公司融资计划 - 公司董事会审议通过了关于拟注册发行科技创新债券的议案 [1] - 本次拟申请注册的科技创新债券总额不超过人民币20亿元（含20亿元） [1] - 拟注册发行的债券期限不超过10年（含10年） [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月15日以现场方式召开了第五届第四次董事会会议，审议了《关于召开2025年第一次临时股东会的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司总市值为41亿元 [2] 公司业务结构 - 根据2025年1至6月份数据，公司营业收入构成为：投资运营业务占比51.67%，工程承包业务占比26.57%，其他业务占比16.46%，设备产销业务占比5.3% [1]

信息披露时间 - 首次公开发行债务融资工具应至少于发行日前三个工作日公布发行文件[8] - 非首次公开发行应至少于发行日前两个工作日公布发行文件[8] - 公开发行超短期融资券应至少于发行日前一个工作日公布发行文件[8] - 公司应在会计年度结束后4个月内披露上一年度报告[11] - 公司应在会计年度上半年结束后2个月内披露半年度报告[12] - 公司应在会计年度前3个月、9个月结束后1个月内披露季度财务报表[12] 需披露事项 - 公司对外担保超上年末净资产20%需披露[13] - 公司发生超上年末净资产10%重大损失或放弃超上年末净资产10%债权财产需披露[13] - 公司一次承担他人债务超上年末净资产10%或新增借款超上年末净资产20%需披露[13] - 公司1/3以上董事等人员变动需披露[12] 信息披露原则与要求 - 信息披露应遵循真实、准确等原则[3] - 公司在公司网站等发布信息时间不得先于指定媒体[5] 特殊情况披露 - 重大事项需在情形出现后2个工作日内披露[14] - 变更信息披露事务管理制度需在披露定期报告时披露变更内容，修订需董事会审议通过[15] - 变更信息披露事务负责人需在变更后2个工作日内披露情况及接任人员[16] - 变更债务融资工具募集资金用途需至少提前5个工作日披露[16] - 涉及经审计财务信息差错更正，需在更正公告披露后30个工作日内披露专项鉴证报告及更正信息[16] - 债务融资工具付息或兑付需至少提前5个工作日披露安排情况[16] - 债务融资工具未按期足额支付利息或兑付本金，公司当日披露，存续期管理机构次1个工作日披露[17] - 破产信息披露义务人在知道情形后2个工作日内披露破产进展[18] 信息披露职责 - 公司信息披露义务人为全体董事、高管等，控股股东等亦需承担义务[24] - 董事会和董事应配合信息披露工作并提供便利[25] 信息披露流程 - 定期报告经相关部门提供材料、汇编草案，董事长审批、董事会审议，提交主承销商审核后对外披露[30] - 临时报告经责任人报管理部门，组织草拟，相关部门和领导审核、董事长审批后披露，必要时经董事会审议[32] 信息管理与保密 - 信息披露事务管理部门负责公司与投资者等信息沟通及现场参观安排[34] - 子公司负责人是信息披露负责人，应指定联络人，子公司提供信息需履行审批手续[37] - 信息披露事务管理部门应加强公文传阅和内部宣传管理防信息泄露[39] - 公司对未公开信息采取保密措施，严控知情人范围，知情人需登记并保密[39] - 公司外部沟通等时应防未公开信息泄露，必要时签保密协议[39] 责任追究与制度管理 - 出现违规等情况，公司将追查责任，可采取处罚和赔偿要求[41] - 本制度由公司董事会负责解释和修订，经审议通过后实施[44][45]

债券发行 - 拟申请注册不超20亿科技创新债，期限不超10年[1] - 发行对象为全国银行间债券市场机构投资者[2] 流程进展 - 已通过董事会审议，尚需股东会审议及交易商协会批准注册[7][8] 授权安排 - 董事会提请股东会授权办理相关事宜，授权持续有效[4][5] 预期影响 - 成功发行利于拓宽融资渠道、改善现金流[6]

