股东减持情况 - 股东宁波屹祥自有资金投资合伙企业（有限合伙）减持计划时间已届满，减持数量为11,295,900股，占总股本比例2.89% [2] - 减持方式包括集中竞价和大宗交易，减持期间为2025年7月23日至2025年8月21日 [2] - 减持股份来源为公司首次公开发行前的股份，包括资本公积转增股本部分 [2] 股东持股变动 - 本次减持前，屹祥投资持有公司股份20,026,900股，占总股本比例5.10% [2] - 本次减持后，屹祥投资持股数量降至8,731,000股，占总股本比例2.23% [2] - 本次权益变动后，屹祥投资不再是公司持股5%以上股东 [1] 减持计划执行 - 公司于2025年5月6日预披露减持计划，股东拟减持数量不超过11,791,800股（占总股本3.00%） [1] - 实际减持数量为11,295,900股，占计划减持数量的95.8% [2] - 减持计划执行符合相关法律法规及股东承诺，与已披露计划一致 [2] 公司治理影响 - 本次减持不会导致公司控制权发生变更 [2] - 减持不会对公司治理结构和持续经营产生重大影响 [2] - 公司已按规定披露《简式权益变动报告书》及相关提示性公告 [1]

股东减持完成情况 - 宁波屹祥自有资金投资合伙企业完成减持计划 实际减持1129.59万股 占公司总股本2.89% [1] - 减持方式包括大宗交易和集中竞价 减持均价分别为24.35元/股和21.69元/股 [1] - 减持后持股数量降至873.10万股 持股比例由5.12%降至2.23% [1] 原减持计划概要 - 2025年5月6日宣布减持计划 拟减持不超过1179.18万股 占总股本比例3.00% [1] - 实际减持规模较计划少49.59万股 完成率为95.8% [1]

交易概况 - 大宗交易成交45.22万股，成交额1009.31万元，占当日总成交额4.15% [1] - 成交价22.32元，较市场收盘价24.41元折价8.56% [1] 价格分析 - 折价交易幅度达8.56%，反映大宗交易流动性折价特征 [1] - 交易价格低于市场收盘价，体现大宗交易定价机制 [1]

社保基金长期持股概况 - 社保基金二季度末共现身130家公司前十大流通股东榜 其中72只股连续持有4个季度以上 48只股持有期超过两年[1] - 常熟银行获社保基金连续持有30个季度 为持有期限最长个股 合计持股2.78亿股 占流通股比例8.38%[1] - 蓝晓科技 长海股份 艾德生物分别获连续持有29 28 26个季度[1] 持股规模与行业分布 - 持股量前三为常熟银行2.78亿股 华发股份9043.83万股 涪陵电力8169.94万股[2] - 持股比例前三为常熟银行8.38% 涪陵电力5.32% 南微医学4.89%[2] - 电子 基础化工 医药生物行业各占6只 主板36只 创业板8只 科创板4只[2] 持仓变动情况 - 二季度14只个股获增持 海大集团 新洁能 宏发股份增持幅度达93.26% 77.44% 76.77%[2] - 16只个股遭减持 羚锐制药 神火股份 华锦股份减持幅度达60.01% 59.75% 56.76%[2] - 18只个股持股量保持不变[2] 业绩表现 - 33只连续重仓股上半年净利润同比增长 圣农发展 继峰股份 皖维高新净利润增幅达791.93% 189.51% 97.47%[3] - 14只净利润同比下降 华发股份 八亿时空 华锦股份降幅达86.41% 37.90% 33.15%[3] - 深圳机场 思源电气 燕京啤酒等20只股近3年上半年净利润持续增长[3]

股价表现 - 8月20日收盘价为24.26元，较前一交易日下跌0.57% [1] - 当日开盘价24.59元，最高价24.59元，最低价23.82元 [1] - 成交量97638手，成交金额2.35亿元 [1] 公司业务 - 属于医疗器械行业，专注于肿瘤精准医疗领域 [1] - 主营业务为肿瘤精准医疗分子诊断产品的研发、生产及销售 [1] - 产品涵盖肿瘤伴随诊断、肿瘤早筛等多个领域 [1] 大宗交易 - 8月20日发生3笔大宗交易，合计成交53万股 [1] - 成交金额1182.96万元，成交均价22.32元 [1] - 成交价较当日收盘价折价8% [1] - 买方包括华泰证券南京大光路营业部、浙商证券金华分公司等机构 [1] 资金流向 - 8月20日主力资金净流出2206.59万元，占流通市值的0.23% [1] - 近五个交易日累计净流出790.31万元，占流通市值的0.08% [1]

