财务表现 - 2020年上半年公司销售收入同比增长38% [2] - 线性驱动产品的营收贡献率为81% [2] - 跨境电商模式的营收贡献率达到83% [2] 业务发展 - 公司基于近十年的跨境电商运营经验，全力推进跨境电商公共海外仓布局 [3] - 公司在美国沿海区域的多仓设置，使得配送成本大幅降低，配送时效大幅提升 [3] - 公司主营业务聚焦以线性驱动为核心的智慧办公、健康办公、智能家居产品 [3] 市场环境 - 全球疫情蔓延背景下，线下店铺关闭、人员活动受限，更多国外用户从线下转到线上消费 [3] - 疫情触发了公司产品结构调整后的进一步触发放大 [4] - 2020年的新冠被认为是世界电商发展的元年 [4] 战略规划 - 公司核心战略主要围绕线性驱动、健康办公、智慧家居、跨境电商 [3] - 公司从2020年上半年开始全力推进跨境电商公共海外仓业务 [3] - 公司致力于以人体工学理念创新日常生活与办公方式 [3] 投资者关系 - 董事长项乐宏和董事会秘书朱伟参与了投资者调研活动 [2] - 调研活动包括半年度公司经营业绩复盘总结、公司发展情况介绍及调研问题回复 [2]

业绩增长与可持续性 - 2020年上半年公司业绩大幅增长，二季度线性驱动产品销售同比增长超过200%，境外电商销售同比增长68% [3] - 业绩增长主要得益于公司长期战略坚持、研发创新、制造工艺改善以及跨境电商和跨国制造布局 [3] - 未来增速可能放缓，但趋势仍将保持，国际贸易数字化趋势明显 [3] - 公司股权激励以净利润为考核指标，表明未来将重点关注净利润 [3] 产品结构与市场表现 - 人体工学工作站产品中，升降桌占比超过50%，升降台为第二大产品，支架占比不超过15% [3] - 2019年国内升降桌和升降台销售规模约为1亿人民币 [4] - 美国市场2B端FOB出口价格与竞争对手相近，零售价格在300-400美元之间 [4] - 公司自主品牌产品销售收入占比超过50% [3] 海外布局与战略 - 公司在美国布局仓库，拥有三个自有仓和一个合作仓，欧洲和日本各有三个合作仓 [4] - 海外仓布局有助于拓展国际市场，降低运输成本，缩短供货周期 [4] - 公司计划持续布局海外仓，帮助出口小企业实现美国一日达 [5] 财务与运营 - 2C端为先款后货，2B端账期灵活，部分预收，部分账期为30-60天，整体2B端账期预计为45天 [4] - 2020年上半年毛利率提升，主要由于产品结构调整和2C端高毛利产品销售增长 [5] - 公司销售费用率较高，主要由于全价值链业务模式和自主品牌战略的持续投入 [3] 未来发展规划 - 公司未来将在线性驱动产品基础上做深挖和拓展，研发居家办公产品的周边和配套产品 [5] - 公司计划推出经济普惠产品，保持软硬件结合的设计理念 [5] - 公司将继续布局海外仓，积极承担社会责任 [5] 其他 - 欧洲市场表现良好 [5] - 公司对未来线性驱动应用类产品转型持开放态度 [5]

公司概况与战略 - 公司为乐歌人体工学科技股份有限公司，专注于人体工学产品 [1][2] - 公司坚持自主品牌战略，2017年上半年自主品牌销售占比超过50% [4] - 公司通过股权激励计划加强人才储备 [3] 产品与市场 - 主要产品包括升降台、升降桌、V9娱乐学习车，其中V9娱乐学习车荣获2018美国CES创新大奖 [3] - 2017年上半年线上渠道销售占比43%，线下渠道占比57% [4] - 人体工学行业在中国起步较晚，但国内市场潜力巨大，随着健康理念的普及，消费升级趋势明显 [4] 生产与研发 - 越南工厂于2015年底开始建设，2016年底试生产，主要利用劳动力成本优势 [3] - 公司研发团队有300多人，2017年上半年研发费用约980万元 [3] - 公司通过不断研发创新实现产品纵向升级，聚焦现有产品系列 [4] 财务与运营 - 2017年销售收入增长但净利润未同步增长，主要原因是原材料价格上涨和汇率波动 [3] - 公司为抓住市场机遇，加大了营销和管理投入，虽然短期影响利润，但为长期发展奠定基础 [3] - 海外ODM销售通过收取30%定金和投保中信保管理账期风险 [4] 行业地位与竞争 - 公司在业务模式、产品结构和渠道建设方面与竞争对手存在差异，注重知识产权保护 [3] - 作为行业领军企业，公司致力于做大、做优、做强，但目前尚无市场占有率的具体数据 [4]

