项目介绍与合作 - 鹏鹞环保与盘锦市双台子区政府签署战略合作协议，成立子公司盘锦鹏鹞生物能源有限公司，投资1.2亿元建设10万吨/年生物质液体燃料技改项目 [2] - 项目采用新型沸腾床加氢技术，以废弃生物油脂为原料，生产符合欧盟标准的二代生物柴油、生物航煤产品 [2] 装置投产与生产 - SAF装置于2024年8月21日开始试车投产，9月3日产出合格SAF，整体产品收率为82%，其中SAF收率55%、HVO收率14%、生物轻油13% [3] - 原料为UCO，主要来源于周边省份的收集点，生产成本（每吨原料的加工成本）在1500元到3000元之间 [3] 销售与市场 - 主要销售渠道为欧盟，订单主要看市场价格，销售方向为欧洲的贸易商 [3] - 项目公司尚未开始办理适航认证，将于近期开始办理，正在寻求与中航油的接触 [3] 公司优势与规划 - 生物柴油项目是公司战略规划的项目，未来的发展主要看二代生物柴油和SAF的市场价格，市场价格平稳上升是企业发展的动力 [3] - 公司在生物柴油项目上采用轻资产运营模式，相比于同行在资本投入和固定资产折旧上成本较少，生产工艺包为自研开发工艺，人工成本相对较少，有助于提升利润 [3] - UCO出口退税取消后，原料UCO价格呈现下降趋势，目前市场价在800多美金左右，预计还有下降空间，对降低成本有利好 [3] 原材料供应 - UCO主要从供应商采购，东北地区完全能够满足10万吨级别的采购量，渠道分布在东北、内蒙古、河北、天津等地 [3] 公司背景与主营业务 - 鹏鹞环保创立于1984年，是宜兴环保的奠基者、中国环保产业的开拓者，经过40年的持续创新和专业化经营，已成为一家集设计研发、设备生产、工程承包、项目投资及运营于一体的企业集团 [4] - 水务板块作为公司传统主营业务之一，所拥有的市政供水和污水的投资运营项目每年能给公司提供稳定的现金流和稳定的利润基本盘 [4] - 水务板块业务多采用BOT、PPP等模式开展，客户多为具有政府背景的单位，信用风险较低，能够为公司提供稳定的现金流 [4]

项目介绍与进展 - 鹏鹞环保与盘锦市双台子区政府签署战略合作协议，成立子公司盘锦鹏鹞生物能源有限公司，拟投资1.2亿元建设10万吨/年生物质液体燃料技改项目 [2] - SAF装置于2024年8月21日开始试车投产，9月3日产出合格SAF，整体产品收率为82%，其中SAF收率55%、HVO收率14%、生物轻油13% [3] 生产与成本 - 原料主要为UCO，生产成本（每吨原料的加工成本）在1500元到3000元之间 [3] - UCO市场价每吨从900美金下降至800多美金，预计还有下降空间，对降低成本有利 [3] 销售与市场 - 主要销售渠道为欧盟，订单主要看市场价格，销售方向为欧洲贸易商 [3] - 项目公司尚未开始办理适航认证，将于近期开始办理，正在寻求与中航油的接触 [3] 公司优势与规划 - 鹏鹞环保在生物柴油项目上采用轻资产运营模式，固定成本较低，有助于提升利润 [3] - 鹏鹞环保创立于1984年，经过40年的持续创新和专业化经营，已成为全牌照的专业技术型企业，水务板块提供稳定现金流和利润基本盘 [4]

