业务发展与战略 - 公司独立站现阶段以自营品牌为主，未来可能与其他品牌合作，赋能海外仓客户 [2] - 公司通过整合升降桌场景中的台灯、椅子等产品，提供DIY选项，提升客户体验 [3] - 公司计划扩品类，推出更具竞争力的产品，并在第二、三世界国家销售 [4] - 公司通过购买1800TEU集装箱船锁定远期海运成本，降低运营成本 [4] - 公司计划在东南亚和一带一路国家布局新兴市场，目前欧美日销售占比为6:3:1 [4] - 公司计划通过扩品类和推出高性价比产品，保持升降桌品类的增长 [5] - 公司计划通过ToB和ToC双线发展，加快升降桌的线下零售布局 [6] 海外仓运营与盈利能力 - 海外仓初期投入大，去年利润率约为3%，今年一季度接近8% [3] - 公司租赁仓库约25万平米，洛杉矶佩里斯旗舰仓租金高达一亿多人民币 [3] - 公司通过小仓换大仓、招商填仓等措施提升海外仓利用率 [3] - 公司计划通过“机器换人”提升仓库自动化和信息化，降本增效 [4] - 公司海外仓未来盈利能力将显著提升，自建仓库投用后将替换大部分租金成本 [3] 库存管理与营销策略 - 公司通过定期大促和促销活动灵活管控库存，未来库存周转可能加速 [3] - 公司计划通过众筹预售等模式优化库存周期 [3] - 公司动态库容控制在80%左右，逐步释放库容 [4] - 公司通过优化物流终端价格，提升客户体量，去年服务350多个客户，今年增至500多个 [4] - 公司计划通过新媒体和传统媒体结合，继续加强品牌营销 [6] 市场与竞争格局 - 全球升降桌市场容量约100亿美金，年复合增长率7% [5] - 公司在升降桌品类上保持全球领先地位，未来计划扩品类并推出高性价比产品 [5] - 公司在消费降级背景下，通过中国制造和中国品牌优势满足市场需求 [5] - 公司通过全球供应链布局，在大国博弈背景下保持稳健 [5] 财务与股权激励 - 公司推出股权激励计划，设定高业绩目标，授予业务部门期权激励 [4] - 公司计划通过扩品类、降成本等措施提升销售净利润率 [4] 广告与品牌建设 - 公司去年四季度在全国36个一二线城市进行大规模梯媒和公交车广告投放 [6] - 公司独家冠名CCTV-4《中国脊梁》栏目，提升品牌知名度和形象 [6] - 公司加强新媒体渠道市场营销，组建种草和达人运作团队 [6] - 公司抖音号“乐歌项董说”粉丝数量突破160万，持续快速增长 [6]

证券代码：300729 证券简称：乐歌股份 投资者调研接待记录表 编号：2023-002TZZ 投资者关系活动 类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 业绩说明会 新闻发布会 □路演活动 □现场参观 其他（请文字说明） 参与单位名称及 人员姓名 通过全景网"投资者关系互动平台"（http://ir.p5w.net）参与本次业绩说 明会的广大投资者 时间 2023 年 5 月 12 日 15:00 至 17:00 地点 全景网"投资者关系互动平台"（http://ir.p5w.net） 上市公司接待人 员姓名 董事长：项乐宏先生 董事会秘书：茅剑辉先生 联席总经理：李响先生 财务总监：朱伟先生 独立董事：刘满达先生 保荐代表人：何欢女士 投资者关系活动 主要内容介绍 公司于 2023 年 5 月 12 日下午 15:00-17:00 举行 2022 年度网上 业绩说明会，本次业绩说明会采用网络远程的方式举行，主要内容详见 附件。 附件清单（如 有） 乐歌股份 2022 年度网上业绩说明会问答列表 日期 2023 年 5 月 12 日 附件：乐歌股份 2022 年度网上业绩说明会问答列表 | 提问内容 | ...