业绩表现 - 2020年前三季度公司营业收入同比增长138%，环比复合增长率为58% [4] - 线性驱动产品同比增长240%，营收增长贡献率为67% [4] - 跨境电商业务同比增长151%，营收增长贡献率为73% [4] - 亚马逊1-9月同比增长118%，独立站销售同比增长406% [4] - 独立站销售占跨境电商销售的季度比例分别为13%、21%、31% [4] 产能与扩展 - 公司IPO募投项目、可转债扩产项目已投产，9月底月产能达到15万套 [5] - 滨海和越南工厂继续扩产以满足销售订单增长 [5] 跨境电商与独立站 - 公司跨境电商业务由亚马逊和独立站两块销售组成 [4] - 独立站平台和公共海外仓招商不断丰富线性驱动应用场景 [5] - 海外独立站的定位是专业、便捷、垂直服务和平台化，帮助中小企业走出去 [7] 财务预期 - 预计2020年度归属于上市公司股东的净利润将在22,000万元至29,000万元 [5] - 未来公司将进一步实现自制率的提升，降低成本，夯实基础提升战略高度 [5] 产品与技术 - 线性驱动智慧办公升降桌是线性驱动的一种创新应用，具有技术壁垒 [7] - 公司在研发、专利及运营上的投入已显著超过同行 [6] - 线性驱动产品的最大壁垒是性价比 [8] 市场与竞争 - 升降桌在亚马逊排名第一，市场份额占到了亚马逊平台的12% [9] - 线性驱动行业市场空间很大，关键在于搞好产品设计 [9] - 公司2C和2B的净利率基本齐平，2C的毛利率大费用也大，2B的毛利率低费用也低 [9] 海外仓 - 海外仓的租售比达到6%，乐歌购买海外仓相较租赁有较大的成本优势 [8] - 海外仓除自用30-40%外，还给中小外贸企业提供公共仓储服务 [8] 其他 - 公司16-19年工作站的毛利率逐年下降主要是原材料价格变动引起的 [9] - 公司在亚马逊上的毛利率有70%左右，远高于其他可比企业 [9]

公司概况 - 乐歌人体工学科技股份有限公司成立于2002年，专注于人体工学健康办公、家居产品的研发、生产及销售 [1] - 公司致力于通过产品创新与创意组合，为久坐办公人群和伏案人士提供健康、舒适、安全、高效、智能的健康办公整体解决方案 [2] - 主要产品包括智能升降桌、电脑升降台、显示器功能架、娱乐学习健身车等 [2] 技术与市场 - 线性驱动产品具有一定的技术壁垒，涉及降噪、速度、安全、稳定性等方面 [2] - 中美贸易战对公司有一定影响，3000亿关税清单覆盖了公司产品线，公司正在整合内外部产业链资源以降低冲击 [2] - 公司销售费用主要集中在境外，近期签约孙杨作为品牌形象代言人，以提升国内市场的品牌力和教育 [2] 运营与财务 - 公司员工人数有所下降，设备自动化程度提高，同时优化人员结构 [2] - 公司一季度业绩有所下滑，二季度情况可通过业绩预告和半年报了解 [2] - 公司去年的股权激励主要针对核心业务、技术骨干人员，未涵盖高管 [2] 未来战略 - 公司未来会充分利用资本市场平台，寻找与公司发展具有协同效应的优质并购标的 [3]

公司概况 - 公司主营产品包括智能升降桌、电脑升降台、电脑功能架、桌边车等人体工学健康办公工作站产品 [2] - 公司自主品牌占比约50% [3] - 公司形成了境内境外、线上线下多类型、多渠道的多元化营销模式 [3] 研发与技术 - 公司目前授权专利达到658件，其中美国已有3件发明专利 [3][4] - 研发队伍人员400余人 [4] - 公司产品技术壁垒体现在智能升降桌的降噪、遇阻回退、速度、频率，以及电脑功能架的自平衡技术等方面 [4] 业务模式 - ODM业务根据客户订单情况安排生产，不需要囤货 [3] - 国内线上、线下市场和跨境电商主要为自主品牌 [3] - 线上电商业务主要是2C，线下业务为2B，B端业务高于C端 [3] 财务与运营 - 公司销售费用较高，主要是广告推广费用投入较大，以及每月股权激励摊销费用影响 [3] - 公司遵循稳健运营原则，对闲置的募集资金和自有资金进行相关理财 [4] - 2018年ODM业务增势良好 [3] 市场与竞争 - 美国最新的加征关税清单基本覆盖了公司全部产品，有一定程度影响 [3] - 公司积极开拓非美和国内市场 [3] - 行业进入门槛较高，公司产品具有相当的技术含金量 [3] 材料与成本 - 公司产品零部件成本占比较高的材料包括钢板、铝锭、五金件、电子元器件、塑料粒子 [3]