行业或公司 * **公司**：蓬佩奥环保 * **行业**：环保、生物柴油 核心观点和论据 * **公司主业及发展**：蓬佩奥环保是一家专业从事环保业务的企业，拥有40多年的历史。公司业务涵盖水务、工程、设备、投资和新能源等多个板块，其中新能源板块是公司2023年3月启动的新赛道，主要涉及生物柴油生产。[1] * **生物柴油业务**：蓬佩奥环保于2023年3月开始生产生物柴油，采用HVO技术，主要销往欧盟市场。公司已与英国BP和英国BPTOTO等大型油料集团达成合作意向。[12] * **原料供应**：公司拥有稳定的原料供应渠道，能够满足生产需求。原料成本占生产成本的比例较高，但近年来有所下降。[9] * **市场前景**：生物柴油市场前景广阔，需求量逐年增加。欧盟对生物柴油的需求量较大，且价格较高，有利于公司盈利。[11] * **技术优势**：公司拥有自主研发的生物柴油生产技术，具有成本和技术优势。[28] * **财务状况**：公司水务板块业务稳定，盈利能力强。2023年前三季度，水务板块营业收入5亿多元，营业利润3.28亿，净利润2.53亿。[22] 其他重要内容 * **原料成本构成**：原料成本占生产成本的82%，其中FARF和HVO各占55%，SFUP占14%，其他占13%。[19] * **生产成本**：目前生产成本为1900美元/吨，未来随着技术升级和规模扩大，成本有望进一步降低。[18] * **设备投资**：公司对辽宁盘井的杂邮加薪利用项目进行技术改造，总投资1.2亿，后续可能再增加投资。[38] * **政策风险**：生物柴油行业存在政策风险，如欧盟反倾销政策等。[33] * **产能扩张**：公司计划扩大产能，以满足市场需求。[6]

生物航煤行业 - 多家公司取得生物航煤（SAF）合格产品及适航认证，行业加速发展态势确认[1][5][6] - 2024年1月河南君恒生物取得民航局HEFA-SPK适航认证[6] - 9月鹏鹞环保生物质液体燃料技改项目产出合格生物航煤产品[6] - 11月海新能科生物航煤产品取得民航局HEFA-SPK适航认证，20万吨/年生物柴油异构项目预计明年二季度投产[6] - 11月嘉澳环保成功产出合格SAF产品，适航认证工作将有序推进[6] - 财政部、国家税务总局取消化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品的出口退税，影响UCO出口[5] 亚信安全公司 - 亚信安全参股投资"G60星链"核心企业，抢占空天地一体化安全网络构建，成为鸿蒙首批安全伙伴[7][8] - 亚信安全收购亚信科技，有望在运营商等多个关基行业实现协同发展，客单价有望显著提升[7][8] - 李博伦预计公司2024-26年EPS分别为0.05/0.52/0.63元，给予2024年6.2倍PS，对应目标价30元[8]

燕麦科技收购Axis-TEC - 燕麦科技拟收购Axis-TEC的67%股权，布局硅光技术进入光通信、光计算市场[2][5] - Axis-TEC为新加坡领先的硅光晶圆级测试设备供应商，产品应用于激光、光学等行业[5] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为0.89/1.7/1.9亿元，同比增长30%/86%/12%[2][5] - 2025年苹果创新大年，iPhone17有望带动FPC需求增长，燕麦科技作为果链FPC检测设备龙头将受益[2][8] SAF市场分析 - 欧洲生物柴油（SAF）价格因2025年起飞机燃油中添加2%SAF而持续上涨[3][10] - 预计十五五期间我国SAF市场有望解锁百万吨级市场[3][10] - 2023年我国航空煤油消费量约3470万吨，预计2024年将同比增长10.1%至3820万吨[13] - 国内SAF企业如君恒生物、海新能科等已取得重要阶段性成果，适航认证工作有序推进[14][15]

公司介绍 - 鹏鹞环保股份有限公司成立于1984年，是宜兴环保的奠基者、中国环保产业的开拓者 [4] - 公司集设计研发、设备生产、工程承包、项目投资及运营于一体，是全牌照的专业技术型企业 [4] 生物柴油项目 - 2023年3月3日，公司与盘锦市双台子区政府签署战略合作协议，成立子公司盘锦鹏鹞生物能源有限公司，拟投资1.2亿建设20万吨/年加氢装置技改改造和10万吨/年生物质液体燃料技改项目 [3] - 项目采用新型沸腾床加氢技术，以废弃生物油脂为原料，生产符合欧盟标准的二代生物柴油、生物航煤产品 [3] 生产与销售 - 2024年8月21日开始试车投产，日产出合格SAF，整体产品收率为82%，其中原料收率55%，HVO收率14%，生物轻油收率13% [3] - 原料为UCO，主要来源于周边省份的收集点，生产成本（每吨原料的加工成本，不包括原料辅料成本）在1500元到3000元之间 [4] - 主要销售渠道为欧盟，订单主要看市场价格，销售方向主要为欧洲的贸易商 [4] 市场与竞争 - UCO市场价每吨从900美金下降至800多美金，预计还有下降空间，对降低成本有利好 [4] - 公司在生物柴油项目上采用轻资产运营模式，相比于同行在资本投入和固定资产折旧上成本较少，生产工艺包为自研开发，人工成本相对较低，整体固定成本存在比较优势 [4] 未来规划 - 生物柴油项目是公司战略规划的项目，未来的发展主要看二代生物柴油和SAF的市场价格，市场价格平稳上升是企业发展的动力 [4] - 在双碳目标市场的大环境下，公司会在稳健经营的基础上做好产能规划 [4]