担保额度 - 2025年12月15日拟对全资和控股子公司新增不超50000万元担保额度[1] - 2025年4月28日和6月18日审议通过2025年度新增担保总额不超45000万元[1] - 若新增担保通过，公司及控股子公司担保额度总金额为139893.05万元，占2024年12月31日经审计净资产比例33.25%[18] 子公司情况 - 丹阳鹏鹞污水处理有限公司资产负债率34.71%，新增担保额度10000万元，占上市公司最近一期净资产比例2.27%[6] - 吉林省鹏鹞生物科技有限公司资产负债率70.29%，新增担保额度20000万元，占比4.54%[6] - 盘锦鹏鹞生物能源有限公司资产负债率126.97%，新增担保额度10000万元，占比2.27%[6] - 宜兴泉溪环保设备有限公司资产负债率32.78%，新增担保额度10000万元，占比2.27%[6] 财务数据 - 截至2025年9月30日，丹阳鹏鹞污水处理有限公司资产总额37627.24万元，负债总额13060.31万元，净资产24566.93万元[8] - 截至2025年9月30日，吉林省鹏鹞生物科技有限公司资产总额53138.29万元，负债总额37349.97万元，净资产15788.32万元[10] - 截至2025年9月30日，盘锦鹏鹞生物能源有限公司资产总额27366.96万元，负债总额34747.64万元，净资产 -7380.69万元，2025年1 - 9月营收6083.75万元，净利润 -2227.27万元[12] - 截至2025年9月30日，宜兴泉溪环保设备有限公司资产总额35804.46万元，负债总额11735.64万元，净资产24068.82万元，2025年1 - 9月营收4896.81万元，净利润251.62万元[15] 风险与措施 - 部分子公司资产负债率高，短期偿债能力一般，担保有风险[15][17] - 公司将采取措施防范和降低担保风险，对控股子公司担保要求其他股东按持股比例提供相应担保[15][17]

股东会信息 - 公司将于2025年12月31日14:30召开2025年第一次临时股东会现场会议[3] - 会议股权登记日为2025年12月26日[4] 审议事项 - 审议总议案、新增对子公司担保额度议案、拟注册发行科技创新债券议案[6] 登记与投票 - 登记方式有现场、信函或传真，截至2025年12月30日16:00[7][8] - 投票代码“350664”，简称为“鹏鹞投票”[17]

会议信息 - 2025年12月8日发第五届董事会第四次会议通知，15日在宜兴召开[1] - 应出席董事5名，实际出席5名[1] 议案审议 - 审议通过新增对子公司担保额度等4项议案[1][2][3][5] - 新增担保、拟发科创债议案需提交2025年第一次临时股东会[1][2]

公司股东信息 - 鹏鹞环保于2025年12月10日合并普通账户和融资融券信用账户的股东总户数为33,008户 [2]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 10月全社会用电量同比增长10.4%，第三产业和城乡居民生活用电量是主要增长动力，增速分别达17.1%和23.9% [5][10] - 全球天然气市场呈现区域分化，美国及亚洲气价上涨，欧洲气价震荡回落 [5][22] - 投资建议覆盖水电、绿电、核电、火电、电源装备、气电、天然气及环保等多个细分领域，并列出具体关注公司 [5][20][21] 电力行业总结 - 10月单月全社会用电量8572亿千瓦时，同比增长10.4% [5][10] - 1-10月全社会用电量累计86246亿千瓦时，同比增长5.1% [10] - 10月用电增长主要由第三产业（贡献度29%）和城乡居民生活（贡献度28%）拉动，第二产业贡献度为41% [5][12] - 高技术及装备制造业用电量同比增长11.0%，其中电气机械和器材制造业、汽车制造业增速分别达19.8%和17.6% [11] - 互联网数据服务业用电量同比增长46%，充换电服务业用电量同比增长61.8% [5][11] - 10月住宿和餐饮业用电量受假期带动同比增长18.4% [5][11] - 江西、浙江等地因“秋老虎”高温过程，10月居民生活用电量同比增速超过60% [5][11] 燃气行业总结 - 截至11月21日，美国Henry Hub现货价格为$4.13/mmBtu，周度环比上涨18.33% [5][22][23] - 荷兰TTF现货价格为€30.38/MWh，周度环比下跌1.36%；英国NBP现货价格为79.00 pence/therm，周度下跌2.17% [5][22][23] - 东北亚LNG现货价格为$11.66/mmBtu，周度环比上涨5.05% [5][22][23] - 中国LNG全国出厂价4351元/吨，周度环比微跌0.14% [5][22][42] - 美国天然气供需高景气，LNG原料气需求回升叠加季节性消费需求攀升推动气价上涨 [5][22][24] - 欧洲寒潮结束叠加风力发电出力提升，天然气价格震荡下跌 [5][22][30] - 东北亚地区受季节性需求支撑LNG价格回升，但整体供给充足库存高位 [5][22][38] 一周行情回顾 - 本期（2025/11/17~2025/11/21）公用事业板块、燃气板块、电力设备板块以及环保板、电力板块相对沪深300均跑输 [47][48] 公司及行业动态 - 国内海拔最高风电项目——西藏华电山南琼结60兆瓦风电项目首批风机并网发电，最高机位海拔5370米 [50][53] - 盐城市大丰区发布《大丰港经开区绿电直连工作实施方案（征求意见稿）》，目标“十五五”末新能源装机达1250万千瓦 [54] - 内蒙古自治区能源局发布《绿电直连项目开发建设实施方案（试行）》征求意见稿，要求新能源自发自用电量占比不低于30% [55] - 新能源云公布《2025年第十一批可再生能源发电补贴项目清单》，新增核准/备案容量558.86MW [56][57] - 成都市政府发布《国家碳达峰试点（成都）实施方案》，目标到2030年电能占终端能源55% [58] - 黔南州发布国家碳达峰试点实施方案，力争2030年可再生能源装机达400MW [59] - 河北张家口市公示拟调整风电、光伏项目，涉及规模864.2万千瓦 [60] - 多家上市公司发布重要公告，包括湖北能源定增募资29亿元、中国广核招远1号机组全面建设等 [61][64] 重点公司估值 - 报告列出了公用事业、环保及电力设备板块重点公司的估值表，包含代码、简称、评级、收盘价及未来三年EPS和PE预测 [66][68][69]