财务表现 - 公司2023年第一季度营业收入为7.964亿元，同比增长4.29%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为3.907亿元，同比增长2,047.08%[5] - 扣除非经常性损益的净利润为1,997.43万元，同比增长827.85%[5] - 基本每股收益为1.65元，同比增长1,962.50%[5] - 净利润为3.91亿元，同比增长2046.5%[32] - 归属于母公司所有者的净利润为3.91亿元，同比增长2046.5%[32] - 基本每股收益为1.65元，同比增长1962.5%[33] - 公司2023年第一季度营业总收入为7.96亿元，同比增长4.3%[31] - 营业总成本为7.65亿元，同比下降0.15%[31] 现金流与资产负债 - 经营活动产生的现金流量净额为1.82亿元，同比增长1,258.45%[5] - 总资产为65.95亿元，同比增长10.14%[5] - 公司2023年第一季度货币资金期末余额为18.27亿元，较年初增长12.2%[27] - 交易性金融资产期末余额为3.29亿元，较年初下降11.2%[27] - 应收账款期末余额为1.67亿元，较年初下降8.4%[27] - 存货期末余额为4.38亿元，较年初下降10.6%[28] - 固定资产期末余额为11.75亿元，较年初增长38.3%[28] - 在建工程期末余额为5.66亿元，较年初增长10.8%[28] - 使用权资产期末余额为10.03亿元，较年初下降4.8%[28] - 公司2023年第一季度资产总计为65.95亿元，较年初增长10.1%[28] - 短期借款期末余额为9.36亿元，较年初增长3.7%[28] - 应付账款期末余额为3.50亿元，较年初下降16.2%[28] - 公司流动负债合计为17.48亿元，同比下降3.7%[29] - 非流动负债合计为20.01亿元，同比增长16.3%[29] - 公司所有者权益合计为28.47亿元，同比增长16%[29] - 公司2023年第一季度经营活动现金流入小计为890,365,994.03元，同比增长11.67%[35] - 公司2023年第一季度经营活动现金流出小计为708,366,680.17元，同比下降12.87%[36] - 公司2023年第一季度经营活动产生的现金流量净额为181,999,313.86元，同比大幅改善[36] - 公司2023年第一季度投资活动产生的现金流量净额为709,719.93元，同比大幅改善[36] - 公司2023年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为101,266,972.12元，同比下降45.66%[37] - 公司2023年第一季度现金及现金等价物净增加额为270,695,580.53元，同比大幅改善[37] - 公司2023年第一季度期末现金及现金等价物余额为1,305,861,843.72元，同比增长60.45%[37] 海外仓业务 - 公司出售海外仓增加当期资产转让税后收益3.5528亿元[14] - 海外仓业务大幅增长，成为公司销售和利润的第二增长曲线[13] - 公司将继续提升公共海外仓业务，降低尾程配送成本[14] - 固定资产从849,465,159.83增加至1,174,569,661.61，变动比例为38.27%，主要系海外仓库和土地购买转固增加[16] - 其他非流动资产从80,277,325.33增加至420,128,758.81，变动比例为423.35%，主要系海外仓库出售后可用于购买土地的交易额增加[16] - 递延所得税负债从23,346,012.44增加至174,528,470.19，变动比例为647.57%，主要系本期仓库出售适用美国1031法案确认递延所得税负债[16] - 资产处置收益从-394,398.64增加至506,273,958.17，变动比例为128466.05%，主要系海外仓库出售所致[16] 研发与费用 - 公司计划进一步做强智能家居业务，提升研发和智能制造能力[14] - 