李惠勤围绕电商产业发展开展专题调研，通过走访企业和召开政商座谈会，听取协会及企业代表对行业发展的意见建议，为完善全镇电商发展规划、推动行业高质量发展收集一线信息 [1] - 虎门镇经发局相关负责人在座谈会上现场解读了《虎门镇推动电子商务高质量发展行动方案》等政策文件，与会代表围绕行业发展现状、存在问题及未来方向提出建设性意见 [2] - 虎门镇委、镇政府表示将通过落实产业发展规划、强化政策扶持引导、完善公共服务配套、加强对企业精准服务等举措，全力支持推动电商发展 [6] 产业发展现状与基础 - 虎门电商产业拥有坚实的制造业发展基础和逐步完善的公共服务配套 [6] - 虎门搭建起“互联网+产业+公共服务”的数字化生态平台，成为东莞最具产业特色的电子商务集聚地之一 [6] - 虎门电商逐步实现从“服装电商”迈向“全域电商”的转型 [6] - 截至目前，虎门电子商务直接从业人员超5万人，带动就业人数超25万人，全镇从事电子商务的经营主体超2万家 [6] 地区战略目标与产业体系 - 虎门提出在“十五五”期间实现地区生产总值突破1000亿元，围绕打造“千亿镇”目标，积极培育和发展新质生产力，全力构建“2333”现代化产业体系 [10] - “2333”产业体系包括：2大特色优势产业（现代纺织服装、信息传输线缆）；3大战略性新兴产业（智能终端、机器人及自动化设备、低空经济）；3大未来产业（通用智能、具身智能、前沿新材料）；3大现代服务业（电子商务、现代物流、高端产业服务） [10] 具体支持措施与发展方向 - 虎门将出台《虎门镇推动电子商务高质量发展行动方案》等政策文件，支持推动电商特别是跨境电商的发展 [1][10] - 虎门将继续发挥供应链健全、品类丰富的货源地优势，依托政府在人才发展、公共服务供给等方面的政策支持，在人才培育、全流程赋能等维度为产业发展注入新动能 [10] - 调研中，镇委书记李惠勤详细了解企业借助跨境电商拓展海外市场的意向和计划 [2]

文章核心观点 - 昆山开发区在《全国经开区高质量发展报告2025》中位列全国第二 其成功并非依赖单一指标的突破 而是产业基础 制度供给与项目交付能力长期协同 叠加的结果 这代表了区域竞争力正从速度优势转向系统能力 [1][4][16] 项目招引与制度支撑 - 项目招引模式从单点突破转向制度支撑 以并联审批等举措擦亮“昆如意”“开心办”服务品牌 推动政务服务从单一环节优化向流程协同和机制完善延伸 [4] - 并联审批对项目服务流程进行重新梳理 将企业注册 项目立项 规划许可 施工许可 竣工验收等关键环节从依次推进调整为同步办理 配合专班推进 降低了项目推进的不确定性 [4] - 典型案例显示 錼创科技Micro LED项目在洽谈阶段即同步引入审批部门 针对企业设立多家公司的需求 通过“签约即发照”“上门服务”等方式 将审批窗口“搬到”会议室实现营业执照快速办结 [4] - “插空式”服务成为常态 其价值不仅在于节省时间 更在于让企业能够提前判断项目节奏 对落地进度形成稳定预期 [5] - 北特机器人行星滚柱丝杠研发产业化基地项目总投资18.5亿元 通过审批环节的“并联”与“前置” 从洽谈到落地仅用3天 创下昆山开发区重大项目洽谈落地用时最短纪录 [15] - 百利盖项目通过并联办理多项事项 压缩了约一半的审批时间 同时开发区持续跟进协调出入口征地 光伏建设等具体问题 确保项目按节点推进 [15] 产业链协同与招商 - 经开区营商服务的优势体现在产业链内部的协同效率上 产业伙伴之间的联动程度更能反映园区的产业组织能力 [5] - 昆山开发区经促局在走访友达光电（昆山）有限公司时 基于对昆山产业基础的认可 友达向其推荐了合作伙伴錼创科技 经过多轮对接 项目最终于2025年7月签约落户 这是“以商招商 以链招商”的成熟实践 [6][8] - 这类做法为制造业基础扎实 正处于转型升级阶段的经开区 探索以服务能力支撑新赛道发展提供了可参考的路径 [8] 产业基础与长期积累 - 营商环境并非孤立指标 而是与产业基础 创新能力等因素共同作用 支撑经开区长期竞争力的重要条件 [10] - 企业招引的价值不止于引入项目本身 更在于为区域实现强链 补链 延链注入持续动能 对企业而言 产业链的完整度 稳定性和可扩展性 往往比短期政策更具决定性 [10] - 昆山开发区招引錼创科技的底气来自一条已经运行了20年的光电显示产业链 [10] - 2005年 江苏省首个光电产业园在昆山开发区建成 自规划之初便围绕光电显示产业进行系统布局 随后龙腾光电 友达光电 维信诺等一批龙头企业相继落地 形成了覆盖材料 设备 面板制造以及模组与终端的产业体系 [12] - 面对产业赛道变化 昆山开发区长期聚焦光电显示方向 从a-Si LTPS OLED到近年加快布局的Micro LED 技术路线不断演进但产业方向保持稳定 [12] - 依托电子信息与装备制造两大产业基础 显示产业成为带动上下游协同发展的“牵引点” 并与装备制造 终端应用 创新场景等要素持续叠加 逐步形成“核心产业+”的延展模式 [12] - 这种长期积累形成的产业底座 使园区在面对新技术 新赛道时具备更高的承载能力 [12] 营商环境与系统能力 - 昆山开发区在全国经开区营商环境评价中持续位居前列 此次位列第二的结果源于制度安排在不同项目 不同情境中的反复验证 而非单个项目的突破 [14] - 北特科技相关负责人表示 开发区“开心办”专班全程跟踪 帮助企业打通环评 规划等多个环节堵点 审批效率大幅提升 [15] - 围绕新型显示 新能源汽车 人工智能等重点方向 昆山开发区正在为企业打造完整高效的招商服务闭环 许多内部举措在项目推进的关键时刻发挥着重要作用 [15] - 相关实践的价值不只体现在“速度本身” 更在于制度在不同项目 不同复杂度条件下的可适用性与稳定性 对企业而言 能否提前判断流程 稳定预期 比单次审批快慢更具现实意义 [15] - 昆山开发区的优势来自产业基础 项目推进和制度安排之间的长期配合 当越来越多项目选择在此落地推进 这种稳定性本身成为企业判断区域价值的重要依据 也成为当地打造“兴业沃土”新名片的有力支撑 [16]

