项目概述 - 鹏鹞环保与盘锦市双台子区政府签署战略合作协议，成立子公司盘锦鹏鹞生物能源有限公司，投资1.2亿元建设20万吨/年加氢装置技改改造项目，生产10万吨/年生物质液体燃料 [2] - 项目采用新型沸腾床加氢技术，以废弃生物油脂为原料，生产符合欧盟标准的二代生物柴油、生物航煤产品 [2] 生产与成本 - SAF装置于2024年8月21日开始试车投产，9月3日产出合格SAF，整体产品收率为82%，其中SAF收率55%、HVO收率14%、生物轻油收率13% [3] - 原料为UCO，主要来源于周边省份的收集点，生产成本（每吨原料的加工成本，不包括原料辅料成本）在1500元到3000元之间 [3] 市场与销售 - 主要销售渠道为欧盟，订单主要看市场价格，销售方向主要为欧洲的贸易商 [3] - 项目公司尚未开始办理适航认证，将于近期开始办理。在国内，石化航煤和生物航煤统一由中航油集团进行购销和加注，公司正在寻求和中航油的接触，争取正式对接 [3] 公司优势与规划 - 生物柴油项目是公司战略规划的项目，未来的发展主要看二代生物柴油和SAF的市场价格，市场价格平稳上升是企业发展的动力 [3] - 公司采用轻资产运营模式，从原材料采购、工艺流程生产、销售渠道建立，形成了完整的通路。在双碳目标市场的大环境下，公司会在稳健经营的基础上做好产能规划 [3] - 公司在这个生物柴油项目上是轻资产运营（托管租借+技术工艺升级改造模式），相比于同行在资本投入，每年的固定资产折旧上成本会少很多，另外生产工艺包为自研开发工艺不用付高额外采工艺包的费用，同时公司的加工生产地在辽宁盘锦整体的人工成本也相对较少，以上三项相加鹏鹞环保在SAF产品的固定成本上存在比较优势，同水平情况下有助于提升利润 [3] 原材料与成本控制 - UCO的市场价每吨在900美金左右，因为取消出口退税、原料UCO价格呈现下降趋势，目前市场价在800多美金左右，后面预计还有下降空间，这对降低成本有利好。整体原材料价格下降、SAF价格在上升的背景下，产品的利润空间就打开了 [3] - UCO从供应商采购，东北地区完全能够满足公司10万吨级别的采购量。渠道分布在东北、内蒙古、河北、天津等地 [3] 公司背景与主营业务 - 鹏鹞环保创立于1984年，是宜兴环保的奠基者、中国环保产业的开拓者，被誉为环保界的"黄埔军校"。经过40年的持续创新和专业化经营，已成为一家集设计研发、设备生产、工程承包、项目投资及运营于一体的企业集团，是全牌照的专业技术型企业 [4] - 水务板块作为公司传统主营业务之一，所拥有的市政供水和污水的投资运营项目每年能给公司提供稳定的现金流和稳定的利润基本盘，成为公司在生物柴油赛道上长效持续发展的坚实后盾 [4] - 公司传统业务包括水务投资及运营、工程承包、有机固废处置、设备研发生产及销售等。其中水务板块以污水处理和供水处理为重点，两者多采用BOT、PPP等模式开展，并在相关合同中约定有较长年限的特许经营期。公司水务板块业务对应的客户多为具有政府背景的单位，信用风险较低。特定的业务模式及客户质量是公司回款安全的有力保障，能够为公司提供稳定的现金流 [4]

项目介绍与合作 - 鹏鹞环保与盘锦市双台子区政府签署战略合作协议，成立子公司盘锦鹏鹞生物能源有限公司，投资1.2亿元建设10万吨/年生物质液体燃料技改项目 [2] - 项目采用新型沸腾床加氢技术，以废弃生物油脂为原料，生产符合欧盟标准的二代生物柴油、生物航煤产品 [2] 装置投产与生产 - SAF装置于2024年8月21日开始试车投产，9月3日产出合格SAF，整体产品收率为82%，其中SAF收率55%、HVO收率14%、生物轻油13% [3] - 原料为UCO，主要来源于周边省份的收集点，生产成本（每吨原料的加工成本）在1500元到3000元之间 [3] 销售与市场 - 主要销售渠道为欧盟，订单主要看市场价格，销售方向为欧洲的贸易商 [3] - 项目公司尚未开始办理适航认证，将于近期开始办理，正在寻求与中航油的接触 [3] 公司优势与规划 - 生物柴油项目是公司战略规划的项目，未来的发展主要看二代生物柴油和SAF的市场价格，市场价格平稳上升是企业发展的动力 [3] - 公司在生物柴油项目上采用轻资产运营模式，相比于同行在资本投入和固定资产折旧上成本较少，生产工艺包为自研开发工艺，人工成本相对较少，有助于提升利润 [3] - UCO出口退税取消后，原料UCO价格呈现下降趋势，目前市场价在800多美金左右，预计还有下降空间，对降低成本有利好 [3] 原材料供应 - UCO主要从供应商采购，东北地区完全能够满足10万吨级别的采购量，渠道分布在东北、内蒙古、河北、天津等地 [3] 公司背景与主营业务 - 鹏鹞环保创立于1984年，是宜兴环保的奠基者、中国环保产业的开拓者，经过40年的持续创新和专业化经营，已成为一家集设计研发、设备生产、工程承包、项目投资及运营于一体的企业集团 [4] - 水务板块作为公司传统主营业务之一，所拥有的市政供水和污水的投资运营项目每年能给公司提供稳定的现金流和稳定的利润基本盘 [4] - 水务板块业务多采用BOT、PPP等模式开展，客户多为具有政府背景的单位，信用风险较低，能够为公司提供稳定的现金流 [4]

