自动化设备板块市场表现 - 2024年1月12日，自动化设备板块整体表现强劲，较上一交易日上涨2.54% [1] - 当日上证指数上涨1.09%，报收于4165.29点，深证成指上涨1.75%，报收于14366.91点 [1] - 板块内个股普涨，领涨股星辰科技涨幅高达12.93%，收盘价为29.88元 [1] 领涨个股详情 - 星辰科技领涨板块，涨幅12.93%，成交量为23.50万手，成交额为6.78亿元 [1] - 常辅股份涨幅10.63%，收盘价42.55元，成交量为12.99万手，成交额为5.30亿元 [1] - 圆田换涨幅10.61%，收盘价61.29元，成交量为22.57万手，成交额为13.38亿元 [1] - 弘讯科技、华昌达、中控技术等个股涨幅均超过7%，成交活跃 [1] 下跌及资金流向 - 板块内部分个股出现下跌，天准科技跌幅最大，为-3.74%，收盘价66.23元 [2] - 英诺激光下跌-3.36%，海希通讯下跌-2.28% [2] - 从资金流向看，当日自动化设备板块主力资金净流出7.21亿元，游资资金净流出3978.7万元，但散户资金呈现净流入，金额达7.6亿元 [2] - 个股层面，锐科激光获得主力资金净流入1.49亿元，净占比6.31% [3] - 机器人、华昌达、拓斯达等也获得数千万级别的主力资金净流入 [3]

文章核心观点 - 东莞正从“世界工厂”向“制造美学之城”转型，其制造业不再仅是订单执行者，而是致力于通过设计、理念和数智化，为全球消费者提供美学体验，推动产品从“产量优势”向“质量优势”过渡，展现中国制造的新叙事方式 [2] 城市品牌与产业形象升级 - 央视通过新媒体矩阵播出《东莞造好物美学奇妙游》节目，由撒贝宁担任“首席策展人”，在120分钟直播中解码东莞向“制造美学之城”的转变，数十个“东莞制造”品牌登场亮相 [2] - 节目通过“灵感源泉”、“数智造物”、“潮流好物”三重挑战，从六个维度呈现东莞制造的美学价值 [2] - 城市发展新蓝图围绕“智创优品、和美宜居”战略目标，深入实施“九大行动”，其中“智创优品”凝练设计、工艺、生产和产品之美，“和美宜居”体现人文、理念之美的愿景 [8] 设计理念与产品美学 - 在“灵感源泉”环节，撒贝宁与十家东莞企业的设计师展开关于“设计之美”和“理念之美”的对话，例如马可波罗瓷砖将城市风貌镌刻于建材，摩动核以“赛博关羽”机甲重塑传统文化，OPPO手机呈现裸眼3D动态美感，vivo诠释科技简约美学 [3] - 设计不再只为功能，更成为情感与文化的表达，让“东莞制造”的美学感染力直观可感 [3] - 东莞制造正从“功能满足”迈向“美学创造”，为产品注入情感与故事，实现“产品之美”与“人文之美”的融合，例如复古磁带录音机海外热销，融合机器人技术的桌面陪伴宠物 [8] 智能制造与产业基础 - 在“数智造物”环节，展示了具备“发丝精度”的协作机器人，如拓斯达人形机器人、本末机器人、领益智造机器人、松灵机械臂等，正逐步应用于精密生产 [5] - 东莞拥有覆盖34个大类、6万多种产品的产业体系，背后由万亿级电子信息与五千亿级装备制造集群支撑 [5] - 全球每五部手机就有一部东莞造，每五件毛衣也有一件来自东莞 [5] - 东莞已是全球四分之一的动漫衍生品产地，全国85%潮玩出自这里 [8] 消费电子与潮流产品 - 在“潮流好物”环节，撒贝宁向顾客推荐东莞“智创优品”，例如为音乐爱好者介绍Liberlive无弦智能吉他、LEOTEC复古磁带机，为独居年轻人推荐厘刻5秒快速洗碗机 [5] - OPPO、vivo、小天才等消费电子品牌在节目中亮相，展示其产品美学 [2]