公司近期动态 - 公司于近期获得2项国家知识产权局颁发的发明专利证书 [2] - 第一项发明专利名称为“焊枪线缆束扭转缓冲保护装置及焊接机器人” [2] - 第二项发明专利名称为“送丝缓冲余量检测组件、送丝缓冲装置及焊接机器人” [2] 技术创新与知识产权 - 公司新获专利聚焦于焊接机器人领域的关键部件与技术 [2] - 专利技术涉及焊枪线缆束的扭转缓冲保护功能 [2] - 专利技术同时涉及送丝过程的缓冲与余量检测功能 [2]

公司产品与技术布局 - 公司AVC系列控制器聚焦于传统AGV/AMR的具身化升级 [1] - 通过加载视觉等算法模型，赋予机器人分析、决策、行动的自主能力 [1] - 该产品可广泛应用于移动机器人领域，涵盖AMR/AGV/混合机器人/慢速无人车 [1] 行业应用与市场前景 - 公司产品主要应用于移动机器人领域 [1] - 应用场景覆盖自动导引运输车、自主移动机器人、混合机器人及慢速无人车等多种形态 [1]

公司治理与股东会议 - 公司第四届董事会第二十八次会议审议通过多项议案，并将提交股东会审议 [1] - 公司定于12月24日召开2025年第五次临时股东会 [1] 员工激励计划 - 董事会同意《2025年员工持股计划（草案）》并提交股东会审议 [1] - 参与该计划的4名董事在相关表决中回避 [1] 募集资金使用 - 董事会同意“智能制造整体解决方案研发及产业化项目”结项 [1] - 公司将28341.81万元节余募集资金投入新项目及补充子公司流动资金，此议案需股东会审议 [1] 子公司结构调整 - 公司拟注销全资子公司智遨（上海）机器人科技有限公司 [1] - 董事会授权管理层办理该子公司的清算注销事宜 [1]