项目介绍与进展 - 鹏鹞环保与盘锦市双台子区政府签署战略合作协议，成立子公司盘锦鹏鹞生物能源有限公司，拟投资1.2亿元建设10万吨/年生物质液体燃料技改项目 [2] - SAF装置于2024年8月21日开始试车投产，9月3日产出合格SAF，整体产品收率为82%，其中SAF收率55%、HVO收率14%、生物轻油13% [3] 生产与成本 - 原料主要为UCO，生产成本（每吨原料的加工成本）在1500元到3000元之间 [3] - UCO市场价每吨从900美金下降至800多美金，预计还有下降空间，对降低成本有利 [3] 销售与市场 - 主要销售渠道为欧盟，订单主要看市场价格，销售方向为欧洲贸易商 [3] - 项目公司尚未开始办理适航认证，将于近期开始办理，正在寻求与中航油的接触 [3] 公司优势与规划 - 鹏鹞环保在生物柴油项目上采用轻资产运营模式，固定成本较低，有助于提升利润 [3] - 鹏鹞环保创立于1984年，经过40年的持续创新和专业化经营，已成为全牌照的专业技术型企业，水务板块提供稳定现金流和利润基本盘 [4]

行业或公司 * **公司**：蓬佩奥环保 * **行业**：环保、生物柴油 核心观点和论据 * **公司主业及发展**：蓬佩奥环保是一家专业从事环保业务的企业，拥有40多年的历史。公司业务涵盖水务、工程、设备、投资和新能源等多个板块，其中新能源板块是公司2023年3月启动的新赛道，主要涉及生物柴油生产。[1] * **生物柴油业务**：蓬佩奥环保于2023年3月开始生产生物柴油，采用HVO技术，主要销往欧盟市场。公司已与英国BP和英国BPTOTO等大型油料集团达成合作意向。[12] * **原料供应**：公司拥有稳定的原料供应渠道，能够满足生产需求。原料成本占生产成本的比例较高，但近年来有所下降。[9] * **市场前景**：生物柴油市场前景广阔，需求量逐年增加。欧盟对生物柴油的需求量较大，且价格较高，有利于公司盈利。[11] * **技术优势**：公司拥有自主研发的生物柴油生产技术，具有成本和技术优势。[28] * **财务状况**：公司水务板块业务稳定，盈利能力强。2023年前三季度，水务板块营业收入5亿多元，营业利润3.28亿，净利润2.53亿。[22] 其他重要内容 * **原料成本构成**：原料成本占生产成本的82%，其中FARF和HVO各占55%，SFUP占14%，其他占13%。[19] * **生产成本**：目前生产成本为1900美元/吨，未来随着技术升级和规模扩大，成本有望进一步降低。[18] * **设备投资**：公司对辽宁盘井的杂邮加薪利用项目进行技术改造，总投资1.2亿，后续可能再增加投资。[38] * **政策风险**：生物柴油行业存在政策风险，如欧盟反倾销政策等。[33] * **产能扩张**：公司计划扩大产能，以满足市场需求。[6]