收到监管警示的具体内容 - 广东证监局与深交所对拓斯达出具警示函及监管函 涉及五大问题 包括营业收入核算不准确 成本核算不准确 应收账款坏账准备计提不准确 募集资金使用不规范和内幕信息管理不规范 [2] - 2023年公司向某客户销售产品 客户年末未获商品控制权 公司提前确认收入796.86万元 导致2023年多确认收入796.86万元 多确认利润238.29万元 并导致2024年相应少确认收入和利润 [3] - 2024年公司单项计提某客户应收账款减值准备时 未充分关注诉讼保全资金权属 导致少计提坏账准备113.01万元 2023年对同一客户相同项目的应收账款及合同资产采用了不同的坏账准备计提政策及比例 [3] 监管措施与违规影响 - 广东证监局决定对拓斯达 吴丰礼 周永冲 谢仕梅 全衡采取出具警示函的监管措施 要求公司30日内完成整改并内部问责 [4] - 深交所指出公司及相关人员行为违反了《创业板股票上市规则》等规定 要求公司董事会重视问题并及时整改 [4] - 专家指出财务数据失真导致年度报告无法真实反映经营状况 误导投资者决策 募集资金使用不规范可能影响后续再融资资格 内幕信息管理漏洞可能引发进一步调查及声誉损害 [4][5] 公司治理与历史违规记录 - 公司实际控制人 董事长兼总裁吴丰礼曾在2021年进行短线交易 以100元/张买入“拓斯转债”224.35万张 后以118.007元/张卖出10.35万张 获利185.15万元 并于2022年1月收到广东证监局警示函 [5] - 专家分析公司反复被监管点名反映内部管理存在长期积累问题 包括日常管理执行不严谨 对合规风险重视不足 以及治理结构存在缺陷 内部控制体系未能有效运行 [6] - 实际控制人同时担任董事长兼总裁可能导致“一言堂”现象 内部控制难以约束其行为 内部监督机制形同虚设 合规文化缺失 [6][7] 对赴港上市进程的潜在影响 - 公司正在筹划发行H股并在香港联交所上市 相关议案已于2024年12月31日审议通过 [8] - 受访专家认为其港股上市存在不确定性 香港市场以合规审慎著称 监管警示函可能触发联交所更严格的审查甚至影响上市进程 [9] - 已有的负面记录可能削弱潜在投资者信心 影响发行估值和认购情况 [9] 投资者索赔的可能性 - 根据《证券法》及虚假陈述司法解释 因信息披露违法违规 投资者可依法发起索赔 律师初步界定索赔条件为在2024年4月22日至2025年12月30日期间买入公司股票并在期末仍持有或卖出受损的投资者 [10] - 警示函可作为初步证据表明存在信息披露违规行为 且司法解释已取消诉讼前置程序 但索赔成立需证明实际损失与违规行为存在因果关系 [10] - 若后续监管对违规行为正式定性并升级为行政处罚 受损投资者可联合维权 [11]

行业政策与战略定位 - 2025年“具身智能”首次被写入政府工作报告并纳入“十五五”规划，标志着产业正式迈入落地元年，成为未来经济重要增长点 [1] - 产业竞争焦点已转向商业化落地能力，公司选择从工业场景切入的“自下而上”发展路径，以AI进化为主线，通过工作站实现快速落地并积累数据 [1] 商业化落地路径一：优化已有应用场景 - 公司以AI技术改造传统自动化，推出AI柔性分拣工作站，将垂直视觉模型与自动化设备深度融合 [2] - 该工作站通过引导式UI界面、AI视觉模板快速适配及自动生成机器人摆放点位，实现AI一键完成参数匹配、垛形设计与运动路径规划 [2] - 普通操作员借助智能语音控制系统可将换产时间从原先的24-48小时大幅缩短至最快仅需5分钟 [2] - 工段实际周期为2.5—3.2秒，产能突破1000+UPH（每小时单位数），换产后单台工作站可节省约两名人力成本，投资回报周期仅需0.5年 [2] 商业化落地路径二：创造新的应用场景 - 公司面向长远未来，将端到端大模型与人形机器人结合，应用于泛化能力要求较高的场景 [3] - 2025年9月发布“拓星纪”系列轮式人形机器人“小拓”，被誉为全球首台在注塑场景应用的智能人形机器人，搭载智谱AI大模型，具备通过思维链进行复杂任务推理的能力 [3] - 公司基于多年技术储备，研发“感-算-控”一体化高性能运动控制平台，通过“工艺数据→AI大模型→执行”的闭环设计，实现机器人从“能干活”到“会干活”的转变 [3] 产品性能与市场验证 - “小拓”已在无人机桨叶分拣、摆盘场景实现全流程自主作业，可自主识别多种（≥3种）桨叶及多类（≥6种）外观缺陷 [4] - 分拣效率达到≥1500片/小时，显著提升产线整体效率，保障了分拣过程一致性与产品良率 [4] - 公司首先推出轮式而非足式机器人是基于客户需求的评判标准，两条路径的核心产品已在同一家标杆注塑客户现场实现协同落地 [4] 未来产品布局与资本规划 - 公司正积极布局多元形态的具身智能产品，即将推出的新品已在森林消防及特种行业巡检应用达成落地目标 [6] - 公司正处于赴港上市前夕，董事会已审议通过发行H股并在香港联交所上市的议案，此次上市被视为公司具身智能战略升级的关键一步 [6] - 依托资本市场支持，公司将持续加大在核心技术研发与应用场景拓展方面的投入，致力于成为全球领先的具身智能科技企业 [6]