研发费用为2891.92万元，同比下降3.6%[31] - 销售费用为1.65亿元，同比下降23.5%[31] 股东与股权 - 报告期末普通股股东总数为12,106[18] - 宁波丽晶电子集团有限公司持股比例为21.28%，持股数量为50,914,906.00股[18] - 麗晶(香港)國際有限公司持股比例为16.01%，持股数量为38,308,483.00股[18] 其他财务数据 - 应收票据从1,500,810.00减少至812,250.00，变动比例为-45.88%，主要系本期票据到期货款收回[16] - 未分配利润从853,627,776.58增加至1,243,009,704.81，变动比例为45.61%，主要系本期净利润增加[16] - 所得税费用从987,397.34增加至158,175,941.60，变动比例为15919.48%，主要系本期利润总额增加[16] - 公司2023年第一季度报告未经审计[38]

利润分配 - 利润分配预案以239,161,729.00为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.5元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增3股[2] 风险提示 - 公司可能面临国际政治经济、经营业绩波动、原材料价格波动、汇率波动、行业竞争加剧等风险[2] 公司基本信息 - 公司法定代表人项乐宏，注册地址为宁波市鄞州经济开发区启航南路588号（鄞州区瞻岐镇），办公地址为宁波市鄞州区首南街道学士路536号金东大厦15 - 19层[10] - 股票简称乐歌股份，股票代码300729[9] - 公司聘请立信会计师事务所（特殊普通合伙）为会计师事务所[10] 财务数据（2022年） - 2022年营业收入32.08亿元，较上年增长11.74%[11] - 2022年归属于上市公司股东的净利润2.19亿元，较上年增长18.44%[11] - 2022年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.04亿元，较上年降低4.95%[11] - 2022年经营活动产生的现金流量净额3.35亿元，较上年增长26.36%[11] - 2022年末资产总额59.89亿元，较上年末增长48.53%[11] - 2022年末归属于上市公司股东的净资产24.53亿元，较上年末增长28.72%[11] 行业规模预测 - 预计2028年全球升降桌品类规模有望达到103亿美元，复合增长率7.6%[18] - 2019 - 2025年，世界办公家居行业规模有望从1049亿美元增长至1323亿美元[18] - 2017年全球智能家居市场规模达到840亿美元，预计2023年将增长至1550亿美元，复合增长率约为10%[18] 跨境电商业务 - 2022年公司跨境电商销售收入同比增长9.87%[21] - 公司拥有13年跨境电商运营经验及11年海外仓的运营经验[21] - 公司跨境电商公共海外仓创新服务综合体项目向超过450家的中小外贸企业提供服务[21][23] 营收及利润（2022年细分） - 2022年公司营收3,208,306,091.16元，较上年同期增长11.74%[23] - 三、四季度累计扣非后净利润环比一、二季度增长950.20%[23] 公司优势 - 公司拥有全球领先的线性驱动产能规模[20] - 公司研发创新水平处于行业前列，掌握多项线性驱动全球首创技术[20] - 公司产品均为自主研发和设计，拥有完整的自主知识产权，并进行全球化的专利布局[20] - 公司先后获评国家高新技术企业、国家制造业单项冠军示范企业等多项荣誉[20] 产品领域 - 公司主要产品涵盖健康办公、智能家居及专业应用领域，有多种产品组合应用场景[39] 海外仓布局 - 2022年公司在全球共设有12个海外仓，面积27.58万平方米，其中全美9个，覆盖美西、美中、美南、美东，有超300个卸货月台、500个集装箱泊位，累计服务超450家客户[42] 采购模式 - 公司采购模式涉及大宗原材料、零部件、包装物及定制成品等，有完备的采购制度及流程，多个部门协同参与[42] 销售渠道及收入（2022年） - 境内已在宁波设立5家线下体验店[43] - 2022年营业收入为218,729,016.16元，较上年同期增长18.44%[45] - 人体工学工作站收入2,197,062,941.54元[45] - 研发费用为14,377.84万元，同比增长10.74%[45] - 自主品牌产品销售收入占主营业务收入（不含海外仓收入）比例为68.89%[45] - 跨境电商销售收入同比增长9.87%，其中独立站销售同比增长9.17%[45] - 公共海外仓服务业务实现总收入67,154.62万元，同比增长129.99%，其中向第三方提供服务收入49,026.39万元[45] 线上销售（2022年） - 2022年1 - 12月份线上销售合计收入178,997.57万元，较同期增长11.53%[47] 产品销售（2022年） - 线性驱动升降系统产品销售金额184,887.70万元，同比增长12.39%[47] - 公司线性驱动升降系统产品生产规模处于全球领先地位，年生产能力在200万套以上[47] 品牌市场占有率 - 乐歌境外“Flexispot”品牌升降桌在多电商平台升降桌品类销量排名第一，境内“乐歌”品牌升降桌在天猫、京东平台上市场占有率持续保持第一[48] 主营业务收入占比（2022年） - 报告期内，独立站及Amazon占公司主营业务收入的比例分别为18.04%及29.18%，独立站及Amazon在报告期内的销售收入同比增长分别为9.17%及10.04%[50] 知识产权（2022年） - 报告期内，公司新增35项发明专利，截至2022年12月31日，公司共拥有有效专利技术1195项，其中已授权发明专利共计114项[51] - 截至目前公司已授权商标共计618个，其中中国有效注册商标为372件，涉外商标246个[52] - 截至2022年12月31日，乐歌股份共拥有150项有效版权[52] 收入结构（2022年） - 2022年营业收入为32.08亿元，较2021年增长11.74%[53] - 家具制造业收入为27.18亿元，占比84.72%，较2021年增长0.67%[53] - 仓储物流服务业收入为4.90亿元，占比15.28%，较2021年增长186.35%[53] - 人体工学工作站收入为21.97亿元，占比68.48%，较2021年增长1.56%[53] - 人体工学大屏支架收入为1.76亿元，占比5.48%，较2021年下降22.87%[53] - 境外地区收入为29.19亿元，占比90.99%，较2021年增长12.08%[53] - 境内地区收入为2.89亿元，占比9.01%，较2021年增长8.40%[53] - 直销收入为21.99亿元，占比68.55%，较2021年增长30.31%[53] - 分销收入为10.09亿元，占比31.45%，较2021年下降14.74%[53] 客户及供应商（2022年） - 前五名客户合计销售金额为2.61亿元，占年度销售总额比例为8.14%[71] - 前五名供应商合计采购金额为5.31亿元，占年度采购总额比例为36.10%[71] 费用（2022年） - 2022年销售费用为6.47亿元，较2021年同比减少6.34%[72] - 2022年管理费用为1.19亿元，较2021年同比增长8.91%[72] - 2022年财务费用为2912.55万元，较2021年同比减少57.41%[72] - 2022年研发费用为1.44亿元，较2021年同比增长10.74%[72] 研发人员及投入（2022年） - 2022年研发人员数量为728人，较2021年减少4.59%[81] - 2022年研发投入金额为1.51亿元，占营业收入比例为4.69%[81] 现金流量（2022年） - 经营活动现金流入小计2022年为35.57亿元，较2021年增长20.20%[82] - 经营活动现金流出小计2022年为32.21亿元，较2021年增长19.60%[82] - 