产品价格与利润 - 截至11月19日，欧盟SAF FOB价格为2,500美元/吨，较2025年年初上涨39% [1] - 截至11月19日，中国SAF FOB价格为2,960美元/吨，较2025年年初上涨60% [1] - 潲水油不含税价格为7,050元/吨，较2025年年初上涨9% [1] - 中国SAF单吨利润超过4,000元/吨 [1] 短期供需与行业事件 - 逐步进入年底，欧盟、英国将核算2%的SAF添加比例 [1] - 海外龙头NESTE计划在2025年第四季度对鹿特丹工厂进行为期6周的检修 [2] - 海外龙头NESTE计划在2025年12月对新加坡工厂进行为期6周的检修 [2] - 截至10月，英国SAF添加比例为1.6%，较2%的添加目标仍有差距 [2] - 近期中国SAF出口白名单企业新增三家，但从能出口到实现销售仍需时间 [2] 政策法规与长期需求 - 欧盟将从2026年开始逐步执行《可再生能源法案III》（RED III） [1] - RED III将2030年可再生能源消费占比目标从32%提高到至少42.5% [3] - RED III将交通领域可再生能源占比目标从14%提高至29% [3] - RED III取消以餐厨废油（UCO）为原料生产生物柴油的双倍降碳政策 [1][3] - 新加坡民航局宣布自2026年4月起对所有从新加坡出发的航班征收SAF附加费 [2] - 新加坡设立2026年SAF添加1%、2030年添加3%-5%的目标 [2] - 进入2027年，CORSIA要求成员国家强制推出SAF掺混比例，目标2050年实现航空业净零排放 [2] - IATA预计2050年SAF全球需求达到4亿吨 [2] 市场需求预测 - 目前全球航空煤油需求为3亿吨，假设2027年全球平均添加1%的SAF，再考虑欧盟、英国添加2%的SAF，2027年SAF全球需求将达到300-400万吨 [2] - 2025年预计欧盟以UCO为原料生产的生物柴油需求量为374万吨 [3] - 2026年欧盟以UCO为原料生产的生物柴油需求量或将再增加400万吨 [3] - 2024年新加坡船燃加注量为5,358万吨，其要求2030年新的港口船只需电动或使用100%生物燃料等 [3] - 未来若新加坡船燃中添加50%生物柴油，其需求将达到千万吨级别 [3] 产业链影响 - 从2026年开始，生物柴油以及原料UCO的需求量预计将持续增长 [1] - 2026年欧盟提高碳排放目标，对生物柴油，尤其是二代生物柴油需求增加 [3] - 取消UCO双倍降碳政策后，生物柴油以及UCO的需求量将接近翻倍增长 [3] - 未来随着国际海事组织"IMO净零框架"推进，船运生物柴油添加量有望增加 [3] - 生物柴油产业链景气度仍在上行通道，UCO-HVO/SAF产业链景气有望持续上行 [1]