公司荣誉与行业地位 - 公司凭借在具身智能领域的技术沉淀、场景落地及产业赋能成果，成功入选《2025中国具身智能创新企业TOP10》[1] - 该评选在“WIM2025创新者年会”上进行，年会主题为“New Growth, New Arena”，聚焦AI引领的产业新增长，吸引超过2000位行业从业者[1] 公司业务与市场布局 - 公司践行“让工业制造更美好”的使命，致力于成为全球领先的具身智能科技公司[2] - 公司核心业务围绕四大智能装备（具身智能、工业机器人、数控机床、注塑机）及三大核心技术（控制、伺服、视觉）构建[2] - 公司已触达客户超过20万家，服务客户超过1.5万家[2][4] - 公司在国内设立约30家直销办事处，拥有代理商及经销商50余家[2] - 公司海外业务遍及近60个国家和地区，在越南、墨西哥设立分公司，在泰国、印度、印尼建立客户服务中心，构建全球化服务网络[2] 核心产品与技术参数 - 公司推出首款轮式人形机器人“小拓”，并形成覆盖人形整机、人形双臂机器人、人形机械臂的模块化产品矩阵[3] - “小拓”具备21个自由度（不含灵巧手），身高可在1.2米至1.8米之间动态调整[3] - “小拓”双臂最大负载达20kg，单臂负载/自重比为0.67，优于一般工业机器人水平[3] - 手臂重复定位精度达±0.05mm，五指灵巧手可实现指尖±0.2mm的重复定位精度，抓握力度分辨力为±0.05N[3] - 产品搭载VLA大模型，最高算力可达3352TOPS，支持云边端协同与端侧部署[3] - 机器人配备全场景双目深度相机、扬声器及360°激光雷达轮式底盘，移动速度达1.5m/s，满负荷续航能力超过6小时[3] 应用场景与商业化进展 - “小拓”是全球首台应用于注塑场景的智能人形机器人，已在客户车间验证，可完成摆盘、分拣、检测、搬运/上下料、螺丝锁付、零件装配、巡检等任务[4] - 通过模块化设计提供全系列解决方案：TM010人形机械臂适用于桌面级精细作业；TDM020双臂机器人提升复杂工序协同效率；TWH020轮式机器人适应移动作业场景[4] - 末端执行器提供灵巧手、两指/三指夹爪、仿生吸盘等多种选择，可根据物料特性灵活更换[4] - 公司计划将人形机器人应用矩阵向3C电子、新能源、汽车零部件、半导体等领域延伸，推动从“单点应用”向“规模化落地”迈进[4] 技术研发与生态建设 - 公司坚持“以真实工业场景定义机器人产品”，通过多模态传感器融合（空间感知、视觉识别、力觉反馈）系统化采集数据，持续训练和迭代AI模型[5] - 公司联合伯恩光学、英力电子科技、尼得科、多摩川、THK、奥比中光等产业链企业，以及粤港澳大湾区国创中心、华南理工大学、电子科技大学、中山大学等科研院所，组建“拓斯达人形机器人生态创新联盟”[5] - 依托累计服务超过1.5万家的客户资源，公司正携手合作伙伴推动人形机器人场景向3C、汽车、医疗日化等更多领域拓展[5] 发展历程与未来展望 - 公司深耕工业领域十八年，已形成涵盖具身智能、工业机器人、数控机床、注塑机在内的智能装备产品矩阵[2][6] - 公司凭借全链条技术能力、场景化产品设计与生态协同优势，在国内人形机器人领域树立了产业实践标杆[6] - 未来，随着技术迭代与场景拓展，公司有望持续引领人形机器人在工业领域的深度应用，并推进从注塑单场景到工业多场景、商业全场景的拓展[6]