公司介绍与活动概况 - 鹏鹞环保股份有限公司的证券代码为300664，证券简称为鹏鹞环保 [1] - 投资者关系活动于2024年11月27日9:30-17:00在上海办事处举行，参与单位包括中信证券、兴银基金、高熵资产等 [2] 生物柴油项目介绍 - 鹏鹞环保与盘锦市双台子区政府签署战略合作协议，成立子公司盘锦鹏鹞生物能源有限公司，拟投资1.2亿元建设10万吨/年生物质液体燃料技改项目 [3] - 项目采用新型沸腾床加氢技术，以废弃生物油脂为原料，生产符合欧盟标准的二代生物柴油、生物航煤产品 [3] 生产与成本 - SAF装置预计2024年8月21日开始试车，日产出合格SAF，整体产品收率为82%，其中以原料为基准的SAF收率为55% [3] - 原料UCO主要来源于周边省份的收集点，生产成本（每吨原料的加工成本，不包括原料辅料成本）在1500元到3000元之间 [3] 销售与市场 - 主要销售渠道为欧盟，订单主要看市场价格，销售方向主要为欧洲的贸易商 [3] - 项目公司尚未开始办理适航认证，将于近期开始办理，正在寻求与中航油的接触 [3] 公司优势与未来规划 - 公司在生物柴油项目上采用轻资产运营模式，固定成本上存在比较优势，有助于提升利润 [4] - 生物柴油项目是公司战略规划的项目，未来的发展主要看二代生物柴油的市场价格，市场价格平稳上升是企业发展的动力 [3] 原材料与成本影响 - UCO出口退税取消后，市场价从每吨900美金左右下降到800多美金，预计还有下降空间，对降低成本有利好 [4] - UCO主要从供应商采购，东北地区完全能够满足10万吨级别的采购量，渠道分布在东北、内蒙古、河北、天津等地 [4]

证券代码：300664 证券简称：鹏鹞环保 鹏鹞环保股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |---------------|-----------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 投资者关 | □特定对象调研 | □分析师会议 | | 系活动类 | | □媒体采访 □业绩说明会 | | 别 | | □新闻发布会 □√路演活动 | | | □现场参观 | | | | □其他 | （请文字说明其他活动内容） | | | 德邦证券 | 王华炳 | | 参与单位 | 德邦证券 | 王友舜 | | 名称与人 | 财通资管 | 郭齐坤 | | | 鹏华基金 | 苏东 | | 员姓名 | 鹏华基金 | 蔡春根 | | | 国联安基金 | 王栋 | | | 申万菱信基金 | 苗琦 | | | 申万菱信基金 | 路辛之 | ...