公司基本情况 - 公司为乐歌人体工学科技股份有限公司，证券代码为300729 [1] - 公司主要产品为智能升降桌，核心部件与捷昌驱动的线性驱动桌腿业务形成竞争 [2][3] 市场与销售 - 公司对美出口业务占境外销售的40%左右 [3] - 智能升降桌的客单价在2000-4000元人民币不等 [3] - 公司在营销推广上投入较多费用，如美国机场安检框和航空杂志等 [3] 生产与供应链 - 公司于2015年布局越南制造工厂，2016年底试运营 [3] - 核心部件和核心制造仍位于宁波 [3] - 公司通过供应链的合理布局，基本不向客户转嫁关税成本 [3] 中美贸易战影响 - 中美贸易战对公司对美出口业务造成较大压力 [3] - 公司会相应调整和提升越南工厂的产能以应对贸易战影响 [3]

公司概况 - 公司主要产品为人体工学健康办公整体解决方案，包括智能升降桌、显示器升降台、显示器功能架、桌边健身车等 [1] - 公司产品为久坐办公、伏案人士提供坐站交替、坐站动交替的健康办公解决方案 [1] 客户与销售 - 公司业务覆盖线上线下、境内境外，C端客户主要通过互联网线上电商平台，B端客户主要通过线下渠道开拓 [2] - 销售团队采用事业部制，分为境内、境外、跨境电商，每个事业部都有总经理 [2] - 公司计划持续优化组织架构，特别是中高层人才建设 [2] 生产与制造 - 公司掌握核心技术和核心工艺，主营产品的核心零部件基本自制，低附加值部分外采 [2] - 公司目前有三个制造基地，分别位于宁波（两个工厂）和越南胡志明市（一个工厂） [2] 未来展望 - 公司2018年推出股权激励计划，以销售为导向，未来三年的销售目标将作为股权激励对象的考核指标 [2]

公司概况 - 公司名称：乐歌人体工学科技股份有限公司 [2] - 证券代码：300729 [1] - 行业分类：C21 家具制造业 [3] 产品与市场 - 健康办公工作站产品：国内外属于新兴细分行业，未来发展趋势为坐站交替、坐站动交替健康办公 [2] - 智能升降桌价格区间：2000 多元至 6000 多元，支持个性化定制 [3] - 国内外业务占比：国际营销事业部（ODM 模式）占比较高，国内营销和海外品牌负责自主品牌 [3] 财务与运营 - 营收增长与净利下降：营收稳步增长，净利下降主要因成本费用涨幅高于销售收入 [3] - 利润分配预案：2018 年年度报告披露，每 10 股派发现金红利 2.00 元（含税），无送红股和转增计划 [4] 未来发展与战略 - 行业发展趋势：随着健康理念驱动消费升级，国内外人体工学家具行业将迎来快速发展 [3] - 并购计划：若有合适标的，将在技术、业务、供应链等方面进行协同性并购 [3] 投资者关系活动 - 活动时间：2019 年 5 月 8 日 [2] - 活动地点：宁波市鄞州区首南街道学士路 536 号金东大厦 19 楼会议室 [2] - 参与人员：北京东方大通资产管理有限公司张宜林、彭再金 [2] - 接待人员：董事会秘书傅凌志、证券事务代表白咪 [2]

公司概况与业绩 - 公司一季度营收略有下降，主要由于大屏支架销售下滑 [2] - 智能升降桌等人体工学工作站销售收入占比逐步提高 [2] - 公司去年开展股权激励计划，预计全年业绩稳中向好 [3] 市场开拓与销售 - 境外业务占比较高，但国内市场是公司开拓重点 [3] - 公司将持续推进国内市场的健康办公领域 [3] - 2018年销售费用投入较大，主要用于美国市场线下广告推广和线上平台费用 [3] 产品与研发 - 公司主营产品包括智能升降桌、电脑升降台、电脑功能架、桌边车等 [3] - 2018年销售排序中，大屏显示器支架、电脑升降台、电脑功能架、智能升降桌占绝大部分 [3] - 公司持续从技术、功能、结构等方面对产品进行储备和升级 [3] 未来规划 - 公司现阶段聚焦健康办公领域，暂未考虑进入医疗领域 [3] - 公司会根据市场反馈和业务开展情况动态调整销售费用投入 [3]