公司变动 - 2025年12月5日审议通过注销全资子公司上海智遨议案[2] - 2026年上海智遨完成注销登记手续[2] - 注销后合并财务报表范围变化，不影响整体业务和盈利水平[2] 公告信息 - 公告日期为2026年1月7日[4]

担保情况 - 2025年度为子公司新增担保额度总计不超4亿元，为埃弗米新增1.5亿元[2] - 按53.60%持股比例为埃弗米向中行东莞分行提供最高5360万元连带责任保证，新增1072万元[4][5] - 为埃弗米向平安银行东莞分行3240万元综合授信额度按比例提供1736.64万元连带责任保证[6] - 与平安银行东莞分行签署合同最高本金限额为1736.64万元[15] - 有效担保额度总金额46678万元，占最近一期经审计净资产的16.69%[18] - 为全资子公司及控股子公司累计担保额度40000万元[19] - 为客户提供的融资租赁回购担保累计担保额度为4678万元[19] - 为客户提供买方信贷担保累计担保额度为2000万元[19] - 为全资子公司及控股子公司实际担保余额为53100.64万元（含本次），占比18.99%[19] - 2025年至今新增担保金额为20100.64万元，往期存续履约的担保金额为33000万元[19] - 公司及子公司对合并报表外单位提供的担保总余额2678万元，占比0.96%[19] - 公司及子公司无逾期等不良对外担保情形[19] - 合同被担保主债权确定期间为2026年1月5日到2027年1月4日[15] 埃弗米业绩 - 2024年埃弗米营业收入30711.12万元，净利润1520.65万元[10] - 2025年1 - 9月埃弗米营业收入22758.88万元，净利润 - 522.98万元[10] 埃弗米财务状况 - 2024年12月31日埃弗米资产总额63805.10万元，负债总额46704.71万元[10] - 2025年9月30日埃弗米资产总额63841.60万元，负债总额46939.30万元[10] - 2024年12月31日埃弗米银行贷款总额8511.13万元，2025年9月30日为11998.00万元[10] - 2024年12月31日埃弗米净资产17100.39万元，2025年9月30日为16902.30万元[10] 股权情况 - 公司持有埃弗米53.60%股权，认缴出资额1903.5748万元[8]

公司股价与交易表现 - 1月7日盘中下跌2.02%，报32.02元/股，成交5.07亿元，换手率4.70%，总市值152.73亿元 [1] - 当日主力资金净流出6315.73万元，特大单净流出2003.95万元，大单净流出4303.79万元 [1] - 今年以来股价累计下跌2.79%，近5个交易日上涨0.41%，近20日上涨6.98%，近60日下跌4.70% [2] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务是为下游制造业客户提供工业自动化整体解决方案及相关设备 [2] - 2025年1-9月实现营业收入16.88亿元，同比减少24.49%；归母净利润4933.65万元，同比增长446.75% [2] - 主营业务收入构成为：智能能源及环境管理系统31.50%，工业机器人及自动化应用系统29.39%，注塑机、配套设备及自动供料系统21.05%，数控机床(CNC)15.07%，其他3.00% [2] 公司股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，股东户数为7.16万户，较上期减少17.93%；人均流通股4638股，较上期增加21.85% [2] - 十大流通股东中，易方达国证机器人产业ETF(159530)为第二大股东，持股1081.08万股，较上期增加905.76万股 [3] - 华夏中证机器人ETF(562500)为第三大股东，持股920.21万股，较上期增加171.63万股；香港中央结算有限公司为第五大股东，持股410.09万股，较上期增加120.22万股 [3] - 天弘中证机器人ETF(159770)为第六大股东，持股366.95万股，较上期增加64.25万股；富国国证机器人产业ETF(159272)为新进第十大股东，持股208.98万股 [3] 公司背景与行业分类 - 公司成立于2007年6月1日，于2017年2月9日上市，位于广东省东莞市 [2] - 所属申万行业为机械设备-自动化设备-机器人 [2] - 所属概念板块包括：新型工业化、机器视觉、人形机器人、机器人概念、工业互联网等 [2] 公司分红历史 - A股上市后累计派现2.84亿元，近三年累计派现4817.81万元 [3]