财务表现 - 2024年第三季度营业收入为390,420,308.83元，同比下降26.90%[2] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为48,303,687.47元，同比下降29.29%[2] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为51,459,563.96元，同比下降24.50%[2] - 2024年第三季度基本每股收益为0.0628元，同比下降29.28%[2] - 2024年第三季度总资产为7,923,890,812.76元，同比增长0.04%[2] - 2024年第三季度投资收益为3,475,338.88元，同比下降97.07%，主要系去年同期出售子公司导致投资收益较多所致[5] - 公司2024年第三季度总收入为1,312,912,588.89元，同比下降7.37%[12] - 营业总成本为1,133,127,831.66元，同比下降2.66%[12] - 研发费用为20,814,734.81元，同比增长10.95%[12] - 归属于母公司所有者权益合计为4,262,089,259.86元，同比增长0.18%[11] - 2024年第三季度净利润为2.05亿元，同比增长34.8%[13] - 归属于母公司股东的净利润为2.09亿元，同比增长31.4%[13] - 基本每股收益为0.2770元，同比下降31.9%[14] - 稀释每股收益为0.2770元，同比下降31.9%[14] - 经营活动产生的现金流量净额为5550.56万元，同比下降29.5%[14] - 投资活动产生的现金流量净额为-2480.34万元，同比增长80.6%[15] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1.68亿元，同比增长61.0%[15] - 现金及现金等价物净增加额为-1.36亿元，同比增长71.6%[15] - 期末现金及现金等价物余额为1.94亿元，同比下降50.7%[15] 资产负债情况 - 2024年第三季度应收款项融资为20,413,262.60元，同比增长388.06%，主要系本期收到的银行承兑汇票增加所致[5] - 2024年第三季度预付款项为83,145,796.50元，同比增长101.82%，主要系本期预付货款所致[5] - 2024年第三季度存货为291,643,740.72元，同比增长101.43%，主要系本期新增产成品所致[5] - 2024年第三季度合同负债为87,764,899.36元，同比增长101.45%，主要系本期预收款项增加所致[5] - 流动资产合计期末余额为3,258,032,851.85元，期初余额为3,177,765,862.24元[9] - 非流动资产中长期应收款期末余额为2,218,414,932.37元，期初余额为2,342,538,413.67元[9] - 非流动资产中固定资产期末余额为831,039,290.53元，期初余额为814,003,696.53元[9] - 非流动资产中无形资产期末余额为1,058,428,941.37元，期初余额为1,007,146,830.40元[9] - 货币资金期末余额为233,755,102.17元，期初余额为376,899,894.94元[9] - 交易性金融资产期末余额为85,621,620.92元，期初余额为123,862,382.98元[9] - 短期借款为900,986,861.11元，同比增长22.46%[10] - 应付账款为984,012,413.19元，同比下降9.49%[10] - 合同负债为87,764,899.36元，同比增长101.45%[10] - 长期借款为781,234,920.62元，同比下降6.02%[10] - 递延所得税资产为220,007,666.42元，同比增长4.04%[10] - 递延所得税负债为100,593,120.18元，同比增长2.31%[10] 股权与控制 - 公司实际控制人王洪春、王春林分别持有宜兴鹏鹞投资有限公司80%、20%股权，陈宜萍为王洪春配偶，宜兴鹏鹞投资有限公司与陈宜萍为一致行动人[7] - 公司回购专用证券账户持有27,296,071股，占公司股份总数的3.59%，但不纳入前10名股东列示[7] 股权激励 - 2023年限制性股票激励计划激励对象期初限售股数为23,300,000股，本期减少11,780,000股，期末限售股数为11,520,000股[8] - 高级管理人员期初限售股数为150,000股，本期无变化，期末限售股数为150,000股[8] 审计情况 - 第三季度报告未经审计[16]

SAF 产品情况 - 2024年8月21日开始试车投产,SAF收率约55%左右,原料为UCO[1] - 生产成本(每吨原料的加工成本,不包括原料辅料成本)在1500到3000之间[1] - 主要销售渠道为出口欧盟,订单正在商谈中,尚未开始办理适航认证,将近期开始办理[1] 行业发展情况 - SAF是新兴行业,目前同行和有效产能主要分布在美国和欧洲,面临来自欧美同行的竞争,受欧盟对华贸易政策影响较大[2] - 国内今年试点航线和掺混量较为有限,明年消化量尚未公布,取决于航司和乘客的消费能力,以及国家的补贴和推广力度[2] - 目前绝大多数市场方向为出口欧洲,2025年欧盟开始强制掺混2%,预计欧盟范围内有100-150万吨的需求量[2] - 国内宣布未来要建设和投产的产能统计就超过100万吨,短期内看欧盟,长期来看很大程度上取决于国内的推广程度[2]