社保基金持股概况 - 社保基金二季度末共现身90只股票前十大流通股东 [1] - 其中48只股票获社保基金连续持有4个季度以上 [1] - 34只股票获社保基金连续持有超过2年 [1] - 6只股票获社保基金连续持仓超5年 包括常熟银行和艾德生物 [1] 长期持仓个股特征 - 常熟银行获社保基金连续持有30个季度 为持有期限最长个股 [1] - 社保基金持有常熟银行2.78亿股 占流通股比例8.38% [1][2] - 艾德生物获连续持有26个季度 三人行21个季度 鹏鼎控股20个季度 [1] 持股规模与比例 - 持股数量前三：常熟银行2.78亿股 华发股份9043.83万股 鹏鼎控股4301.00万股 [2] - 持股比例前三：常熟银行8.38% 南微医学4.89% 凯立新材4.87% [2] 持仓变动情况 - 34只连续重仓股中9只获得增持 [2] - 增持幅度前三：海大集团93.26% 宏发股份76.77% 法拉电子73.58% [2] - 13只遭遇减持 减持幅度前三：神火股份59.75% 华锦股份56.76% 艾德生物52.54% [2] - 12只持股量保持不变 [2] 行业分布特征 - 电子行业5只 基础化工行业4只 电力设备行业3只 [2] - 电子行业连续持有个股包括鹏鼎控股 信维通信 法拉电子 [2] - 基础化工行业连续持有个股包括皖维高新 新洋丰 凯立新材 [2] 板块分布情况 - 主板26只 创业板4只 科创板4只 [2] 业绩表现分析 - 24只股票上半年净利润同比增长 [3] - 净利润增幅前三：圣农发展791.93% 继峰股份189.51% 皖维高新97.47% [3] - 圣农发展净利润9.10亿元 继峰股份1.54亿元 皖维高新2.56亿元 [3] - 9只净利润同比下降 降幅前三：华发股份86.41% 八亿时空37.90% 华锦股份33.15% [3] - 13只股票近3年上半年净利润持续增长 包括深圳机场 思源电气 燕京啤酒 [3]

行业投资评级 - 医药生物行业评级为"优于大市" [1][5] 核心观点 - 脑机接口政策密集出台，技术进展显著，推荐关注非侵入式/介入式脑机接口相关公司和下游医疗服务公司 [2][11][16][23] - 创新药及创新产业链持续受益于医保目录调整和商业健康保险支持，投融资回暖带动CRO/CDMO业务复苏 [3] - 医药板块当前市盈率(TTM)为38.77x，处于近5年历史估值的80.28%分位数 [1] 市场表现 - 本周医药板块整体下跌0.84%，医疗器械子板块上涨2.70%，医疗服务下跌2.22% [1][30] - 个股表现分化，南模生物(42.48%)、海辰药业(41.29%)涨幅居前，南新制药(-18.50%)、奇正藏药(-16.11%)跌幅较大 [30][34] 脑机接口产业分析 - 非侵入式技术占比达86%，医疗健康应用潜在规模150-850亿美元 [11][16] - 政策支持力度加大：湖北省明确侵入式置入费6552元/次，工信部提出2027年关键技术突破目标 [21][22][23] - 国内临床试验取得突破，患者通过植入设备实现象棋、游戏控制 [24][25] - Neuralink全球完成7例植入手术，目标构建"全脑接口"平台 [25] 重点公司推荐 - 医疗器械领域：迈瑞医疗(2797亿市值)、惠泰医疗(407亿市值)、澳华内镜(71亿市值) [4][40] - 创新药服务：药明康德(2671亿市值) [4][39] - 生物制药：康方生物(1309亿市值)、科伦博泰生物(855亿市值) [4][42] - 医疗服务：爱尔眼科(1190亿市值)、固生堂(71亿市值) [39][43] 产业链布局 - 脑机接口上游芯片(Neuralink/博通科技)、中游设备(BrainCo/博睿康)、下游医疗应用 [16] - 国内企业加速布局：翔宇医疗(脑电图机)、诚益通(清华合作项目)、爱朋医疗(麻醉监测) [26] 估值数据 - 医药子板块PE(TTM)：化学制药48.18x、生物制品45.74x、医疗器械38.29x [35] - 重点公司动态PE：迈瑞医疗(24.0x)、药明康德(28.6x)、新产业(23.7x) [4] 政策动态 - 国家医保局首次设立脑机接口独立收费项目，涵盖置入/取出/适配费 [21] - 地方政府出台专项方案：北京/上海发布2025-2030年培育行动计划 [24]