东莞2026年经济开局与产业部署 - 2026年是“十五五”开局之年 东莞提出“开局即冲刺” 力争开门红[1][2] - 东莞提出实施“九大行动” 目标在湾区引领 动力引领 科创引领 产业提升等九个方面取得新突破[1] - 2025年东莞工业投资增长30% 高技术产业投资超800亿元 进出口总额创历史新高 空港中心进出口货值突破330亿元 R&D投入占比达4.01% 位居全省第3[3] - 当前东莞面临内需潜能待挖掘 投资消费待提振 战新产业和未来产业未形成规模效应等挑战[3] 2026年重点产业发展方向 - 2026年将着力深化莞港合作 建设开源鸿蒙生态城市 打造东莞制造品牌矩阵 掀起新一轮基础设施投资热潮[5] - 产业提升方面将聚焦人工智能与机器人 低空经济 半导体和集成电路等领域 找准细分赛道全力突破[5] - 将锚定智能化 绿色化 融合化方向 精准扶持现有产业向新向优发展[5] - 投促部门将瞄准人工智能 低空经济 半导体等重点领域 推行基金招商 场景招商等新模式 靶向对接头部企业[10] 科技创新与产业融合 - 穿越经济和产业周期离不开科技创新 东莞在“十四五”期间于大科学装置建设 创新联合体 科技成果转化等领域取得长足进展[5] - 科技创新和产业创新深度融合的基础是增加高质量科技供给 关键是强化企业创新主体地位 途经是促进科技成果转化[6] - 将推动大科学装置 高校科研院所开展命题式科研 将企业一线需求与科研相结合[6] - 搭建以企业需求为导向的产学研联合攻关体系 如由龙头企业牵引组建创新联合体 开展集成式 链条式攻关[6] 企业开年经营动态与产业实践 - 爱玛数控2026年开年接到来自中亚 北非等新兴市场多笔订单 每笔金额在30万至100万人民币 1月订单已排满[7] - 爱玛数控2025年营收突破5亿元 其中外贸出口占比达65% 比2024年提升约15个百分点[7] - 拓斯达向客户交付AI柔性分拣工作站 聚焦注塑行业痛点 实现“一键换产”[7] - 拓斯达正持续深化具身智能领域战略布局 其AI柔性分拣工作站是基于注塑场景需求结合AI大模型技术的重要成果[9] - 未来拓斯达将推进以“小拓”为代表的人形机器人及具身智能系列产品 从注塑单场景向工业多场景 商业全场景拓展[9] - 在东莞 具身智能技术突破正沿着“核心部件—整机研发—生态构建”的路径纵深推进[9] - 领益智造东莞田心机器人基地的新一代机器人组装产线正加紧搭建[10] - 本末科技的轮足机器人“刑天”在松山湖科学城以工业级精度完成设备巡检[10] - 金坤新材料为欧洲人形机器人定制的关节磁组件即将装机出厂[10] - 东莞拥有超7000家机器人制造企业 企业正加快抢跑布局2026年[10]

公司股价与交易表现 - 1月6日盘中股价下跌2.05%，报32.52元/股，成交额4.20亿元，换手率3.83%，总市值155.11亿元 [1] - 当日主力资金净流出4766.01万元，特大单净卖出1384.85万元，大单净卖出3413.83万元 [1] - 今年以来股价下跌1.28%，近5个交易日上涨3.24%，近20日上涨9.86%，近60日下跌5.68% [2] 公司业务与行业 - 公司主营业务是为下游制造业客户提供工业自动化整体解决方案及相关设备 [2] - 主营业务收入构成为：智能能源及环境管理系统31.50%，工业机器人及自动化应用系统29.39%，注塑机、配套设备及自动供料系统21.05%，数控机床(CNC)15.07%，其他3.00% [2] - 公司所属申万行业为机械设备-自动化设备-机器人，所属概念板块包括机器视觉、新型工业化、人形机器人、机器人概念、工业互联网等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入16.88亿元，同比减少24.49%；归母净利润4933.65万元，同比增长446.75% [2] - 截至2025年9月30日，股东户数为7.16万户，较上期减少17.93%；人均流通股4638股，较上期增加21.85% [2] - A股上市后累计派现2.84亿元，近三年累计派现4817.81万元 [3] 机构持仓动态 - 截至2025年9月30日，易方达国证机器人产业ETF（159530）为第二大流通股东，持股1081.08万股，较上期增加905.76万股 [3] - 华夏中证机器人ETF（562500）为第三大流通股东，持股920.21万股，较上期增加171.63万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股410.09万股，较上期增加120.22万股 [3] - 天弘中证机器人ETF（159770）为第六大流通股东，持股366.95万股，较上期增加64.25万股 [3] - 富国国证机器人产业ETF（159272）为新进第十大流通股东，持股208.98万股 [3]