公司介绍 - 鹏鹞环保股份有限公司成立于1984年，是宜兴环保的奠基者、中国环保产业的开拓者 [4] - 公司集设计研发、设备生产、工程承包、项目投资及运营于一体，是全牌照的专业技术型企业 [4] 生物柴油项目 - 2023年3月3日，公司与盘锦市双台子区政府签署战略合作协议，成立子公司盘锦鹏鹞生物能源有限公司，拟投资1.2亿建设20万吨/年加氢装置技改改造和10万吨/年生物质液体燃料技改项目 [3] - 项目采用新型沸腾床加氢技术，以废弃生物油脂为原料，生产符合欧盟标准的二代生物柴油、生物航煤产品 [3] 生产与销售 - 2024年8月21日开始试车投产，日产出合格SAF，整体产品收率为82%，其中原料收率55%，HVO收率14%，生物轻油收率13% [3] - 原料为UCO，主要来源于周边省份的收集点，生产成本（每吨原料的加工成本，不包括原料辅料成本）在1500元到3000元之间 [4] - 主要销售渠道为欧盟，订单主要看市场价格，销售方向主要为欧洲的贸易商 [4] 市场与竞争 - UCO市场价每吨从900美金下降至800多美金，预计还有下降空间，对降低成本有利好 [4] - 公司在生物柴油项目上采用轻资产运营模式，相比于同行在资本投入和固定资产折旧上成本较少，生产工艺包为自研开发，人工成本相对较低，整体固定成本存在比较优势 [4] 未来规划 - 生物柴油项目是公司战略规划的项目，未来的发展主要看二代生物柴油和SAF的市场价格，市场价格平稳上升是企业发展的动力 [4] - 在双碳目标市场的大环境下，公司会在稳健经营的基础上做好产能规划 [4]

公司介绍与活动概况 - 鹏鹞环保股份有限公司的证券代码为300664，证券简称为鹏鹞环保 [1] - 投资者关系活动于2024年11月27日9:30-17:00在上海办事处举行，参与单位包括中信证券、兴银基金、高熵资产等 [2] 生物柴油项目介绍 - 鹏鹞环保与盘锦市双台子区政府签署战略合作协议，成立子公司盘锦鹏鹞生物能源有限公司，拟投资1.2亿元建设10万吨/年生物质液体燃料技改项目 [3] - 项目采用新型沸腾床加氢技术，以废弃生物油脂为原料，生产符合欧盟标准的二代生物柴油、生物航煤产品 [3] 生产与成本 - SAF装置预计2024年8月21日开始试车，日产出合格SAF，整体产品收率为82%，其中以原料为基准的SAF收率为55% [3] - 原料UCO主要来源于周边省份的收集点，生产成本（每吨原料的加工成本，不包括原料辅料成本）在1500元到3000元之间 [3] 销售与市场 - 主要销售渠道为欧盟，订单主要看市场价格，销售方向主要为欧洲的贸易商 [3] - 项目公司尚未开始办理适航认证，将于近期开始办理，正在寻求与中航油的接触 [3] 公司优势与未来规划 - 公司在生物柴油项目上采用轻资产运营模式，固定成本上存在比较优势，有助于提升利润 [4] - 生物柴油项目是公司战略规划的项目，未来的发展主要看二代生物柴油的市场价格，市场价格平稳上升是企业发展的动力 [3] 原材料与成本影响 - UCO出口退税取消后，市场价从每吨900美金左右下降到800多美金，预计还有下降空间，对降低成本有利好 [4] - UCO主要从供应商采购，东北地区完全能够满足10万吨级别的采购量，渠道分布在东北、内蒙古、河北、天津等地 [4]

项目合作信息 - 2023年3月3日盘锦市双台子区政府与鹏鹞环保签署战略合作协议，鹏鹞环保成立子公司盘锦鹏鹞生物能源有限公司与盘锦宏业石化签订合作协议，拟投资1.2亿元对宏业石化20万吨/年加氢装置技改，建设10万吨/年生物质液体燃料技改项目并以来料加工形式落地盘锦 [2] - 该项目由盘锦市委市政府和市生态环境局“牵线搭桥”引进落户双台子区，采用新型沸腾床加氢技术，以废弃生物油脂为原料，生产符合欧盟标准的二代生物柴油、生物航煤产品 [2][3] 装置投产与收率情况 - 2024年8月初装置完成升级改造，8月21日开始试车投产，9月3日产出合格SAF，整体产品收率为82%，其中以原料为基准的SAF收率55%、HVO收率14%、生物轻油13% [5] 原料与成本情况 - 原料为UCO，主要来源于周边省份收集点，每吨原料加工成本（不包括原料辅料成本）在1500到3000之间 [5] 销售与认证情况 - 主要销售渠道是去往欧盟，订单看市场价格，销售方向主要为欧洲贸易商 [6] - 项目公司尚未开始办理适航认证，将于近期开始办理 [6] 公司规划情况 - 生物柴油项目是公司战略规划项目，未来发展看二代生物柴油和SAF市场价格，市场价格平稳上升是企业发展动力 [6] - 公司目前轻资产运营模式下形成了从原材料采购、工艺流程生产、销售渠道建立的完整通路，会在双碳目标市场大环境下稳健经营并做好产能规划 [6]