股价与估值表现 - 8月15日收盘价23.91元 单日上涨1.66% 滚动市盈率31.20倍 总市值93.62亿元 [1] - 公司滚动市盈率31.20倍低于行业平均值56.58倍及中值39.97倍 在行业内排名第61位 [1][2] - 静态市盈率36.73倍 市净率4.96倍 [2] 资金流向情况 - 8月15日主力资金净流出1939.35万元 近5日累计净流出5835.54万元 [1] 财务业绩表现 - 2025年半年报营业收入5.79亿元 同比增长6.69% [2] - 净利润1.89亿元 同比增长31.41% 销售毛利率达84.00% [2] 业务与研发实力 - 主营业务为肿瘤基因检测试剂、软件及配套仪器 并提供检测服务及药物临床研究服务 [1] - 获国家高新技术企业、国家企业技术中心、制造业单项冠军企业、国家知识产权示范企业等资质 [1] - 设立国家发改委基因检测技术应用示范中心、福建省肿瘤分子诊断企业工程技术研究中心 [1] - 研发团队获全国工人先锋号 研发骨干获全国劳动模范称号 [1] 行业对比数据 - 行业平均总市值119.53亿元 行业中值总市值57.03亿元 [2] - 行业内可比公司市盈率对比：九安医疗11.36倍、英科医疗15.64倍、山东药玻16.28倍、安图生物20.86倍 [2]

社保基金持股概况 - 二季度末社保基金共现身57家公司前十大流通股东榜 其中27只股获连续持有4个季度以上 21只股连续持有超2年 6只股连续持仓超5年 [1] - 常熟银行获社保基金连续持有30个季度 为持股期限最长个股 4个社保组合合计持股2.78亿股 占流通股比例8.38% [1] - 艾德生物 三人行 鹏鼎控股分别获连续持有26 21 20个季度 [1] 持股数量与比例分布 - 连续持仓超2年的21只个股中 常熟银行 华发股份 鹏鼎控股持股数量居前 分别为2.78亿股 9043.83万股 4301.00万股 [2] - 持股比例居前个股为常熟银行(8.38%) 南微医学(4.89%) 凯立新材(4.87%) [2] - 21只股中主板占16只 创业板3只 科创板2只 [2] 行业分布特征 - 电子 医药生物 基础化工行业持股较为集中 分别有3只 3只 2只个股 [2] - 电子行业连续持仓个股包括鹏鼎控股 信维通信 共达电声 [2] - 医药生物行业连续持仓个股包括艾德生物 华特达因 南微医学 [2] 持股变动情况 - 21只连续重仓股中 7只获增持 海大集团 宏发股份 华工科技增仓幅度达93.26% 76.77% 62.89% [2] - 5只遭减持 华锦股份 艾德生物 共达电声减持幅度为56.76% 52.54% 27.27% [2] - 9只持股量保持不变 [2] 业绩表现分析 - 21只个股中16只上半年净利润同比增长 继峰股份 鹏鼎控股 燕京啤酒增幅达189.51% 57.22% 45.45% 净利润分别为1.54亿元 12.33亿元 11.03亿元 [3] - 5只净利润同比下降 华发股份 华锦股份 信维通信降幅为86.41% 33.15% 20.18% [3] - 燕京啤酒 华工科技 艾德生物等10只股近3年上半年净利润持续增长 [3]

核心观点 - 国信证券给予艾德生物优于大市评级 评级理由包括检测试剂稳健增长 毛利率稳定 费用率下降 经营性现金流优质稳健 [2] 业务表现 - 检测试剂保持稳健增长 国内海外业务同步发展 [2] - 毛利率维持稳定 [2] - 各项费用率均下降 [2] 财务状况 - 经营性现金流优质稳健 [2]