经营活动产生的现金流量净额2022年为3.35亿元，较2021年增长26.36%[82] - 投资活动现金流入小计2022年为3.90亿元，较2021年增长219.31%[82] - 投资活动现金流出小计2022年为12.37亿元，较2021年增长241.55%[82] - 投资活动产生的现金流量净额2022年为-8.47亿元，较2021年减少252.86%[82] - 筹资活动现金流入小计2022年为22.20亿元，较2021年增长32.68%[82] - 筹资活动现金流出小计2022年为17.25亿元，较2021年增长66.79%[82] - 筹资活动产生的现金流量净额2022年为4.95亿元，较2021年减少22.55%[82] - 现金及现金等价物净增加额2022年为-0.30亿元，较2021年减少104.79%[82] 金融资产（2022年） - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）为658,000,000.01元[94] - 衍生金融资产为3,768,100.00元[94] - 金融资产小计为658,000,000.01元（部分数据未完整提取，因原始数据格式较复杂）[94] 银行融资及保证金（2022年） - 向广发银行宁波江东支行存入保证金12,872,411.38元，申请开立银行承兑汇票64,362,056.79元[94] - 向中信银行宁波明州支行存入保证金2,500,000.00元，取得借款50,000,000.00元[94] - 向兴业银行宁波海曙支行存入保证金45,000,000.00元，取得借款150,000,000.00元[94] - 将50,000,000.00元定期存单质押，向浙商银行宁波鄞州支行取得借款30,000,000.00元[94] - 将53,000,000.00元定期存单质押，向中国工商银行宁波东门支行取得借款53,000,000.00元[94] - 将60,000,000.00元定期存款质押，向国家开发银行宁波分行取得借款60,000,000.00元[94] 子公司融资及保证金（2022年） - 子公司乐歌（宁波）国际贸易有限责任公司向广发银行宁波江东支行存入保证金5,000,000.00元，取得借款50,000,000.00元[95] - 子公司沃美特（香港）有限公司质押660万元定期存款取得等额短期担保放款和金融交易额度[96] - 子公司美国福来思博有限公司向国泰银行存入151.103727万美元保证金，其中60.219982万美元用于进口BOND保险担保，90.883745万美元用于另一进口BOND保险担保[96] - 子公司Lecangs, LLC向国泰银行存入325.176362万美元信用证保证金用于佛罗里达仓库建设担保[96] - 子公司Lecangs, LLC向国泰银行存入522.737977万美元信用证保证金用于土地租赁担保[96] - 子公司Flexispot GmbH向德国Deutsche Bank存入47.779339万欧元保证金用于德国科隆EUKL仓库租赁担保[96] - 子公司FLEXISPOT SMART HOME (VIETNAM) COMPANY LIMITED向越南VIETCOMBANK银行存入3.2亿越南盾保证金用于电费担保[96] - 子公司乐歌（宁波）国际贸易有限责任公司在中国建设银行股份有限公司宁波鄞州支行质押定期存款5000万元，质押项下无借款[96] 外汇套期保值（2022年） - 公司远期外汇合约初始投资金额3.099247亿元，本期公允价值变动损益-1753.91万元，期末投资金额6.860131亿元，占公司报告期末净资产比例27.97%[99] - 公司制定《外汇套期保值业务管理制度》规范外汇套期保值业务操作等[104] 募集资金使用情况 - [2020年向不特定对象发行可转换公司债券募集资金净额为137,783,773.59元，已累计使用13,477万元，累计变更用途的募集资金总额为0元，尚未使用募集资金为0元][110] - [2021年向特定对象发行股票募集资金净额为690,241,773.75元，已累计使用39,498.63万元，累计变更用途的募集资金总额为1,246.95万元，尚未使用募集资金为30,164.10万元][109][114][115][116] - [2022年以简易程序向特定对象发行股票募集资金净额为293,618,067.08元，已累计使用8,361.81万元，累计变更用途的募集资金总额为0元，尚未使用募集资金为21,081.87万元][109][117][118][119] 募投项目效益（2022年） - 人体工学产品生产线技改项目预计年收益4085.87万元，实际实现3961.35万元[123] - 智能线性驱动产品5G+智能工厂技改项目预计年收益1575.90万元，实际实现306.40万元[125] 募投项目进度（2022年） - 公共仓及独立站信息化系统建设项目部分投入进度需结合海外仓战略推进，建设周期延长至36个月[126] - 线性驱动核心技术产品智能工厂项目变更实施地点等相关信息[127] - 部分募投项目调整投资规模及结项等相关情况[128] 募投项目投入（2022年） - 越南生产基地扩产项目投入进度89.84%，本报告期实现效益3184万元[121] - 营销研发总部大楼建设项目投入进度83.94%[123] - 公共仓及独立站信息化系统建设项目投入进度67.12%[123] - 线性驱动核心技术智能家居产品智能工厂项目投入4176万元[122] - 补充流动资金项目投入进度100%，金额

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：300729 证券简称：乐歌股份 公告编号： 2023-035 债券代码：123072 债券简称：乐歌转债 乐歌人体工学科技股份有限公司 关于举行 2022 年度网上业绩说明会的公告 乐歌人体工学科技股份有限公司董事会 2023 年 4 月 21 日 为了让广大投资者进一步了解公司的财务状况、生产经营、发展战略等情况，公 司将于2023年5月12日（星期五）15：00—17：00在全景网举办2022年度业绩说明会， 本次年度业绩说明会将采用网络远程的方式举行，投资者可登陆全景网"投资者关系 互动平台"（http://ir.p5w.net）参与本次年度业绩说明会。 出席本次说明会的人员有：公司董事长项乐宏先生、董事会秘书茅剑辉先生、财 务负责人朱伟先生、副总经理李响先生、独立董事刘满达先生、保荐代表人何欢女 士。 为充分尊重投资者、提升交流的针对性，现就公司 2022 年度业绩说明会提前向投 资者公开征集问题，广泛听取投资者的意见和建议。投资者可于 2023 年 5 月 11 日 （星期四）15：00 前 ...

行业竞争与市场策略 - 行业竞争加剧，但公司凭借技术、资本、市场规模等优势逐步确立领先地位 [3] - 线性驱动智能升降桌、智能学习桌是公司的战略主导产品，未来将持续投入资源 [3] - 公司已实现核心部件自制，成本优势显著，预计随着规模扩大，成本将进一步优化 [3] - 公司在研发、专利及运营上的投入显著超过同行，自主品牌和渠道建设取得不错成绩 [3] 国际市场与贸易影响 - 公司2015年成立越南子公司，2016年底投产，目前为美国市场提供80%+的制造份额，中美贸易摩擦影响有限 [3] - 公司通过越南工厂实现零关税，有效规避了中美贸易摩擦的负面影响 [3] 营收增长与未来展望 - 2020年营收大幅增长，主要得益于产品结构转型和疫情催化居家办公需求 [4] - 公司从低附加值产品转向高附加值的人体工学工作站产品，自主品牌占比持续上升 [4] - 未来增长预期乐观，公司将继续专注于线性驱动技术应用的健康办公和智能家居领域 [4] - 公司跨境电商公共海外仓业务具有较强竞争壁垒，未来随着跨境电商渗透率提升，业务前景看好 [4] 产品创新与市场拓展 - 公司通过价格体系和消费者年龄体系划分，刺激产品更新换代 [4] - 公司推出全屋智能家居产品，如电动床、升降茶几等，实施以主带辅的经营策略 [4] - 国内市场开拓重点为学习桌品类，产品系列已梳理为C/T/E系列，并逐步推进线下门店布局 [5] - 公司通过梯媒广告、公交车广告、高铁广告等大规模投放，品牌知名度大幅提升 [5] 社会责任与公益合作 - 公司致力于履行社会责任，已在浙江大学图书馆、宁波工人大学等捐赠升降桌 [6] - 公司在宁波设立4000万元慈善冠名基金，持续推进社会公益项目 [6] - 公司通过《乐歌项董说营销》抖音号助力乡村振兴，吸引用户关注 [6] 技术与设计创新 - 公司重视产品美感和设计感，获得国家工业设计中心荣誉称号 [6] - 公司高薪聘请意大利家居设计师，未来产品设计将进一步提升 [6] - 公司正在研究将chatGPT和文心一言接入智能屏，提升产品智能化水平 [6]

业绩增长与可持续性 - 公司二季度业绩大幅增长，主要得益于国际贸易数字化趋势和线上销售加速 [3] - 公司上半年业绩逆势增长，得益于长期战略坚持、研发创新和智慧健康办公产品定位 [3] - 公司拥有800余项专利，其中发明专利45项，产品和技术在行业内领先 [3] - 未来业绩增速可能放缓，但趋势仍将保持 [3] 内销与外销 - 公司内销线上和线下占比分别为60%和40%，外销线上和线下占比分别为41%和59% [4] - 外销线上销售同比增长68% [4] - 内销市场未来将增长，受益于国内大循环和国际国内双循环发展格局 [3] 中美贸易战影响 - 公司健康办公产品不受美国政府打压 [4] - 公司2015年在越南建立生产基地，为美国市场提供70-80%的制造份额，受贸易战影响较小 [4] 海外仓布局 - 公司海外仓布局有利于拓展国际市场，降低运输成本，缩短供货周期 [4] - 公司在美国有四个自有仓、两个合作仓，在欧洲和日本有六个合作仓 [5] - 海外仓不会拖累公司主营业务，反而提升跨境电商业务竞争力 [4] 产能与竞争优势 - 公司相关产品生产线处于满产状态，产能利用率较高 [5] - 公司竞争优势包括全价值链模式、较强的研发能力和跨境电商团队建设 [5] - 公司拥有两个国内生产基地和一个越南生产基地 [5] 行业竞争 - 公司在技术、工艺和品质上不逊色于国际同行 [5] - 公司通过M2C直营全价值链整合，享有生产运营环节的主要附加值，保持较高毛利率 [5]

海外仓布局与运营 - 公司全球拥有14个海外仓，总面积达13.6万平米，其中美国7个自有仓 [4] - 海外仓全部由公司自营，合作仓采用租赁形式 [4] - 2020年上半年新增的7个自有仓逐步进入检测期，8月开始运营 [4] - 海外仓选址主要在美国各大港口二小时百公里运输经济圈及核心枢纽港口区域 [5] - 海外仓的招商情况良好，已投入库容不能满足现有客户需求 [5] - 海外仓的盈利模式包括仓储费用、操作费用、快递差价费等，公司快递折扣率为3.5折左右 [7] 跨境电商与市场表现 - 跨境电商出口FOB 100美金的产品在终端销售可达300美金 [4] - 2020年7月公司独立站付费流量占28.79%，自然及直接搜索流量达60%以上 [5] - 疫情前3个月复购率达11%，目前复购率约为5.5% [5] - 公司产品在亚马逊排名靠前，越南为美国市场提供70-80%的制造份额 [6] - 上半年独立站增速快主要得益于线性驱动智慧办公升降桌的持续发力 [6] 生产制造与核心竞争力 - 公司在中国和越南拥有生产基地，总面积约16.8万平米 [5] - 生产制造核心竞争力体现在自动化水平的不断提升，产能大幅提升，交货周期缩短 [5] - 公司产品质优价廉，用户体验良好 [6] 未来战略与市场展望 - 未来3-5年内升降桌利润仍占主导，但公司作为平台型、创新型企业，未来价值将更高 [6] - 公司健康办公产品不受美国政府打压，越南制造基地为美国市场提供70-80%的制造份额 [6] - 公司业绩高速增长得益于长期战略坚持，疫情后增速可能放缓但趋势保持 [8] - 国内市场未来增长潜力大，尤其在国家提出双循环发展格局的背景下 [8] 财务与回报率 - 海外仓租金回报率约为5% [7] - 上半年平均毛利率约50%，跨境电商毛利率约70%，外销和内销平均为30% [7] - 公司自发货费用比FBA便宜10-20%，未来75%以上通过自发货 [7]