公司战略转型与H股上市计划 - 公司持续推进“聚焦产品，收缩项目”战略转型，主动调整业务结构，大幅收缩智能能源及环境管理系统业务规模[3] - 公司筹划发行H股并在香港联交所上市，旨在深化全球化发展战略，提升品牌影响力与核心竞争力，并利用国际资本市场拓展多元化融资渠道[1][2] - 公司计划通过进一步收缩业务、子公司股权调整等方式，逐步剥离智能能源及环境管理系统业务，未来产品类业务比重将增加，项目类业务比重将持续下降[5] 2025年前三季度及近期业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入16.88亿元，同比下降24.49%，但归母净利润达4933.65万元，同比大幅增长446.74%，业绩整体回暖[1][6] - 第三季度单季营业收入为6.02亿元，同比增长17.58%，归母净利润为2060.43万元，同比增长176.93%[1] - 利润上涨主要得益于产品类业务收入同比增长12.38%，毛利率提升至38.74%，同比增加2.55个百分点，以及可转债摘牌后财务费用减少2462.21万元[6] 各业务板块经营情况 - 工业机器人及自动化应用系统业务前三季度营业收入为5.45亿元，同比增长2.34%，毛利率稳定在36.67%[7] - 注塑机、配套设备及自动供料系统业务前三季度营业收入为3.48亿元，毛利率为40.28%，同比显著增加8.55个百分点[7] - 数控机床业务前三季度营业收入为2.26亿元，同比增长44.29%，毛利率为26.94%，同比下降4个百分点[7] - 智能能源及环境管理系统业务前三季度营业收入为5.15亿元，同比大幅收缩55.26%，毛利率为8.99%[7] 新产品发布与未来展望 - 公司于9月12日正式发布首款人形机器人新品“小拓”，率先应用于注塑领域，标志着公司正式进军人形机器人赛道[1][8] - 公司正持续深化“AI+制造”战略，致力于用人形机器人打开柔性制造的市场新空间[8] - 从单一注塑设备业务发展至机器人、数控机床、注塑机三大核心集群业务，公司业务结构持续优化[8]

H股上市筹划 - 公司正在筹划发行境外股份（H股）并在香港联合交易所上市，以深化全球化发展战略、提升品牌影响力与核心竞争力、利用国际资本市场并拓展多元化融资渠道 [2] - H股上市相关细节尚未确定，正在与相关中介机构商讨，该事宜不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [2] - H股上市方案尚需提交公司董事会和股东会审议，并需获得中国证监会、香港联交所等监管机构的备案、批准或核准 [2] 公司业务概况 - 公司主要产品及服务包括工业机器人及自动化应用系统，注塑机、配套设备及自动供料系统，数控机床，智能能源及环境管理系统 [2] 2025年前三季度财务表现 - 公司实现营业收入约为16.88亿元，同比下降24.49% [2] - 营业收入下降主要原因为公司持续主动收缩项目类业务，其中智能能源及环境管理系统业务收入规模收缩55.26% [2] - 公司实现归属于上市公司股东的净利润约为4933.65万元，同比增长446.75% [2] - 利润上涨主要原因为产品类业务收入同比增长12.38%，且该业务毛利率为38.74%，同比增加2.55个百分点 [3] - 利润上涨另一原因为公司可转债"拓斯转债"于2024年12月25日摘牌，报告期内相关财务费用同比减少2462.21万元 [3] 近期股价表现 - 截至11月12日收盘，公司股价报30.1元/股，收盘跌幅为2.15% [4]

机器人业务发展现状 - 2025年上半年机器人核心功能部件销售收入1221.03万元，同比增长27%，占主营业务收入1.74% [3][4][5][8] - 谐波减速器传动精度比国际主流产品提升近一倍，振动幅度降低30%以上 [2][3][9] - 减速器/低压驱动器/力矩传感器/无框力矩电机/编码器已实现国产自研 [2][3][9] - 形成"N+1+3"业务格局：N指核心零部件/1指协作机器人载体/3指生活美容/工厂上下料/新能源汽车充电三大场景 [2][9] 客户合作与订单情况 - 2023年与宇树科技合作销售少量转台，未涉及人形机器人领域 [4] - 谐波减速器关节模组等产品已送样人形机器人厂商测试 [5][10] - 暂未与特斯拉形成合作 [3] - 美国送测预计3-4个月后出结果 [7] 半导体设备业务 - 划片机主轴/晶圆研磨电主轴/伺服驱动器等产品已有小量交易 [6] - 半导体设备业务销售收入较小，对业绩无重大影响 [6] 政策与市场机遇 - 设备更新政策助推高端数控机床国产化需求 [10] - 消费电子领域设备汰换需求增加 [10] - 机器人行业处于快速发展阶段 [10]