会议安排 - 2024年10月23日向3名监事发第四届监事会第十七次会议通知[1] - 2024年10月29日在宜兴市公司会议室现场召开会议[1] 会议情况 - 应出席监事3名，实际出席3名[1] - 审议通过《2024年第三季度报告》，表决3票同意、0票弃权、0票反对[1][2]

会议安排 - 2024年10月23日发第四届董事会二十次会议通知[1] - 2024年10月29日在宜兴会议室召开会议[1] 会议情况 - 应出席董事5名，实际出席5名[1] 报告审议 - 审议通过《2024年第三季度报告》[1] - 报告已通过审计委员会九次会议审议[2] - 报告表决结果为5票同意、0票弃权、0票反对[2]

财务表现 - 2024年第三季度营业收入为390,420,308.83元，同比下降26.90%[2] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为48,303,687.47元，同比下降29.29%[2] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为51,459,563.96元，同比下降24.50%[2] - 2024年第三季度基本每股收益为0.0628元，同比下降29.28%[2] - 2024年第三季度总资产为7,923,890,812.76元，同比增长0.04%[2] - 2024年第三季度投资收益为3,475,338.88元，同比下降97.07%，主要系去年同期出售子公司导致投资收益较多所致[5] - 公司2024年第三季度总收入为1,312,912,588.89元，同比下降7.37%[12] - 营业总成本为1,133,127,831.66元，同比下降2.66%[12] - 研发费用为20,814,734.81元，同比增长10.95%[12] - 归属于母公司所有者权益合计为4,262,089,259.86元，同比增长0.18%[11] - 2024年第三季度净利润为2.05亿元，同比增长34.8%[13] - 归属于母公司股东的净利润为2.09亿元，同比增长31.4%[13] - 基本每股收益为0.2770元，同比下降31.9%[14] - 稀释每股收益为0.2770元，同比下降31.9%[14] - 经营活动产生的现金流量净额为5550.56万元，同比下降29.5%[14] - 投资活动产生的现金流量净额为-2480.34万元，同比增长80.6%[15] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1.68亿元，同比增长61.0%[15] - 现金及现金等价物净增加额为-1.36亿元，同比增长71.6%[15] - 期末现金及现金等价物余额为1.94亿元，同比下降50.7%[15] 资产负债情况 - 2024年第三季度应收款项融资为20,413,262.60元，同比增长388.06%，主要系本期收到的银行承兑汇票增加所致[5] - 2024年第三季度预付款项为83,145,796.50元，同比增长101.82%，主要系本期预付货款所致[5] - 2024年第三季度存货为291,643,740.72元，同比增长101.43%，主要系本期新增产成品所致[5] - 2024年第三季度合同负债为87,764,899.36元，同比增长101.45%，主要系本期预收款项增加所致[5] - 流动资产合计期末余额为3,258,032,851.85元，期初余额为3,177,765,862.24元[9] - 非流动资产中长期应收款期末余额为2,218,414,932.37元，期初余额为2,342,538,413.67元[9] - 非流动资产中固定资产期末余额为831,039,290.53元，期初余额为814,003,696.53元[9] - 非流动资产中无形资产期末余额为1,058,428,941.37元，期初余额为1,007,146,830.40元[9] - 货币资金期末余额为233,755,102.17元，期初余额为376,899,894.94元[9] - 交易性金融资产期末余额为85,621,620.92元，期初余额为123,862,382.98元[9] - 短期借款为900,986,861.11元，同比增长22.46%[10] - 应付账款为984,012,413.19元，同比下降9.49%[10] - 合同负债为87,764,899.36元，同比增长101.45%[10] - 长期借款为781,234,920.62元，同比下降6.02%[10] - 递延所得税资产为220,007,666.42元，同比增长4.04%[10] - 递延所得税负债为100,593,120.18元，同比增长2.31%[10] 股权与控制 - 公司实际控制人王洪春、王春林分别持有宜兴鹏鹞投资有限公司80%、20%股权，陈宜萍为王洪春配偶，宜兴鹏鹞投资有限公司与陈宜萍为一致行动人[7] - 公司回购专用证券账户持有27,296,071股，占公司股份总数的3.59%，但不纳入前10名股东列示[7] 股权激励 - 2023年限制性股票激励计划激励对象期初限售股数为23,300,000股，本期减少11,780,000股，期末限售股数为11,520,000股[8] - 高级管理人员期初限售股数为150,000股，本期无变化，期末限售股数为150,000股[8] 审计情况 - 第三季度报告未经审计[16]