公司战略与模式 - 选择全产业链模式，侧重营销和设计，生产端以组装为主 [2][3] - 全产业链模式与创始人成长历史、宁波文化和质量控制有关 [2][3] - 公司通过扩大规模降低成本，形成规模壁垒 [3] - 公司采用大单品策略，通过改良设计和自动化制造取得规模效应 [3] - 升降工作站市场渗透率较低，公司正在培育其他大单品 [3] 信息化与技术创新 - 公司信息化能力强，以 ERP 为中心，接入 PLM 和 WMS 系统 [3][4] - 公司 IT 信息化类软件技术人员达到 61 人 [4] - 信息化是公司持续发展和高效运营的基础性工程 [4] - 公司产品趋向软硬结合，实物产品和虚拟服务结合 [4] - 小秘书智慧健康工作站应用大量算法和 AI 技术 [4] 市场与收入 - 公司境外收入超过 85%，境外线上增长最快 [4] - 公司商用 2B 客户定牌和零售 2C 自主品牌策略得到客户理解和尊重 [4] - 境内收入分为线上零售和线下 2B 商用，总体占比不大 [4] - 公司线性驱动产能接近或成为行业领先，规模化效应显现 [4] 生产与技术 - 公司产品结构持续优化，技术和工艺门槛不断提升 [3] - 公司采用机器人焊接、自动化激光切割、波峰焊 SMT 贴片等自动化技术 [3] - 公司生产端具有产品技术和工艺窍门等门槛 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位包括中泰证券、国金证券等多家机构 [2] - 活动时间为2020年6月18日13:30至15:00，地点在宁波市鄞州区首南街道学士路536号金东大厦15楼会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事长项乐宏、董事会秘书朱伟、证券事务代表白咪 [2] 公司业绩与发展趋势 - 1 - 5月份公司业绩大幅增长，疫情是催化剂，主要得益于长期战略坚持，包括加强研发创新、改善制造工艺、坚持跨境电商和跨国制造国际化战略布局 [3] - 公司认为未来要走可持续发展之路 [3] 业务模式与盈利能力 - 2011年开始做跨境电商，2013年成立海外仓，上半年跨境电商业务发力较大 [3] - 海外线上渠道FBA模式费用率达30%以上，公司在美国有三个自有仓、一个合作仓，在欧洲和日本有三个合作仓，美国自有仓有亚马逊SFP认证 [4] 产品与渠道转型 - 研发队伍持续扩大，设立健康研究院，产品向健康智慧方向发展，推出小秘书智慧健康工作站等新产品 [3] 海外仓运营与收入确认 - 国内发货给美国全资子公司，货物入仓不确认收入，消费者线上下单付款、仓库发货、消费者收货时确认收入，期末根据退货率确认预计负债 [4] - 公司将扩增完善自有仓储体系，向国内中小出口企业提供境外公共仓储等服务，该业务处于启动阶段，盈利有不确定性 [4] 产品结构与市场战略 - 人体工学工作站中升降桌占比50%以上，升降台第二，支架不超过15%，公司采用商用市场2B客户贴牌、家用零售市场自主品牌战略 [4] 品牌营销与市场规划 - 未来2 - 3年，公司以线性驱动为基础拓展，抓住健康办公概念，研发周边配套产品，提供高性价比、软硬结合产品 [5] - 预计国外市场增速快于国内，2C快于2B，国内以线性驱动为核心向办公家居客户提供解决方案，线上侧重学习桌和居家书桌 [5] - 境内线下客户主要是各类集成商，智慧办公线性驱动产品客户贴牌为主，其余自主品牌为主；境内线上通过大型电商平台，今年优化升级小程序 [5] 历史业务情况与未来展望 - 2019年海外业务人体工学工作站中升降台因供应量增加、定价偏高销量下滑，调整后销量已恢复 [5] - 未来三年主要是线性驱动应用，如升降桌 [5] - 公司天花板可从市场容量、趋势、竞争态势分析，产品目标人群渗透率低，大健康产业是国家发展方向，公司处于行业领跑地位 [5] 销售比例情况 - 2019年海外2B略大于2C，今年上半年收入增长35%，跨境电商占68%，2C增长高于2B增长 [5]